美元指数与外汇

据金融投资业界消息，截至2026年上半年，韩国个人投资者正根据投资目标将资产分散至多家证券公司，不同券商在各细分领域占据领先市场份额。 Kiwoom Securities上半年以25.3%的份额占据国内股票零售交易市场首位，但在共同基金销售额方面以3181亿韩元排名第16，而市场领先者Korea Investment & Securities的销售额为6.58万亿韩元。Toss Securities以21.6%的市场份额主导海外股票交易，外币证券交易额达367万亿韩元。截至2026年6月，Mirae Asset Securities以80.81万亿韩元的规模领跑养老金资产管理。投资者日益在券商之间划转现有持仓，以优化费用、税务处理和交易便利性，使证券公司的竞争重点从获取账户转向争夺现有客户的钱包份额。

Lazard资产管理公司首席执行官Chris Hobin于3日在国民年金基金总部举行的全北国际金融会议上发表主题演讲，认为全球利率上升必须被理解为地缘政治变化的结果。Hobin表示，地缘政治力量会随着时间推移不断累积，并直接推动通胀和利率上升。他将近期的俄乌战争、中东紧张局势以及美中贸易争端等冲突描述为类似气候变化的结构性变化，而非暂时现象，并断言：“通胀压力别无选择，只能继续上升，利率也别无选择，只能走高。” Lazard首席执行官将利率上升归因于地缘政治碎片化 Hobin将当前的通胀环境追溯至全球经济一体化的根本转变。他指出，过去30年，世界作为一个统一体系运行，抑制了通胀，但强调当前的运行机制已经发生根本性变化。“整个世界仍在不断分裂，企业和国家都在被分化，”Hobin表示，并指出这种碎片化是通胀的直接触发因素。 这位Lazard首席执行官强调，地缘政治因素如今必须成为包括全球养老基金在内的所有投资者投资流程的核心。他将精准捕捉跨国、跨行业和跨企业投资机会的能力描述为资产管理公司的关键竞争优势。“地缘政治因素不是补充因素，而必须成为实盘构建的基础，”Hobin表示。“地缘政治不再

据 Digital Daily 报道，Samsung Securities 的短线融资工具（CP）业务授权将在关键监管不确定性于 9 月 3 日得到解决后推进。金融服务委员会确认，对该券商的行政处罚属于机构警告，而非暂停业务，为其预计于 9 月获得最终授权扫清了障碍。获授权后，Samsung Securities 将成为韩国第八家 CP 发行商，并凭借 8.16 万亿韩元的资本基础，新增约 16.3 万亿韩元的融资能力，从而支持公司扩大企业融资业务。

据 Lazard 首席执行官 Chris Hobin 于 9 月 3 日在全北国际金融会议（JIFIC）上表示，投资者对美国资产的配置占比已从其组合的 50% 增至 66%，但 Hobin 警告称，美国已不再是避风港。他指出，美国债务与 GDP 之比已从 50% 飙升至 120%，并称该国是“一家有趣的公司，而不是一种安全资产”。Hobin 将不断升级的地缘政治紧张局势——包括俄乌战争、中东冲突以及中美贸易争端——归因于推动全球持续通胀和更高利率的结构性碎片化。他强调，资产管理者必须将地缘政治分析作为组合构建的核心支柱，而非补充因素。

据金融投资行业消息人士 9 月 3 日透露，随着办公楼高级担保贷款利率升至 5.1%至 5.3%，韩国商业地产交易在交割阶段陷入停滞。该利率较去年年底的 3.8%和今年年初的 4%上升超过 100 个基点，导致卖方价格预期与买方融资能力之间的差距不断扩大。利率上涨源于韩国央行的利率政策，包括 Anam Tower 和 Suseo Rose Dale 在内的多栋办公楼在交易失败后重新进入出售流程。 高级担保贷款利率跃升至 5.3% 据金融投资行业消息人士 9 月 3 日透露，近期办公楼市场实际交易所采用的高级担保贷款利率已升至 5.1%至 5.3%。与去年年底的 3.8%和今年年初的 4%相比，这一利率上升超过 100 个基点。贷款利率上升 1 个百分点，对房地产投资者而言，其影响超越了单纯融资成本的增加。更高的贷款利息会降低投资回报，进而压低买方能够支付的价格。这造成卖方预期价格与买方能够筹集的资金之间的差距不断扩大。 Anam Tower 和 Suseo Rose Dale 重启出售流程 Anam Tower 位于首尔江南区驿三洞 702-10 号，是一栋地下 6 层、地上 20 层

据摩根大通 9 月 1 日的研究报告，美联储预计将在 12 月加息 25 个基点，将联邦基金利率上调至 3.75%-4.00%。该行还预计，美国 10 年期国债收益率将在年底达到 4.85%，收益率曲线将继续变陡。

据金十数据，美元/日元汇率于9月3日延续跌势，跌至156.40附近的一个月低点，日内下跌1.4%。

据金十报道，土耳其通胀在 8 月降温幅度超出预期，增强了市场对最早于 9 月降息的押注。该国统计局周四报告称，8 月消费者价格通胀同比降至 31.5%，低于 7 月的 31.8%，连续第三个月下降。央行行长法蒂赫·卡拉汉上月表示，第二季度需求正在放缓，这可能有助于抵消部分与伊朗有关的冲突带来的通胀风险。

USD-JPY 在 9 月 3 日东京外汇市场跌至 157 日元水平。据韩联社 Infomax 报道，截至下午 1:45，该货币对较前一交易时段下跌 0.66%，至 157.624 日元。由于市场对美联储提前加息的预期减弱，美国长期利率随之下降，引发美元抛售压力。该货币对盘中一度触及 158.955 日元高点，随后跌破 158 日元水平，并一度触及 157.543 日元，为上月 10 日以来的最低水平。 USD-JPY 录得盘中低点 157.543 日元 USD-JPY 在交易开始时小幅上升，随后于上午 10 点左右反转并扩大跌幅。该货币对在交易时段内升至 158.955 日元，之后跌破 158 日元水平并触及 157.543 日元。东京交易时段，美国国债收益率下跌，长期限收益率跌幅居前。受市场对提前加息预期减弱的影响，美元遭到抛售。 纽约联储主席威廉姆斯称通胀指标令人鼓舞 纽约联储主席约翰·威廉姆斯在当地时间 2 日接受 CNBC 采访时表示，近期通胀指标“令人鼓舞”，并称：“随着部分关税影响逐渐传导，我们实际上看到通胀趋势正在缓慢下降。”关于加息的必要性，威廉姆斯表示，美联储应“等

9 月 3 日，英国 10 年期国债收益率开盘时下跌 4 个基点至 5.2%，因英国国债在盘中进一步上涨。

英镑/美元今日飙升突破 1.35 关口，盘中上涨 0.12%。

据《Digital Times》报道，受韩元汇率疲软影响，花旗集团今日（9 月 3 日）下调了 SK 海力士和三星电子第三季度的营业利润预测及目标价格。花旗集团将 SK 海力士第三季度营业利润预期从 76.7 万亿韩元下调至 74 万亿韩元，并将全年预测从 261.1 万亿韩元下调至 254.2 万亿韩元，同时将目标价格从 310万韩元下调至 300万韩元。对于三星电子，花旗集团将其第三季度营业利润预测下调 10%，从 115.5 万亿韩元降至 104.1 万亿韩元，反映出约 5 万亿韩元的外汇逆风。全年预测下调 7.1%，目标价格从 45 万韩元下调至 43 万韩元。尽管近期面临逆风，花旗集团仍维持对这两只股票的“买入”评级，理由是存储器市场基本面强劲且半导体供应有限。

日本股票指数收盘涨跌不一，日经225指数下跌0.17%至64,214.48点，而Topix指数上涨0.5%至4,102.04点。这一涨跌分化走势紧随美国市场隔夜反弹之后出现。日经指数在前一交易日暴跌约1,900点后出现技术性买盘，但随着美国与伊朗军事紧张局势再度升级，国际油价走高，限制了涨幅。WTI原油期货维持在每桶91美元上方，引发通胀担忧，并加剧了市场对日本央行可能加息的猜测，这可能对企业盈利和经济增长造成压力。 日经225指数下跌，Topix指数逆势上涨 日经225指数下跌111.16点（0.17%），收于64,214.48点。Topix指数上涨20.44点（0.5%），收于4,102.04点。在隔夜美国市场反弹并结束连续三日下跌后，早盘出现买盘。前一交易日日本主要股票大幅回调，促使市场出现技术性反弹买盘。然而，持续的美国与伊朗军事对峙令国际油价维持高位，限制了上行空间。在担忧日本央行加息可能拖累经济和企业业绩的情况下，对利率敏感且估值较高的股票面临卖压。 SoftBank Group和Tokyo Electron领涨 SoftBank Group、Tokyo Electron、

据 Yonhap Infomax 报道，尽管隔夜美国股市反弹，日本日经225指数在 9 月 3 日下跌 111.16 点，至 64,214.48 点。TOPIX 指数上涨 20.44 点，至 4,102.04 点。不断升级的美伊军事紧张局势推高了油价，WTI 原油合约价格升破每桶 91 美元，限制了股市涨幅并加剧了通胀担忧。美元兑日元汇率下跌 0.95%，至 157.16 日元。

美元兑日元今日盘中下跌 1%（9 月 3 日），报 157.15。

据金十报道，2026年前七个月，俄罗斯人已从银行体系中提取2.1万亿卢布（约250亿美元），创下冲突爆发以来的最大增幅。随着俄罗斯境内及周边军事局势不断升级，这一转变表明公众的担忧日益加剧。央行数据显示，现金在货币供应量中的占比正在上升，扭转了现金使用量多年来持续下降的趋势。该趋势引发了俄罗斯最大出借人Sberbank的担忧，该行历来依靠庞大的存款基础，在较低资金费用下维持较高盈利率。

瑞士 8 月消费者价格指数同比升至 0.8%，超过经济学家预期的 0.5%，较 7 月的 0.4% 有所上升。

据金十报道，德国总理弗里德里希·梅尔茨将于下周在柏林会见欧洲央行官员，且会见将在欧洲央行货币政策会议召开前进行。梅尔茨计划于周二出席由德国央行主办的正式晚宴，随后在柏林参加为期两天的欧洲央行利率决策会议。预计此次会议将加息 25 个基点。梅尔茨将借此机会与欧洲央行领导层讨论德国日益改善的经济前景，而外界对欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德未来能否继续担任该职也愈发不确定。拉加德暗示，她可能无法完成截至 2027 年 10 月的任期，而德国政府正考虑提名德国央行行长约阿希姆·纳格尔作为她的潜在继任者。

韩国股市投资者本月将面临一系列重大的美国经济事件，包括就业数据、通胀报告和联邦公开市场委员会（FOMC）会议。美国 8 月就业报告将于 9 月 4 日（当地时间）发布，随后将公布 9 月 10 日的生产者价格指数和 9 月 11 日的消费者价格指数。证券分析师指出，市场对强劲就业数据的敏感度有所上升，因为好于预期的就业增长可能会强化杰克逊霍尔会议后美联储进一步加息的理由。根据 2005—2025 年的平均数据，9 月和 10 月历来是股市波动较大的时期，其中韩国综合股价指数在 10 月表现尤为疲软，标普 500 指数通常从 9 月中旬下跌至 10 月中旬。 美国就业报告推动 9 月 4 日市场反应 将于 9 月 4 日（当地时间）发布的美国 8 月就业报告，是本月韩国股市面临的首个重大变量。KB 证券研究员 Ryu Jin-i 表示：“与就业冲击相比，市场对可能扩大紧缩政策空间的就业意外将更加敏感。”该分析师指出，如果就业数据强于预期，在杰克逊霍尔会议后市场已经高度担忧美联储进一步收紧政策的背景下，这可能为加息提供额外依据。 大信证券研究员 Moon Nam-jung 分析了近期美国经

瑞士 8 月消费者价格指数（CPI）月率将于今日晚些时候，即 9 月 3 日公布。市场参与者密切关注该数据，将其视为衡量瑞士经济通胀的关键指标。