美元指数与外汇

8 月 18 日 20:30 UTC+8，美国将发布 7 月出口和进口价格指数、7 月新屋开工数及 7 月建筑许可数据。

据 BlockBeats 报道，8 月 18 日，美国柴油与原油之间的裂解价差升至每桶 102.20 美元的历史新高，原因是地缘政治扰动和季节性需求导致供应承压，原油价格下跌，而成品油价格上涨。 WTI 原油已突破自 4 月以来形成的下降趋势线，表明持续四个月的跌势可能出现反转。能源价格上涨正推动美国国债收益率和发达经济体债券收益率走高，增加了持有比特币等风险资产的机会成本。与此同时，美元指数周一跌至 99.29，为两个半月以来的最低水平，在宏观信号喜忧参半之际，为 BTC 提供了一定支撑。

据英格兰及威尔士特许会计师协会（ICAEW）8 月 18 日消息，疲软的英国劳动力市场数据降低了英格兰银行在 9 月加息的可能性。该会计行业组织指出，职位空缺减少表明劳动力需求正在减弱，在成本上升、全球不利因素和政策不确定性加剧的情况下，雇主仍不愿招聘、裁员或大幅加薪。ICAEW 首席经济学家 Suren Thiru 表示，劳动力市场仍处于“低流动性停滞”状态，这应有助于通过抑制工资增幅来压低通胀。

据 ChainCatcher 报道，美国10年期国债收益率今日升至4.75%，创下2025年1月以来的最高水平。

8月16日16:30 BJT，在岸人民币兑美元汇率报6.7427，较前一交易日官方收盘价下跌45个基点，较前一晚收盘水平下跌10个基点。

美国银行8月全球基金经理调查显示，大多数受访者预计，美联储主席鲍威尔将在本月晚些时候举行的美联储年度杰克逊霍尔会议上采取中立立场。在调查参与者中，31%预计他将发表鹰派言论，只有7%预计他会发表鸽派言论。

据Guru Club报道，MSCI新兴市场指数8月18日下跌0.7%，结束连续四个交易日的上涨，三星电子和台积电的下跌领跌。新兴市场货币指数下跌0.1%，美元则四个交易日以来首次走强；全球债券遭抛售和油价上涨共同打压市场风险情绪。

德国30年期政府债券收益率近期升至2011年以来的最高水平，反映出在市场环境整体转变之际，欧洲最大经济体的长期借贷成本不断上升。

据韩联社Infomax报道，8月18日，韩国1年期利率互换（IRS）利率上升1.75个基点至3.4725%。3年期和5年期IRS利率分别上升3.75个基点和5.50个基点。由于市场担忧连续加息，收益率曲线在早盘交易中上移，但随着股市走弱而变陡。

据 Yonhapinfomax 报道，8 月 18 日，韩国政府债券收益率飙升，收益率曲线显著变陡。3 年期政府债券收益率上升 5.1 个基点，至 3.847%；10 年期收益率上升 6.9 个基点，至 4.382%。10 年期债券期货合约下跌 60 个跳动点，至 105.07 点。 美国国债收益率上升和原油价格持续上涨推动市场下跌。布伦特原油期货上涨 2.65%，至每桶 90.87 美元，创下自 7 月 31 日以来的最高收盘价。10 年期政府债券拍卖也对市场构成压力，该拍卖的中标利率为 4.1415%，中标金额为 2.971 万亿韩元。

美国 30 年期国债收益率于当地时间 5 月 17 日升至 5.31%，创 2007 年以来最高水平；10 年期国债收益率则升至 4.728%。据路透社报道，这一飙升源于包括 Amazon、Alphabet、Meta 和 Oracle 在内的大型科技公司截至 7 月初发行了约 1940 亿美元公司债券，以资助 AI 基础设施扩张，较上年同期增长 79%。这一轮公司债券供应加剧了其与美国政府国债之间的竞争，降低了市场对政府债务的需求，并推动长期收益率上升。对于向这些大型科技公司数据中心项目供应高带宽内存（HBM）和先进 DRAM 的韩国半导体出口商 Samsung Electronics 和 SK Hynix 而言，当前利率环境呈现出双刃剑局面。 大型科技公司截至 7 月初发行了 1940 亿美元公司债券 据路透社报道，Amazon、Alphabet、Meta 和 Oracle 截至 7 月初合计发行了约 1940 亿美元公司债券，以确保 AI 投资扩张所需的资金。这一数字较上年同期增长 79%。大型科技公司公司债券发行量激增，与美国政府国债形成了竞争态势，对国债需求造成压力，并推动长期

据韩国国际金融中心称，美国、英国和日本的长期政府债券收益率于18日升至数十年高位。美国30年期国债收益率达到5.33%，为2007年6月触及5.40%以来的最高水平。日本10年期国债收益率盘中升至2.95%，为1996年以来最高；英国30年期国债收益率盘中触及5.84%，接近5月15日创下的5.85%高点，后者为1998年以来最高。收益率飙升源于不断累积的政府债务，以及长期中东冲突引发的通胀担忧。这一事态发展加重了债务偿付负担，并给全球金融市场带来不稳定因素。 财政负担与通胀压力推动收益率上升 长期利率上升源于影响主要经济体政府财政的多重因素。美国联邦政府债务正接近40万亿美元，战争支出进一步扩大了债务负担。日本市场对高市政府扩张性财政政策的担忧日益加剧，而英国和欧洲则因经济增长放缓而面临更大的财政压力。法国和其他欧洲主要国家的长期利率近期升至2008年金融危机以来的最高水平。 与旷日持久的美伊冲突相关的通胀担忧，提升了市场对政策利率可能上调的预期。17日，ICE期货交易所10月交割的布伦特原油期货收于每桶90.87美元，上涨2.65%。此前，美国和伊朗就谅解备忘录（MOU）进行谈判的

据国际金融中心报道，美国30年期国债收益率于8月18日升至5.33%，创下自2007年6月以来19年的最高水平。日本10年期国债收益率飙升至2.95%，创下自1996年以来30年的最高水平；与此同时，英国30年期国债收益率逼近6%，升至5.84%。收益率大幅飙升反映出主要经济体政府债务负担不断加重，以及长期中东紧张局势引发的通胀担忧日益升温。布伦特原油期货上涨2.65%，至90.87美元；美国与伊朗达成的为期60天停火协议在未达成外交解决方案的情况下到期，进一步加剧了市场对加息的预期。

据Yonhapinfomax报道，8月18日，韩国1年期外汇掉期点数上涨0.90韩元至-9.40韩元，6个月期和3个月期掉期点数分别升至-4.70韩元和-1.90韩元。 此次上涨是由于寻求投资韩元计价资产的投资者对债务掉期的需求增加，同时韩国政府债券收益率上升。一名银行掉期交易员指出，债务掉期交易量超过了资产掉期资金流，供给压力和收益率变动共同推动掉期点数走高。

美元兑韩元汇率在首尔外汇市场下午 3:30 报 1,411.80 韩元，较前一交易日收盘价 1,413.00 韩元下跌 1.20 韩元。这是自去年 10 月 2 日以来的最低收盘价，主要受出口商结汇和离岸卖压推动。汇率的下行走势发生在供需博弈之中：外国投资者连续第五个交易日买入韩国股票，累计净买入金额达 900 亿韩元；与此同时，汇率在整个交易时段都在 1,410 韩元附近测试支撑。 美元兑韩元在出口商结汇和离岸卖压下测试 1,410 韩元支撑位 美元兑韩元开于 1,417.00 韩元，随后掉头下跌，触及盘中低点 1,408.00 韩元。在确认低点后，汇率于 1,410 韩元附近横盘整理。出口企业结汇推动汇率下行，公司抛售美元与离岸卖压共同发挥作用。一家证券公司的外汇交易员表示：“从早盘开始就出现了大量离岸卖盘，出口商结汇也在持续进行。”该交易员还指出：“看来，推动汇率上下波动的供需因素势均力敌。” 外国投资者净卖出 35,000 份美元期货合约 外国投资者连续五个交易日买入韩国股市股票。尽管当天净买入金额相对较小，仅为 900 亿韩元，但买入趋势仍在延续。在货币期货市场，外国投资者净

KOSPI 于 5 月 18 日下跌 1.55%，KB Securities 分析师 Lee Eun-taek 警告称，若美国 10 年期国债收益率持续高于 5.0%至 5.5%，可能引发资金流出 AI 相关风险资产。5 月 18 日，Lee 在首尔汝矣岛区韩国交易所举行的新闻发布会上表示，如果收益率突破这一阈值，养老金和主权财富基金——而非大型科技公司——将率先停止对 AI 的投资。这一警告正值全球债券遭遇抛售之际：美国 30 年期国债收益率于 5 月 17 日（当地时间）升至 5.31%，为 2007 年 6 月以来最高；日本 10 年期国债收益率则触及 2.93%，为 1996 年 9 月以来最高。 债券收益率飙升，KOSPI 于 5 月 18 日下跌 1.55% KOSPI 于 5 月 18 日收于 6,869.83 点，较前一交易日下跌 108.11 点（1.55%）。该指数盘中一度触及 7,216.62 点，随后反转下跌，机构投资者净卖出价值 7,950 亿韩元的股票。个人投资者买入 7,410 亿韩元，外国投资者买入 910 亿韩元。Samsung Electronics

根据 LSEG 于 8 月 18 日发布的数据，投资者加大了对英格兰银行将在 2026 年加息的押注。市场目前预计英格兰银行将在明年加息 30 个基点，较上周的预期上调 5 个基点。这一转变反映出市场对通胀压力持续存在的担忧日益加剧，而持续的美伊冲突正推高油价和能源成本。Tickmill Group 分析师 Patrick Munnelly 指出，尽管油价上涨会直接推高能源和汽油成本，但更大的风险在于引发第二轮加息。

截至周二，美国国债各期限收益率继续上升，其中30年期收益率升至5.3242%，创2007年以来最高水平。日本30年期国债收益率上升6个基点，至4.135%。因此，8月18日，日本和韩国股市大幅下跌：日经225杠杆ETF下跌5.7%，跟踪三星电子的ETF下跌10.47%，SK海力士每日杠杆产品下跌9.56%。 市场分析师将市场疲软归因于人们持续担忧中东地缘政治紧张局势。这种局势可能使各经济体面临供应冲击和持续的通胀压力。此外，随着美国政府债务达到40万亿美元，债券投资者担心政府无法控制支出，进而可能导致长期维持高利率。

据 Ameriprise Financial 首席策略师 Anthony Saglimbene 称，30 年期美国国债收益率于 8 月 17 日飙升至 5.31%，创下 2007 年以来的最高水平，原因是投资者担心联邦财政状况恶化以及美伊紧张局势。美国国会预算办公室预计，2026 财政年度赤字将达到 1.9 万亿美元，未来十年的累计利息成本将达到 16.2 万亿美元。美国前财政部长 Henry Paulson 警告称，持续累积的债务可能引发“死亡循环”，即收益率上升迫使政府借贷成本提高；如果美联储成为美国国债的唯一买家，这将使美国走向资不抵债。

布伦特原油价格突破 89 美元，霍尔木兹海峡通行量仅恢复 10%-15%。油价上涨如何影响美联储决策？比特币能否走出独立行情？解析三重宏观压力与加密市场应对逻辑。