أحدث تقرير صادر عن Gate Research بعنوان “ تحليل عميق لعملة ألفا المستقرة — منطق الالتقاط وطرق التنفيذ عالية العائد تقوم هذه الدراسة بفحص منهجي لتصميم الآلية ومسارات عائد المستخدم للعملات المستقرة ذات العوائد. من خلال تحليل المشاريع التمثيلية مثل USDe وUSDS وUSDY، تستخلص التقرير المنطق الأساسي والإطار الاستراتيجي وراء عملة ألفا في بيئة السوق الحالية، مما يساعد المستثمرين على تحديد الفرص عالية الجودة مع إمكانية عائد معدل بالمخاطر. يؤكد على أن عملة ألفا ليست مجرد عوائد مرتفعة، ولكنها نظام عائد هيكلي ومستدام مدفوع بالحوافز. تمتد مصادر العائد إلى التحكيم على السلسلة، والأصول غير المتصلة، وابتكار الآليات، وحوافز النظام البيئي. كما يسلط التقرير الضوء على أهمية إدارة المخاطر الرئيسية - مثل التصفية، قيود السيولة، وأمان البروتوكول - أثناء السعي لتحقيق عوائد معززة.

النقاط الرئيسية:

• نماذج العائد المتنوعة: تولد العملات المستقرة ذات العائد عوائد من خلال مجموعة متنوعة من الآليات ، مصنفة على نطاق واسع إلى ثماني استراتيجيات عبر مستويات مخاطر مختلفة. وتشمل هذه الخيارات منخفضة المخاطر مثل RWAs المدعومة من وزارة الخزانة الأمريكية (4٪ -5.5٪ APY) ، وبروتوكولات الإقراض متوسطة المخاطر (2٪ -8٪ APY) ، واستراتيجيات المراجحة المحايدة للسوق عالية المخاطر (5٪ -20٪ + APY).
• استراتيجية عائد USDe (Ethena Labs): يولد sUSDe من Ethena عائدا من خلال آلية التحوط من دلتا ، والتي تتضمن بيع العقود الآجلة الدائمة للتحوط من مراكز الشراء الفورية. يبلغ معدل العائد السنوي الحالي ل sUSDe حوالي 7.39٪ (مع نطاق تقلب يتراوح من 5٪ إلى 25٪). عند دمجها مع مكافآت الإسقاط الجوي ENA (3٪ -5٪) ، يمكن أن يصل APY المتكامل الإجمالي إلى 9٪ -11٪. يمكن للمستخدمين كسب عائد من خلال استخدام وحدة Ethena Earn ، أو المشاركة في مجمعات السيولة عبر السلاسل (حتى 18٪ APY) ، أو من خلال انتظار عمليات الإسقاط المجاني.
• استراتيجية عائد USDS (بروتوكول Sky): كنسخة مطورة من DAI ، يتميز USDS بمكافآت أصلية مدمجة. يمكن للمستخدمين إيداع USDS في Sky Savings Rate (SSR) لسك sUSDS ، وكسب عائد سنوي حالي قدره 4.5٪. يؤدي تكديس رمز SKY إلى فتح مكافآت بعملة USDS تصل إلى 14.91٪ APY. عند دمجها مع مهام بروتوكول Spark وزراعة النقاط ، يمكن للمستخدمين تحسين تعرضهم لعمليات الإسقاط الجوي SPK المستقبلية.
• استراتيجية عائد USDY (Ondo Finance): USDY هي عملة مستقرة ذات عائد مدعومة بالكامل بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية. يقدم حاليا عائد سنوي أساسي بنسبة 4.29٪. يمكن للمستخدمين زيادة العوائد عن طريق إيداع USDY في منصات DeFi مثل بروتوكول Scallop أو بروتوكول NAVI ، حيث يمكن أن تصل APYs إلى ما يصل إلى 13٪. يمكن للاستراتيجيات المتقدمة في نظام Sui البيئي ، مثل حلقات الإقراض وإعادة الاستثمار ، أن تدفع العوائد إلى أعلى - بين 12٪ و 17٪ APY.
• استراتيجيات ألفا المبتكرة الأخرى: يقدم الدولار الأمريكي من فالكون فاينانس عوائد مراجحة على السلسلة بناء على ضمانات الأصول الرقمية. تحقق Lista DAO إقراضا عالي العائد وتكديسا سائلا في BSC من خلال مجموعة Pendle + Lista ، بينما توفر Hyper EVM عوائد مستمرة من صناعة سوق العملات المستقرة. تثري هذه المبادرات بشكل كبير مشهد استراتيجية ألفا للعملات المستقرة.
• المنطق الأساسي للعملة المستقرة ألفا: لا تتعلق العملة المستقرة ألفا فقط بالعوائد العالية - إنها تمثل عوائد زائدة هيكلية ومستدامة ومتباينة. تشمل المصادر الرئيسية ابتكار الآلية ، واستراتيجيات الحلقة ذات الرافعة المالية ، وتكامل عائد RWA ، وآليات الحوافز / الإنزال الجوي.
• تحديد المخاطر والتخفيف من حدتها: في حين أن إمكانات العائد كبيرة ، فإن استراتيجيات ألفا للعملات المستقرة تنطوي على مخاطر ، بما في ذلك التقلبات في الآليات ، والتعرض للتصفية ، وقيود السيولة ، ونقاط الضعف الأمنية في البروتوكول. للتخفيف من المخاطر ، يجب على المستخدمين إعطاء الأولوية للأصول المدعومة من RWA ، وتنفيذ مخازن التصفية ، ومراقبة السيولة على السلسلة ، واختيار المشاريع المدققة وذات السمعة الطيبة.

Gate Research هي منصة شاملة للبحث في blockchain والعملات المشفرة تقدم للقراء محتوى متعمق، بما في ذلك التحليل الفني، الرؤى المتداولة، مراجعات السوق، أبحاث الصناعة، توقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية
استثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية. يُنصح المستخدمون بإجراء بحوث مستقلة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات تمامًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. Gate لا يتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار تنشأ عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.

فريق Gate
١٨ يونيو ٢٠٢٥

بوابتك إلى عالم العملات الرقمية
تداول بأمان وسرعة وسهولة أكثر من 3,600 عملة رقمية
اتخذ الخطوة الآن
سجّل واحصل على مكافآت ترحيبية تصل إلى 10.000 دولار
ادعُ أصدقاءك واكسب عمولة 40%
ابقَ على اتصال
قم بزيارة الموقع الرسمي لـ Gate
حمّل تطبيق Gate على الجوال أو الكمبيوتر
تابعنا على X (تويتر) للحصول على المزيد من المكافآت
انضم إلى مجتمعنا على تيليغرام لمناقشة أحدث المواضيع الرائجة
تفاعل مع مجتمعنا العالمي واطّلع على آخر المستجدات
الشفافية والأمان
تحقق من إثبات الاحتياطي بنسبة 100% لدينا