美元指数与外汇

据日本统计局称，东京的核心消费者价格指数（不包括新鲜食品）7 月同比上涨 1.9%，高于市场预期的 1.7% 以及上月的 1.6%。核心核心 CPI（不包括新鲜食品和能源）同比上涨 2.0%，headline 指数也达到 2.0%，高于 6 月的 1.7%。东京的核心 CPI 作为日本全国通胀趋势的领先指标，已连续六个月低于日本央行 2% 的目标，尽管涨幅上升的速度正在加快。

韩国、美国和日本外汇监管机构在 7 月 31 日晚间对外汇市场开展了史无前例的三方干预。韩国和日本监管机构同步抛售美元以支撑各自货币，而美国则对汇率进行核查以支持两国。协调行动之后，韩元和日元相对美元走强。

根据大和证券首席外汇策略师 Kenta Tadaide 在 7 月 31 日的说法，日本政府若为支撑日元而进行任何出乎意料的干预，可能也只会将其作为一项临时措施，以争取时间。“要最大化外汇干预的效果，货币政策必须朝同一方向调整，”他说。市场普遍预期日本央行将在今天的决议中维持其政策利率不变，并重点关注其政策声明以及行长植田和男的新闻发布会。

美联储可能在9月上调利率，以在近期美联储联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）会议上失去市场信任后重建市场信誉，依据美国银行（BofA）的分析。BofA在一份报告中表示，重建信誉的这种悖论式需求会提高9月加息的可能性。该评估是在市场对美联储主席Kevin Walsh的评论持怀疑态度之后作出的：他称债券市场已在不依赖美联储行动的情况下自行收紧了货币政策。分析师质疑，仅靠债券收益率的上升能否有效遏制更广泛的经济通胀压力。 BofA将信誉危机与9月加息概率挂钩 美国银行在一份报告中表示，美联储在最近FOMC会议中失去了市场信任，但这种悖论式局面反而会带来9月上调利率的压力。该行评估认为，市场可能会对美联储主席Kevin Walsh在新闻发布会上的表态提出挑战，尤其是他声称债券市场已自行收紧货币政策。尽管不断走高的债券收益率可以收紧金融状况并有助于压制通胀，但在考虑更广泛的经济通胀压力时，仅靠这一机制的有效性仍不确定。BofA强调，市场的反应反映出对美联储信誉的质疑。 市场质疑Walsh关于债券市场收紧的说法 市场人士普遍表示，美联储主席Kevin W

据多家金融机构的共识，日本央行预计将在本周的政策决定中维持利率不变，而10月被普遍认为是下一次加息的最可能时间。德意志银行、路透、摩根大通以及其他分析师指出，尽管通胀有所缓解、且工资增长偏弱在短期内支持央行维持利率稳定，但央行可能会在10月释放收紧的政策信号，从而有望支撑日元。

据 Gate 数据显示，截至 7 月 31 日，美元兑日元走强，上涨 0.65% 至 160.535。与此同时，金价下跌至 4,094.83 美元/盎司，日内下跌 0.26%；而银价上涨至 58.849 美元/盎司，涨幅为 0.7%。 在外汇市场中，美元/离岸人民币（USD/CNH）小幅上升 0.01% 至 6.74814。全球股市方面，欧洲的 EUSTX50 指数上涨 1.76% 至 6,361.18 点；英国的 UK100 指数下跌 0.16% 至 10,927.2 点，德国的 DAX40 下滑 0.02% 至 25,684.8 点。在大宗商品市场中，WTI 原油下跌 0.63% 至 83.87 美元/桶，布伦特原油下跌 0.53% 至 88.01 美元/桶。

根据韩联社 Infomax 于 31 日发布的数据，外国投资者在从 22 日到 30 日这 7 个连续带单天数里净卖出 3.9331 万亿韩元面值的韩元计价债券。此次抛售潮标志着自 2023 年 1 月以来首次出现 7 天连续资金外流。市场参与者将这轮波动归因于由美元/韩元汇率大幅下跌触发的套利头寸解套：汇率跌至 1,430 韩元关口，且美国国债收益率上升，从而抵消了对冲溢价，并扭转了短线债券交易的盈利测算。 日均卖出规模约为 5600 亿韩元。月度净买入从本月初至 21 日累计约 6.5 万亿韩元，随着本月只剩 1 个带单天数，缩减至约 2.6 万亿韩元。证券公司 A 的一位债券交易商表示：“外国投资者正在处于解套套利交易的中途，主要卖出的是短期债券。” 外国投资者 7 个交易日卖出 3.93 万亿韩元 22 日到 30 日这 7 天的连续卖出累计净卖出 3.9331 万亿韩元。该情况自 2023 年 1 月以来首次出现连续 7 天资金外流，间隔约 3 年 7 个月。卖出主要集中在到期较短的债券，包括将在本年度到期的债券，以及剩余期限约 1 年的债券。 掉期费率飙升消除套利激励 根据

中国央行今天进行了逆回购操作，向货币市场净投放 450 亿元人民币。此次操作包括以 1.40% 利率（与前一次操作相同）的 7 天期逆回购 1340 亿元人民币，以及隔夜逆回购 6000 亿元人民币；同时有 6890 亿元人民币到期的逆回购。

据 Yonhapinfomax 称，外国投资者在 7 个连续带单天数内（7 月 22 日至 7 月 30 日）出售了约 3.93 万亿韩元的韩国政府债券，自 2023 年 1 月以来首次出现此类连续抛售。此次强制平仓由韩元汇率的大幅下跌推动，该下跌推高了掉期（swap）利率，同时叠加美国国债收益率上升。上述因素削弱了此前吸引外国资本的套利交易（carry trade）头寸的盈利能力，促使投资者撤出既有的套利仓位。期限更短的债券成为主要目标。证券商表示，头寸撤出的运作机制表明，后续可能还会出现更多抛售。

据金 10 报道，7 月 31 日，人民币汇率中间价对美元汇率走弱至 6.7894，上调 2 个基点。欧元走强至 7.7886，上调 273 个基点。港币走弱至 0.86559，下调 1.4 个基点。英镑升值至 9.0982，上调 527 个基点。澳元上涨至 4.7441，上调 357 个基点；与此同时，日元走强至 4.2203（每 100 日元），上调 766 个基点。

据 Yonhapinfomax 对 7 月 31 日 12 位国内债券市场专家的调查，韩国 3 年期国债收益率预计将在 8 月升至 3.83%，而 10 年期收益率预计为 4.31%。共识反映了市场担忧：韩国央行可能在 7 月上调之后，于 8 月继续连续上调基准利率；央行货币政策委员会会议定于 8 月 27 日举行。 专家指出，尽管市场对连续加息的预期可能在一定程度上限制收益率的下行压力，但鉴于市场对 8 月下旬将公布的 2027 年预算计划存在担忧，长期国债利率可能仍将维持在较高水平。部分分析师还提到，潜在的财政扩张举措以及来自外部的美国国债利率压力，可能是影响债券市场的其他因素。

据福克斯商业新闻网（Fox Business Network）报道，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）昨天（7月30日）表示，尽管日本经济基本面强劲、民众喜爱的首相备受支持，但日元似乎被显著低估。贝森特称，他并不反对日元兑美元走强，并指出外汇市场往往会“过热”。 日本当局在纽约交易时段进行规模化日元买入干预，推动 USD/JPY 汇率升至 157 日元。市场参与者称，美联储在美国财政部的请求下进行了初步的“利率核查”（rate check），这表明可能存在旨在捍卫日元疲弱的美日协调干预。

据 ING 称，日本当局在 7 月 30 日夜间介入外汇市场，将 USD/JPY 汇率打压至 160 日元以下。ING 估计本次干预规模约为 700 亿美元，相当于日本在 4 月下旬上一轮干预的水平；当时当局实施了一笔 730 亿美元的抛售美元、买入日元操作。该行表示，考虑到近期美元走弱——此前美联储已就 9 月的加息前景发出信号——因此干预时机是合适的。不过，ING 认为下行压力可能有限；除非更广泛的宏观经济状况发生变化，否则 USD/JPY 可能在下周重新站上 160 日元。至 7 月 31 日早上 7:31（首尔时间），USD/JPY 交易价为 159.725 日元，较前一日上涨 0.15%。

美国商务部（BEA）于 7 月 31 日公布，6 月个人消费支出（PCE）通胀年增 3.7%，低于 5 月的 4.1%，符合市场预期。受 PCE 降温数据支撑，比特币（BTC）反弹至 65,000 美元上方，当日上涨近 2%。联储（Fed）于前一日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，连续第五次决议维持利率不变。 美国 6 月 PCE 数据：年增 3.7% 低于前月 4.1% BEA 公布，美国 6 月 PCE 通胀年增 3.7%，低于 5 月的 4.1%，符合市场预期，月减 0.1%。6 月核心 PCE 通胀放缓至年增 3.3%，符合预期，月增 0.1%，低于市场预期的 0.2%。PCE 为联储最重视的通胀指标，但目前 3.7% 的水准仍远高于联储 2% 的政策目标。 此前，通胀于上月出现部分放缓，与美伊战争一度暂停有关；目前战争已再次重启，能源价格上行风险重新浮现。 联储 FOMC：连续第五次维持利率不变，三位委员投票支持升息 联储于 2026 年 7 月 30 日召开 FOMC 定期会议，连续第五次决议维持利率不变。会议中三位联储官员投票反对，明确支持升息。联储同时重申通胀率仍

据 The Block 报道，由国际清算银行（BIS）牵头的 Project Agorá 完成了一项直播的跨境支付测试，使用代币化的央行储备和商业银行存款。共有 5 家央行和 28 家商业银行参与，包括 JPMorgan Chase、花旗银行、UBS、德意志银行和渣打银行。该测试在六种货币（美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎和韩元）中以真实交易结算约 100 万美元，平均结算时间约为 80 秒。测试通过共享账本实现同步外汇结算，并降低交易对手风险。

日本股市截至上午9:17开盘大幅走高，日经225指数上涨2,485.88点（4.02%）至64,353.31。此次上涨由隔夜美国市场的涨势推动；其中，微软因强劲的第二季度财报大涨超过15%，带动费城半导体指数上涨8.19%。市场参与者关注日本央行的货币政策决定会议结果，该结果定于今日公布；同时，鉴于熊本地震后对未来加息幅度调整的猜测，市场聚焦日本央行行长植田和男的下午新闻发布会。 在同一时段内，东证指数上涨40.25点（1.02%）至3,992.75。日经225自开盘后继续扩大涨幅，重新站上64,000点上方。 微软财报推动隔夜美国科技股反弹 美国股市三大主要指数隔夜上涨，领涨的是微软第二季度的强劲表现。微软股价大涨超过15%，而美光科技和AMD分别上涨18%和超过13%。费城半导体指数大幅飙升8.19%。 日本市场延续买盘流，重点集中在人工智能（AI）以及半导体相关股票，此前美国科技板块的行情带动了市场情绪。 日本央行货币政策会议结果今日待公布 市场参与者关注日本央行的货币政策决定会议结果，该结果定于今日公布。市场共识倾向于维持利率不变，但在熊本县地震之后，关于未来加息幅度可能下调的

据 Jin10 援引赵连的首席经济学家董喜苗称，中国央行预计将在 2026 年第三季度下调存款准备金率，并下调政策利率。该经济学家预测，如果下半年经济动能走弱，政策利率可能会下调 10 到 20 个基点；全年存款准备金率的下调幅度预计将达到 25 到 50 个基点。 央行可能会在债券供给偏高或流动性偏紧的时期实施这些调整。据该预测，相关部门计划加大对结构性货币政策工具的依赖，以更好地管理市场流动性。

日本政府在 7 月 30 日晚间启动了大规模市场干预以捍卫日元，同时据认为韩国外汇当局也在相近时间采取行动支撑韩元。协调一致的举措旨在应对两种货币近期的走弱：美元兑日元从 10:30 PM 左右的 162 日元水平大幅下挫至 157 日元以下，而美元兑韩元在隔夜交易中下跌近 30 韩元至 1,418 韩元水平。这种同步走势体现了韩国与日本之间可能前所未有的外汇合作，并在两国当局近期就担忧本币过度贬值所加强的协调基础上进一步推进。 7 月 30 日晚间美元兑日元和美元兑韩元大幅下跌 7 月 30 日晚间约 10:30 PM 起，美元兑日元开始从 162 日元水平急剧下跌，并在纽约早盘交易中跌至 157 日元以下。《日本经济新闻》报道称，日方政府和日本央行进行了大规模日元买入与美元卖出干预，理由是援引了市场参与者的说法。在日本进行干预后，美元兑日元反弹至 159 日元水平；随后，美联储在美国财政部的要求下对主要银行进行了利率检查。利率检查是一种在实际市场干预前，用于与主要银行确认汇率水平和交易状况的措施。 美元兑韩元也在美元兑日元开始急剧下跌的同时期迅速走低。在隔夜交易中，美元兑韩元跌至

日本资深外汇官员水村仁一（Junichi Mimura）近日表示，关于外汇政策的沟通并不局限于美国，表明在货币外交方面正采取更广泛的多边路径。

美联储在29日周三维持联邦基金利率在3.5%到3.75%的区间不变，这是今年连续第五次按兵不动；一份115词的一句话声明也是近20年来最短。此次决定出现了3票反对，赞成上调0.25%，与6月的全体一致授权形成对比，并凸显市场利率政策内部分歧加深。美联储主席鲍威尔重申将通胀带回2%目标的承诺，同时指出，市场利率走高已收紧金融条件，等同于在某种程度上完成了美联储的部分工作。与此同时，多项经济指标显示消费者情绪和劳动力市场状况正在恶化，尽管通胀仍居高不下，人们对潜在衰退的担忧也随之升温。 美债收益率因美联储决定飙升 10年期美国国债收益率在公告后逼近4.7%关口，而30年期国债收益率升至5.226%，为自2007年以来的最高水平。FedWatch数据显示，9月加息的概率攀升至约63%，较一个月前上升近15个百分点。 消费者信心在7月降至90.8 Conference Board公布的7月消费者信心数据表明，该指数降至90.8，低于预期的92.4。反映当前经济状况的现状指数从6月下修后的116.3（原先报告为118.5）降至114.9，标志着连续第三个月下滑，也是自2021年2月以来的最低读数