في 21 مايو 2025 ، أسقطت الشركة الأم ل Worldcoin ، World Foundation ، قنبلة: باعت شركتها الفرعية ، World Assets Ltd. ، ما قيمته 135 مليون دولار من رموز WLD إلى Andreessen Horowitz (a16z) و Bain Capital Crypto بأسعار السوق. بمجرد ظهور الأخبار ، ارتفع سعر WLD بأكثر من 13٪ في فترة زمنية قصيرة ، ليصل إلى 1.29 دولار ، وارتفع حجم التداول بنسبة 70٪. ومع ذلك ، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise ، مات هوجام ، على الصفقة بطبقة من الدراما: "لقد انخفضت WLD بنسبة 90٪ في الأشهر ال 14 الماضية ، ولم أر شيئا كهذا من قبل. بصراحة ، إنه مثير للاهتمام للغاية. "لماذا لا يزال اثنان من كبار أصحاب رأس المال المغامر ينفقون الكثير من المال عندما تكون أسعار WLD منخفضة؟ هذه ليست مغامرة رأسمالية فحسب ، بل إنها أيضا اختبار عميق لرؤية Worldcoin التكنولوجية وتصميم النموذج الاقتصادي والإمكانات المستقبلية.
عام متقلب لـ WLD: من اللمعان إلى الانخفاض
تأسست Worldcoin في عام 2019 من قبل الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI Sam Altman وآخرين ، وتهدف إلى حل المشكلة الأساسية لعصر الذكاء الاصطناعي باستخدام "معرف العالم": كيفية التحقق من الهوية البشرية في عالم ينتشر فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي. يتم تشغيل جهازها الأساسي ، Orb ، بواسطة تقنية NVIDIA التي تقوم بمسح قزحية العين بكفاءة وإنشاء هويات رقمية تحافظ على الخصوصية. اعتبارا من مايو 2025 ، اجتذبت شبكة Worldcoin 26 مليون مستخدم ، 12.5 مليون منهم لديهم معرف عالمي تم التحقق منه بواسطة Orb ، خاصة في الأسواق الناشئة مثل جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية. يعمل إطلاق World ID 3.0 على تحسين عملية التحقق من الهوية ، بينما يوفر تطوير World Chain blockchain البنية التحتية للمعاملات اللامركزية. قد تسمح هذه التطورات لأصحاب رأس المال الاستثماري برؤية فرصة "على مستوى المنصة" يتم التقليل من قيمتها من قبل السوق.
منذ إطلاقها في يوليو 2023، شهدت عملة WLD تقلبات سعرية كبيرة. في 10 مارس 2024، سجلت WLD أعلى مستوى تاريخي لها عند 11.80 دولار، حيث اقتربت قيمتها السوقية من 18 مليار دولار، وكان السوق متحمسًا لرؤيتها في "شبكة التحقق العالمية". ومع ذلك، لم تدم الأوقات الجيدة طويلاً، حيث أدى الضغط البيعي في السوق وآلية فك القفل والجدل التنظيمي إلى استمرار انخفاض سعر WLD. اعتبارًا من مايو 2025، كان سعر WLD يتأرجح في نطاق 1.33-1.47 دولار، مما يمثل انخفاضًا بنحو 90٪ عن أعلى مستوى تاريخي.
من حيث الأبعاد البيانية، فإن أداء WLD يثير الدهشة:
تقلبات الأسعار: في مايو 2024، ارتفع سعر WLD مؤقتًا إلى 5 دولارات بسبب ضجة الذكاء الاصطناعي والشائعات المتعلقة بـ OpenAI، ولكنه انخفض بعد ذلك بسبب ضغط الفتح المستمر إلى أدنى مستوى سنوي عند 1.12 دولار. دفعت أخبار التمويل في مايو 2025 السعر للارتفاع إلى 1.29 دولار، لكنه فشل في اختراق مستوى المقاومة الرئيسي البالغ 1.22 دولار.
حجم التداول: على مدى العام الماضي، بلغ أعلى حجم تداول لمدة 24 ساعة لـ WLD في يوليو 2024 (560 مليون دولار)، بينما كان الأدنى في يناير 2025 (260 مليون دولار). وقد ارتفع حجم التداول مؤخراً إلى 296 مليون دولار بسبب أخبار التمويل، مما يدل على زيادة اهتمام السوق.
حجم التداول والقيمة السوقية: يبلغ حجم التداول الحالي لـ WLD حوالي 1.52 مليار قطعة، وهو ما يمثل 15% فقط من إجمالي العرض (10 مليارات قطعة). تتراوح القيمة السوقية بين 2-2.2 مليار دولار، مما يعكس تقلب مكانته في السوق، حيث يحتل المرتبة 53-64.
المشاعر السوقية: تُظهر المناقشات على منصة X أن بعض المستخدمين متفائلون بشأن الإمكانيات طويلة الأجل لـ WLD، خاصة في ظل هالة سام ألتمان وChatGPT، لكن هناك أيضًا أصوات تنتقد الضغط العالي على الفتح ومخاطر المركزية.
يرتبط الانخفاض المستمر في WLD بتقلبات السوق المشفرة بشكل عام، لكن السبب الأعمق قد يكمن في "الإحراج" في تصميم نموذجها الاقتصادي.
إحراج نموذج الاقتصاد: رؤية شاملة وواقع ضغوط البيع
تستهدف نموذج الاقتصاد الخاص بـ Worldcoin "الشمولية"، وتهدف إلى توزيع رموز WLD من خلال مسح قزحية العين، لجذب المستخدمين من جميع أنحاء العالم للانضمام إلى شبكة التحقق من الهوية الخاصة بها. ينص المستند الأبيض على أن إجمالي عرض WLD هو 10 مليارات رمز، حيث يتم تخصيص 75% للمجتمع، و13.5% للمستثمرين، و9.8% لفريق التطوير الأولي، و1.7% كاحتياطي. كانت الفكرة وراء هذا التصميم هي تحقيق توزيع العملات الرقمية "لكل شخص في العالم نصيب"، ولكن التنفيذ الفعلي أظهر العديد من المشكلات.
أولاً، الضغط العالي على الإطلاق هو السبب الرئيسي لانخفاض سعر WLD. يتم فتح الرموز المخصصة للمجتمع تدريجياً من خلال أربع عقود ذكية، حيث يتم إصدار حوالي 5 ملايين رمز يومياً، بقيمة تقارب 7 ملايين دولار، حتى عام 2038. أدت هذه العملية ذات التردد العالي إلى استمرار الضغط على السوق، حيث قام العديد من المستخدمين ببيع الرموز المجانية على الفور بعد الحصول عليها، مما زاد من حدة انخفاض الأسعار. وقد صرح المستخدمون: "الإجمالي كبير جداً، وعدد الرموز التي تُفتح يومياً كثير، وهناك الكثير من العملات التي تنتظر البيع."
ثانياً، فإن مخاطر المركزية تضعف الرؤية اللامركزية. تشير البيانات إلى أن خمسة محافظ تمتلك حوالي 60% من إجمالي إمدادات WLD، حيث تمتلك محفظة واحدة 20.71%. هذه التوزيعة العالية التركيز للرموز قد تؤدي إلى مخاطر التلاعب بالسوق، مما يتعارض مع مفهوم "الحوكمة اللامركزية" الذي تدعيه Worldcoin. بالإضافة إلى ذلك، يجب قفل رموز المستثمرين الأوائل وفريق التطوير لمدة 12 شهراً قبل أن يتم فكها تدريجياً، ولكن قد يؤدي فك كميات كبيرة منها خلال السنوات الثلاث المقبلة إلى تفاقم ضغوط البيع.
ثالثا، أثر الجدل حول الحوافز على ثقة السوق. اجتذبت Worldcoin 26 مليون مستخدم من خلال توزيع الرموز مجانا ، لكن بعض المستخدمين شاركوا فقط في المراجحة قصيرة الأجل وافتقروا إلى الشراء طويل الأجل للمشروع. بالإضافة إلى ذلك ، أثارت استراتيجيتها للنشر في البلدان منخفضة الدخل أسئلة أخلاقية ، مثل مسح قزحية العين في كينيا وإندونيسيا ، اللتين اتهمتا ب "استغلال الفئات الضعيفة". لا تضر هذه الخلافات بصورة العلامة التجارية فحسب ، بل تلقي أيضا بظلال من الشك على القيمة طويلة الأجل ل WLDs.
أخيرًا، فإن عدم اليقين في آلية التضخم يزرع مخاطر للمستقبل. تحدد الورقة البيضاء أنه بعد 15 عامًا، يمكن للمستخدمين من خلال الحوكمة اتخاذ قرار بشأن تفعيل معدل تضخم سنوي يصل إلى 1.5%. على الرغم من أن هذا يوفر مرونة للمجتمع، إلا أنه قد يخفف من قيمة الرموز ويقلل من ثقة المستثمرين.
الصيادون القيم في الأوقات الصعبة: المنطق طويل الأمد لرأس المال المخاطر
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل مثل a16z و Bain Capital Crypto ، فإن انخفاض WLD بنسبة 90٪ ليس إشارة ذعر ، ولكنه "كساد قيمة" يحدث مرة واحدة في العمر. لقد أثبت تاريخ سوق العملات المشفرة مرارا وتكرارا أن التقلبات الشديدة غالبا ما تكون مصحوبة بعدم تطابق في التقييم. التقييم المخفف بالكامل الحالي ل WLD البالغ حوالي 1 مليار دولار أقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق ، في حين أن تقنية Worldcoin وفريقها ورؤيتها تتقدم بشكل مطرد. تشتهر Capital Crypto أيضا بدعم التقنيات التخريبية ، مثل استثماراتها في البنية التحتية ل blockchain والتمويل اللامركزي (DeFi). يظهر الاختيار بين الوكالتين أنهما يعتقدان أن تقنية مسح قزحية العين ونظام التحقق من الهوية العالمي من Worldcoin لديهما القدرة على تغيير قواعد اللعبة.
علاوة على ذلك ، فإن دفاع Worldcoin القوي عن الجدل حول الخصوصية في Consensus 2025 يعزز ثقة المستثمرين. وسلط الفريق الضوء على أن بيانات مسح قزحية العين يتم تخزينها محليا وتتوافق مع متطلبات درع الخصوصية العالمية ، مثل اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) في الاتحاد الأوروبي و CCPA في الولايات المتحدة. خفف هذا البيان من مخاوف السوق بشأن أمن البيانات إلى حد ما. قد تعتقد a16z و Bain Capital Crypto أن ذعر السوق الحالي هو سوء تقدير للإمكانات التقنية ل Worldcoin وقيمتها على المدى الطويل ، وأن الانخفاض بنسبة 90٪ يوفر لهم وقتا مثاليا لامتصاص الانخفاض.
طموحات أمريكا: من تنفيذ التكنولوجيا إلى توسيع النظام البيئي
سيتم استخدام الأموال من الصفقة في المقام الأول لتسريع وجود Worldcoin في السوق الأمريكية. في 1 مايو ، أطلقت Worldcoin "World ID" في الولايات المتحدة وفتحت مواقع مسح قزحية العين في ست مدن: سان فرانسيسكو ولوس أنجلوس وميامي ونيويورك وشيكاغو وسياتل. يجري البناء في منشأة تصنيع Orb في ريتشاردسون ، تكساس ، والتي من المتوقع أن تزيد بشكل كبير من الطاقة الإنتاجية للمعدات. الولايات المتحدة ليست رائدة في مجال التكنولوجيا العالمية فحسب ، بل هي أيضا سوق بها واحدة من أكثر البيئات التنظيمية تعقيدا. يظهر اختيار Worldcoin للدخول في هذا الوقت ثقتها في نضج التكنولوجيا وتوقيت السوق.
إنّ معنى السوق الأمريكية لا يكمن فقط في حجمها الاقتصادي، بل في مكانتها كعلامة فارقة للابتكار والرقابة على مستوى العالم. إنّ تطبيق تكنولوجيا مسح قزحية العين من Worldcoin في السوق الأمريكية يعني أنه يجب أن يواجه الصرامة في قوانين الخصوصية وحماية البيانات، مثل قانون CCPA في كاليفورنيا والتشريعات المحتملة على المستوى الفيدرالي. ومع ذلك، يبدو أن Worldcoin مستعدة لذلك. إنّ مشروع بطاقة الخصم World App بالتعاون مع Visa يضفي على رموز WLD عملية دفع مالية؛ بينما يستكشف مشروع التحقق من العمر على تطبيق Tinder بالتعاون مع Match Group الإمكانيات في مجال التواصل الاجتماعي. هذه الشراكات لا تعزز فقط من تأثير علامة Worldcoin التجارية، بل توفر أيضًا دعماً لسيناريوهات الاستخدام الفعلي لرموزها.
توسيع نظام Worldcoin البيئي لا يتوقف عند هذا الحد. إن إطلاق سلسلة World Chain blockchain يمثل خطوة إضافية نحو تحسين نظامها التكنولوجي. تقوم هذه السلسلة بمعالجة المعاملات التي تم التحقق منها بواسطة البشر كأولوية، مما يوفر قاعدة ثقة للتطبيقات اللامركزية (DApp). على سبيل المثال، في مجال DeFi، يمكن لسلسلة World Chain ضمان أن المشاركين في الإقراض والتداول هم أشخاص حقيقيون، وليس روبوتات AI؛ وفي مجال وسائل التواصل الاجتماعي، يمكن هوية العالم أن تقلل من الحسابات المزيفة ومحتوى الروبوتات. تقدم هذه السيناريوهات دعمًا للقيمة طويلة الأجل لرمز WLD، وتجعل المستثمرين المغامرين يرون إمكانيات Worldcoin كـ "البنية التحتية للإنترنت من الجيل التالي".
التكنولوجيا والخصوصية تنظيم الخصوصية
على الرغم من السعر المنخفض ، لا يزال لدى Worldcoin نقاط رائعة من حيث التكنولوجيا والبناء البيئي. تقوم تقنيتها الأساسية ، World ID ، بمسح القزحية من خلال جهاز Orb ، جنبا إلى جنب مع دليل المعرفة الصفرية (ZKP) لحماية خصوصية المستخدم. في أكتوبر 2024 ، أطلقت Worldcoin blockchain من الطبقة 2 الخاصة بها ، World Chain ، لتحل محل شبكة Optimism ، وتحسين كفاءة المعاملات وتوفير مساحة كتلة ذات أولوية للمدققين. لقد قللت World ID 3.0 و Orb Mini الأكثر قابلية للحمل حاجز الدخول ، مما أدى إلى زيادة نمو المستخدمين. اعتبارا من مايو 2025 ، تصل شبكة Worldcoin إلى 26 مليون مستخدم ، 12.5 مليون منهم لديهم معرف عالمي تم التحقق منه بواسطة Orb.
تتوسع بيئة Worldcoin أيضًا إلى سيناريوهات متعددة:
مشهد مالي: مشروع بطاقة الخصم World App بالتعاون مع Visa يدعم مدفوعات WLD، مما يضخ فائدة في الرمز.
المشهد الاجتماعي: اختبار التحقق من العمر مع مجموعة ماتش على تندر، استكشاف تطبيق الهوية الرقمية في مجال التواصل الاجتماعي.
خدمة blockchain: يدعم World Chain تكامل تطبيقات مثل Uniswap و Alchemy، مما يوفر للمطورين سهولة نشر العقود.
تظهر هذه التطورات جهود Worldcoin من "مسح القزحية" إلى "شبكة الهوية العالمية". ومع ذلك، لم يتم تحويل إمكانات الابتكار التكنولوجي بالكامل إلى قيمة الرموز، وهذا مرتبط بشكل وثيق بعيوب النموذج الاقتصادي.
تُعتبر تقنية مسح قزحية العين من Worldcoin هي القوة التنافسية الأساسية لها، وأيضًا أكبر نقطة جدل. على الرغم من تأكيد الفريق على تخزين البيانات محليًا وتقنية ZKP، إلا أن الهيئات التنظيمية العالمية تظل في حالة تأهب شديد بشأن طرق جمع البيانات. في مايو 2025، أوقفت إندونيسيا عمليات Worldcoin بسبب مخاوف تتعلق بالخصوصية، وفتحت كل من إسبانيا والبرتغال تحقيقات. في وقت سابق، حظرت كينيا أنشطة مسح قزحية العين الخاصة بها في عام 2023. وتبرز هذه الأحداث الاختلافات في قبول التكنولوجيا البيومترية في ثقافات وبيئات قانونية مختلفة.
يجب أن يستغرق بناء ثقة الجمهور في مسح قزحية العين بعض الوقت. على منصة X ، تساءل بعض المستخدمين: "توجد ممارسات تجارية غير شرعية في World App، والجهات الرسمية تدعم التطبيقات الصغيرة لاستغلال المستخدمين." على الرغم من أن هذه الاتهامات تفتقر إلى الأدلة القاطعة، إلا أنها تعكس مخاوف السوق بشأن شفافية Worldcoin وحماية الخصوصية.
الخاتمة: مغامرة لم تنتهي بعد
تجعلنا قصة Worldcoin نتذكر السنوات الأولى من بيتكوين: مليئة بالجدل، لكنها تحمل إمكانيات لا حصر لها. أعاد Jake Brukhman، المؤسس المشارك لـ CoinFund، نشر منشور يدعم WLD، حيث قال: "قبل 12 عامًا، اشتريت بيتكوين عندما كانت قيمتها 10 مليارات دولار، وكان هناك العديد من القوى التي تحاول خنقها. ستصبح WLD عملة ذات توزيع أوسع، تستفيد من الوضوح التنظيمي وابتكارات البلوكشين."
الأسباب التفاؤلية واضحة: تتوافق رؤية التكنولوجيا لـ Worldcoin مع متطلبات عصر الذكاء الاصطناعي ، ويظهر نمو مستخدميها وتوسعها البيئي إمكانيات حقيقية للتطبيق. ومع ذلك ، لا تزال عيوب النموذج الاقتصادي ، وضغط الفتح العالي ، وعدم اليقين التنظيمي عقبات في طريقها. لتحقيق الهدف الطموح المتمثل في "شبكة الهوية العالمية" ، يجب على Worldcoin أن تحقق突破 في الجوانب التالية:
تحسين اقتصاديات التوكن: تقليل تكرار الفتح أو تقديم آلية إعادة الشراء، لتخفيف الضغط الناتج عن البيع.
تعزيز الشفافية: نشر المزيد من تفاصيل معالجة البيانات لاستعادة ثقة الجمهور.
توسيع تطبيقات السيناريو: تعزيز استخدام WLD في المزيد من السيناريوهات المالية والاجتماعية والإدارية.
استثمار بقيمة 135 مليون دولار من a16z و Bain Capital Crypto هو تأكيد على Worldcoin، وهو مقامرة على مستقبل الهوية الرقمية. في عصر تقاطع الذكاء الاصطناعي والبلوكشين، قد تكون تقنية مسح قزحية Worldcoin و World ID تؤسس لشبكة ثقة لامركزية. ومع ذلك، فإن الإحراج في النموذج الاقتصادي، وقيود التنظيم، وتقلبات السوق تجعل هذه المغامرة مليئة بعدم اليقين.
لقد عكس العام الماضي لـ WLD من الارتفاعات إلى الانخفاضات تقلبات سوق التشفير والموقف المعقد للبشرية تجاه التقنيات الجديدة. تمامًا كما نمت قيمة البيتكوين من 10 مليارات دولار لتصبح أصولًا عالمية، فإن قصة WLD لا تزال في بدايتها. هذه اللعبة حول الهوية والثقة والمستقبل، كيف ستنتهي، لا يمكن أن يقدم الإجابة عليها سوى الزمن.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هبوط无可跌？a16z 1.35亿 شراء الانخفاض$WLD，虹膜乌托邦的破局之路
كتبه: لوك، مارز فاينانس
في 21 مايو 2025 ، أسقطت الشركة الأم ل Worldcoin ، World Foundation ، قنبلة: باعت شركتها الفرعية ، World Assets Ltd. ، ما قيمته 135 مليون دولار من رموز WLD إلى Andreessen Horowitz (a16z) و Bain Capital Crypto بأسعار السوق. بمجرد ظهور الأخبار ، ارتفع سعر WLD بأكثر من 13٪ في فترة زمنية قصيرة ، ليصل إلى 1.29 دولار ، وارتفع حجم التداول بنسبة 70٪. ومع ذلك ، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise ، مات هوجام ، على الصفقة بطبقة من الدراما: "لقد انخفضت WLD بنسبة 90٪ في الأشهر ال 14 الماضية ، ولم أر شيئا كهذا من قبل. بصراحة ، إنه مثير للاهتمام للغاية. "لماذا لا يزال اثنان من كبار أصحاب رأس المال المغامر ينفقون الكثير من المال عندما تكون أسعار WLD منخفضة؟ هذه ليست مغامرة رأسمالية فحسب ، بل إنها أيضا اختبار عميق لرؤية Worldcoin التكنولوجية وتصميم النموذج الاقتصادي والإمكانات المستقبلية.
عام متقلب لـ WLD: من اللمعان إلى الانخفاض
تأسست Worldcoin في عام 2019 من قبل الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI Sam Altman وآخرين ، وتهدف إلى حل المشكلة الأساسية لعصر الذكاء الاصطناعي باستخدام "معرف العالم": كيفية التحقق من الهوية البشرية في عالم ينتشر فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي. يتم تشغيل جهازها الأساسي ، Orb ، بواسطة تقنية NVIDIA التي تقوم بمسح قزحية العين بكفاءة وإنشاء هويات رقمية تحافظ على الخصوصية. اعتبارا من مايو 2025 ، اجتذبت شبكة Worldcoin 26 مليون مستخدم ، 12.5 مليون منهم لديهم معرف عالمي تم التحقق منه بواسطة Orb ، خاصة في الأسواق الناشئة مثل جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية. يعمل إطلاق World ID 3.0 على تحسين عملية التحقق من الهوية ، بينما يوفر تطوير World Chain blockchain البنية التحتية للمعاملات اللامركزية. قد تسمح هذه التطورات لأصحاب رأس المال الاستثماري برؤية فرصة "على مستوى المنصة" يتم التقليل من قيمتها من قبل السوق.
منذ إطلاقها في يوليو 2023، شهدت عملة WLD تقلبات سعرية كبيرة. في 10 مارس 2024، سجلت WLD أعلى مستوى تاريخي لها عند 11.80 دولار، حيث اقتربت قيمتها السوقية من 18 مليار دولار، وكان السوق متحمسًا لرؤيتها في "شبكة التحقق العالمية". ومع ذلك، لم تدم الأوقات الجيدة طويلاً، حيث أدى الضغط البيعي في السوق وآلية فك القفل والجدل التنظيمي إلى استمرار انخفاض سعر WLD. اعتبارًا من مايو 2025، كان سعر WLD يتأرجح في نطاق 1.33-1.47 دولار، مما يمثل انخفاضًا بنحو 90٪ عن أعلى مستوى تاريخي.
من حيث الأبعاد البيانية، فإن أداء WLD يثير الدهشة:
تقلبات الأسعار: في مايو 2024، ارتفع سعر WLD مؤقتًا إلى 5 دولارات بسبب ضجة الذكاء الاصطناعي والشائعات المتعلقة بـ OpenAI، ولكنه انخفض بعد ذلك بسبب ضغط الفتح المستمر إلى أدنى مستوى سنوي عند 1.12 دولار. دفعت أخبار التمويل في مايو 2025 السعر للارتفاع إلى 1.29 دولار، لكنه فشل في اختراق مستوى المقاومة الرئيسي البالغ 1.22 دولار.
حجم التداول: على مدى العام الماضي، بلغ أعلى حجم تداول لمدة 24 ساعة لـ WLD في يوليو 2024 (560 مليون دولار)، بينما كان الأدنى في يناير 2025 (260 مليون دولار). وقد ارتفع حجم التداول مؤخراً إلى 296 مليون دولار بسبب أخبار التمويل، مما يدل على زيادة اهتمام السوق.
حجم التداول والقيمة السوقية: يبلغ حجم التداول الحالي لـ WLD حوالي 1.52 مليار قطعة، وهو ما يمثل 15% فقط من إجمالي العرض (10 مليارات قطعة). تتراوح القيمة السوقية بين 2-2.2 مليار دولار، مما يعكس تقلب مكانته في السوق، حيث يحتل المرتبة 53-64.
المشاعر السوقية: تُظهر المناقشات على منصة X أن بعض المستخدمين متفائلون بشأن الإمكانيات طويلة الأجل لـ WLD، خاصة في ظل هالة سام ألتمان وChatGPT، لكن هناك أيضًا أصوات تنتقد الضغط العالي على الفتح ومخاطر المركزية.
يرتبط الانخفاض المستمر في WLD بتقلبات السوق المشفرة بشكل عام، لكن السبب الأعمق قد يكمن في "الإحراج" في تصميم نموذجها الاقتصادي.
إحراج نموذج الاقتصاد: رؤية شاملة وواقع ضغوط البيع
تستهدف نموذج الاقتصاد الخاص بـ Worldcoin "الشمولية"، وتهدف إلى توزيع رموز WLD من خلال مسح قزحية العين، لجذب المستخدمين من جميع أنحاء العالم للانضمام إلى شبكة التحقق من الهوية الخاصة بها. ينص المستند الأبيض على أن إجمالي عرض WLD هو 10 مليارات رمز، حيث يتم تخصيص 75% للمجتمع، و13.5% للمستثمرين، و9.8% لفريق التطوير الأولي، و1.7% كاحتياطي. كانت الفكرة وراء هذا التصميم هي تحقيق توزيع العملات الرقمية "لكل شخص في العالم نصيب"، ولكن التنفيذ الفعلي أظهر العديد من المشكلات.
أولاً، الضغط العالي على الإطلاق هو السبب الرئيسي لانخفاض سعر WLD. يتم فتح الرموز المخصصة للمجتمع تدريجياً من خلال أربع عقود ذكية، حيث يتم إصدار حوالي 5 ملايين رمز يومياً، بقيمة تقارب 7 ملايين دولار، حتى عام 2038. أدت هذه العملية ذات التردد العالي إلى استمرار الضغط على السوق، حيث قام العديد من المستخدمين ببيع الرموز المجانية على الفور بعد الحصول عليها، مما زاد من حدة انخفاض الأسعار. وقد صرح المستخدمون: "الإجمالي كبير جداً، وعدد الرموز التي تُفتح يومياً كثير، وهناك الكثير من العملات التي تنتظر البيع."
ثانياً، فإن مخاطر المركزية تضعف الرؤية اللامركزية. تشير البيانات إلى أن خمسة محافظ تمتلك حوالي 60% من إجمالي إمدادات WLD، حيث تمتلك محفظة واحدة 20.71%. هذه التوزيعة العالية التركيز للرموز قد تؤدي إلى مخاطر التلاعب بالسوق، مما يتعارض مع مفهوم "الحوكمة اللامركزية" الذي تدعيه Worldcoin. بالإضافة إلى ذلك، يجب قفل رموز المستثمرين الأوائل وفريق التطوير لمدة 12 شهراً قبل أن يتم فكها تدريجياً، ولكن قد يؤدي فك كميات كبيرة منها خلال السنوات الثلاث المقبلة إلى تفاقم ضغوط البيع.
ثالثا، أثر الجدل حول الحوافز على ثقة السوق. اجتذبت Worldcoin 26 مليون مستخدم من خلال توزيع الرموز مجانا ، لكن بعض المستخدمين شاركوا فقط في المراجحة قصيرة الأجل وافتقروا إلى الشراء طويل الأجل للمشروع. بالإضافة إلى ذلك ، أثارت استراتيجيتها للنشر في البلدان منخفضة الدخل أسئلة أخلاقية ، مثل مسح قزحية العين في كينيا وإندونيسيا ، اللتين اتهمتا ب "استغلال الفئات الضعيفة". لا تضر هذه الخلافات بصورة العلامة التجارية فحسب ، بل تلقي أيضا بظلال من الشك على القيمة طويلة الأجل ل WLDs.
أخيرًا، فإن عدم اليقين في آلية التضخم يزرع مخاطر للمستقبل. تحدد الورقة البيضاء أنه بعد 15 عامًا، يمكن للمستخدمين من خلال الحوكمة اتخاذ قرار بشأن تفعيل معدل تضخم سنوي يصل إلى 1.5%. على الرغم من أن هذا يوفر مرونة للمجتمع، إلا أنه قد يخفف من قيمة الرموز ويقلل من ثقة المستثمرين.
الصيادون القيم في الأوقات الصعبة: المنطق طويل الأمد لرأس المال المخاطر
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل مثل a16z و Bain Capital Crypto ، فإن انخفاض WLD بنسبة 90٪ ليس إشارة ذعر ، ولكنه "كساد قيمة" يحدث مرة واحدة في العمر. لقد أثبت تاريخ سوق العملات المشفرة مرارا وتكرارا أن التقلبات الشديدة غالبا ما تكون مصحوبة بعدم تطابق في التقييم. التقييم المخفف بالكامل الحالي ل WLD البالغ حوالي 1 مليار دولار أقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق ، في حين أن تقنية Worldcoin وفريقها ورؤيتها تتقدم بشكل مطرد. تشتهر Capital Crypto أيضا بدعم التقنيات التخريبية ، مثل استثماراتها في البنية التحتية ل blockchain والتمويل اللامركزي (DeFi). يظهر الاختيار بين الوكالتين أنهما يعتقدان أن تقنية مسح قزحية العين ونظام التحقق من الهوية العالمي من Worldcoin لديهما القدرة على تغيير قواعد اللعبة.
علاوة على ذلك ، فإن دفاع Worldcoin القوي عن الجدل حول الخصوصية في Consensus 2025 يعزز ثقة المستثمرين. وسلط الفريق الضوء على أن بيانات مسح قزحية العين يتم تخزينها محليا وتتوافق مع متطلبات درع الخصوصية العالمية ، مثل اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) في الاتحاد الأوروبي و CCPA في الولايات المتحدة. خفف هذا البيان من مخاوف السوق بشأن أمن البيانات إلى حد ما. قد تعتقد a16z و Bain Capital Crypto أن ذعر السوق الحالي هو سوء تقدير للإمكانات التقنية ل Worldcoin وقيمتها على المدى الطويل ، وأن الانخفاض بنسبة 90٪ يوفر لهم وقتا مثاليا لامتصاص الانخفاض.
طموحات أمريكا: من تنفيذ التكنولوجيا إلى توسيع النظام البيئي
سيتم استخدام الأموال من الصفقة في المقام الأول لتسريع وجود Worldcoin في السوق الأمريكية. في 1 مايو ، أطلقت Worldcoin "World ID" في الولايات المتحدة وفتحت مواقع مسح قزحية العين في ست مدن: سان فرانسيسكو ولوس أنجلوس وميامي ونيويورك وشيكاغو وسياتل. يجري البناء في منشأة تصنيع Orb في ريتشاردسون ، تكساس ، والتي من المتوقع أن تزيد بشكل كبير من الطاقة الإنتاجية للمعدات. الولايات المتحدة ليست رائدة في مجال التكنولوجيا العالمية فحسب ، بل هي أيضا سوق بها واحدة من أكثر البيئات التنظيمية تعقيدا. يظهر اختيار Worldcoin للدخول في هذا الوقت ثقتها في نضج التكنولوجيا وتوقيت السوق.
إنّ معنى السوق الأمريكية لا يكمن فقط في حجمها الاقتصادي، بل في مكانتها كعلامة فارقة للابتكار والرقابة على مستوى العالم. إنّ تطبيق تكنولوجيا مسح قزحية العين من Worldcoin في السوق الأمريكية يعني أنه يجب أن يواجه الصرامة في قوانين الخصوصية وحماية البيانات، مثل قانون CCPA في كاليفورنيا والتشريعات المحتملة على المستوى الفيدرالي. ومع ذلك، يبدو أن Worldcoin مستعدة لذلك. إنّ مشروع بطاقة الخصم World App بالتعاون مع Visa يضفي على رموز WLD عملية دفع مالية؛ بينما يستكشف مشروع التحقق من العمر على تطبيق Tinder بالتعاون مع Match Group الإمكانيات في مجال التواصل الاجتماعي. هذه الشراكات لا تعزز فقط من تأثير علامة Worldcoin التجارية، بل توفر أيضًا دعماً لسيناريوهات الاستخدام الفعلي لرموزها.
توسيع نظام Worldcoin البيئي لا يتوقف عند هذا الحد. إن إطلاق سلسلة World Chain blockchain يمثل خطوة إضافية نحو تحسين نظامها التكنولوجي. تقوم هذه السلسلة بمعالجة المعاملات التي تم التحقق منها بواسطة البشر كأولوية، مما يوفر قاعدة ثقة للتطبيقات اللامركزية (DApp). على سبيل المثال، في مجال DeFi، يمكن لسلسلة World Chain ضمان أن المشاركين في الإقراض والتداول هم أشخاص حقيقيون، وليس روبوتات AI؛ وفي مجال وسائل التواصل الاجتماعي، يمكن هوية العالم أن تقلل من الحسابات المزيفة ومحتوى الروبوتات. تقدم هذه السيناريوهات دعمًا للقيمة طويلة الأجل لرمز WLD، وتجعل المستثمرين المغامرين يرون إمكانيات Worldcoin كـ "البنية التحتية للإنترنت من الجيل التالي".
التكنولوجيا والخصوصية تنظيم الخصوصية
على الرغم من السعر المنخفض ، لا يزال لدى Worldcoin نقاط رائعة من حيث التكنولوجيا والبناء البيئي. تقوم تقنيتها الأساسية ، World ID ، بمسح القزحية من خلال جهاز Orb ، جنبا إلى جنب مع دليل المعرفة الصفرية (ZKP) لحماية خصوصية المستخدم. في أكتوبر 2024 ، أطلقت Worldcoin blockchain من الطبقة 2 الخاصة بها ، World Chain ، لتحل محل شبكة Optimism ، وتحسين كفاءة المعاملات وتوفير مساحة كتلة ذات أولوية للمدققين. لقد قللت World ID 3.0 و Orb Mini الأكثر قابلية للحمل حاجز الدخول ، مما أدى إلى زيادة نمو المستخدمين. اعتبارا من مايو 2025 ، تصل شبكة Worldcoin إلى 26 مليون مستخدم ، 12.5 مليون منهم لديهم معرف عالمي تم التحقق منه بواسطة Orb.
تتوسع بيئة Worldcoin أيضًا إلى سيناريوهات متعددة:
مشهد مالي: مشروع بطاقة الخصم World App بالتعاون مع Visa يدعم مدفوعات WLD، مما يضخ فائدة في الرمز.
المشهد الاجتماعي: اختبار التحقق من العمر مع مجموعة ماتش على تندر، استكشاف تطبيق الهوية الرقمية في مجال التواصل الاجتماعي.
خدمة blockchain: يدعم World Chain تكامل تطبيقات مثل Uniswap و Alchemy، مما يوفر للمطورين سهولة نشر العقود.
تظهر هذه التطورات جهود Worldcoin من "مسح القزحية" إلى "شبكة الهوية العالمية". ومع ذلك، لم يتم تحويل إمكانات الابتكار التكنولوجي بالكامل إلى قيمة الرموز، وهذا مرتبط بشكل وثيق بعيوب النموذج الاقتصادي.
تُعتبر تقنية مسح قزحية العين من Worldcoin هي القوة التنافسية الأساسية لها، وأيضًا أكبر نقطة جدل. على الرغم من تأكيد الفريق على تخزين البيانات محليًا وتقنية ZKP، إلا أن الهيئات التنظيمية العالمية تظل في حالة تأهب شديد بشأن طرق جمع البيانات. في مايو 2025، أوقفت إندونيسيا عمليات Worldcoin بسبب مخاوف تتعلق بالخصوصية، وفتحت كل من إسبانيا والبرتغال تحقيقات. في وقت سابق، حظرت كينيا أنشطة مسح قزحية العين الخاصة بها في عام 2023. وتبرز هذه الأحداث الاختلافات في قبول التكنولوجيا البيومترية في ثقافات وبيئات قانونية مختلفة.
يجب أن يستغرق بناء ثقة الجمهور في مسح قزحية العين بعض الوقت. على منصة X ، تساءل بعض المستخدمين: "توجد ممارسات تجارية غير شرعية في World App، والجهات الرسمية تدعم التطبيقات الصغيرة لاستغلال المستخدمين." على الرغم من أن هذه الاتهامات تفتقر إلى الأدلة القاطعة، إلا أنها تعكس مخاوف السوق بشأن شفافية Worldcoin وحماية الخصوصية.
الخاتمة: مغامرة لم تنتهي بعد
تجعلنا قصة Worldcoin نتذكر السنوات الأولى من بيتكوين: مليئة بالجدل، لكنها تحمل إمكانيات لا حصر لها. أعاد Jake Brukhman، المؤسس المشارك لـ CoinFund، نشر منشور يدعم WLD، حيث قال: "قبل 12 عامًا، اشتريت بيتكوين عندما كانت قيمتها 10 مليارات دولار، وكان هناك العديد من القوى التي تحاول خنقها. ستصبح WLD عملة ذات توزيع أوسع، تستفيد من الوضوح التنظيمي وابتكارات البلوكشين."
الأسباب التفاؤلية واضحة: تتوافق رؤية التكنولوجيا لـ Worldcoin مع متطلبات عصر الذكاء الاصطناعي ، ويظهر نمو مستخدميها وتوسعها البيئي إمكانيات حقيقية للتطبيق. ومع ذلك ، لا تزال عيوب النموذج الاقتصادي ، وضغط الفتح العالي ، وعدم اليقين التنظيمي عقبات في طريقها. لتحقيق الهدف الطموح المتمثل في "شبكة الهوية العالمية" ، يجب على Worldcoin أن تحقق突破 في الجوانب التالية:
تحسين اقتصاديات التوكن: تقليل تكرار الفتح أو تقديم آلية إعادة الشراء، لتخفيف الضغط الناتج عن البيع.
تعزيز الشفافية: نشر المزيد من تفاصيل معالجة البيانات لاستعادة ثقة الجمهور.
توسيع تطبيقات السيناريو: تعزيز استخدام WLD في المزيد من السيناريوهات المالية والاجتماعية والإدارية.
استثمار بقيمة 135 مليون دولار من a16z و Bain Capital Crypto هو تأكيد على Worldcoin، وهو مقامرة على مستقبل الهوية الرقمية. في عصر تقاطع الذكاء الاصطناعي والبلوكشين، قد تكون تقنية مسح قزحية Worldcoin و World ID تؤسس لشبكة ثقة لامركزية. ومع ذلك، فإن الإحراج في النموذج الاقتصادي، وقيود التنظيم، وتقلبات السوق تجعل هذه المغامرة مليئة بعدم اليقين.
لقد عكس العام الماضي لـ WLD من الارتفاعات إلى الانخفاضات تقلبات سوق التشفير والموقف المعقد للبشرية تجاه التقنيات الجديدة. تمامًا كما نمت قيمة البيتكوين من 10 مليارات دولار لتصبح أصولًا عالمية، فإن قصة WLD لا تزال في بدايتها. هذه اللعبة حول الهوية والثقة والمستقبل، كيف ستنتهي، لا يمكن أن يقدم الإجابة عليها سوى الزمن.