اليابان 2026 سنة الأرقام تبدأ! الأصول المشفرة تتكامل بشكل كامل مع الإطار المالي التقليدي

وزير المالية الياباني كاتسوي ساكاي في حفل افتتاح سوق الأوراق المالية في طوكيو بمناسبة العام الجديد أعلن رسميًا عن تحديد عام 2026 ليكون "عام الرقمية". وأشار إلى أن تمكين الجمهور من الاستفادة من الأصول الرقمية وأصول البلوك تشين يتطلب أن تلعب البنية التحتية للسوق، مثل البورصات والأوراق المالية، دورًا حاسمًا.

اليابان تدفع نحو تحويل تنظيم الأصول المشفرة من "قانون خدمات الدفع" إلى "قانون الأدوات المالية والتجارة"، وتعرفها رسميًا كمنتجات مالية وليس أدوات دفع. تجري حاليًا سلسلة من الإصلاحات المتعلقة بالضرائب، والوصول التنظيمي، وهيكل السوق بشكل متزامن.

إعلان السياسات

في حفل افتتاح سوق الأوراق المالية في طوكيو بمناسبة العام الجديد، حدد وزير المالية والخدمات المالية كاتسوي ساكاي عام 2026 باعتباره "عام الرقمية" الذي يشهد التكامل الكامل للأصول الرقمية. وأكد على ضرورة الاعتماد على البورصات والبنية التحتية ذات الصلة لتحقيق استفادة الشعب من الأصول الرقمية وبلوك تشين. هذا التحديد الرسمي يعكس أن استراتيجية اليابان الوطنية تتجه نحو التركيز على مجال الأصول الرقمية.

تتوافق تصريحاتها مع الاتجاه التنظيمي الذي تبنته اليابان في السنوات الأخيرة لربط الأصول المشفرة بأسواق رأس المال التقليدية. وأشارت ساكاي، كمثال، إلى السوق الأمريكية، حيث أصبحت الأصول المشفرة أدوات مالية لمواجهة التضخم من خلال صناديق المؤشرات المتداولة، مما يوحي بأن اليابان قد تدرس مسارًا مماثلاً. هذه التصريحات ليست حدثًا معزولًا، بل تأتي في إطار سلسلة من الإصلاحات القانونية والتنظيمية المنهجية. تخطط الحكومة اليابانية لتعديل "قانون الأدوات المالية والتجارة" ليشمل الأصول المشفرة ضمن إطار تنظيمها. هذا التغيير سيجعل الأصول المشفرة تخضع لمتطلبات تنظيمية مماثلة للأوراق المالية، بما في ذلك الإفصاح عن المعلومات، ومنع التداول الداخلي، وفرض قيود صارمة على التلاعب بالسوق.

إطار التنظيم

تغيرت رؤية اليابان بشأن تنظيم الأصول المشفرة من اعتبارها "وسيلة دفع" إلى تصنيفها كـ"منتجات مالية". تخطط هيئة الخدمات المالية اليابانية لنقل تنظيم العملات الرقمية من إطار "قانون خدمات الدفع" إلى "قانون الأدوات المالية والتجارة". هذا يعني أن الأصول المشفرة ستُعتبر رسميًا منتجًا ماليًا، وتخضع لمعايير تنظيمية مماثلة للأسهم والسندات. من المتوقع أن يُقدم مشروع القانون المعدل في عام 2026، ليملأ الفراغ التنظيمي فيما يخص قواعد التداول الداخلي على الأصول المشفرة. ستُطبق حظر التداول الداخلي لأول مرة على التداول بالأصول الرقمية. أي تداول يستند إلى معلومات مهمة غير عامة سيُعتبر غير قانوني. كما تشمل الإصلاحات التنظيمية متطلبات تسجيل مقدمي الخدمات. في المستقبل، يجب على الشركات التي تقدم خدمات العملات الرقمية في اليابان التسجيل لدى هيئة الخدمات المالية، وقد ينطبق هذا أيضًا على المنصات الأجنبية التي تعمل في اليابان.

تدرس الحكومة اليابانية أيضًا إطلاق تدابير تنظيمية جديدة، تتطلب من مقدمي خدمات الحفظ والإدارة للأصول المشفرة التسجيل لدى الجهات التنظيمية، وأن تقتصر عمليات البورصات على استخدام خدمات مقدمي خدمات مسجلين.

إصلاحات الضرائب

وافقت الحكومة اليابانية على إصلاح ضريبي كبير يهدف إلى خفض ضريبة الأرباح الرأسمالية على العملات المشفرة من أعلى معدل 55% إلى 20%. هذا الإصلاح سيجعل المعاملة الضريبية للأصول المشفرة تتماشى مع الأسهم وصناديق الاستثمار. على وجه التحديد، أصدرت التحالف الحاكم في اليابان في 19 ديسمبر 2025 خطة إصلاح الضرائب لعام 2026، التي تتضمن تفاصيل حول كيفية معالجة الأصول المشفرة ضمن النظام الضريبي الوطني. ستشمل الضرائب الجديدة أرباح التداول الفوري، والمشتقات، وصناديق المؤشرات المتداولة على العملات المشفرة.

وفقًا لتقرير نيكي، فإن هذا الإصلاح الضريبي سيطبق على "الأصول المشفرة المحددة" التي تتعامل معها الشركات المسجلة لدى هيئة الأدوات المالية. هذا يعني أن العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم قد تكون مؤهلة، لكن النطاق الدقيق لا يزال غير واضح. كما أدخلت الضرائب الجديدة آلية ترحيل الخسائر لمدة ثلاث سنوات، تسمح للمستثمرين بترحيل خسائرهم من التداول إلى السنوات اللاحقة. من المتوقع أن يحسن هذا الإجراء بيئة التداول للمستثمرين اليابانيين في الأصول المشفرة بشكل كبير، ويجذب المزيد من رأس المال إلى هذا القطاع.

مشاركة المؤسسات

مع وضوح البيئة التنظيمية، تستعد المؤسسات المالية التقليدية في اليابان للدخول بقوة إلى مجال الأصول المشفرة. تخطط ست شركات إدارة أصول رئيسية لإطلاق أول صناديق استثمار مشفرة منظمة في اليابان قبل عام 2026، وفقًا لقانون الأوراق المالية الجديد. تشمل هذه الشركات دايوا أمانتو، وأمانتو رقم واحد، وأموفا، ومجموعة ميتسوبيشي يو إف جي. هدف هيئة الخدمات المالية هو توسيع حماية المستثمرين وإتاحة الوصول إلى السوق من خلال إعادة تصنيف الأصول الرقمية.

شركة SBI Global Asset Management وضعت خطة مفصلة لإطلاق صناديق استثمار مشفرة تشمل بيتكوين وإيثيريوم وصناديق استثمار مشفرة متعددة الأصول. رئيس الشركة، تومويا أساكورا، ربط ذلك بنقل الأموال العائلية إلى استثمارات منظمة، وحدد هدفًا للوصول إلى إدارة أصول بقيمة 5 تريليون ين خلال ثلاث سنوات.

وفي الوقت نفسه، أنشأت شركة Nomura Asset Management فريق عمل مخصص لتوجيه استراتيجياتها المشفرة بعد الإصلاحات. كما تتواصل شركة دايوا للأوراق المالية مع Global X Japan لدعم خططها لصناديق الاستثمار المتداولة. من الممكن أن تدخل البنوك اليابانية مباشرة إلى سوق الأصول المشفرة. تدرس هيئة الخدمات المالية تعديل إطار التنظيم للسماح للبنوك المحلية بامتلاك، وتداول، وإدارة الأصول الرقمية مثل البيتكوين بشكل مباشر، تحت ظروف تنظيمية مناسبة.

تكامل السوق

تؤيد الجهات التنظيمية اليابانية بشكل واضح أن تكون البورصات التقليدية بوابة رئيسية للأصول المشفرة. وقد ظهر هذا التوجه في إدارة الوصول إلى السوق بشكل ملموس. في فبراير 2025، طلبت الجهات التنظيمية اليابانية من آبل وجوجل إزالة تطبيقات مرتبطة بمنصات تداول العملات المشفرة غير المسجلة. وهو ما يرسل إشارة واضحة: أن قنوات الوصول القانونية للمستخدمين اليابانيين ستكون فقط على المنصات التي تلتزم بالقوانين المحلية.

تشمل إجراءات تكامل السوق أيضًا دعم مشاريع العملات المستقرة. تستكشف الجهات التنظيمية اليابانية إمكانية السماح للمؤسسات المالية الملتزمة بدور أكبر في سوق الأصول المشفرة. كما يناقش صانعو السياسات قواعد إدارة الأصول المشفرة من قبل مقدمي الخدمات المسجلين، وذلك ردًا على حوادث الثغرات الأمنية الأخيرة، بهدف تعزيز أمان النظام البيئي بأكمله.

من الجدير بالذكر أن هناك حوالي 13 مليون حساب مشفر في البورصات المحلية اليابانية. ومع خفض الضرائب، وتوضيح التنظيم، وإطلاق المزيد من المنتجات المنظمة، من المتوقع أن يرتفع هذا الرقم بشكل كبير بعد عام 2026.

حتى 6 يناير 2026، وفي بيانات سوق Gate، استقر سعر البيتكوين بعد تصحيح نهاية 2025، وبدأ في الاستقرار مع بداية العام. كما تواصل إيثيريوم جذب اهتمام السوق مع ترقية النظام البيئي. إن وضوح السياسات السوقية اليابانية يوفر دعمًا أساسيًا طويل الأمد للأصول المشفرة الرئيسية. على الرغم من أن التفاصيل الدقيقة لا تزال قيد الصياغة، إلا أن تطبيق القانون على المنصات الأجنبية غير المسجلة قد تعزز بالفعل. في نهاية العام الماضي، أعلنت منصة Bybit أنها ستبدأ تدريجيًا في إيقاف خدماتها للمستخدمين اليابانيين اعتبارًا من 2026، وذلك تماشيًا مع متطلبات التنظيم المحلية وقواعد التسجيل. على لافتات الإعلانات الرقمية في شوارع طوكيو، تظهر إعلانات تطبيقات التداول بالعملات المشفرة بجانب المنتجات المالية التقليدية. هذا البلد الذي لطالما اتخذ موقفًا حذرًا في مجال التكنولوجيا المالية، يفتح الآن أبوابه بشكل كامل للأصول الرقمية.