تراقب الأسواق العالمية عن كثب التأثير المحتمل لارتفاع العوائد في سوق السندات اليابانية ، مما يفقد مكانتها كأكبر دولة سندات منذ 34 عاما ، وتكشف عن مشاكل هيكلية عميقة. (ملخص: وارن بافيت مذعور أيضا؟ سندات Berkshire Heatherweifa بقيمة 90 مليار ين "سجلت أصغر رقم قياسي في التاريخ" ، وانخفض مؤشر الأسهم اليابانية بمقدار 1,000 نقطة) (تمت إضافة الخلفية: الأب الغني يحذر من أن "نهاية العالم قادمة": لا أحد يشتري مزادات السندات الأمريكية ، والبيتكوين ستندفع بمليون دولار) تشتهر اليابان منذ فترة طويلة بعوائدها المنخفضة وسنداتها الحكومية الضخمة ، لكنها تواجه مؤخرا عاصفة في سوق السندات لم يسبق لها مثيل منذ 34 عاما ، مما تسبب في فقدان اليابان لمكانتها كأكبر حامل سندات منذ عام 1991. وكل هذا له علاقة بالعائد المرتفع على السندات اليابانية طويلة الأجل، ويراقب العالم استجابة بنك اليابان وإدارته للأزمات بفارغ الصبر حيث تجري وزارة المالية اليابانية مشاورات نادرة مع السوق لتحقيق الاستقرار في سوق السندات. المسؤولون اليابانيون يستكشفون "الحد من إصدار السندات طويلة الأجل" شهد سوق السندات اليابانية ، وخاصة السندات الحكومية طويلة الأجل ، تقلبات حادة مؤخرا ، حيث لامس عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 عاما 3.2٪ ، وارتفع السندات لأجل 40 عاما فوق 3.65٪ ، مما تسبب في توتر السوق. في محاولة لتخفيف التقلبات ، أجرت وزارة المالية اليابانية مؤخرا استبيانا نادرا لكبار المتداولين والمشاركين في السوق لسؤالهم عن آرائهم بشأن إصدار السندات الحكومية ، مما أثار تكهنات حول انخفاض محتمل في المعروض من السندات الحكومية في اليابان. ووفقا لرويترز، أشار أشخاص مطلعون على محتويات الاستبيان إلى أنه قد تكون السلطات اليابانية تهيئ السوق للحد التدريجي من إصدار السندات الحكومية طويلة الأجل للغاية، مما يعكس ميل المسؤولين اليابانيين إلى تعزيز إجماع السوق والتعامل مع واقع الطلب الضعيف هيكليا على السندات الحكومية طويلة الأجل. وفقا لرويترز ، قالت وزارة المالية اليابانية يوم الثلاثاء إنه بعد 34 عاما ، تنازلت ألمانيا عن مكانة اليابان كأكبر دولة دائنة في العالم. بحلول نهاية عام 2024 ، بلغ صافي الأصول الخارجية لألمانيا 569.7 تريليون ين ، بينما احتلت الصين المرتبة الثالثة ب 516.3 تريليون ين ، وبحلول عام 2024 ، سيرتفع صافي الأصول الخارجية لليابان إلى مستوى قياسي بلغ 533.1 تريليون ين (3.73 تريليون دولار أمريكي) ، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى انخفاض قيمة الين ونمو الدولار الأمريكي ، فضلا عن انخفاض مشتريات السندات المحلية. في السنوات الأخيرة ، سحب بنك اليابان تدريجيا (BoJ) سياسته النقدية المتساهلة للغاية ، بما في ذلك تقليص مشتريات السندات ، والنظر في رفع أسعار الفائدة ، وتخفيف السياسة (YCC) للتحكم في منحنى العائد ، والتي تعد القوة الدافعة الأساسية لزيادة العوائد. بالإضافة إلى ذلك ، ضعف طلب المشترين التقليديين بشكل كبير ، وكان هناك ما يسمى ب "إضراب المشترين". قام المستثمرون الكبار التقليديون مثل شركات التأمين على الحياة ، بسبب احتمال ارتفاع أسعار الفائدة وزيادة عدم اليقين في السوق ، بتخفيض مشترياتهم من السندات الحكومية طويلة الأجل بشكل كبير ، أو حتى تحولوا إلى البيع ، على سبيل المثال ، في أبريل من هذا العام ، انخفض مبلغ شركات التأمين على الحياة التي اشترت السندات بنسبة 95٪ على أساس سنوي. تعكس نتائج مزاد JGB الأخيرة لمدة 20 عاما ، سواء من حيث مضاعفات العطاءات أو فروق الأسعار اللاحقة ، الطلب المنخفض المستمر في السوق. معضلة بنك اليابان في مواجهة هذه الاضطرابات في السوق ، يقع بنك اليابان عالقا في خيار سياسي صعب ، ويجب على البنك المركزي أن يجد توازنا دقيقا بين الحفاظ على الاستقرار في سوق السندات والاستمرار في تطبيع السياسة النقدية. يمكن أن يؤدي التدخل المفرط في السوق إلى تقويض مصداقية التحول السياسي الراسخ. ومع ذلك ، إذا تركت دون رادع ، فقد يكون هناك خطر من خروج سوق السندات عن السيطرة. أدى ارتفاع العوائد إلى فرض ضغوط كبيرة على المالية المحلية لليابان ، وخاصة الزيادة في تكاليف خدمة الديون. على الرغم من أن وزارة المالية تدرس خفض المعروض من السندات الحكومية طويلة الأجل ، إلا أن مخاوف السوق بشأن توقعات الطلب لم تتبدد تماما. وقال كبير الاقتصاديين في جي بي مورجان لفايننشال تايمز: "يشعر السوق بالارتياح من الأخبار التي تفيد بأنه قد يخفض المعروض من السندات الحكومية طويلة الأجل ، لكن المفتاح لا يزال على جانب الطلب. على خلفية استمرار التضخم وتشديد السيولة المحلية والتزام بنك اليابان بالتطبيع، ستظل العوائد اليابانية مرتفعة على المدى الطويل". قراءة ممتدة: الديون اليومية تثير ناقوس الخطر! وصلت أسعار الفائدة لعشر سنوات إلى أعلى مستوى لها في 25 عاما ، وخسر عمالقة التأمين على الحياة 3.6 تريليون يوان ، وظهر سيناريو انهيار بنوك وادي السيليكون من جديد التأثير العالمي والتوقعات المستقبلية الاضطرابات في سوق السندات اليابانية ليست حدثا معزولا ، فلا ينبغي الاستهانة بتقلبات التمويل الدولي ، اليابان كواحدة من أكبر حاملي سندات الخزانة الأمريكية ، وتقلبات سوق السندات اليابانية لها تأثير حاسم على السوق المالية العالمية ، وتضطر المؤسسات المالية اليابانية إلى بيع حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية من أجل تلبية احتياجات السيولة المحلية أو استجابة للتغيرات في سعر صرف الين. يمكن أن يزيد من زعزعة استقرار أسواق السندات العالمية. في الوقت نفسه ، تم ذكر لفترة طويلة أن ارتفاع العوائد اليابانية قد يؤدي إلى انعكاس تجارة المناقلة الكبيرة للين ، وإذا تدفق مبلغ كبير من الأموال إلى اليابان من الخارج ، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح أسعار الأصول العالمية. في هذه البيئة غير المؤكدة ، يلجأ بعض المستثمرين إلى أصول بديلة مثل Bitcoin للتحوط ضد المخاطر المحتملة. في حين اتخذت الحكومة اليابانية خطوات أولية لطمأنة الأسواق ، فإن الاختلالات الأساسية بين العرض والطلب ومعضلة سياسة بنك اليابان تبشر بالخير لتهدئة العاصفة على المدى القصير. ولن يؤدي هذا إلى اختبار الصحة المالية لليابان فحسب، بل إن آثاره غير المباشرة ستظل تشكل تحديا للاستقرار المالي العالمي. يحتاج المستثمرون العالميون وصانعو السياسات إلى إيلاء اهتمام وثيق للتطورات القادمة في سوق السندات اليابانية وتقييم المخاطر المختلفة التي قد تنشأ والاستجابة لها بعناية. اقرأ المزيد: انهيار السندات اليابانية؟ يحذر الخبراء من أن العائد لأجل ٤٠ عاما "اخترق ٣,٦٪" ليصل إلى أعلى مستوى له في ١٨ عاما: العاصفة المثالية تضرب تقارير ذات صلة بيتكوين تكسر أعلى مستوى جديد عند ١١٠٠٠٠ دولار! أدى الإصلاح الضريبي لترامب إلى تفجير عائد السندات الأمريكية لمدة 20 عاما فوق 5٪ ، وتم القضاء على سوق الأسهم الأمريكية تماما فاينانشيال تايمز: عانى ضفدع الديون التايوانية من خسائر دماء تتراوح بين 11 و 12٪ في مايو! مناخ سوق صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية مفرد للغاية ، تمتلك Tether سندات أمريكية بقيمة 120 مليار دولار ، "المرتبة 19 في العالم" متجاوزة ألمانيا ، وقد حققت مليار دولار في الربع الأول من هذا العام (فقدت اليابان مكانتها باعتبارها "أكبر دولة سندات" لمدة 34 عاما ، وقلل البنك المركزي من إصدار السندات طويلة الأجل لتوفير عائد السندات اليابانية) تم نشر هذا المقال لأول مرة في المنطقة الديناميكية BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في blockchain".
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
فقدت اليابان مكانتها كـ "أكبر دولة دائن" لمدة 34 عامًا، والبنك المركزي يقلل من إصدار السندات الطويلة لإنقاذ عوائد السندات اليابانية.
تراقب الأسواق العالمية عن كثب التأثير المحتمل لارتفاع العوائد في سوق السندات اليابانية ، مما يفقد مكانتها كأكبر دولة سندات منذ 34 عاما ، وتكشف عن مشاكل هيكلية عميقة. (ملخص: وارن بافيت مذعور أيضا؟ سندات Berkshire Heatherweifa بقيمة 90 مليار ين "سجلت أصغر رقم قياسي في التاريخ" ، وانخفض مؤشر الأسهم اليابانية بمقدار 1,000 نقطة) (تمت إضافة الخلفية: الأب الغني يحذر من أن "نهاية العالم قادمة": لا أحد يشتري مزادات السندات الأمريكية ، والبيتكوين ستندفع بمليون دولار) تشتهر اليابان منذ فترة طويلة بعوائدها المنخفضة وسنداتها الحكومية الضخمة ، لكنها تواجه مؤخرا عاصفة في سوق السندات لم يسبق لها مثيل منذ 34 عاما ، مما تسبب في فقدان اليابان لمكانتها كأكبر حامل سندات منذ عام 1991. وكل هذا له علاقة بالعائد المرتفع على السندات اليابانية طويلة الأجل، ويراقب العالم استجابة بنك اليابان وإدارته للأزمات بفارغ الصبر حيث تجري وزارة المالية اليابانية مشاورات نادرة مع السوق لتحقيق الاستقرار في سوق السندات. المسؤولون اليابانيون يستكشفون "الحد من إصدار السندات طويلة الأجل" شهد سوق السندات اليابانية ، وخاصة السندات الحكومية طويلة الأجل ، تقلبات حادة مؤخرا ، حيث لامس عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 عاما 3.2٪ ، وارتفع السندات لأجل 40 عاما فوق 3.65٪ ، مما تسبب في توتر السوق. في محاولة لتخفيف التقلبات ، أجرت وزارة المالية اليابانية مؤخرا استبيانا نادرا لكبار المتداولين والمشاركين في السوق لسؤالهم عن آرائهم بشأن إصدار السندات الحكومية ، مما أثار تكهنات حول انخفاض محتمل في المعروض من السندات الحكومية في اليابان. ووفقا لرويترز، أشار أشخاص مطلعون على محتويات الاستبيان إلى أنه قد تكون السلطات اليابانية تهيئ السوق للحد التدريجي من إصدار السندات الحكومية طويلة الأجل للغاية، مما يعكس ميل المسؤولين اليابانيين إلى تعزيز إجماع السوق والتعامل مع واقع الطلب الضعيف هيكليا على السندات الحكومية طويلة الأجل. وفقا لرويترز ، قالت وزارة المالية اليابانية يوم الثلاثاء إنه بعد 34 عاما ، تنازلت ألمانيا عن مكانة اليابان كأكبر دولة دائنة في العالم. بحلول نهاية عام 2024 ، بلغ صافي الأصول الخارجية لألمانيا 569.7 تريليون ين ، بينما احتلت الصين المرتبة الثالثة ب 516.3 تريليون ين ، وبحلول عام 2024 ، سيرتفع صافي الأصول الخارجية لليابان إلى مستوى قياسي بلغ 533.1 تريليون ين (3.73 تريليون دولار أمريكي) ، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى انخفاض قيمة الين ونمو الدولار الأمريكي ، فضلا عن انخفاض مشتريات السندات المحلية. في السنوات الأخيرة ، سحب بنك اليابان تدريجيا (BoJ) سياسته النقدية المتساهلة للغاية ، بما في ذلك تقليص مشتريات السندات ، والنظر في رفع أسعار الفائدة ، وتخفيف السياسة (YCC) للتحكم في منحنى العائد ، والتي تعد القوة الدافعة الأساسية لزيادة العوائد. بالإضافة إلى ذلك ، ضعف طلب المشترين التقليديين بشكل كبير ، وكان هناك ما يسمى ب "إضراب المشترين". قام المستثمرون الكبار التقليديون مثل شركات التأمين على الحياة ، بسبب احتمال ارتفاع أسعار الفائدة وزيادة عدم اليقين في السوق ، بتخفيض مشترياتهم من السندات الحكومية طويلة الأجل بشكل كبير ، أو حتى تحولوا إلى البيع ، على سبيل المثال ، في أبريل من هذا العام ، انخفض مبلغ شركات التأمين على الحياة التي اشترت السندات بنسبة 95٪ على أساس سنوي. تعكس نتائج مزاد JGB الأخيرة لمدة 20 عاما ، سواء من حيث مضاعفات العطاءات أو فروق الأسعار اللاحقة ، الطلب المنخفض المستمر في السوق. معضلة بنك اليابان في مواجهة هذه الاضطرابات في السوق ، يقع بنك اليابان عالقا في خيار سياسي صعب ، ويجب على البنك المركزي أن يجد توازنا دقيقا بين الحفاظ على الاستقرار في سوق السندات والاستمرار في تطبيع السياسة النقدية. يمكن أن يؤدي التدخل المفرط في السوق إلى تقويض مصداقية التحول السياسي الراسخ. ومع ذلك ، إذا تركت دون رادع ، فقد يكون هناك خطر من خروج سوق السندات عن السيطرة. أدى ارتفاع العوائد إلى فرض ضغوط كبيرة على المالية المحلية لليابان ، وخاصة الزيادة في تكاليف خدمة الديون. على الرغم من أن وزارة المالية تدرس خفض المعروض من السندات الحكومية طويلة الأجل ، إلا أن مخاوف السوق بشأن توقعات الطلب لم تتبدد تماما. وقال كبير الاقتصاديين في جي بي مورجان لفايننشال تايمز: "يشعر السوق بالارتياح من الأخبار التي تفيد بأنه قد يخفض المعروض من السندات الحكومية طويلة الأجل ، لكن المفتاح لا يزال على جانب الطلب. على خلفية استمرار التضخم وتشديد السيولة المحلية والتزام بنك اليابان بالتطبيع، ستظل العوائد اليابانية مرتفعة على المدى الطويل". قراءة ممتدة: الديون اليومية تثير ناقوس الخطر! وصلت أسعار الفائدة لعشر سنوات إلى أعلى مستوى لها في 25 عاما ، وخسر عمالقة التأمين على الحياة 3.6 تريليون يوان ، وظهر سيناريو انهيار بنوك وادي السيليكون من جديد التأثير العالمي والتوقعات المستقبلية الاضطرابات في سوق السندات اليابانية ليست حدثا معزولا ، فلا ينبغي الاستهانة بتقلبات التمويل الدولي ، اليابان كواحدة من أكبر حاملي سندات الخزانة الأمريكية ، وتقلبات سوق السندات اليابانية لها تأثير حاسم على السوق المالية العالمية ، وتضطر المؤسسات المالية اليابانية إلى بيع حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية من أجل تلبية احتياجات السيولة المحلية أو استجابة للتغيرات في سعر صرف الين. يمكن أن يزيد من زعزعة استقرار أسواق السندات العالمية. في الوقت نفسه ، تم ذكر لفترة طويلة أن ارتفاع العوائد اليابانية قد يؤدي إلى انعكاس تجارة المناقلة الكبيرة للين ، وإذا تدفق مبلغ كبير من الأموال إلى اليابان من الخارج ، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح أسعار الأصول العالمية. في هذه البيئة غير المؤكدة ، يلجأ بعض المستثمرين إلى أصول بديلة مثل Bitcoin للتحوط ضد المخاطر المحتملة. في حين اتخذت الحكومة اليابانية خطوات أولية لطمأنة الأسواق ، فإن الاختلالات الأساسية بين العرض والطلب ومعضلة سياسة بنك اليابان تبشر بالخير لتهدئة العاصفة على المدى القصير. ولن يؤدي هذا إلى اختبار الصحة المالية لليابان فحسب، بل إن آثاره غير المباشرة ستظل تشكل تحديا للاستقرار المالي العالمي. يحتاج المستثمرون العالميون وصانعو السياسات إلى إيلاء اهتمام وثيق للتطورات القادمة في سوق السندات اليابانية وتقييم المخاطر المختلفة التي قد تنشأ والاستجابة لها بعناية. اقرأ المزيد: انهيار السندات اليابانية؟ يحذر الخبراء من أن العائد لأجل ٤٠ عاما "اخترق ٣,٦٪" ليصل إلى أعلى مستوى له في ١٨ عاما: العاصفة المثالية تضرب تقارير ذات صلة بيتكوين تكسر أعلى مستوى جديد عند ١١٠٠٠٠ دولار! أدى الإصلاح الضريبي لترامب إلى تفجير عائد السندات الأمريكية لمدة 20 عاما فوق 5٪ ، وتم القضاء على سوق الأسهم الأمريكية تماما فاينانشيال تايمز: عانى ضفدع الديون التايوانية من خسائر دماء تتراوح بين 11 و 12٪ في مايو! مناخ سوق صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية مفرد للغاية ، تمتلك Tether سندات أمريكية بقيمة 120 مليار دولار ، "المرتبة 19 في العالم" متجاوزة ألمانيا ، وقد حققت مليار دولار في الربع الأول من هذا العام (فقدت اليابان مكانتها باعتبارها "أكبر دولة سندات" لمدة 34 عاما ، وقلل البنك المركزي من إصدار السندات طويلة الأجل لتوفير عائد السندات اليابانية) تم نشر هذا المقال لأول مرة في المنطقة الديناميكية BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في blockchain".