美元指数与外汇

据 Yonhap Infomax 9 月 27 日报道，韩国银行业将在下月秋夕假期结束后开始为 2025 年业务规划开展基础工作。准备工作包括分析利率和监管变化将如何影响盈利能力，并审视扩大贷款规模的资本能力。今年出乎意料的利率走势给运营带来了负担，而监管机构已宣布提高某些抵押贷款的风险权重，使银行对来年的测算更加复杂。 银行计划下月审查风险指标和资本标准 据 27 日金融界消息，银行计划从下月开始审查明年业务计划所需的风险计量指标和资本管理标准。尽管距离年末还有数月，银行表示，考虑到重大议题审议所需的风险管理委员会日程安排，必须至少提前两个月开始准备。 在这一过程中，银行每年都会重新估算用于贷款利率计算和拨备估算的违约概率（PD）和违约损失率（LGD），并研究变化后的金融环境和系统将如何影响银行的风险负担。银行还会结合业务和财务计划，协调风险加权资产（RWA）、行业特定风险敞口限额以及资本管理计划。这为确定明年各领域的增长潜力奠定基础。 利率波动给今年的债券业务带来挑战 在宏观环境中，利率是银行最为担忧的问题。去年银行制定今年业务计划时预计利率会下降，但实际市场走势有所不同，给债券业

据韩联社 Infomax 报道，9 月 27 日，韩国银行宣布将从 10 月起为制定 2027 年业务计划开展前期工作，包括风险衡量和资本管理评估。各银行正在分析利率和监管变化对盈利能力的影响，同时审查用于扩大贷款规模的资本可用性。 一项关键政策措施是提高高风险抵押贷款的风险权重。金融当局宣布计划提高债务偿还比率（DSR）超过 35% 且金额超过 40 亿韩元的抵押贷款，以及贷款价值比（LTV）较高的高价值房产抵押贷款的风险权重。据估计，此类贷款约占银行抵押贷款总额的 10%。银行正在评估多种利率情景，包括 2027 年上半年可能进一步加息的情景，以评估其对资本充足率的影响，并据此调整贷款投放和资本配置策略。

韩国政府于 9 月 1 日部分撤销了个人储蓄账户（ISA）政策改革措施，此前政府曾于 8 月 3 日宣布相关变更。这一决定促使部分在完成强制性最低 3 年期限前关闭账户的持有人重新开立账户。4 家证券公司的数据显示，8 月 4 日至 9 月 1 日期间关闭的 11,460 个账户中，有 4,750 个未达到 3 年期限。其中，741 名提前关闭账户的持有人重新开立了账户，4,009 人没有重新开立账户。此次政策撤回是在投资者反对 8 月 3 日提出的限制未使用缴款结转以及将合约期限缩短至 5 年的方案后进行的。政府最终维持现行 ISA 制度，同时新增“生产性金融 ISA”类别。ISA 账户的净收益可享受税收优惠：普通账户最高可免税 200 万韩元，低收入者和农户账户最高可免税 400 万韩元，超出部分按 9.9% 的分离课税税率征税，而利息和股息收入的标准税率为 15.4%。 政策修订期间，4,750 名账户持有人在最低 3 年期限前关闭 ISA 账户 根据 4 家证券公司于 27 日汇总的数据，8 月 4 日（税制改革公告后的第二天）至 9 月 1 日（决定维持现行制度的日期）期间，

据国民银行人工智能资产管理中心9月27日消息，美元兑韩元汇率预计将从当前的1,300韩元升至10月中旬的1,407韩元。该人工智能模型分析了美元指数、美国国债收益率、标普500指数和黄金期货价格等变量，认为当前市场状况与2023年9月相似。当时，受油价飙升和美联储鹰派信号影响，美元兑韩元汇率在一个月内从1,320韩元升至1,360韩元以上。

KODEX200 是一只跟踪 KOSPI200 指数的韩国交易所交易型基金，1 月 2 日至 9 月 20 日期间收益率达到 80.76%，价格从 60,460 韩元上涨至 109,285 韩元，跑赢了大信证券跟踪的所有主要投资类别。尽管 KOSPI200 指数在 7 月经历极端波动后从峰值下跌超过 20%，该 ETF 仍保持领先。按照韩国五大银行一年期定期存款的基准利率计算，262 天期间年均利率为 2.77%，相应期间收益率为 1.99%；KODEX200 的收益约为其 40.6 倍。KODEX200 旨在跟踪 KOSPI200 指数的走势，该指数由代表韩国股市的 200 只大盘股组成。 KODEX200 ETF 收益是银行存款的 40.6 倍 根据大信证券按资产类别统计的投资收益数据，KODEX200 的价格从 1 月 2 日的 60,460 韩元上涨至 9 月 20 日的 109,285 韩元，录得 80.76% 的收益率。尽管 KOSPI200 指数在 7 月经历极端波动后从峰值下跌超过 20%，该 ETF 仍位居收益率榜首。上述表现数据未扣除管理费和税费。五大银行——NH

据金融业界27日公布的数据，截至22日，韩国五大银行的家庭贷款余额为780.2491万亿韩元，较上月底减少1.87万亿韩元。抵押贷款和信用贷款均同步下降。若这一趋势延续至月底，将标志着家庭贷款自3月以来首次出现月度下降。此次逆转发生在4月至8月连续五个月增长之后。自5月起，家庭贷款每月增幅均达到3万亿至4万亿韩元。随着货币政策收紧，利率上升限制了家庭借贷需求。 抵押贷款减少5020亿韩元，信用贷款下降1.2879万亿韩元 截至22日，KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行和NH农协银行的抵押贷款余额为620.7709万亿韩元，较上月底减少约5020亿韩元。这与上月增加3.3319万亿韩元形成对比。 信用贷款延续上月的下降趋势，本月降幅进一步扩大。截至22日，个人信用贷款余额为108.2839万亿韩元，较上月底减少1.2879万亿韩元，本月降幅较上月1815亿韩元的下降明显加快。 5月至7月期间，信用贷款连续三个月以万亿韩元为单位增长，推动家庭贷款整体增加。抵押贷款和信用贷款的快速扩张，也加重了金融监管部门管理家庭债务的负担。 KB证券预计基准利率达到3.5%时，家庭贷款利率将超过5

五家韩国主要银行7月新发放透支账户（信用额度贷款）的平均利率为5.01%，这是自前一年1月以来利率首次超过5%。韩亚银行利率最高，为5.32%，其次是友利银行5.10%、新韩银行5.09%、NH农协银行4.93%和KB国民银行4.59%。利率上涨源于韩国银行连续上调基准利率，推动6个月期金融债券利率从6月底的3.28%升至3.73%，尽管过去一年银行已将贷款利差从3.54%下调至3.29%。金融监管机构和立法者已对透支账户成为家庭债务管理盲点表示担忧，因为借款人可以在获批额度内自由提取资金——截至8月，获批信用额度总额为132.1万亿韩元，其中67.9万亿韩元（51.4%）仍未使用。 韩亚银行透支账户利率最高，达5.32%，位居主要银行之首 据金融业和韩国银行联合会27日公布的数据，五家主要银行（KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH农协银行）7月新发放透支账户的平均利率达到5.01%。韩亚银行利率最高，为5.32%，友利银行为5.10%，新韩银行为5.09%，NH农协银行为4.93%，KB国民银行为4.59%。这是透支账户利率自前一年1月以来首次超过5%，当时利率为5.24

据Yonhap Infomax报道，韩国五大银行——KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行和NH农协银行——的家庭贷款余额截至9月22日合计降至780.2万亿韩元，较上月末减少1.87万亿韩元。其中，抵押贷款余额减少0.502万亿韩元，个人信用贷款余额减少1.288万亿韩元。如果这一下降趋势持续至9月底，将意味着家庭贷款余额六个月来首次下降。

韩国金融监督院数据显示，Yonhapinfomax于9月27日报道称，五大银行（KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行和NH农协银行）的平均透支账户利率在7月重返5%区间，按新发放利率计算达到5.01%。上一次利率超过5%是在2025年1月，当时为5.24%。在这些银行中，韩亚银行的利率最高，达到5.32%，其次是友利银行的5.10%和新韩银行的5.09%。2026年前七个月，透支账户余额激增6万亿韩元，截至7月底从2025年底的63.6万亿韩元升至69.7万亿韩元，增幅达9.6%，尽管新开户数量仅增长0.5%。

韩国货币市场流动性在秋夕假期前收紧。据韩国证券信息门户数据显示，1日回购协议（RP）利率于9月23日升至3.09%，为9月9日以来的最高水平。市场参与者将此次收紧归因于假期前的大规模企业资金流动，以及包括三星电子和SK 海力士在内的主要半导体公司存款到期。随着假期结束后季度末紧随其后，通常向货币市场提供流动性的银行面临资金筹措能力受限的局面，流动性挤压由此出现。 RP利率于9月23日创两周新高 据韩国证券信息门户数据，秋夕假期开始前一天，即9月23日，1日回购协议（RP）利率为3.09%，创下9月9日以来的最高水平。 一位货币市场官员表示，尽管当时的情况尚未需要韩国银行通过回购购入操作提供流动性，但由于企业资金在假期前大规模流动，市场仍经历了流动性紧张。 半导体公司存款到期限制银行流动性 随着包括三星电子和SK 海力士在内的半导体公司大量存款到期，银行购买RP的能力下降。这一情况收紧了银行的资金状况，而银行是货币市场的主要流动性提供者。 另一位货币市场官员指出，机构通常会在假期前减少主动资金管理，这往往会降低货币市场流动性。该官员补充称，此次由于三星电子和SK 海力士提取存款，银行的资

外国投资者对韩国国债的净购买量在第二季度强劲流入后，于第三季度大幅放缓，恰逢韩国纳入世界政府债券指数的进程进入最后阶段。根据 9 月 27 日公布的债券市场数据，自 4 月开始的 WGBI 纳入进程将于 11 月结束，标志着为期八个月的纳入期结束。外国投资者 4 月净购买韩国国债 8.39 万亿韩元，5 月飙升至 14.12 万亿韩元，6 月达到 12.84 万亿韩元；但 7 月大幅降至 1.53 万亿韩元，8 月降至 0.24 万亿韩元，截至 9 月 22 日仅为 0.17 万亿韩元。市场参与者认为，第三季度的放缓主要源于套利交易激励减弱，而非被动基金流入减少，并指出第三季度市场波动率低于第二季度，表明被动基金仍在稳定流入。WGBI 纳入进程与韩国央行连续两次加息以及主要经济体长线利率飙升同时发生，对韩国国内利率形成上行压力。 初期激增后外国投资趋势转变 WGBI 纳入初期的几个月见证了外国投资者的激进买入。外国投资者 4 月净购买韩国国债 8.39 万亿韩元，随后 5 月达到 14.12 万亿韩元，6 月达到 12.84 万亿韩元。第三季度动能逆转，7 月净购买量暴跌至 1.53

据 Yonhapinfomax 报道，截至 9 月 22 日，随着始于 4 月并于 11 月结束的富时世界国债指数（WGBI）纳入进程进入最后阶段，外国投资者对韩国政府债券的净买入大幅放缓。 根据债券市场数据，从 4 月至 9 月 22 日，外国投资者累计净买入超过 37 万亿韩元。不过，月度资金流入已从 4 月至 6 月的 8—14 万亿韩元大幅降至截至 9 月中旬的仅 1.2 万亿韩元。日本机构投资者在纳入期间一直保持每月 2—3 万亿韩元的稳定资金流入。

据韩国国际贸易协会国际贸易与通商研究院26日发布的报告，预计韩国出口商第四季度将持续改善，出口企业景气调查指数（EBSI）升至111.3，较上一季度上升4.3点，并连续第五个季度高于100的基准线。改善主要由半导体和造船业的强劲需求推动；截至本月初，累计出口额已超过7000亿美元（约950万亿韩元），超过去年全年总额。能源价格上涨及由此导致的原材料成本上升，仍是受调查企业指出的主要风险因素。 半导体和造船业引领第四季度出口前景 受调查的15个主要出口类别中，有7个预计第四季度状况将改善。半导体EBSI为140.7，连续第六个季度成为出口改善前景最为明朗的行业。韩国国际贸易协会表示，这得益于大型科技公司扩大人工智能（AI）投资，推动服务器内存需求增加，并使半导体单价维持高位。造船业EBSI为138.0，受强劲的订单积压以及液化天然气（LNG）项目扩张带来的新订单支持。 在10项详细调查指标中，包括出口洽谈与合同（109.5）以及设备利用率（106.2）在内的四项预计将改善。出口洽谈与合同连续第五个季度高于基准线，反映出稳固的出口需求。半导体受人工智能相关需求推动，无线通信设备则预计有新产

据伊拉克政府发言人阿卜杜勒·阿卜杜勒称，首相苏达尼于 9 月 27 日与美国达成共识，同意继续向伊拉克运送美元现金。预计一批美元现金将在数日内抵达，以满足合法的外汇需求。该协议是在伊拉克加强美元分配监管、打击货币滥用，并努力扩大数字支付、向数字经济转型之后达成的。据报道，美国于 4 月暂停向伊拉克运送美元，原因是伊朗支持的民兵组织在伊拉克开展活动；相关运送于 7 月部分恢复。

据《福布斯》和国际金融协会称，2026年上半年，全球债务激增10万亿美元，总额达到365万亿美元，而美元购买力自2020年以来已下降23%。美国债务如今超过40万亿美元，年度利息支出达到1.27万亿美元，超过国防和医疗补助计划（Medicaid）支出的总和。分析师Nic Puckrin指出，主要经济体债务水平上升可能会压低实际借贷成本，并使通胀侵蚀债务价值，从而让比特币和黄金日益具有吸引力。Coin Bureau的分析显示，在法币环境不断走弱之际，比特币本月早些时候一度逼近90,000美元。

截至26日，韩国储蓄银行和商业银行纷纷推出高利率存款产品。其中，Woori储蓄银行在中秋假期期间为12个月期存款提供4.07%的最高利率。随着KOSPI指数徘徊在7,000点附近，以及投资者对本金损失的担忧加剧，投资者资金从股票市场转向存款，推动存款市场的利率竞争升温。金融监督院金融产品比较平台数据显示，目前储蓄银行存款利率已超过4%；韩国央行将基准利率上调至3.05%后，主要商业银行的存款利率也已升至平均3.4%。 Woori储蓄银行以4.07%的存款利率领先 截至26日，金融监督院“金融产品一览”平台显示，Woori储蓄银行12个月期定期存款的利率为4.07%，在所有银行和储蓄银行中最高。东洋储蓄银行紧随其后，利率为4.06%；Cham储蓄银行为4.02%；东元第一储蓄银行为4.01%；Union储蓄银行为4.01%；Line储蓄银行为4.00%；Must Samil储蓄银行为4.00%。与商业银行的存款产品相比，储蓄银行产品持续提供更高利率。 6月4日至17日投资者存款减少42.2万亿韩元 据韩国金融投资协会，国内投资者存款从6月4日的139.6948万亿韩元减少至6月17日的9

据美国商品期货交易委员会（CFTC）称，该机构已起诉 Cash FX Group S.A.、其首席执行官 Huascar Jose Lopez Castillo、The Conversion Pros Inc.、其首席执行官 Ronald Pope 以及 Justin Halladay，指控他们运营多层次营销式庞氏骗局，为所谓的外汇交易募集了超过 9.5 亿美元。这起民事执法诉讼已提交至美国佛罗里达州中区联邦地区法院，指控被告向参与者承诺，通过使用专有算法和人工智能进行集合外汇交易，每周可获得最高 15% 的回报。 CFTC 认为，Cash FX 实际进行的外汇交易极少，而是挪用了几乎所有参与者的资金，并利用新投资者投入的资金向早期参与者支付被描述为交易利润的款项。该机构还指控，该公司发布虚假的账户报表，显示了并非通过交易产生的回报。据监管机构称，参与者至少损失了 4.06 亿美元。CFTC 要求赔偿损失、追缴非法所得、处以民事罚款、永久禁止被告从事交易活动，并寻求禁令救济。

韩国总统李在明于当地时间25日访问了墨西哥城世贸中心的 K-Expo，考察韩国企业进军拉丁美洲市场的努力。此次访问旨在支持进军该地区的中小企业，同时考察韩国美妆、韩国美食和韩国内容本地化的潜力。韩国企业表示，关税负担增加是主要挑战。爱茉莉太平洋称，墨西哥上调对非 FTA 国家征收的关税后，其关税税率提高了 10%。韩国与墨西哥尚未签署正式自由贸易协定，随着 USMCA 审查持续进行，不确定性不断加剧。因此，有人呼吁签署双边贸易协定，以稳定商业环境。 KOTRA 报告 K-Expo 达成 1250 万美元 B2B 合同 韩国贸易投资促进公社（KOTRA）社长姜京成向李总统介绍称，此次博览会旨在支持中小企业进入拉丁美洲市场。姜京成表示：“仅昨天一天就达成了 34 笔合同，总额为 1250 万美元。随着今天的活动继续进行，还会取得更多成果。”姜京成指出，当地对韩国美妆和韩国内容兴趣浓厚。李总统询问：“韩国时尚怎么样？”并考察了当地市场对更广泛消费品的接受度。 爱茉莉太平洋和 LG 生活健康称 10% 关税上调构成重大负担 李总统的注意力集中在阻碍韩国企业进入当地市场的关税问题上。在爱茉莉太平

据金十数据中心，芝加哥商品交易所（CME）9月25日外汇商品交易量报告已更新。