美元指数与外汇

根据10月9日公布的首尔债券市场数据，韩国10年期国债期货在隔夜交易中上涨51个基点，至104.91，外国投资者净买入104份合约。3年期国债期货上涨16个基点，至102.66，外国投资者净买入82份合约。美国国债收益率全线下跌，其中10年期收益率下降5.70个基点，30年期收益率下降7.20个基点。 市场走势紧随美国总统特朗普关于在11月3日中期选举前不会袭击伊朗的声明。加之美国半导体股下跌，提振了市场对国债的需求。

9 月，全球机构投资者的风险偏好下降，道富银行风险偏好指数从 8 月的 0.36 降至 -0.18，创下自 3 月伊朗战争爆发以来的最低水平。在此期间，流入韩国股市的外资在新兴市场中排名垫底。道富银行 9 月机构投资者数据显示，股票敞口较高、油价上涨以及美联储启动新一轮紧缩周期等因素，促成了这一转变。 9 月机构投资者将股票配置降至 56.6% 9 月，全球机构投资者的股票配置下降 0.8 个百分点，至 56.6%。尽管这一水平仍处于历史高位，但配置下降表明投资者转向谨慎。道富银行指出，股票仓位已经较高、油价上涨以及货币环境收紧，共同促使投资者采取观望态度。在此期间，韩国股票的外资流入尤其疲弱，在新兴市场中排名垫底。 债券配置上升近 1 个百分点，收益率吸引长线投资者 9 月，不包括国库券在内的债券配置上升近 1 个百分点，创下逾五年来最大的月度增幅。现金配置下降 0.18 个百分点，跌破长期平均水平。道富银行市场全球宏观策略主管 Michael Metcalf 表示，资产管理机构的债券持仓已接近 20 年低点，因此有必要进行一些再平衡。他强调，这一转变发生在债券收益率飙升之际，表明长

美国总统唐纳德·特朗普在 Truth Social 上表示，美国不会在 11 月 3 日中期选举前攻击伊朗，引发金融市场的不同反应。特朗普写道，美国正与伊朗进行富有成效的讨论，并强调在选举日之前的任何时候都不会采取军事行动。该声明发布之际，市场正因早前的相关报道而出现波动。据报道，美国国防部已指示中央司令部为可能针对伊朗的大规模战斗行动做好准备，此前该消息曾推动油价盘中上涨超过 5%，而特朗普的声明令涨幅有所收窄。 OpenAI 营收报告引发半导体股下跌 《金融时报》报道，截至 9 月下旬，OpenAI 的年度经常性收入（ARR）约为 500 亿美元，较上月市场预期的 700 亿美元低约 200 亿美元。费城半导体指数暴跌 3.39%，创下自上月中旬以来的最大跌幅。英伟达和台积电均下跌 3%，博通、美光科技和 AMD 下跌约 4%。英特尔下跌 5.20%，Arm 暴跌 6.35%。SK 海力士美国存托凭证（ADR）下跌 4.34%。DA Davidson 技术研究主管 Gil Luria 评论称，他并不担心 OpenAI 今年营收仅增长三倍，并指出该公司本季度的增长实际上正在加速，且正

圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆表示，未来 6-9 个月内，美联储可能需要进一步加息，以使通胀率回到 2% 的目标水平。穆萨勒姆于 10 月 9 日表示，尽管通胀仍是美国经济面临的主要挑战，但强劲的经济增长和稳定的就业状况使政策制定者有可能在不严重损害就业市场的情况下遏制通胀。他还表示，尽管国债收益率大幅上升，金融状况仍然宽松，并支持经济扩张。

韩华投资证券分析师崔奎浩于9日预测，美元兑韩元汇率将在今年10月于1,320至1,400韩元之间波动。该分析师将这一预测归因于美联储政策前景变化和地缘政治不确定性推动的全球美元走强。尽管基本面因素对汇率构成上行压力，崔奎浩指出，出口导向型企业的美元供应预计将防止汇率过度上涨，而主要央行货币政策之间的协调问题也将继续影响市场。 美联储政策变化与地缘政治风险推动美元走强 崔奎浩表示，随着美联储利率前景变化与地缘政治不确定性相叠加，当前市场正面临美元基本面强劲、走强压力持续的局面。该分析师强调，受全球美元走强趋势影响，预计汇率近期将反弹。崔奎浩解释称，中东地缘政治风险持续以及由此产生的高油价负担，正在加剧通胀担忧，并有力支撑美联储的鹰派立场，成为美元走强的核心驱动因素。该分析师还补充称，日本央行加息后，其货币政策立场不如预期鹰派，导致日元再次面临走弱压力，也给韩元价值带来了与日元走势同步的压力。 根据崔奎浩对近期掉期利率的分析，短期美元供给效应已经逆转，期权市场显示，押注美元走强的动力正在恢复。该分析师指出，国民年金公团于9月初暂停海外投资的外汇对冲操作，并开始重新评估汇率预测，这表明支撑市

据韩华投资证券分析师 Choi Gyu-ho 10 月 9 日表示，美元兑韩元汇率预计本月将在 1,320 至 1,400 韩元范围内交易。该分析师预计美元指数将在 100.5 至 103.0 之间波动，并指出在美联储利率预期和地缘政治不确定性的影响下，美元将持续走强，而出口驱动的美元供应将有助于防止韩元过度贬值。

据Yonhap Infomax报道，10月8日，特朗普总统表示，美国不会在11月3日中期选举前袭击伊朗，受此影响，美元走弱。美元指数下跌0.175点，至102.100；美元兑日元汇率下跌0.175日元，至157.872。欧元兑美元汇率升至1.12137，英镑兑美元汇率升至1.32311。 特朗普的声明引发了油价和债券收益率的反转。WTI原油价格一度上涨超过5.5%，但随着市场重新评估地缘政治风险，随后回落。美国两年期国债收益率下降，反映出通胀预期有所降低。

据韩联社Infomax截至10月9日汇总的调查结果，过去一个月内接受调查的7家韩国国内券商预计，三星生物制剂第三季度营收为1.362万亿韩元，营业利润为6089亿韩元。与公司去年第三季度的单独业绩相比，预计营收增长8.3%，营业利润下降3.9%。利润预期下滑主要反映了5月罢工导致的生产中断，该事件造成1500亿韩元损失。此外，美元兑韩元汇率下跌也对利润率造成压力，因为公司超过80%的营收来自海外。三星生物制剂仁川1至4号工厂的高利用率、5号工厂的商业化工艺验证（PPQ）产量，以及美国罗克维尔工厂带来的新增营收，预计将部分抵消这些不利因素。 三星生物制剂第三季度预测显示营收增长、利润下降 韩联社Infomax汇总了过去一个月内发布预测的7家韩国主要证券公司的盈利预期。按合并口径计算，三星生物制剂预计第三季度营收为1.362万亿韩元，营业利润为6089亿韩元。该公司于去年11月将三星Epis Holdings分拆出去，这使得合并口径的同比比较变得复杂。以去年第三季度的单独数据——营收1.2575万亿韩元、营业利润6333亿韩元——为基准，该预测意味着营收增长8.3%，营业利润下降3.9%。

美元指数周四（10 月 8 日）下跌 0.08%，至 102.17；欧元上涨 0.08%，至 1.1204 美元。美联储官员表示，将谨慎考虑进一步加息。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，美联储将在加息问题上保持“灵活性”，从而为 10 月会议暂停加息留出空间。 市场对美联储本月加息的预期降至仅 17.2%，低于一周前的 24.4%。然而，投资者越来越押注 12 月加息，预计加息 25 个基点的概率达到 81.2%。

据金十报道，美元走弱，兑主要货币汇率下跌。美元指数于10月9日下跌0.1%，至102.138。欧元兑美元从前一日的1.1199升至1.1209，英镑兑美元从1.3219升至1.3225。美元兑日元从157.96降至157.86，瑞士法郎兑美元从0.8330升至0.8316。

据金十报道，圣路易斯联储主席拉斐尔·博斯蒂克（穆萨莱姆）昨日（10 月 9 日）表示，未来 6 至 9 个月内，美联储可能需要进一步加息，以推动通胀回落至 2% 的目标水平。他指出，要在 18 个月内实现这一目标，需要进一步收紧货币政策。尽管当前通胀仍是美国经济面临的主要挑战，但强劲的经济增长和稳定的劳动力市场表明，美联储或许能够在不严重损害就业的情况下抑制通胀。穆萨莱姆仍对在 10 月 27 至 28 日的政策会议上进一步加息持开放态度，并称持续的通胀压力值得继续收紧政策。

据美国财政部称，10月8日，财政部连续第二次完成长线债券回购，达到60亿美元的全额目标，投标倍数为2.48倍。此次针对剩余期限在20年至30年之间的证券进行的回购拍卖收到价值148.86亿美元的卖单，超过公告中设定的最高购买限额。这是财政部长斯科特·贝森特于8月中旬宣布出人意料地扩大该计划以来的第四次回购。尽管连续第二次达到全额目标，美国长期国债收益率反应平淡，30年期收益率在欧洲交易时段早些时候达到5.736%，创2002年5月以来最高水平。

美国联邦政府 2026 财政年度的预算赤字达到约 2 万亿美元，较上一年度增加 12%，为 2021 年以来最大的赤字缺口，国会预算办公室于 10 月 8 日宣布。这一赤字源于该财政年度内联邦支出总额达 7.4 万亿美元，而收入为 5.4 万亿美元。预计预算赤字将超过国内生产总值的 6%，同时，公众持有的联邦债务预计也将超过 GDP 的 100%。 2026 财政年度联邦支出和收入总额 2026 财政年度内，联邦支出达到 7.4 万亿美元，收入总额为 5.4 万亿美元。支出与收入之间的差额形成了国会预算办公室所报告的约 2 万亿美元赤字。 债务与 GDP 比率预测及国债收益率影响 预计预算赤字将超过国内生产总值的 6%。公众持有的联邦债务预计也将超过 GDP 的 100%。有观点指出，美国国债收益率上升可能进一步推高联邦政府的借贷成本。如果收益率持续处于高位，政府的利息负担也可能增加。 常见问题 美国 2026 财政年度的预算赤字是多少？ 国会预算办公室于 10 月 8 日宣布，美国联邦政府 2026 财政年度的预算赤字总额约为 2 万亿美元，较上一年度增加 12%，为 2021 年以

美国财政部于8日（当地时间）举行了规模为220亿美元的30年期美国国债再发行拍卖，中标收益率最终确定为5.618%，连续第六个月高于5.0%，也是自2000年8月收益率达到5.697%以来的最高水平。收益率较上月的5.308%上升31.0个基点。需求指标表现不一：投标倍数从2.61x降至2.54x，而一级交易商承接率则从历史低点2.2%升至6.8%，反映出投资者对期限最长的美国政府债务兴趣低迷。 美国国债拍卖收益率达5.618%，需求信号不一 拍卖收益率为5.618%，比待发行交易水平高出0.1个基点，表明市场需要略高于预期的收益率才能消化这部分供给。投标倍数为2.54x，虽然低于上月的2.61x，但高于此前六次再发行拍卖的平均水平2.44x。 美国30年期国债拍卖结果。来源：美国财政部网站。 代表外国投资者需求的间接投标者获配比例为72.3%，较上月下降7.2个百分点。直接投标者获配比例为20.9%，较上次拍卖上升2.6个百分点。一级交易商承接了发行量的6.8%，高于上月2.2%的历史低点。 二级市场对拍卖结果反应平淡 在美国国债二级市场，拍卖结果于纽约时间下午1点刚过公布后，30年

据美国财政部数据，10 月 8 日，30 年期美国国债拍卖的结算收益率为 5.618%，较上月的 5.308% 上升 31 个基点。该收益率创下自 2000 年 8 月以来的最高水平，并连续第六个月高于 5.0%。投标倍数为 2.54x，一级交易商吸收了 6.8% 的未分配供应量，高于 9 月的 2.2%。

ICE 美元指数周四（10 月 8 日）纽约收盘下跌 0.13%，报 102.107 点，日内交投区间为 102.033 至 102.467 点。该指数在近期高位附近保持坚挺，10 月 5 日曾触及 102.535 点，创下 2025 年 4 月以来的最高水平。彭博美元指数上涨 0.01%，报 1223.97 点，日内交投区间为 1221.91 至 1226.25 点。

北京时间10月8日早盘交易中，在岸人民币（CNY）兑美元汇率收于6.7036，较前一交易日晚间收盘价上涨14个基点。交易量达到3376.7亿美元。

美国财政部于 10 月 8 日接受了总额达 60 亿美元的国债回购报价，完成了此次计划的全部购买目标。根据财政部当日公布的回购结果，被接受的卖出报价总额达到了该部门设定的最高回购金额。国债回购是指财政部在国债到期前，于市场上回购尚未偿还国债的过程。 国债回购流程解析 此次回购操作允许财政部在尚未偿还的国债到期前进行回购。该部门为此次操作设定了 60 亿美元的最高购买限额。市场参与者提交卖出报价，财政部接受的报价总额达到 60 亿美元，即完成了此次操作的全部目标金额。 常见问题 美国财政部在 10 月 8 日做了什么？ 美国财政部于 10 月 8 日接受了总额达 60 亿美元的国债回购报价，达到此次操作计划购买的上限。 什么是国债回购？ 国债回购是指美国财政部在尚未偿还的国债到期前，于市场上回购这些国债的过程。

据欧盟委员会负责财政事务的委员瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯称，本周欧盟拒绝了意大利和希腊提出的增加财政灵活性的建议。东布罗夫斯基斯强调了财政纪律的必要性，并援引了债券市场走势作为依据。在欧元区各国政府面临不断飙升的借贷成本之际，欧盟委员会警告称，要求增加政府支出的呼声可能会突破欧盟规定的赤字和债务上限。