美元指数与外汇

官方数据显示，日本 8 月零售销售额同比增长 2.7%，低于预期的 3.2%，并较前一个月的 4% 有所下降。

日本工业生产初值显示，8 月环比下降 1.7%，远低于预期的 1.4% 增长，且降幅较 7 月的 0.2% 进一步扩大。

据韩联社Infomax报道，韩国3年期国债期货在9月30日隔夜交易中上涨3个基点，至102.22；10年期国债期货上涨9个基点，至103.95。与此同时，美国10年期国债收益率升至5.294%，创2007年6月以来的最高水平。纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，有必要放缓加息步伐，暗示年底前再加息一次可能较为合适，但10月或无需进一步收紧政策。受沙特阿拉伯经红海恢复出口的相关报道影响，WTI原油下跌3.48%，至每桶89.38美元。

中国人民银行于9月30日将抵押补充贷款（PSL）利率下调25个基点至1.5%，将一年期PSL利率从1.75%下调至1.5%。这标志着货币政策工具的一次调整，旨在支持经济活动。

油价下跌，因为沙特阿拉伯重启了东西部管道，并恢复了从红海沿岸延布港发运原油。WTI 原油下跌 3.8% 至每桶 89 美元，布伦特原油下跌 2.5% 至每桶 95 美元，途经霍尔木兹海峡的石油运输量也恢复至战前水平。据《金融时报》报道，卡塔尔正努力促成美国与伊朗之间的调解，油价压力因此有所缓解，但冲突走向仍不确定。尽管油价下跌，长期美国国债收益率仍持续上升，30 年期收益率连续第六个交易日上涨，一度超过 5.61%，为 2002 年以来首次；美联储官员的鹰派言论和公司债券发行令市场承压。 沙特阿拉伯重启管道后通过延布港恢复石油运输 沙特阿拉伯的东西部管道恢复运营，红海沿岸的延布港也重新开始发运原油。途经霍尔木兹海峡的石油运输量恢复至战前水平。据《金融时报》报道，卡塔尔一直在积极推动美国与伊朗达成共识。双方重新爆发敌对行动的可能性，仍是未来油价走势的关键变量。 30 年期美国国债收益率自 2002 年以来首次超过 5.61% 30 年期美国国债收益率连续第六个交易日上涨，一度超过 5.61%，为 2002 年以来首次。尽管油价下跌，长期国债收益率仍继续攀升，原因包括能源推动的通胀担忧持续

纽约联储主席约翰·威廉姆斯于 9 月 29 日表示，美联储无需在 9 月采取政策行动后于 10 月连续加息。威廉姆斯表示：“鉴于我们采取的政策举措，我们无需急于行动”，并指出，收集更多数据将有助于明确经济趋势和通胀风险。美国 2 年期国债收益率随即从约 4.9% 降至 4.87%，创下盘中低点。合约反映的市场定价显示，10 月加息的概率从约 70% 降至约 40%。威廉姆斯补充称，如果经济发展符合预期，“今年晚些时候再上调一次联邦基金利率可能是合适的”。

9 月 29 日，受美国国债收益率高企以及欧元走弱的支撑，美元连续第二个交易日走强。据韩联社 Infomax 报道，截至美国东部时间下午 4 点，美元指数上涨 0.182% 至 101.403；欧元兑美元下跌 0.248% 至 1.13385；美元兑日元汇率下跌 0.060% 至 157.331 日元。包括西班牙央行行长 José Luis Escrivá 在内的欧洲官员对全球长线利率持续上升的趋势表示担忧，认为这可能收紧金融条件。欧洲央行行长 Christine Lagarde 前一天表示，长线利率已明显上升，这可能使经济增长进一步放缓，幅度超过 9 月预测中的预期，并进一步削弱价格传导效应。 欧洲官员对长线利率上升表示担忧 西班牙央行行长 José Luis Escrivá 于 9 月 29 日表示，他开始担忧“全球长线利率的上升轨迹”，因为这可能给金融条件带来压力。Escrivá 的言论与欧洲央行行长 Christine Lagarde 的立场一致。Lagarde 前一天指出，“长线利率已明显上升”，而且“与 9 月发布的经济展望中的预期相比，这将进一步放缓增长，并削弱价格传导效

据Yonhap Infomax报道，美国东部时间9月29日下午4点，美元指数（DXY）升至101.403，较前一交易日收盘价上涨0.184点，涨幅为0.182%。在美国国债收益率走高之际，美元兑主要货币扩大涨幅，而欧元则因欧洲央行官员发表鸽派言论而走弱。 欧元兑美元下跌0.248%至1.13385，美元兑日元下跌0.060%至157.331。美国两年期国债收益率一度升至约4.95%，30年期国债收益率突破5.60%，达到2002年以来的最高水平。纽约联储主席约翰·威廉姆斯随后表示，美联储在9月采取政策行动后无需急于进一步行动。这一表态抑制了加息预期，也限制了美元的进一步上涨。

美国国债在9月29日涨跌互现：短期债券上涨，长期债券下跌，30年期国债收益率近24年来首次突破5.60%，创2002年6月以来新高。尽管美国经济指标令人失望且油价大幅下跌，收益率曲线仍因 Paramount Skydance 大规模发行公司债券而趋于陡峭。纽约联储主席 John Williams 发表鸽派言论，暗示没有必要急于采取行动，大幅削弱了市场对10月加息的押注。根据 Yonhap Infomax 的海外利率屏幕，9月29日美国东部时间下午3点，10年期国债收益率报5.2560%，较前一交易日上涨1.60个基点；对政策敏感的2年期国债收益率下跌3.50个基点，至4.8890%。30年期国债收益率上涨3.20个基点，至5.5940%。10年期与2年期国债收益率之差从31.60个基点扩大至36.70个基点，为本月初以来最高水平。 美国10年期国债收益率盘中走势。来源：Yonhap Infomax。 美国国债收益率涨跌互现，长期债券下跌 纽约交易开始前，美国国债收益率走势涨跌互现。随着中东出口量恢复的消息传出，油价持续扩大跌幅，长期债券下跌。10年期国债收益率一度回落至5.20%附近。

据格隆汇，美联储理事巴尔于 9 月 30 日表示，可能需要进一步加息和重新校准政策。巴尔表示，通胀仍是一个关键问题，美联储已被迫偏离其 2% 的目标。央行尚未看到通胀回归 2% 的明确趋势，这增加了实现通胀目标的风险。巴尔还预计，今年下半年的 GDP 增长将略高于上半年 2% 的增速。

圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆于 5 月 29 日（当地时间）在伦敦政治经济学院主办的一场活动上表示，如果美联储减少与市场的沟通，可能会导致利率和通胀波动加剧，因为市场将依赖对央行行动的模糊猜测。穆萨莱姆是在回应美联储主席凯文·瓦尔许的沟通方式时强调了这一担忧。凯文·瓦尔许于 5 月上任，并表示计划减少不必要的沟通。圣路易斯联储主席认为，尽管央行无需对利率作出具体承诺，但完全退出与市场的对话会对经济稳定和民主问责构成风险。 穆萨莱姆阐述框架化沟通的要求 穆萨莱姆在伦敦政治经济学院的活动上表示，包括美联储在内的央行无需对利率作出具体承诺，并强调此类承诺可能引发问题。他表示，美联储应避免完全退出与市场的对话，并必须提供一个框架，使家庭和企业能够理解央行将如何应对不断变化的经济状况。穆萨莱姆解释称，一家不解释如何以及为何作出政策决定的央行，会迫使公众猜测政策走向，从而提高不确定性溢价，最终推高企业和家庭的借贷成本，同时增加自我强化循环的风险。 圣路易斯联储主席比较其与瓦尔许的沟通策略 穆萨莱姆的言论代表了对美联储主席凯文·瓦尔许做法的反对。瓦尔许于 5 月上任后不久表示，他将减少不必要的

9 月 29 日，在伦敦的一场活动上，圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆表示，美联储应保持清晰的政策沟通框架，而不是减少与市场的对话。他认为，过度沉默会迫使市场猜测央行的行动，从而加剧利率和通胀的波动。穆萨勒姆表示，美联储必须提供一个框架，帮助家庭和企业了解货币政策将如何应对经济变化，并补充说，结构完善的框架可以防止通胀和通缩螺旋。他还强调，透明的沟通框架对于一个未经选举产生的央行机构维护民主合法性至关重要。

周二（9 月 29 日），美国 10 年期基准国债收益率上升 0.01 个基点至 5.2362%，当日在 5.2026%至 5.2911% 的范围内波动。该利率接近 2000 年第一季度的峰值 5.3228%，并进一步逼近 1994 年第四季度创下的历史高点 6.8280%。 与此同时，2 年期国债收益率下降 4.16 个基点至 4.8890%，在 4.8744%至 4.9576% 之间波动。纽约联储主席约翰·C·威廉姆斯表示，年底前可能还需要加息一次，但目前没有立即采取行动的计划，这引发了收益率的急剧下降。

据韩联社电视台报道，9 月 28 日夜间，美国三大股指下跌，长期国债收益率飙升至 5.6%，创下自 2002 年 6 月以来的最高水平。与此同时，国际油价下跌。30 年期美国国债收益率飙升，打压了股市投资者的情绪。

周二（9月29日），离岸人民币（CNH）兑美元报6.7080，较周一收盘价上涨47点。该货币盘中交投于6.7129–6.7037区间，连续第二日上涨。

韩国央行在与企划财政部协商后，从外汇储备新闻稿中删除了国际排名表。根据提交给国民力量党国会议员李钟旭、日期为30日的国政监查资料，韩国央行国际局在将排名表从截至8月底的外汇储备报告中删除前，曾与企划财政部交换意见。韩国央行表示，该排名并非官方统计指标，意义有限，但这一决定是在韩国排名从去年12月底至今年5月底的5个月间下降四位、从第9位降至第13位之后作出的。 韩国央行删除排名前曾与企划财政部协商 韩国央行确认，在从新闻稿中删除排名表前，曾与企划财政部交换意见。韩国央行表示：“我们定期与企划财政部进行工作协商，在此次从新闻稿中删除排名表的情况下，也提前交换了意见。” 不过，韩国央行澄清称，并未举行有书面记录的正式会议，相关讨论属于非正式讨论。韩国央行解释称：“没有举行任何单独的官方会议，无论是内部还是外部，来讨论删除排名的问题”，因为“韩国央行与企划财政部经过相当长一段时间已经形成了共识”。韩国央行强调，“不在新闻稿中纳入该排名表的决定，是由部门负责人，即韩国央行国际局局长作出的”。 韩国外汇储备排名5个月内下降四位 根据韩国央行提交给李钟旭办公室的时间序列数据，韩国外汇储备排名从去年

据韩联社报道，韩国央行于 9 月 30 日披露，在 8 月从官方月度报告中删除外汇储备全球排名之前，曾与政府进行磋商。此前，该排名已从 2025 年 12 月的第 9 位降至 2026 年 5 月的第 13 位，在美元兑韩元汇率高企之际罕见地下降了 4 位。韩国央行表示，目前暂无恢复发布该排名的计划，理由是排名频繁波动可能导致人们误解经济基本面。

据 Yonhap IntoMax 报道，纽约联储主席约翰·威廉姆斯于 9 月 29 日在布法罗大学发表演讲时表示，10 月不必连续加息，这表明美联储将在作出政策决定前收集更多数据。威廉姆斯补充称，如果经济状况按预期发展，那么在今年年底前再加息一次可能是合适的。 在发表上述言论后，美国 2 年期国债收益率从 4.9% 高位区间大幅下跌至 4.8% 高位区间，盘中最低触及 4.883%。合约市场反映的 10 月加息概率约为 50%，低于前一天略高于 70% 的水平。

周二（9月29日），美国布伦特原油基金下跌2.62%，在各大类资产ETF中跌幅最大。美国20年期以上国债ETF和罗素2000指数ETF分别下跌0.5%和0.34%，标普500 ETF、纳斯达克100 ETF及其他ETF的跌幅则较小。 黄金ETF上涨1.32%，涨幅超过大豆基金（上涨0.88%）、美元指数ETF（上涨0.17%）和新兴市场ETF（上涨0.3%）。

纽约时间周二晚间（9 月 29 日），欧元下跌 0.26% 至 1.1341，随后在北京时间 00:58 进一步跌至 1.1312，接近其 2025 年 5 月 29 日的盘中低点 1.1210。新西兰元兑美元下跌 0.46%，在主要商品货币中跌幅最大。