美元指数与外汇

据金十，8 月 5 日（今天）将公布多项重要经济数据。法国 6 月工业产出将于 14:45 公布，随后法国、德国、欧元区和英国的 PMI 数据将于 15:50 起陆续公布。美国方面，7 月 ADP 就业报告将于 20:15 公布，7 月 ISM 非制造业 PMI 和 EIA 原油库存数据将分别于 22:00 和 22:30 公布。此外，美联储理事库克将于 8 月 6 日 04:05 讨论经济展望。

据 CNBC 报道，美联储主席凯文·沃什昨日（8 月 4 日）以 9 票赞成、3 票反对的表决结果将利率维持在 3.5%-3.75%，连续第五次会议按兵不动。然而，沃什拒绝就利率走向提供前瞻指引，引发了市场参与者和经济学家的批评。他们质疑，美联储在不解释政策路径的情况下，计划如何将通胀率拉回 2% 的目标。 决定公布后，长期美国国债收益率大幅飙升，表明投资者对美联储的信誉感到担忧。财政部长斯科特·贝森特为沃什的做法辩护。他对 CNBC 表示，市场必须自行开展研究，而不是依赖美联储释放信号，并称这一转变是让金融市场进行必要“戒断”的方式。包括美国银行全球研究部的马克·卡巴纳在内的分析师对此表示异议，将沃什比作一个声称要减掉 15 磅、却不透露减重策略的人。

据金十数据，8月5日，美联储官员释放出政策立场灵活的信号，核心通胀显示出放缓迹象。财政部长贝森特表示，美联储主席鲍威尔希望保留政策选项，以取得最佳结果；与此同时，剔除能源因素后，核心通胀正在放缓。美联储理事巴尔森表示，当前政策具有“适度限制性”，但官员们仍保持谨慎，其中包括美联储理事施密特在内的部分官员呼吁收紧货币环境，以应对通胀。 与此同时，日本财务大臣承诺将全力支持稳定日元，暗示如果日元进一步走弱，日本央行可能会进行干预。另据报道，韩国央行释放信号称，除近期加息外，可能还会采取进一步的政策行动。在数据发布方面，印度尼西亚第二季度国内生产总值增长5.29%，超出预期；印度央行则连续第四次会议维持利率不变。

据金十数据报道，8月5日，美国财政部长贝森特和日本央行官员发出信号称，如果日元继续走弱，双方可能联合干预。日本央行前官员竹内淳表示，如果日元进一步下跌，日本和美国可能再次干预。贝森特对日本央行表示信心，并称美国将采取必要措施支持日元，同时指出日元稳定对美国和亚洲都十分重要。 与此同时，美联储官员释放出相互矛盾的政策信号。贝森特表示，美联储应维持利率不变，而美联储理事施密德则呼吁收紧货币政策，以遏制通胀。美联储理事保尔森称，当前政策“具有一定限制性”，并表示如果通胀降温进展停滞，美联储仍愿意调整政策。

据摩根士丹利称，该行已将韩国2026年的经济增长预期上调至3.4%，高于此前的预测。此次上调反映出经济基本面正在改善，因为半导体驱动的出口强劲势头正扩展至非IT行业，且国内消费正在复苏。经济复苏带来的通胀压力不断加剧，促使市场预期韩国央行可能加快加息步伐，幅度超过最初预测。

截至 2026 年 8 月 5 日，印度储备银行将逆回购利率维持在 3.35%，与此前水平持平。

据印度尼西亚统计局数据，该国第二季度国内生产总值8月5日同比增长5.29%，超过经济学家预测中值5.14%。经济增长得益于强劲的家庭消费和投资，但增速较第一季度的5.61%有所放缓。除采矿业外，所有行业均为经济增长作出了贡献，其中制造业、农业、贸易、建筑业和采矿业合计占国内生产总值的64%。印尼卢比上涨0.6%，股市和10年期国债延续此前涨势。

8 月 5 日，印度 10 年期政府债券收益率下跌 5 个基点至 6.77%，跌势在交易时段内不断加速。

中国财政部周三在香港发行了总额1500亿元人民币的主权债券，各期限债券的收益率均处于历史低位。2年期、15年期和30年期债券的收益率创下历史新低；3年期和5年期债券的收益率则降至2011年以来的最低水平。五期债券的综合认购倍数达到4.67倍，为2025年6月以来最高。 具体条款如下：2年期债券发行500亿元人民币，利率为1.27%；3年期债券发行400亿元人民币，利率为1.30%；5年期债券发行400亿元人民币，利率为1.43%；15年期债券发行100亿元人民币，利率为1.99%；30年期债券发行100亿元人民币，利率为2.24%。

据《纽约时报》报道，美联储主席凯文·沃什在上周7月会议后的首次FOMC会后新闻发布会上面临信誉危机。两个月前上任并承诺在美联储实施“政权更迭”的沃什，就央行2%的通胀目标和利率政策给出了模棱两可的回应，引发了美国银行经济学家所称的“信誉冲击”，这种情况通常出现在新兴市场央行。此次沟通失误让人联想到前任美联储主席珍妮特·耶伦和鲍威尔早期犯下的错误，不过分析师认为，鉴于沃什曾明确承诺要坚定控制持续性通胀，他的错误可能造成更大损害。 沃什在7月FOMC新闻发布会上对通胀目标给出模棱两可的回应 在上周7月FOMC会议后的新闻发布会上，沃什在被问及美联储2%的通胀目标时表示：“谁知道明年1月之后我们会对战略说些什么呢？”这为修改目标留下了可能性。这一言论与他此前有关坚定控制持续性通胀的强硬表态相矛盾。沃什还避免明确确认加息是控制通胀的工具。《纽约时报》指出，美联储主席的首次新闻发布会历来都颇具挑战——耶伦在2014年暗示可能提前加息，令市场感到意外；而鲍威尔在2018年将缩表比作“自动驾驶”，导致股市暴跌，随后又匆忙修改了表述。 地区联储主席公开支持加息 纽约联储主席约翰·威廉姆斯以及圣路易斯、

据《纽约时报》报道，8月4日，美联储主席凯文·沃什在上周联邦公开市场委员会（FOMC）会议后的新闻发布会上，就美联储2%的通胀目标发表了含糊言论，引发市场对这家央行抗击通胀承诺的担忧。在问答环节，沃什表示：“谁知道明年1月之后我们会如何谈论策略。”这似乎为调整通胀目标留下了可能性，与他此前在控制物价问题上的强硬立场相矛盾。美国银行经济学家将由此引发的剧烈市场波动描述为通常与新兴市场央行相关的“信誉冲击”，凸显了此次失误的严重性。

美国财长斯科特·贝森特被认为是促成美日两国 15 年来首次联合干预日元汇市的幕后设计者。一位知名经济学家表示，他正在推动“布雷顿森林体系 2.0”时代。惠灵顿-奥特斯首席投资策略师、经济学博士詹姆斯·索恩于当地时间 4 日在其 X 账户上表示，贝森特并非被动应对市场，而是在“约束市场，并在这一过程中重新定义体系本身”。此次干预发生在日元兑美元汇率跌至 40 多年来最低水平之后。索恩将此与 1944 年确立以美元为中心的全球货币秩序的《布雷顿森林协定》相提并论，暗示美国财政部如今正以美国主导的方式，强行重塑全球外汇与利率结构。 美国财政部协调 15 年来首次联合干预日元 美国财政部提前通知商业银行做好干预准备，并利用纽约联邦储备银行作为此次操作的市场渠道。此次干预是由日元兑美元汇率跌至 40 多年来最低水平所触发的。索恩表示，贝森特正战略性地控制长期利率，以阻止美国 10 年期国债收益率上升以及日元进一步贬值。 经济学家称贝森特重新定义了金融体系的作用 索恩称，贝森特正逐渐成为自亚历山大·汉密尔顿以来最具影响力的财长，但他指出，大多数建制派人士尚未意识到这一发展。他表示，贝森特正在“主导

据 Wellington-Altus 首席投资策略师 James Sun 称，美国财政部长 Scott Bessent 与日本于 8 月 4 日进行了首次联合干预，以支持日元，此前日元兑美元汇率跌至约 40 年来的最低水平。Sun 表示，Bessent“并非被动地对市场做出反应”，而是“对市场施加纪律，并重新定义体系本身”，这使他成为自 Alexander Hamilton 以来最具影响力的财政部长。Sun 补充称，此次干预表明双方正协调努力，以管理日元套利交易平仓带来的风险，并防止潜在的系统性扰动。

周三，离岸人民币香港银行同业拆借利率（CNH HIBOR）的主要期限利率全线上涨。1周期香港银行同业拆借利率升至1.42970%，创7月23日以来新高；隔夜香港银行同业拆借利率上升5个基点，至1.30000%。2周期香港银行同业拆借利率升至1.43515%，1年期香港银行同业拆借利率小幅升至1.70364%。

S&P Global 报告称，日本 7 月服务业采购经理人指数（PMI）终值为 51.2，低于初值 51.9。服务业连续第二个月保持扩张，但由于新订单增速明显放缓，扩张速度较 6 月的 52.2 有所减缓。日本服务业活动仍高于区分扩张与收缩的 50.0 阈值，但终值下修反映出该行业需求动能减弱。 新订单创两年低点，价格持续上涨 新订单增速放缓至近两年来的最低水平，日本服务业海外需求也连续第四个月下降。需求疲软叠加严重的成本压力，推动销售价格通胀升至 2014 年 4 月以来的最高水平；当时消费税上调后，零售价格普遍上涨。调查受访者将投入成本上涨归因于与中东冲突相关的通胀环境、劳动力成本上升以及日元贬值。 制造业产出抵消综合 PMI 中服务业的放缓 综合 PMI 汇总了服务业和制造业的活动情况，7 月录得 52.7，与 6 月的 52.8 几乎持平。制造业产出达到 2014 年初以来的最高水平，抵消了服务业的放缓。综合指数保持稳定，反映出两个行业的表现存在分化。 S&P Global 经济学家指出成本通胀压力 S&P Global 经济学副主管 Annabel Fiddes 表示，7 月

堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）表示，要实现美联储的通胀目标，需要采取更加紧缩的货币政策。他于当地时间4日在奥马哈举行的美联储年度农业经济活动上发表讲话。施密德认为，鉴于美国经济中的需求和投资依然强劲，当前货币政策的紧缩程度还不够，并将抑制通胀列为首要目标。他发表上述言论之际，美联储官员在如何管理通胀的问题上仍存在分歧。在上周的会议上，三名政策制定者投票支持加息0.25个百分点，并对此表示异议。 施密德援引强劲需求作为收紧政策的理由 施密德在准备好的讲话稿中表示：“考虑到需求和投资的强劲程度，我不认为当前的货币政策立场具有限制性。我认为，需要采取更加紧缩的政策，才能将通胀率降至美联储2%的目标。”施密德认为，尽管不确定性较高，美国经济仍表现相对稳健，消费和企业投资保持强劲。施密德判断，劳动力市场正在接近平衡，但并未大幅放缓。他强调，要实现价格稳定，在这种环境下需要采取更加谨慎的货币政策方针。 联储主席警告不要将通胀完全归因于供应冲击 施密德指出，在将近期通胀完全归因于供应冲击时需要保持谨慎。他解释说，虽然运输中断、能源价格上涨和关税等供应侧因素可能推高价格

据Yonhap Infomax报道，韩国央行官员今日（8月5日）对通胀压力持有不同看法。韩国7月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.8%，低于预期；核心消费者价格指数同比上涨2.6%，创下两年零七个月来的最高水平。 耐用品价格同比飙升3.9%，创2010年1月以来最大涨幅。其中，汽车价格上涨5.0%，与半导体相关的电脑价格上涨25.1%，便携式设备价格上涨22.5%。一名韩国央行官员将涨幅主要归因于供应侧因素，包括人工智能周期推动的半导体价格上涨和油价上涨，并表示通胀将迅速放缓。第二名官员则反驳称，耐用品价格上涨表明需求压力正在显现，并指出消费者通常会在消费能力增强时更换此类商品。国际油价和美伊局势的不确定性，加上韩元兑美元汇率的波动，进一步增加了韩国央行判断通胀前景的难度。

8月4日，堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德表示，需要采取更具限制性的货币政策，才能实现美联储2%的通胀目标。在奥马哈举行的美联储年度农业经济学会议上发表讲话时，施密德表示，鉴于美国经济中的强劲需求和投资，当前货币政策的限制性还不够。他强调，控制通胀必须兼顾供给和需求因素，并驳斥了通胀压力完全由供给驱动的观点。施密德警告称，不应假设供给冲击将是暂时的，并指出，美联储的政策应对和市场预期最终决定了通胀的持续性。