لاحظت أن Hyperliquid تعمل على شيء مثير حقاً يتعلق بكيفية إطلاق الرموز الجديدة على السلسلة. المقترح الجديد HIP-6 يحاول حل مشكلة كانت موجودة منذ البداية: كيف يستطيع المشاريع الناشئة جمع التمويل واكتشاف السعر العادل بشكل أصلي دون الاعتماد على البورصات المركزية؟

الفكرة الأساسية بسيطة لكن ذكية - استعارة نموذج المزاد المستمر من Uniswap وتكييفه ليعمل داخل بيئة دفتر الأوامر الخاصة بـ Hyperliquid. بدلاً من مزاد واحد كبير في لحظة واحدة، يتم تقسيم العملية إلى مئات المزادات الصغيرة على مدى عدة كتل. هذا يعني أن اكتشاف السعر يحدث تدريجياً، وليس بقفزة واحدة.

عندما يريد مشروع إطلاق رموزه، يقوم بتسجيل المزاد مع تحديد معاملات أساسية: كم رمز متاح للبيع، كم وحدة كتلة سيستغرق المزاد (بحد أقصى حوالي أسبوع واحد)، والحد الأدنى للأموال المطلوبة جمعها. يختار المشروع أيضاً أصل الاقتباس - حالياً USDH - وكمية محددة منه سيتم حقنها تلقائياً كسيولة في HIP-2.

المزايدون يدخلون بميزانية محددة وسعر أقصى يرغبون في دفعه لكل رمز. البروتوكول يوزع هذه الميزانيات بالتساوي على جميع وحدات الكتلة المتبقية. في كل كتلة، يطلق البروتوكول كمية ثابتة من الرموز ويحسب سعر التسوية الموحد بمطابقة العرض مع الطلب. من يعرض سعراً أعلى يحصل على حصته الكاملة، من يعرض السعر المطابق قد يحصل على جزء فقط.

هذا التصميم يتجنب عدة مشاكل: البيع بسعر ثابت يتطلب تخمين دقيق - إذا كان منخفضاً جداً، يخسر المشروع؛ إذا كان مرتفعاً، يفشل البيع. المزاد الهولندي التقليدي ينشئ سباق زمني حيث الاستراتيجية الأمثل هي الانتظار حتى اللحظة الأخيرة. المزادات بدون حد أقصى تؤدي إلى جمع أموال مفرطة - تذكرون موجة ICO سنة 2017؟ لكن المزاد المستمر يوزع الطلب على الزمن ويسمح بالتقارب التدريجي.

عند انتهاء المزاد، يحدث كل شيء ذري: البروتوكول يخصم رسوم بنسبة 500 نقطة أساس، يحقن جزء من العائدات إلى HIP-2 بناءً على السعر المتوسط المرجح بالحجم من آخر 5% من المزاد، ويرسل الباقي إلى فريق المشروع. الرموز غير المباعة ترجع للمشروع، وكل شيء ينفك تجميده.

هناك بعض الحماية الذكية ضد التلاعب: إذا حاول فريق المشروع شراء رموزه الخاصة لتضخيم السعر، سيدفع رسوم البروتوكول غير القابلة للاسترداد والتي تجعل هذا مكلفاً جداً. حساب سعر البذرة يستخدم نافذة VWAP من آخر 5% من المزاد، مما يتطلب إنفاقاً مستمراً للتأثير على السعر. وإذا لم يتم الوصول إلى الحد الأدنى المطلوب للأموال، ينهار المزاد برمته ويُسترد كل شيء.

من الناحية التقنية، كل منطق المزاد يعمل داخل تحويل الكتلة في HyperCore - لا حاجة لطرف خارجي أو عقد ذكي منفصل. هذا يعني أن الأمان مضمون بواسطة توافق المدققين، وليس بواسطة طرف ثالث.

الفائدة الحقيقية هنا أن المشاريع يمكنها الآن إكمال دورة حياة الرمز بالكاملة على Hyperliquid - من الإطلاق إلى السيولة - دون الحاجة للذهاب إلى منصات خارجية. هذا يجب أن يجذب المزيد من المطورين للبناء على السلسلة. وبالنسبة لحاملي HYPE، هذا يعني نظام بيئي أقوى وأنشطة أكثر على دفتر الأوامر، مما يعزز القيمة طويلة الأجل.