美元指数与外汇

据 Gain Capital，美元指数今日报99.50，日内上涨0.09%。

ING 银行将美国长期国债收益率上升归因于包括债券发行量和实际利率上升在内的结构性因素，而非通胀压力。这家总部位于荷兰的银行策略师帕德莱克·加维在当地时间31日发布的一份报告中表示，长期收益率上升的主要驱动因素是发行压力，以及人工智能革命带来的生产率增长预期。ING 的分析称，美联储主席凯文·沃什在南卡罗来纳州举行的 G20 峰会开幕致辞中提到了这些结构性增长驱动因素，这与实际利率走高的现象相一致。 尽管通胀预期稳定，实际利率仍推动国债收益率上升 近期美国国债市场走势显示，10 年期国债收益率在长期通胀预期下降的同时仍在上升。10 年期盈亏平衡通胀率（BEI）小幅下降，通胀预期维持在 2.3% 附近。加维指出，实际利率上升表明，长期收益率面临的压力并非源于通胀。ING 的分析显示，10 年期国债收益率继续上行，是因为实际利率上升，而不是市场担忧通胀。 ING 预计 10 年期国债收益率可能达到 4.75% 至 5.00% ING 预测，实际利率持续上行的压力可能推动 10 年期国债收益率升至 4.75% 至 5.00% 区间。该行表示，人工智能驱动的生产率提升预期，以及债券发行压力，是

据荷兰国际集团（ING）8月31日表示，这家总部位于荷兰的银行认为，近期美国长期国债收益率飙升主要源于债务发行增加、实际利率上升等结构性因素，而非市场对通胀的担忧。ING策略师帕德莱格·加维表示，人工智能应用带来的生产率预期改善叠加这些结构性压力，可能推动10年期美国国债收益率升至4.75%至5%的区间。该分析发布之际，市场对9月FOMC会议加息的预期已从五五开转为明显倾向于加息，概率约为3∶1；尽管长期通胀预期下降，实际利率仍在持续上升。

美国总统唐纳德·特朗普在“31日”表示，他“非常尊重”美联储主席凯文·沃什，并称沃什“会做他必须做的事”，同时重申他认为美国利率过高的看法。此前，沃什于周五释放了可能考虑加息的信号，特朗普的言论也使美联储面临更大的政治压力。专家警告称，政治干预美联储的独立性可能削弱央行控制通胀的信誉，反而推高长期利率。 特朗普于“31日”谈及美联储主席沃什和利率 当被问及是否与沃什讨论过利率问题时，特朗普于“31日”在白宫对记者表示：“没有。”他补充道：“我认为我们的利率太高了。美国是世界领先的国家。得益于所发生的一切，我们现在拥有有史以来最强劲的经济。” 总统的言论是在沃什于周五释放可能考虑加息的信号后发表的。特朗普表示，他尊重沃什，并希望这位美联储主席履行自己的职责。 金融专家评估对美联储独立性的担忧 休斯敦注册理财规划师斯科特·毕晓普表示：“我认为沃什主席在学术上是诚实的，但我们还需要继续观察。尽管他的政治倾向可能与特朗普总统的想法一致，但我不认为他会简单地听从总统的指示或命令。” 毕晓普警告称：“如果市场认为沃什是特朗普的傀儡，并判断他正在屈服于特朗普的意志，那可能真的是坏消息。如果要求降息的

据 Yonhapinfomax 报道，8 月 31 日，美国总统唐纳德·特朗普加大了对美联储主席凯文·瓦尔许的公开批评，称他认为美国利率过高。特朗普在白宫对记者表示，他“非常尊重”瓦尔许，并称“他会做他必须做的事”，同时坚称美国经济比以往任何时候都更加强劲。 市场参与者担心，对美联储施加政治压力可能会削弱其独立性；如果投资者对央行抗击通胀的承诺失去信心，反而可能推动长期利率走高。截至 9 月 1 日早些时候（韩国时间），美国 10 年期国债收益率约为 4.78%。

日本10年期国债收益率升至3%，为1996年9月以来首次，标志着该国债券市场时隔近三十年迎来一个重要里程碑。

截至 9 月 1 日，比特币微幅回升至约 78,770 美元，但仍未能收复 80,000 美元关口。伊朗连夜向位于约旦的两座美军空军基地发射导弹。美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室及接受福克斯新闻采访时表示：“我们会狠狠打击他们。”特朗普还称，美国 GDP 增长率最高可达 20%，并表示经济增长不会导致通胀，反对美联储在经济数据强劲的情况下加息。 美伊直接交火：伊朗向约旦美军基地发射导弹，均遭拦截 根据白宫声明及福克斯新闻报道，美军此前打击了伊朗拉拉克岛（Larak Island）上用于向霍尔木兹海峡投放水雷的发射装置；伊朗随即连夜向约旦两座美军空军基地发射导弹作为报复。特朗普表示，美军防空系统已拦截所有可能造成破坏的伊朗导弹。一名伊朗高级消息人士向路透社称，此次行动是一次“有限且可控的对抗”，但警告称，若伊朗再次遭到攻击，德黑兰将予以严厉回应。 值得注意的是，特朗普此前在社交媒体上发布的哈尔克岛（Kharg Island）遭轰炸视频实际上均为人工智能生成，现实中并未发生此类攻击；伊朗方面称这些视频“可笑”，美国副总统万斯（JD Vance）则表示，特朗普“喜欢在社交媒体上换换方式”，意

9月初，港元隔夜银行同业拆借利率下降82个基点至3.28%，创下自7月2日以来的最大降幅。这一下降反映出月初流动性状况改善，降低了隔夜港元融资成本。

据西太平洋银行称，新西兰储备银行预计将于9月2日加息25个基点至2.75%，与市场共识一致。该行预计，RBNZ的政策指引将释放利率在年底前升至3%的信号，峰值接近3.3%。 西太平洋银行认为，围绕这一基准情景的风险大致均衡：鹰派意外情景下，10月和12月连续加息的概率仅为10%至15%；鸽派意外情景下，暗示在12月前暂停加息的概率同样为10%至15%。

据交易员称，9月1日，印度央行可能会在现货市场开盘前卖出美元，以支持卢比。

韩国央行从其 8 月货币政策声明中删除了“加息立场”这一表述，引发市场对市场利率实际需要多长时间才能下降的关注。该央行此前曾在 2023 年 1 月结束加息周期时删除相同措辞，此后市场利率用了大约一年时间才出现明显下降。此次 8 月声明的变化与 2023 年的先例相似。当时，韩国央行结束了为期 18 个月的加息周期，将利率从 0.50% 上调至 3.50%，但市场在较长时间内仍对进一步加息持谨慎态度。 韩国央行于 2023 年 1 月删除加息措辞，结束 3.50% 加息周期 韩国央行货币政策委员会于 2023 年 1 月删除了“加息立场”措辞，将“目前有必要继续维持加息立场”替换为“有必要继续维持紧缩立场”。委员会还加入了“判断是否有必要进一步加息”的表述。这标志着为期 18 个月的加息周期结束，该周期将利率从 0.50% 提高至 3.50%。当时，六名委员会成员对终端利率预测存在分歧，其中三人预计为 3.50%，三人预计为 3.75%。 3 年期国债收益率升至 4.140%，并于 2023 年 11 月后下降 在 2023 年 1 月货币政策会议期间，3 年期国债收益率为 3.365

S&P Global 报告称，日本制造业采购经理人指数（PMI）8月升至54.9，高于7月的54.5，连续第八个月扩张。这一改善代表着自4月以来最快的增长速度，主要得益于半导体和人工智能相关产品新订单激增。PMI高于50.0表明经济扩张，低于50.0则表明经济收缩。 半导体和人工智能需求推动新订单增长 S&P Global 副首席经济学家 Annabel Fiddes 表示：“值得注意的是，新订单增速达到约8.5年来的最高水平，这得益于市场对半导体和其他人工智能相关产品的强劲需求。”她补充称：“未来一年的经济前景也有所改善”，且“制造业就业增速达到2018年初以来的最高水平”。 通胀压力持续接近历史高位 Fiddes 指出：“价格压力仍是一个重大担忧。”她解释称：“尽管通胀压力已从近期峰值回落，但价格指标仍接近历史最高水平。”她将企业成本上升归因于“中东冲突引发的动荡、霍尔木兹海峡周边的供应链瓶颈以及日元疲软”。 PMI 发布后 USD/JPY 波动有限 数据发布后，USD/JPY 汇率波动极小，跌幅有所收窄。截至韩国时间上午10:04，USD/JPY 报159.772日元，较前一交易

据韩联社Infomax报道，截至9月1日亚洲交易时段早盘，E-mini标普500期货上涨0.08%，至7,705.25点；E-mini纳斯达克100期货下跌0.05%，至296,497.25点。美国对伊朗资产采取军事行动后，中东地缘政治紧张局势持续，市场走势仍然分化。美国国债收益率普遍上升，其中10年期国债收益率上涨2.7个基点，至4.7790%；2年期国债收益率上涨2.1个基点，至4.3650%。美元指数小幅上涨0.01%，至99.415。

据韩联社报道，韩国银行金融货币委员会从其 8 月政策方向声明中删除了“加息倾向”这一表述。2023 年 1 月，该委员会在以 3.5% 完成加息周期后采取了类似举措，但市场利率直到大约一年后才出现明显下降，因为美联储的政策立场仍持续影响韩国收益率。市场分析师指出，仅删除“倾向”措辞可能不足以触发市场转变；还需要进一步的政策信号，尤其是删除有关“追加加息”的表述，才能确认市场预期已持续发生变化。

据韩国政府消息，2026年9月1日，内阁批准了2027年度财政预算案，其中包括发行222.8万亿韩元国债，较今年225.7万亿韩元的原预算减少1.3%。政府债券净发行额将为96.3万亿韩元，较今年的109.4万亿韩元下降12%。 2027年赤字融资债券发行规模定为100.1万亿韩元。尽管国债总额将增加106万亿韩元，达到1519.8万亿韩元，但政府债务占GDP的比率预计将从今年的51.6%降至48.3%。

日本股市9月1日表现分化，中东紧张局势升级。截至上午9:10，日经225指数下跌605.66点（0.91%），报65,706.27点；东证指数上涨0.06%，报4,158.95点。此前，30日晚间美伊军事交火再起，推动国际油价走高，并令股市承压。这场地缘政治风波标志着两国在相隔约一个月后再次发生直接对抗，给全球金融市场带来新的不确定性。 美伊军事交火推动油价走高 美军于30日晚间对伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）在拉腊克岛用于部署水雷的两个火箭发射场发动空袭。伊朗随后袭击了美国军事基地所在的约旦和阿拉伯联合酋长国（UAE），进行报复。与此同时，10月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货上涨0.85%，至每桶86.49美元。随着国际油价飙升以及主要经济体中长期政府债券收益率上升，美国股市三大指数连续第三个交易日下跌。 尽管面临地缘政治压力，日本市场跌幅有限 日经225指数前一交易日守住66,000点关口，但开盘后立即跌至65,000点区间。市场参与者指出，美军袭击伊朗以及市场对美联储提前加息的预期，前一交易日已反映在日本股价中。分析师预计，鉴于市场对主要股票存在逢低买入兴趣，股市跌幅将保

据韩联社 Infomax 报道，9 月 1 日上午，隔夜美国与伊朗军事紧张局势再度升级，离岸利率走低，韩国国债期货大幅下跌。截至上午 9:03，10 年期国债期货下跌 42 个跳动点，报 105.17；3 年期国债期货下跌 7 个跳动点，报 103.16。外国投资者净卖出 482 手 10 年期合约和 502 手 3 年期合约。美国国债收益率隔夜上升，其中 10 年期收益率升至 4.752%，创 19 个月来最高水平；与此同时，国际油价在地缘政治紧张局势推动下大幅上涨。

9月1日，日本财务大臣片山科乌米与美国财政部长贝森特确认将继续共同努力，促进全球金融市场稳定。

据某券商称，9 月 1 日首尔外汇市场上午 9 点前，USD/KRW 现货报价以平价（0 水平）交易。NDF 定盘头寸维持中性，表明区域市场开盘时没有需要平仓的净头寸。

据 CNBC 和 CME Group 的 FedWatch 工具显示，美联储主席凯文·沃什周五在杰克逊霍尔发表措辞谨慎的讲话后，市场预期发生了剧烈转变：截至周一，美联储在 9 月 15—16 日会议上加息的概率升至 66.1%，几乎是讲话前水平的两倍。 然而，市场仍存疑虑。美国财政部长斯科特·贝森特周一告诉记者，目前的通胀似乎是由供应冲击引起的，并补充说：“我们通常不会在供应冲击期间加息”，除非出现次生影响。包括花旗集团的安德鲁·霍伦霍斯特和摩根大通的大卫·凯利在内的经济学家认为，经济数据尚不足以支持紧急加息；摩根大通指出，劳动力市场显示出疲软迹象，而通胀已经降温。在 9 月会议前公布的就业、CPI 和 PPI 数据可能将成为决定性因素。