美元指数与外汇

据美国劳工部数据，8 月非农就业人数增加 162,000，显著超过市场共识预期的 56,000，这一意外数据引发了美国主要股指在 9 月 4 日的抛售。道琼斯工业平均指数下跌 0.51%，标普 500 指数下跌 0.38%，纳斯达克指数下跌 0.29%。强于预期的就业数据增强了市场对近期可能加息的押注。美国 10 年期国债收益率上升 2.10 个基点至 4.7840%，美元指数上涨 0.180% 至 99.145。

据 Guru Club 报道，9 月 7 日，韩元兑美元升至自 2024 年 10 月 7 日以来的最高水平。

根据日本财务省 9 月 7 日发布的数据，日本可能在 8 月出售了包括美国国债在内的外国证券，以筹集资金实施创纪录规模的日元干预。日本持有的外国证券在 8 月末较上月减少了 878 亿美元。财务省此前确认，当局在截至 8 月 26 日的一个月内投入了创纪录的约 964 亿美元进行干预，其中部分操作与美国联合开展。

据韩国经济电视台报道，周末公布的强于预期的美国就业数据，将市场对美联储 9 月加息的预期从 49% 推高至 60%，给风险资产带来压力。Bitcoin 跌至 79,000 美元后反弹，测试 80,000 美元；黄金跌破每金衡盎司 4,500 美元，报 4,477 美元。美国国债收益率全线飙升，2 年期、10 年期和 30 年期收益率分别升至 4.37%、4.78% 和 5.24%，美元指数则回升至 99。 定于周五公布的 8 月 CPI 数据预计将成为美联储 9 月决策的决策大师因素，并可能决定 Bitcoin 能否守住 80,000 美元，以及黄金能否回升至 4,500 美元上方。与此同时，随着中东紧张局势持续，WTI 原油升至每桶 91 美元，Brent 原油升至每桶 95 美元；伊朗向一艘途经霍尔木兹海峡的油轮发射了弹道导弹。

据Yuanta Securities研究员Kim Yong-min于9月7日表示，韩元升值正在侵蚀出口盈利能力，韩国汽车制造商Hyundai和起亚在第四季度面临盈利压力。Kim表示，第三季度业绩将由外汇准备金减少所带来的收益抵消部分损失，但第四季度将全面反映出口利润率下降的影响。此前，Hyundai股价已从6月初的750,000韩元跌至383,500韩元（9月4日收盘价），而起亚股价则从2月接近200,000韩元的高点跌至目前的120,000韩元区间。 Hyundai和起亚股价大幅下跌 Hyundai股价从6月初的750,000韩元跌至9月4日收盘时的383,500韩元，跌幅约为50%。起亚股价在2月触及200,000韩元区间，此后一直在120,000韩元区间横盘交易。 Yuanta Securities分析师解释第四季度汇率影响机制 Kim计算称，如果9月平均汇率达到1,350韩元，在7月的1,490韩元和8月的1,404韩元之后，第三季度平均汇率将降至1,415韩元。第三季度收盘汇率将较上一季度的1,549韩元下降192韩元，从而减少准备金计提。Kim表示，如果第四季度汇率维持在1

SK Securities 分析师 Shin Yun-jeong 在 9 月 7 日的一份报告中表示，美国 8 月就业数据虽然强于预期，但单凭这一点并不足以成为美联储加息的依据。美国 8 月非农就业人数增加 162,000 人，显著高于市场预期的 55,000 人，也是自 3 月增加 214,000 人以来最大的月度增幅。Shin 表示，就业增长主要得益于酒吧和餐厅服务业增加 59,000 个岗位，以及地方政府教育部门增加 42,000 个岗位，两者合计占就业总增长的 62%。这位分析师强调，美联储的政策决定将主要取决于通胀指标，消费者价格指数定于 9 月 11 日发布。这份分析基于美联储价格稳定和最大就业的双重使命框架。 8 月就业增长集中于两个行业 8 月就业报告显示，非农就业新增 162,000 个岗位，其中酒吧和餐厅运营增加 59,000 个岗位，地方政府教育部门增加 42,000 个岗位。这两个行业约占当月就业增长总额的 62%。Shin 指出，数据中心相关的建筑和设备需求也支持了部分服务行业的就业增长。 分析师质疑劳动力需求是否普遍复苏 Shin Yun-jeong 评估称

据高盛称，9 月 7 日，随着近期日元升值，战术性买入日元的理由进一步增强。该公司列举了市场对日本央行 9 月收紧货币政策的预期、日本资本流动可能发生的变化以及进一步干预的风险。日本央行行长植田和男已“基本确认”市场对 9 月加息的预期。高盛指出，围绕日本政府养老金投资基金（GPIF）可能将资产重新配置至国内资产的猜测，降低了资本外流的前景。该行强调，做空美元/日元已成为一种“更具吸引力的对冲策略”，因为国内政策转变如今更加有力地支持日元，而日本政策制定者“似乎专注于利用可用工具吸引资本流入”，从而为进一步干预保留空间。

据韩亚证券称，韩国银行股上周（9月7日）表现优于大盘，银行业指数上涨 0.1%，而 KOSPI 下跌 1.5%。涨势由美元兑韩元汇率升至 1,350+ 水平以及美国国债收益率上升所推动，2 年期收益率为 4.37%，10 年期收益率为 4.78%。韩亚证券预计，按当前汇率计算，韩国银行将在第三季度确认可观的外汇收益：韩国开发银行约为 2500 亿韩元，韩亚金融集团为 2000 亿韩元，友利金融集团为 1300 亿韩元。预计主要金融控股公司第三季度的 CET1 比率将提高 20–40 个基点。

美国 8 月非农就业人数增加 162,000 个岗位，达到市场共识预期 56,000 的近三倍。周末公布的数据显示，就业表现强劲且出乎意料，引发了市场对美联储再次加息的担忧。CME FedWatch 追踪的联邦基金期货市场显示，9 月加息 0.25 个百分点的概率从 49.4% 升至 58.4%。报告公布后，纽约股市普遍下跌。分析师指出，虽然强劲的劳动力市场状况有利于经济，但也提高了美联储继续收紧政策的可能性。市场焦点现已转向本周公布的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据，这些数据将成为 9 月 15—16 日联邦公开市场委员会（FOMC）利率决策的关键因素。 美国 8 月就业数据超出预期 300% 美国劳工部报告称，8 月非农就业人数增加 162,000 个岗位，约为路透社共识预期 56,000 的三倍。6 月和 7 月的就业数据也合计上调了 55,000 个岗位。失业率维持在 4.1%。 Carson Group 首席市场策略师 Ryan Detrick 表示：“劳动力市场上个月明显反弹，很难不把劳动力市场的改善视为经济的积极发展。另一方面，经济继续保持一定程度的

据 Yonhap Infomax 报道，21 家韩国证券公司在 8 月 31 日至 9 月 4 日当周发行了 10.3585 万亿 KRW 的商业票据和短线债券（约 79 亿美元）。Hana Securities 以 4.15 万亿 KRW 领跑，其次是 DB Securities 的 1.01 万亿 KRW 和 Korea Investment Securities 的 7500 亿 KRW。

KOSPI 于 9 月 4 日收于 6687.21 点，上涨 107.73 点，涨幅为 1.64%；KOSDAQ 上涨 23.29 点，涨幅为 2.95%，至 813.50 点，据 Newsis 报道。尽管美国市场在 9 月 4 日（当地时间）因强于预期的 8 月就业数据引发加息担忧而下跌，韩国股市仍实现上涨。分析师将韩国股市的上涨归因于韩元持续走强——韩元兑美元汇率下跌 8.9 韩元至 1350.4 韩元——以及受人工智能基础设施需求预期推动的半导体板块上涨。 美国市场因强劲就业数据下跌 据纽约证券交易所报道，美国市场于 9 月 4 日（当地时间）收低，道琼斯工业平均指数下跌 271.86 点，跌幅为 0.51%，至 53,414.25 点；标普 500 指数下跌 29.11 点，跌幅为 0.38%，至 7,718.60 点；纳斯达克综合指数下跌 77.07 点，跌幅为 0.29%，至 26,506.99 点。美国劳工部报告称，8 月非农就业人数增加 162,000 人，显著超过市场预期的 53,000 人。强于预期的就业数据促使市场认为，美国经济足够强劲，能够承受加息；与此同时，市

iM Securities 研究员 Kim Jun-young 于 9 月 7 日发布报告称，尽管近期全球政府债券收益率波动加剧，但利率上升并不会天然造成对股票不利的环境。Kim 解释称，目前利率上升伴随着名义增长率上升（通胀与经济增长的结合），因此，利率水平本身不如利率相对于名义增长率的水平重要。该分析发布之际，美国 10 年期国债收益率正接近象征性的 5% 阈值，全球行情也经历着加剧的波动。 名义增长率决定利率对股票市场的影响 Kim 在报告中表示，利率水平本身不如利率相对于名义增长率的水平重要。Kim 解释称：“当前利率上升伴随着名义增长率上升，而名义增长率结合了通胀和增长。”该研究员评估认为，股票市场可以承受这一程度的利率上升。 Kim 指出，尽管美国 10 年期国债收益率在象征性的 5% 水平附近可能出现机械性调整，但幅度不会很大。Kim 表示：“只有当利率显著超过名义增长率时，股票作为资产的吸引力才会受损，而我们尚未进入这一阶段。”“即使利率高企，相应的增长也正在出现。” 分析显示，目前利率仍低于名义增长率。Kim 解释称，股票价格反映的是名义收益，而非实际收益。该研究员表

据海外经纪商称，美元兑韩元1个月期无本金交割远期（NDF）在9月4日晚间收于1,344.80韩元，在调整-0.45韩元掉期点后，较前一首尔交易日收盘价1,350.40韩元下跌5.15韩元。由于强劲的8月就业数据，以及克利夫兰联储主席贝丝·哈马克的一句话释放了鹰派信号，美元走强，令韩元承压。美国劳工部报告称，8月非农就业人数增加162,000人，接近市场预测56,000人的三倍，而失业率维持在4.1%。哈马克在7月联邦公开市场委员会会议上投票反对降息并主张加息。她重申通胀率仍高于3%，劳动力市场接近其对最大就业的估计且保持稳定，并表示现在“是采取行动的时候了”。CME FedWatch数据显示，市场隐含的9月美联储加息概率从49.4%升至58.6%。与此同时，美国股市下跌，道琼斯工业平均指数下跌0.51%，标普500指数下跌0.38%，纳斯达克综合指数下跌0.29%。 美国8月非农就业人数增加至162,000人 美国劳工部根据9月7日公布的数据报告称，8月非农就业人数较上月增加162,000人。该数字大幅超过市场共识预测的56,000人。6月和7月的合计修正数据显示，就业人数较初步报告额

据 Yonhapinfomax 报道，美元兑韩元 1 个月期远期合约在 9 月 7 日隔夜交易中跌至 1,344.80 韩元，较首尔前一交易日收盘价 1,350.40 韩元下跌 5.15 韩元。此次下跌之际，美国 8 月非农就业人数激增 162,000，几乎是市场预期 56,000 的三倍，推动美元走强，并提升了市场对美联储 9 月加息的预期。CME FedWatch 数据显示，9 月加息的概率从 49.4% 上升至 58.6%。

据美国银行首席权益策略师 Michael Hartnett 在周五发布的一份策略报告中称，在特朗普的支持率为 35%至40%的情况下，民主党在中期选举中完全控制国会的可能性越来越大。Hartnett 警告称，这将引发重大避险事件，推动美国股市和美元下跌，同时债券将在年末前上涨。如果民主党控制国会，政策可能从“民粹主义资本主义”转向“民粹主义社会主义”，扭转低税和放松监管的趋势，这将给盈利预测带来压力，并挑战 AI 资本支出的动能。 Hartnett 强调了影响选民情绪的三个关键阈值：汽油价格为每加仑 4 美元、美元兑日元汇率为 160，以及美国长期国债收益率为 5%。与此同时，各国央行正在收紧政策：市场定价显示欧洲央行在 9 月 10 日加息的概率为 99%，美联储在 9 月 16 日加息的概率为 50%，而日本央行则被广泛预期将在 9 月 18 日收紧政策。

据金十报道，2026 年 9 月 7 日星期一的市场前瞻概述了全球行情中主要货币对的预期表现。每日概览为交易员和投资者提供了交易时段内货币对走势的参考。

根据金十 9 月 7 日报道的 CME 美联储观察数据，市场认为美联储 9 月加息 25 个基点的概率为 58.3%，维持利率不变的概率为 41.7%。 对于 10 月，市场预计利率保持不变的概率为 30.1%，加息 25 个基点的概率为 53.7%，累计加息 50 个基点的概率为 16.1%。

韩元兑美元汇率 9 月 4 日盘中跌至 1,345.0 韩元，较 7 月 1 日 1,599.2 韩元的高点下降 254.2 韩元。据 MPDoctor 数据，盘中低点是自 2024 年 10 月 8 日汇率触及 1,344.6 韩元以来的最低水平。韩元快速升值源于半导体出口激增和企业美元流入增加，市场参与者预计汇率将进一步下跌，因而加快卖出美元。分析师指出，鉴于经常账户大幅顺差和半导体繁荣，1,300 韩元区间本身并不算过高，但两个月内的快速变动引发了对波动性及其对出口企业韩元计价收益影响的担忧。 韩元兑美元汇率两个月下跌 254 韩元，创 23 个月新低 汇率从 7 月 1 日的 1,599.2 韩元降至 9 月 4 日盘中的 1,345.0 韩元，在约两个月内下降 254.2 韩元。9 月 4 日盘中 1,345.0 韩元的低点，是自 2024 年 10 月 8 日汇率达到 1,344.6 韩元以来的最低水平。两个月前，市场关注的还是汇率将在 1,500 韩元上方维持多久，但强劲的半导体出口推动企业大规模卖出美元，改变了外汇市场的供需动态。进一步下跌的预期促使出口企业提前卖出美元

据《E-Daily》报道，韩元兑美元汇率于 9 月 4 日降至 1,345 韩元，创下近 23 个月来的新低；与 7 月达到的 1,599.2 韩元峰值相比，仅两个月内就下降了超过 250 韩元。市场关注点已从对汇率持续处于高位的担忧，转向对韩元升值过快的忧虑。半导体出口强劲带动企业美元流入，进一步加快了汇率下跌。 据外媒和市场参与者透露，为缓冲汇率剧烈波动的影响，政府通过外汇稳定基金吸收了 SK 海力士发行 265 亿美元 ADR（美国存托凭证）所得资金中的约 200 亿美元。这一干预措施有助于吸收原本可能加剧韩元下行压力的美元供应。

美联储主席凯文·瓦尔许于 8 月 28 日在杰克逊霍尔警告称，如果通胀未能向 2% 的目标靠拢，利率可能会上升。截至 7 月，美联储偏好的 PCE 通胀指标同比为 3.7%，六个月年化读数为 4.1%。根据 CME FedWatch 数据，瓦尔许的言论推动市场对 9 月 15—16 日 FOMC 会议加息 25 个基点的预期从约 35% 升至 60%。