美元指数与外汇

据 Prism 据 Jin10 报道，本周美联储会议上的反对票将受到密切关注，作为联邦公开市场委员会内部分歧程度的衡量指标。该行预计将有 10 票赞成、2 票反对，Logan 和 Hammack 投票反对，主张上调 25 个基点的利率。如果反对票超过 3 票，即便 7 月利率保持不变，这也将表明委员会正朝 9 月加息迈进。

根据国际货币基金组织（IMF）本月发布的最新金融体系稳定性评估，自 2017 年以来，巴西基于加密货币的跨境资金流动已超过传统资本流动。这些资金流动主要由稳定币驱动，企业和个人出于提高效率及税务相关原因使用稳定币。IMF 指出，稳定币的资金流动与包括标普 500、VIX 和比特币价格在内的国际与国内投资指标存在相关性，同时也受到汇率、利率、政策不确定性以及税收政策变化的影响。

据 LGT Asia 私人银行称，7 月 28 日，美元/日元交易账户的预期区间预计将从此前的 155–160 日元上移至 157–165 日元。两位专家列举了推动这一变化的多项因素，包括美国与日本之间显著的利率差异、汇率干预的不确定性以及日本财政风险上升。该行表示，日本可能会在采取实际货币行动之前先减少口头干预，以更不可预测的方式应对，这可能导致美元/日元出现更大且更难预测的波动。

城堡证券预计美联储将在周三加息。根据该公司宏观策略负责人弗兰克·弗莱特（Frank Flight）的说法，弗莱特在一份发给客户的备忘录中表示，交易员尚未充分计入央行鹰派转向，而更可能出现25个基点的上调，可能性高于市场共识所倾向的“维持不变”。CME FedWatch显示，周二25个基点加息的概率为37.9%，高于上周的25.7%。这表明尽管较弱的薪资单和通胀数据降低了市场对7月降息的预期，预测市场仍出现了大幅重新定价。 弗莱特称7月加息权重高于9月 弗莱特表示，本周采取行动的权重将高于等待，并认为这一进展可能会改变市场对美联储应对通胀方式的预期。他指出，更早的加息将影响企业如何制定价格，以及工人如何表述对工资的要求。弗莱特认为，排序很关键，因为这可能减少后续为实现总体紧缩所需的力度，并将强化沃什（Warsh）致力于恢复物价稳定的承诺。“市场或许再次低估了美联储鹰派转向的幅度。”弗莱特指出。尽管薪资单和通胀数据较弱，但弗莱特认为，更全面的局面仍指向持续的通胀风险以及相对稳定的劳动力市场。 CME FedWatch显示周二加息概率为37.9% 交易员仍偏向维持不变，尽管加息概率已出现大幅

据金十报道，7月28日早盘时，欧元区政府债券收益率走低，跟随美国国债收益率的变动；同时在油价下跌的背景下，继续推进化解中东冲突的努力。德国10年期收益率下跌2.1个基点至3.105%。

据城堡证券称，美联储预计本周将加息 25 个基点。首席策略官 Frank Flight 表示，此举将增强美联储主席 凯文·瓦尔许 在遏制通胀方面的可信度。利率掉期费市场目前反映：周三加息的概率约为 40%，这在美联储作出决定前显示出罕见的不确定性。 Flight 认为，飙升的能源价格可能是本周行动的潜在关键驱动因素。他指出，受中东局势持续紧张以及胡塞武装对红海航运的威胁影响，原油本月已上涨约 20%。

SK 海力士和三星电子通过 5 月 28 日的大规模美元出售将 USD-KRW 汇率下推，抵消了外国股票抛售带来的托管美元需求。 截至 1:47 PM，汇率下跌 3.40 韩元至 1,465.10 韩元，低于此前收盘的 1,468.20 韩元。 尽管外国投资者在韩国主板卖出 3.7 万亿韩元的韩国股票、在所有市场合计卖出超过 4.5 万亿韩元，压力仍然出现。 其中包含 SK 海力士和三星电子在内的 KOSPI 蓝筹股跌幅超过 10%，并触发熔断器。 SK 海力士在单日内从出口收入与其在美国存托凭证（ADR）上市所得的部分资金组合中出售了超过 20 亿美元，从而筹集了 265 亿美元。 半导体出口繁荣带来了持续的美元流入，韩国公司将其兑换为韩元，尽管存在地缘政治不确定性与外国权益资金流出，仍持续对汇率形成下行压力。 USD-KRW 在盘中波动中跌至 1,465.10 韩元 截至 5 月 28 日 1:47 PM，USD-KRW 汇率报 1,465.10 韩元，较首尔前一交易日收盘的 1,468.20 韩元下跌 3.40 韩元。 该汇率在早盘阶段仍处于 1,470 韩元附近的区间，随后于约

据 Yonhap Infomax 报道，美元兑韩元汇率在 7 月 28 日下午跌至 1,465.10 韩元，较前一交易日收盘的 1,468.20 韩元下跌 3.40 韩元。原因是 SK 海力士和三星电子抛售了大量美元。报道称，外国投资者在股票方面净卖出 3.7 万亿韩元，触发了熔断机制；与此同时，SK 海力士在通过美国存托凭证（ADR）上市筹集 265 亿美元之后，仅在一天内就卖出超过 20 亿美元。KB 国民银行首席经济学家表示，半导体和造船等行业增加了美元换汇需求；再加上 SK 海力士持续抛售美元，预计将持续对汇率构成下行压力。

根据金十数据，周二 7 月 28 日在亚洲交易时段，日元兑美元在 163.85 附近基本持平。由于投资者正等待美联储周三公布的货币政策决定，市场缺乏方向性动能。CME FedWatch 工具显示，交易员预计美联储将把利率维持在 3.50%-3.75% 区间的概率为 62%。市场同时关注日本央行将于周五公布的决策，预计政策制定者将把利率维持在 1% 不变。

国际信用评级机构 Fitch 预测，尽管日本上周公布了新的扩张性财政政策，但该国债务将在未来五年继续下降。Fitch 在当地时间 5 月 27 日发布的一份报告中表示，近年来日本强化的财政政策立场已在其现有信用评级框架内争取到了财政空间。上周，日本政府推迟了其主要收支盈余目标，并批准了《经济与财政管理及改革基本方针》以及一项增长战略，重点是在人工智能和半导体等增长领域进行大规模财政投资。Fitch 指出，政府为维持总政府债务的下降趋势而采取了中期财政策略，用主要收支盈余目标予以替代。 日本推迟主要收支盈余目标，采纳减债策略 日本政府上周决定推迟其主要收支盈余目标，并改为采用旨在让总政府债务保持下降轨迹的中期财政策略。新的政策框架包括在人工智能和半导体等增长领域进行大规模财政投资，具体内容如已获批准的《经济与财政管理及改革基本方针》和增长战略所述。 Fitch 评估称，如果主要收支能够根据宏观经济状况灵活管理，它仍可作为衡量财政稳健性的有效基准。该评级机构指出，近年来日本强化的财政政策立场已经在现有信用评级框架内创造了财政空间。 Fitch 预测未来五年债务将持续下降 Fitch 预计，

根据 Fitch 的说法，7 月 27 日，日本政府通过了修订后的财政战略：推迟主要收支盈余目标，并将重点转向在未来五年内维持政府总债务的下降轨迹。该转变包括对人工智能和半导体等增长领域进行大规模财政投资。 Fitch 预计，在未来五年的展望期内，日本的债务率将继续下降。但该评级机构警告称，在更长的时间框架内实现债务削减或稳定将变得愈发困难。日本政府债券的实际利率上升对债务状况构成的风险最大，尤其是在市场对财政可持续性产生担忧并推动风险溢价走高的情况下。

据 ING Economics 称，预计英格兰银行将在 2026 年全年维持利率不变。通胀预测将在下半年接近 3%，并延续至 2027 年初——仍处于央行的容忍范围内。该机构预计，英格兰银行将于 2027 年春季开始实施两次降息，具体取决于秋季预算中是否未包含重大的财政刺激。近期英镑走弱反映出，投资者担心新首相 Keir Starmer 的支出承诺将由何种资金来源来支撑。

7 月 28 日欧洲时段早盘，EUR/USD 跌至约 1.1362 的月度低点，因市场在等待美联储的货币政策决定前保持谨慎。美元在市场预期美联储将在 3.5%-3.75% 的利率区间背景下继续扩大涨幅的情况下走强。根据 CME FedWatch 数据，市场定价在 9 月美联储加息的概率为 80.8%。

据金十，外汇期权包括 EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD 和 USD/JPY 将于 7 月 28 日 22:00（北京时间）到期。在此期间到期的期权中，执行价超过 10 亿人民币的订单为零。

据 Yonhapinfomax 报道，7 月 28 日，澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）表示，如果有必要，该央行已准备好再次上调利率，以应对持续偏高的核心通胀。布洛克在悉尼的一场募资午宴上指出，今年早些时候实施的货币紧缩措施所产生的全部影响尚未显现；如果当前政策被证明不足以将通胀持续地拉回目标水平，可能还需要进一步采取措施。布洛克还表示，尽管中东紧张局势已开始显现一定的经济影响，但有更多公司释放了计划将提价转嫁给消费者的信号。

据 BlockBeats 称，7 月 28 日，美联储因通胀持续高于目标且经济与劳动力市场韧性仍在、而面临进一步收紧政策的压力加大。Tianleh Investment 的首席经济学家 Anthony Willis 表示，目前市场预计周三加息的概率为 38%，并已充分计入 9 月上调的可能性。

韩国央行货币政策委员会在7月将基准利率从2.50%上调至2.75%，这是3年6个月以来的首次加息。该决定是在6月消费者价格同比上涨3.2%（此前5月上涨3.1%）的背景下作出的，同时美元兑韩元汇率在每美元1,500韩元附近交易；在公寓价格上涨以及股市杠杆加剧之际，家庭债务飙升。该举措与全球货币政策收紧保持一致，因为欧洲央行在6月上调利率，日本央行也在6月将基准利率上调——这是自1995年以来31年来的首次调整——以应对来自中东冲突引发的持续通胀压力以及全球供应链中断。 韩国央行7月将基准利率上调至2.75% 韩国央行货币政策委员会在7月将基准利率从2.50%上调至2.75%。这标志着3年6个月以来首次加息。韩国央行行长申铉松于5月28日在韩国央行总部（首尔特别市中区Jung-gu）出席货币政策委员会会议。 韩国央行行长申铉松出席5月28日在首尔举行的货币政策委员会会议 6月消费者价格同比上涨3.2% 6月的消费者价格相较去年同月上涨3.2%。此前5月上涨3.1%，这意味着通胀连续第二个月高于3%。在中东冲突期间，国际油价飙升。美元兑韩元汇率在每美元1,500韩元附近交易，这一水平此前曾

韩国央行货币政策委员会于7月例会将基准利率从2.50%上调至2.75%，这是3年零6个月以来的首次加息。此次加息表明，鉴于通胀压力持续，央行将货币政策转向紧缩。6月韩国消费者价格同比上涨3.2%，此前5月为3.1%。在作出这一决策之际，韩元兑1美元交易价达到1,500韩元这一水平——此前曾在全球金融危机期间出现——同时，首尔都会区房地产价格上涨以及股市杠杆增加导致家庭债务激增。 韩国央行3年多来首次加息 韩国央行在7月将基准利率上调25个基点，此前自2023年初以来一直维持2.50%的利率。韩国央行行长申贤洙于5月28日在首尔央行总部出席货币政策委员会会议。利率调整反映了在经济状况发生变化之际，央行正式进入紧缩周期。 韩国央行行长申贤洙在5月28日首尔货币政策委员会会议上的照片。图片来源：联合通讯采访团 通胀连续第二个月维持在3%区间 6月消费者价格较去年同月上涨3.2%，在5月3.1%涨幅之后，通胀水平连续第二个月维持在较高水平。由于中东冲突，国际油价飙升，分析人士预计即便冲突结束，通胀压力也可能因全球供应链中断而持续。持续高通胀引发了对经济稳定性和购买力被侵蚀的担忧。 全球央行转向

据金十报道，澳元在 7 月 28 日亚洲交易时段下跌约 0.3%，原因是在 RBA 行长米歇尔·博洛克发表讲话之后。澳大利亚联邦银行外汇策略师 Kristina Clifton 表示，尽管博洛克为在必要时进一步加息留下了空间，但他也传递出经济正按预期降温的信号，并且此前的加息需要更多时间才能充分发挥作用。市场对 8 月加息的定价在他评论前的 32% 下滑至 19%。