ارتفعت عوائد السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل إلى أعلى مستوى لها في 18 عاما ، وأقرت الحكومة بعبء التدهور المالي وتحدث الخبراء عن وجود علامات على التدهور ، وكان السوق قلقا للغاية بشأن تأثيره المحتمل على الاقتصاد الياباني وتدفقات رأس المال العالمية. (ملخص: وارن بافيت مذعور أيضا؟ سجلت سندات بيركشاير هاثاواي البالغة 90 مليار ين "أصغر رقم قياسي في التاريخ" ، وانخفض مؤشر الأسهم اليابانية بمقدار 1,000 نقطة) (تمت إضافة الخلفية: الأب الغني يحذر من أن "نهاية العالم قادمة": لا أحد يشتري مزادات السندات الأمريكية ، والبيتكوين ستندفع بمليون دولار) ارتفعت عوائد السندات اليابانية طويلة الأجل بشكل كبير في مايو 2024 ، وارتفع العائد على السندات الحكومية لأجل 40 عاما بمقدار 6 نقاط أساس اليوم (22) ليصل إلى أعلى مستوى منذ عام 2007 ، حيث وصل إلى 3.675٪ ، كما وصلت عوائد السندات لأجل 30 عاما و 20 عاما إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق أو اقتربت منها. يتماشى مع توقعات السوق بأن الحكومة المالية وقدرتها على السداد ستنخفض. يحذر الخبراء أيضا من أن عاصفة مثالية يمكن أن تتشكل. سبب ارتفاع معدل الغلة؟ كانت اليابان تقدم عطاءات للحصول على سندات عامة جديدة طويلة الأجل منذ يوم أمس (20) ، على التوالي من علامات 20 عاما و 30 عاما و 40 عاما ، ونتائج المبيعات بائسة ، ولكنها تسببت أيضا في ذعر السوق ، ويبلغ مقياس العطاءات في الفترة العامة البالغة 20 عاما حوالي 1 تريليون ين ، لكن السوق لا يدفع ، ومضاعف العطاءات هو 2.5 مرة فقط ، وفرق الذيل هو 1.14 ، مسجلا رقما قياسيا لأسوأ مبيعات للسندات العامة منذ عام 1987. فارق الذيل الذي يشير إلى نسبة متوسط سعر المزاد إلى أدنى سبريد وصل الآن إلى 1.14 وهو ما يعادل حقيقة أنه لم يعد هناك أشخاص مستعدون للانتزاع بالديون بأسعار مرتفعة في السوق، لذلك يعتقد السوق أن المخاطر قد زادت، والعديد من الوجوه لديها إمكانية التدهور المالي. الأول هو التحول الأخير في السياسة من قبل بنك اليابان (BoJ) ، حيث ألغى تدريجيا السياسة النقدية المتساهلة للغاية وتناقص مشتريات السندات ، مما أدى إلى عدد أقل من المشترين الكبار والحساسين للأسعار في السوق. يذكر أن بنك اليابان لا يزال يمتلك حوالي 52٪ من حصة سوق JGB. كما أثار الوضع المالي الأخير في اليابان مخاوف عميقة، مع تزايد المخاوف بشأن استدامة المالية العامة لليابان. تجاوزت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في اليابان 250٪. وفقا لبلومبرج ، عارض السياسي الياباني المهم شيجيرو إيشيبا علنا التخفيضات الضريبية وحذر من أن الضغط على الإنفاق على الرعاية الاجتماعية الناجم عن شيخوخة البنية الديموغرافية يجعل التوقعات المالية أسوأ أيضا. بالإضافة إلى ذلك ، مع ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية ، هناك أيضا ضغط على تدفق صناديق السندات اليابانية إلى الخارج. يحذر الخبراء: عاصفة حادة ومثالية يعرب خبراء السوق عموما عن قلقهم بشأن الارتفاع الحاد في العوائد ، مما يؤدي إلى تفاقم الضغوط المالية في اليابان بشكل كبير. نظرا لعبء الديون المرتفع للغاية، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض قد يجبر الحكومة على مواجهة خيار صعب بين التقشف المالي أو الزيادات الضريبية في المستقبل. يلاحظ بنك أوف أمريكا سيكيوريتيز أن هذه الدوامة الصعودية تسمى الانحدار ، ولكن في الواقع الانحدار هو اتجاه عالمي يتوقع فيه ارتفاع التضخم والنمو الاقتصادي والضغوط المالية الحكومية: "نعتقد أن خطر الانحدار أكثر وضوحا في الولايات المتحدة ، تليها اليابان ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة". وصف بعض المراقبين اضطراب السوق الحالي بأنه "عاصفة مثالية" ، حيث أوضحت سالي أولد ، كبيرة الاقتصاديين في بنك الاحتياطي الأسترالي ، أن ارتفاع التضخم يعني أن بنك اليابان قد يقلل من مشتريات السندات في المستقبل ، مما يجعل السوق أكثر اعتمادا على المستثمرين الأفراد والمؤسسات خارج البنك المركزي. يبدو أن سوق JGB يواجه عاصفة مثالية ، ويكون المستثمرون بشكل عام أكثر يقظة وحذرا بشأن النهاية الطويلة لمنحنى العائد وارتفاع أقساط التأمين. كما حذرت نعومي فينك ، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في Nikko Asset Management ، من التحذيرات المالية للحكومة اليابانية ، لكنه يعتقد أن فرصة الهروب على نطاق واسع من السندات اليابانية ليست عالية ، ولكن سيكون هناك تعديل في العوائد المرتفعة. وبالنظر إلى المستقبل، فإن مدى فعالية الحكومة اليابانية في إدارة ديونها الضخمة، والتعديل اللاحق للسياسة النقدية لبنك اليابان، سوف يكون محددا رئيسيا لتدفقات رأس المال في سوق السندات اليابانية وعلى مستوى العالم. قصص ذات صلة بيتكوين تحطم ارتفاعا جديدا عند 110,000 دولار! أدى الإصلاح الضريبي لترامب إلى تفجير عائد السندات الأمريكية لمدة 20 عاما فوق 5٪ ، وتم القضاء على سوق الأسهم الأمريكية تماما فاينانشيال تايمز: عانى ضفدع الديون التايوانية من خسائر دماء تتراوح بين 11 و 12٪ في مايو! سوق صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية متجانسة للغاية ، تمتلك Tether 120 مليار دولار من السندات الأمريكية "الأكبر 19 في العالم" متجاوزة ألمانيا ، وقد حققت مليار دولار في الربع الأول من هذا العام (انهارت السندات اليابانية؟ يحذر الخبراء من أن العائد لمدة 40 عاما "اخترق 3.6٪" ليصل إلى أعلى مستوى له في 18 عاما: العاصفة المثالية قادمة" تم نشر هذا المقال لأول مرة في "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في BlockTempo".
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
انهيار السندات اليابانية؟ العائد على السندات لمدة 40 عاما "اخترق 3.6٪" إلى أعلى مستوى له في 18 عاما ، وحذر الخبراء: عاصفة مثالية قادمة
ارتفعت عوائد السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل إلى أعلى مستوى لها في 18 عاما ، وأقرت الحكومة بعبء التدهور المالي وتحدث الخبراء عن وجود علامات على التدهور ، وكان السوق قلقا للغاية بشأن تأثيره المحتمل على الاقتصاد الياباني وتدفقات رأس المال العالمية. (ملخص: وارن بافيت مذعور أيضا؟ سجلت سندات بيركشاير هاثاواي البالغة 90 مليار ين "أصغر رقم قياسي في التاريخ" ، وانخفض مؤشر الأسهم اليابانية بمقدار 1,000 نقطة) (تمت إضافة الخلفية: الأب الغني يحذر من أن "نهاية العالم قادمة": لا أحد يشتري مزادات السندات الأمريكية ، والبيتكوين ستندفع بمليون دولار) ارتفعت عوائد السندات اليابانية طويلة الأجل بشكل كبير في مايو 2024 ، وارتفع العائد على السندات الحكومية لأجل 40 عاما بمقدار 6 نقاط أساس اليوم (22) ليصل إلى أعلى مستوى منذ عام 2007 ، حيث وصل إلى 3.675٪ ، كما وصلت عوائد السندات لأجل 30 عاما و 20 عاما إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق أو اقتربت منها. يتماشى مع توقعات السوق بأن الحكومة المالية وقدرتها على السداد ستنخفض. يحذر الخبراء أيضا من أن عاصفة مثالية يمكن أن تتشكل. سبب ارتفاع معدل الغلة؟ كانت اليابان تقدم عطاءات للحصول على سندات عامة جديدة طويلة الأجل منذ يوم أمس (20) ، على التوالي من علامات 20 عاما و 30 عاما و 40 عاما ، ونتائج المبيعات بائسة ، ولكنها تسببت أيضا في ذعر السوق ، ويبلغ مقياس العطاءات في الفترة العامة البالغة 20 عاما حوالي 1 تريليون ين ، لكن السوق لا يدفع ، ومضاعف العطاءات هو 2.5 مرة فقط ، وفرق الذيل هو 1.14 ، مسجلا رقما قياسيا لأسوأ مبيعات للسندات العامة منذ عام 1987. فارق الذيل الذي يشير إلى نسبة متوسط سعر المزاد إلى أدنى سبريد وصل الآن إلى 1.14 وهو ما يعادل حقيقة أنه لم يعد هناك أشخاص مستعدون للانتزاع بالديون بأسعار مرتفعة في السوق، لذلك يعتقد السوق أن المخاطر قد زادت، والعديد من الوجوه لديها إمكانية التدهور المالي. الأول هو التحول الأخير في السياسة من قبل بنك اليابان (BoJ) ، حيث ألغى تدريجيا السياسة النقدية المتساهلة للغاية وتناقص مشتريات السندات ، مما أدى إلى عدد أقل من المشترين الكبار والحساسين للأسعار في السوق. يذكر أن بنك اليابان لا يزال يمتلك حوالي 52٪ من حصة سوق JGB. كما أثار الوضع المالي الأخير في اليابان مخاوف عميقة، مع تزايد المخاوف بشأن استدامة المالية العامة لليابان. تجاوزت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في اليابان 250٪. وفقا لبلومبرج ، عارض السياسي الياباني المهم شيجيرو إيشيبا علنا التخفيضات الضريبية وحذر من أن الضغط على الإنفاق على الرعاية الاجتماعية الناجم عن شيخوخة البنية الديموغرافية يجعل التوقعات المالية أسوأ أيضا. بالإضافة إلى ذلك ، مع ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية ، هناك أيضا ضغط على تدفق صناديق السندات اليابانية إلى الخارج. يحذر الخبراء: عاصفة حادة ومثالية يعرب خبراء السوق عموما عن قلقهم بشأن الارتفاع الحاد في العوائد ، مما يؤدي إلى تفاقم الضغوط المالية في اليابان بشكل كبير. نظرا لعبء الديون المرتفع للغاية، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض قد يجبر الحكومة على مواجهة خيار صعب بين التقشف المالي أو الزيادات الضريبية في المستقبل. يلاحظ بنك أوف أمريكا سيكيوريتيز أن هذه الدوامة الصعودية تسمى الانحدار ، ولكن في الواقع الانحدار هو اتجاه عالمي يتوقع فيه ارتفاع التضخم والنمو الاقتصادي والضغوط المالية الحكومية: "نعتقد أن خطر الانحدار أكثر وضوحا في الولايات المتحدة ، تليها اليابان ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة". وصف بعض المراقبين اضطراب السوق الحالي بأنه "عاصفة مثالية" ، حيث أوضحت سالي أولد ، كبيرة الاقتصاديين في بنك الاحتياطي الأسترالي ، أن ارتفاع التضخم يعني أن بنك اليابان قد يقلل من مشتريات السندات في المستقبل ، مما يجعل السوق أكثر اعتمادا على المستثمرين الأفراد والمؤسسات خارج البنك المركزي. يبدو أن سوق JGB يواجه عاصفة مثالية ، ويكون المستثمرون بشكل عام أكثر يقظة وحذرا بشأن النهاية الطويلة لمنحنى العائد وارتفاع أقساط التأمين. كما حذرت نعومي فينك ، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في Nikko Asset Management ، من التحذيرات المالية للحكومة اليابانية ، لكنه يعتقد أن فرصة الهروب على نطاق واسع من السندات اليابانية ليست عالية ، ولكن سيكون هناك تعديل في العوائد المرتفعة. وبالنظر إلى المستقبل، فإن مدى فعالية الحكومة اليابانية في إدارة ديونها الضخمة، والتعديل اللاحق للسياسة النقدية لبنك اليابان، سوف يكون محددا رئيسيا لتدفقات رأس المال في سوق السندات اليابانية وعلى مستوى العالم. قصص ذات صلة بيتكوين تحطم ارتفاعا جديدا عند 110,000 دولار! أدى الإصلاح الضريبي لترامب إلى تفجير عائد السندات الأمريكية لمدة 20 عاما فوق 5٪ ، وتم القضاء على سوق الأسهم الأمريكية تماما فاينانشيال تايمز: عانى ضفدع الديون التايوانية من خسائر دماء تتراوح بين 11 و 12٪ في مايو! سوق صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية متجانسة للغاية ، تمتلك Tether 120 مليار دولار من السندات الأمريكية "الأكبر 19 في العالم" متجاوزة ألمانيا ، وقد حققت مليار دولار في الربع الأول من هذا العام (انهارت السندات اليابانية؟ يحذر الخبراء من أن العائد لمدة 40 عاما "اخترق 3.6٪" ليصل إلى أعلى مستوى له في 18 عاما: العاصفة المثالية قادمة" تم نشر هذا المقال لأول مرة في "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في BlockTempo".