美元指数与外汇

据韩联社 Infomax 报道，韩国银行行长申玄松排除在7月9日的下周政策会议上大幅加息50个基点的可能性。在国会财委会会议上，申玄松澄清，近期提到的“重大举措”只是一般性发言，而非政策信号。他强调，央行的货币政策是基于经济基本面，而非对市场波动做出反应。

根据巴克莱，截至7月9日，基于该行的基本预测，美联储预计将在2027年底之前维持利率不变。然而，Barcleys策略师表示，下行风险仍偏向加息。最新的美联储政策会议纪要显示，官员们对通胀持续存在和持续高企的价格压力风险表示担忧加剧。 巴克莱策略师指出，尽管美联储官员预计通胀将下降，但他们认为通胀仍有上升风险，部分原因是对人工智能相关投资的强劲需求。此外，官员们在未来政策方向上仍持不同观点。

根据日本银行的报告，许多地区反映包括小型企业在内的公司今年实现了大幅度的工资增长。然而，一些地区表示未来可能难以维持更高的工资增长。

韩国银行诊断，由于外资股票抛售，韩元贬值幅度大于主要货币，但外部借款条件和外汇流动性仍然保持良好，相关报告于9日提交给国会战略与财政委员会。美元兑韩元汇率升至1,500韩元附近区间，原因包括中东地缘政治风险增加、美元走强以及外国投资者大量净卖出国内股票。央行指出，外资股票净卖出在3月达到40.4万亿韩元，5月为48.5万亿韩元，6月为57.2万亿韩元，随着风险厌恶情绪增强，韩元的贬值幅度超过主要货币。 外资股票净卖出达57.2万亿韩元在6月 韩国银行报告，外国投资者对国内股票的净卖出在3月为40.4万亿韩元，5月为48.5万亿韩元，6月为57.2万亿韩元。央行评估，随着中东地区风险引发的风险厌恶情绪增强，外资股票净卖出加剧，导致美元兑韩元汇率上升，韩元贬值幅度大于主要货币。自5月起，随着对美联储加息预期的加入，美元兑韩元汇率加快升值。 韩国银行报告外部借款条件稳定 韩国银行评估，外部借款条件和国内外汇流动性状况保持在良好水平。外汇稳定基金债券信用违约掉期（CDS）溢价在2024年底为37.3个基点，2025年底为21.9个基点，今年6月底为22.3个基点。显示外币融资市场状况的套利激励

根据韩国银行于7月9日向议会提交的报告，韩元兑美元汇率跌至约1,500，主要受到外资抛售股票和对美国加息预期的影响。央行将韩元相对于其他主要货币贬值幅度更大的原因归因于中东地区的地缘政治风险、美元走强以及大规模外资股票净售出。6月外资抛售了57.2万亿韩元（438亿美元）国内股票，前两个月分别为48.5万亿韩元（373亿美元）和40.4万亿韩元（310亿美元）。 韩国银行表示，外部借款条件和外币流动性仍然稳定，6月底外汇稳定债券的CDS保险费率保持在22.3个基点。央行正在实施平滑操作和货币掉期操作，以缓解过度的外汇波动。

美联储 6 月会议纪要释放鹰派信号，9 位官员预计年内加息，AI 投资首度被列为三大通胀风险之一。加息预期升温如何影响比特币与AI股票？深度解析。

日本5年期政府债券收益率上涨1.5个基点，今日（7月9日）达到2.000%。

韩国银行行长申玄松于7月9日表示，货币互换增强了流动性，目前的水平并不不足。申在国会财政经济规划委员会上就民主党议员文振锡关于韩国与美国货币互换必要性的问题作出上述表述。此发言正值美元汇率近期波动加剧，主要由美国货币政策预期和外资投资组合调整引发。 韩国银行行长评估货币互换的目的与当前流动性状况 申承认，货币互换对韩元的价值具有象征性和心理上的益处，但强调其主要功能。申在委员会会议上表示：“货币互换主要是为了在流动性枯竭时提供流动性。在目前的情况下，流动性并不不足。” 行长补充说，此类事项的讨论始终在政府间和中央银行间合作的框架内进行。 申指出美国货币政策和外资投资是汇率变动的驱动因素 申指出，近期韩元升值的主要原因有两点：美国货币政策可能变化导致美元走强，以及外资投资组合的再平衡。 “短期内，供需关系是重要的决定因素，但从长远来看，也存在基本面价值，”申解释道。他提到，当前经常账户盈余显著积累，并表达了“从基本经济框架来看，韩元未来有相当大的升值空间”的观点。

韩国银行行长申玄松在7月9日表示，当前韩元流动性并不缺乏，尽管承认货币掉期安排会为货币提供象征性和心理上的好处。申在议会财政经济委员会面前表示，货币掉期主要旨在在短缺期间提供流动性，但目前并不存在这种短缺。他将近期韩元走弱归因于美国货币政策转变推动美元，以及外资投资组合再平衡，指出鉴于韩国持续的经常账户盈余，长期基本面支持韩元走强。

据 Yonhap Infomax 报道，7 月 9 日，韩国 10 年期国债收益率升至 4.278%，达到一个月内的最高水平。30 年期收益率攀升至 4.491%，创下盘中历史最高点。涨势由不断升级的美伊紧张局势推动，促使原油价格走高——8 月 WTI 原油隔夜上涨 4.37%，至每桶 73.52 美元，并将涨幅延续至亚洲上午交易。韩国股市全面上涨（KOSPI +1%，KOSDAQ +2%），带动风险偏好升温。

弗兰克林·坦普顿固定收益首席投资官索纳尔·德赛在最近一次 CNBC 采访中表示，当前的利率水平为债券投资者提供了具有吸引力的机会。市场预期已从美联储降息转变为可能加息，此前6月联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储可能会因通胀担忧进一步加息。美国十年期国债收益率在隔夜交易中一度达到4.59%，主要受到油价上涨的推动。 德赛建议投资者关注高绝对收益率带来的利息收入，而非债券价格升值带来的资本利得。她评估认为，美国经济基本面依然坚实，没有出现衰退的情况下，企业违约率不太可能急剧上升。德赛解释说，当前的信用利差已充分反映预期损失，并为风险提供了足够的补偿。 美联储加息预期推动国债收益率上升 6月联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储考虑进一步加息以应对通胀。年初，市场预期会降息，但随着通胀压力持续，预期已发生逆转。在隔夜交易中，美国十年期国债收益率攀升至4.59%，主要受油价上涨引发的通胀担忧影响。 德赛指出，当前债券市场环境已与早期预期发生了显著变化。她提到，绝对利率水平如今为高收益和投资级企业债券的投资者提供了可观的收益潜力。 德赛推荐高收益债券和结构性信贷以获取收益 德赛认为，高收益债

据 CNBC 7 月 8 日报道，在对美联储可能进一步加息的预期增强之际，美国 10 年期国债收益率攀升至 4.59%。富兰克林坦普顿固定收益部门的首席投资官索纳尔·德赛指出，目前高收益债券和投资级债券的绝对收益水平仍然“具有显著吸引力”，适合追求收益的投资者。 德赛建议投资者在当前环境下关注利息收入而非价格升值。他强调高收益债券和结构性信贷市场是有吸引力的机会，特别是通过具有良好业绩记录的主动管理基金，同时谨慎选择基于基本面分析的个别证券。

据金10，日本10年期和20年期国债收益率本周飙升至数十年高点，周三10年期与2年期收益率的利差扩大至143个基点，为2004年以来最高。此举反映市场对长期通胀风险的担忧以及对近期日本银行加息预期的降低。大和证券高级经济学家南健人指出，收益率曲线的陡峭化表明投资者对市场衡量的风险与政府财政和货币政策承诺之间差距持谨慎态度。

据交易员称，印度央行可能在7月9日干预以支持卢比，应对中东局势引发的油价上涨。卢比兑美元的汇率为95.49，略强于前一交易日的95.5550。交易员观察到至少有两家国有银行出售美元，可能代表印度储备银行进行操作。

韩国债券市场参与者在韩国银行货币政策委员会会议前一周增加了短期高质量债券的购买，据行业消息人士透露。债券交易商指出，未来加息的过度定价是主要推动因素，1年期银行债券的交易利率约为3.85%——这一水平暗示在一年内将有五次加息。此次转变正值央行准备启动加息周期之际，市场担忧激进的紧缩政策可能无法稳定韩元，尤其是在印尼银行近期的经验中，100个基点的加息未能阻止货币贬值。 债券交易商指出短期证券的加息定价过高 据债券行业消息人士称，部分机构投资者近日增加了到期时间在一年以内的债券购买。此轮买盘是在7月货币政策会议前约一个月的短期利率走弱之后出现的。 一家证券公司债券交易员表示，目前交易的1年期银行债券利率约为3.85%，反映出一年内五次加息的预期。“这意味着韩国银行需要每季度加息，甚至连续加息，这很困难，”该交易员说。 该交易员补充说，持有到期日在一年以内的债券有购买动力，他指出，“由于市场供应有限，需求也延伸到一年以上的到期债券。”工业金融公司发行的6-7个月到期债券的交易价格比平均水平低约1个基点。 一位银行债券交易员确认，“似乎对不到一年的债券 segment 有需求，”并补充说，“

韩国央行向国会提交正式报告，白纸黑字重申升息立场；市场普遍预期，7 月 16 日的利率会议将把基准利率从 2.50% 上调 25 个基点至 2.75%，结束连续八次会议按兵不动的局面。报告呼应韩国央行 5 月的鹰派转向：央行已将 2026 年 GDP 增长预测上调至 2.6%，通胀预测上修至 2.7%。 韩国央行升息的三大依据：增长超速限、通胀 2.7% 与金融稳定风险 根据韩国央行向国会提交的报告，指向升息的三大因素如下： 增长动能超速限：半导体出口带动的产出已超出政策制定者认定的经济「速限」，显示经济过热风险累积；韩国央行 5 月已将 2026 年 GDP 增长预测上调至 2.6% 通胀持续高于目标：2026 年通胀预测上修至 2.7%，超出韩国央行 2% 的长期目标 金融稳定风险上升：韩元今年一度贬至 2009 年以来最弱区间，汇率压力成为升息考量因素之一 5 月 28 日票数：理事会内部分歧与升息时间点的拿捏 根据报道，5 月 28 日的利率会议上，韩国央行理事会以 5 比 2 的票数维持利率不变，但已有两位理事主张立即升息 1 码（25 个基点），显示升息路径早已浮上台面，分

韩国银行行长申玄松在下周货币政策委员会会议前的国会发言中暗示了在适当时机提高基准利率的必要性。行长指出，通胀仍高于目标水平、经济增长改善以及金融稳定风险增加是关键因素。韩国央行面临政策抉择，半导体驱动的增长推动经济发展，但房价压力和市场波动带来金融稳定担忧。 韩国银行行长提及通胀高于目标和增长改善 申行长在向国会财政经济委员会的发言中表示，“考虑到通胀率超过目标水平、增长改善以及金融稳定风险增加，有必要在适当时间提高基准利率。”他解释说，预计通胀将在较长一段时间内保持高位，因为尽管中东局势缓和，但成本上升积累仍在继续扩散，且需求端压力增加。 半导体出口推动国内生产总值增长 关于经济增长，申行长评估称，“得益于全球人工智能扩展带动的强劲半导体出口，增长动力得以扩大。”他指出，“由于半导体价格上涨改善了贸易条件，名义GDP增长率显著提升。”他预测，“随着半导体产业周期保持强劲以及中东地区紧张局势缓解，强劲的增长势头将持续。” 金融体系稳定面临房价和市场波动风险 关于国内金融体系，申行长判断，“尽管外部环境高度不确定，但由于实体经济增长扩大和金融机构韧性良好，整体表现保持相对稳定。”但他评估

韩国银行报告显示，6月家庭贷款环比增加7.6万亿韩元，为自2024年8月以来22个月来的最大增长。增长主要由首都圈（Seoul metropolitan area）房地产交易增加带动，按揭贷款增长4.3万亿韩元，而其他贷款主要通过与股票投资相关的信用贷款增长3.3万亿韩元。根据韩国银行（Bank of Korea）7月9日发布的《Financial Market Trends（金融市场趋势）》报告，6月底家庭贷款总余额达到1,189.4万亿韩元，银行接近年度贷款管理目标。 按揭贷款因住房需求增加4.3万亿韩元 6月按揭贷款环比增加4.3万亿韩元。尽管押金式租赁（jeonse）贷款持续下降，但由于4月至5月首都圈（Seoul metropolitan area）房产交易量增长以及预售房产的中期付款需求，增长有所扩大。6月底按揭贷款总余额达到945万亿韩元。 韩国银行市场概览团队（Market Overview Team）副团队长朴敏哲（Park Min-cheol）表示，由于供应担忧，首尔（Seoul）及主要京畿（Gyeonggi）地区的房价出现超过10%的年化涨幅，房产交易量也超过长期

据雅虎财经7月9日报道，瑞银预计美国国债收益率将下降，因为次级通胀影响仍然有限。该行指出，尽管持续的通胀担忧目前推高了全球债券收益率，但随着各国央行对通胀二次效应得到控制的信心增强，利率应会随着时间下降。美国10年期国债收益率为4.56%，而30年期收益率达到5.07%，受到美伊紧张局势再度升温的推动，导致布伦特原油价格升至每桶80美元。