原油、铜大宗商品与宏观环境

根据野村证券最新研究（Serenity 于 7 月 6 日引用），AI 光互连上游光子材料价格因供需失衡预计大幅上涨。InP（磷化铟）衬底方面，2 英寸晶圆价格涨幅预计为 42%-76%，3 英寸晶圆为 78%；EML 外延片中，2 英寸规格涨幅 50%-75%，3 英寸 CW 变体涨幅超 40%。 供应紧张源于主要云服务商快速扩张 AI 数据中心基础设施，对光通信供应链在材料、组件需求及产能方面均形成压力。

能源部长 Sharon Garin 于 7 月 6 日宣布，7 月 7 日至 13 日当周允许燃油价格调整：柴油每升上涨 1.57 至 3.57 比索，煤油每升上涨 1.70 至 3.70 比索，汽油每升下调 1.75 比索至上调 25 分。此次调整是在柴油和煤油价格面临新压力之后，紧随上周油价上涨——当时汽油每升上涨 1.60 至 1.90 比索，柴油每升上涨 0.80 至 0.85 比索，煤油每升上涨 1.20 至 1.22 比索。菲律宾是石油产品净进口国，这使得当地油价容易受到全球油价波动、外汇变动、区域成品油价格以及国际供应路线中断的影响。 能源部宣布 7 月 7 日至 13 日燃油价格调整 在 7 月 6 日的新闻发布会上，能源部长 Sharon Garin 宣布了 7 月 7 日至 13 日当周允许的价格调整范围：汽油——每升下调 1.75 比索至每升上调 25 分；柴油——每升上涨 1.57 至 3.57 比索；煤油——每升上涨 1.70 至 3.70 比索。 大马尼拉地区零售价及燃油库存水平 能源部的价格监测显示，6 月 30 日至 7 月 6 日当周，大马尼拉地区常见

据能源部长莎伦·加林称，菲律宾的燃油价格将从7月7日起上涨，柴油每升上涨1.57至3.57比索，煤油每升上涨1.70至3.70比索。汽油每升可能下跌最多1.75比索，或上涨最多0.25比索。此次调整是在上周油价上涨之后进行的，当时汽油每升上涨1.60–1.90比索，柴油每升上涨0.80–0.85比索，煤油每升上涨1.20–1.22比索。目前马尼拉大都会的零售价为：RON95汽油每升70.00比索，柴油每升69.90比索，煤油每升98.50比索。

地区当局报告称，俄罗斯乌斯季卢加和维索茨克石油港口设施的基础设施在无人机袭击后受损。当地州长声明确认了这两个战略性黑海和波罗的海石油码头的事件。

ADNOC 今日宣布，ADNOC TRADING 将继续作为交易活动的交易对手方，现有客户参与安排保持不变。

PetroVietnam Gas 与壳牌贸易东及海外公司签署了一份液化天然气 (LNG) 供应合同，覆盖 2027-2031 年期间。

据彭博社报道，韩国中型航运公司 Sinoco 自 4 月中旬起向阿布扎比国家石油公司（ADNOC）租赁超大型原油运输船（VLCCs），在霍尔木兹海峡持续动荡的背景下，预计产生 1800 亿韩元的收入。

据 Yonhap Infomax 报道，由于霍尔木兹海峡恢复航运以及 OPEC+ 宣布从 8 月起增产，7 月 6 日原油价格下跌。截至当地时间上午 10:16，8 月 WTI 下跌 0.39% 至每桶 68.42 美元，9 月布伦特原油下跌 0.55% 至每桶 71.72 美元。Kpler 船舶追踪数据显示，在 7 月 3-4 日至少有 8 艘船只改道或折返通过该海峡后，石油和液化天然气油轮于 7 月 5 日恢复运营，使海上物流正常化。OPEC+ 决定从 8 月起将每日原油产量增加 18.8 万桶，包括沙特阿拉伯和阿联酋在内的主要波斯湾产油国将迅速扩大产量。

据金十和Mysteel调研，蒙古国三大边境口岸将在传统那达慕大会期间关闭五天（7月11日至15日），7月16日恢复开放。由于部分蒙古司机已提前休假，甘其毛都口岸本周车辆通关量预计逐步下降至600辆以下。 甘其毛都口岸监管区库存为434.91万吨，预测显示在那达慕关闭后库存将降至约330万吨，预示着优质炼焦煤供应趋紧。

伍德麦肯兹预测，受人工智能热潮和液化天然气出口扩张推动，美国天然气价格将在2035年前上涨，结束长达十年的低价供应期。该能源咨询公司表示，人工智能数据中心建设与美国液化天然气出口基础设施的扩张将支撑强劲需求。在截至2025年的十年间，由于对独立气田的投资以及石油开采中伴生气产量的增加，亨利枢纽价格保持在每百万英热单位2至4美元之间。 亨利枢纽价格在2025年前维持2-4美元区间 据油价网报道，伍德麦肯兹指出，美国天然气价格在经历十年低价后，预计将在2035年前上涨。在截至2025年的十年间，亨利枢纽价格维持在每百万英热单位2至4美元的窄幅区间。这一价格稳定性源于运营商投资独立气田，并在石油开采过程中增加了伴生气产量。油井生产率的提高和技术进步也促进了美国天然气产量的增加。 美国液化天然气出口能力到2031年将几乎翻倍 伍德麦肯兹表示，美国已超越卡塔尔和澳大利亚，成为全球最大的液化天然气出口国。该咨询公司预测，与2025年12月相比，到2031年出口能力将几乎翻倍。这一扩张扩大了美国天然气的海外需求市场。 天然气生产商面临供应限制 伍德麦肯兹分析称，天然气开采公司已开发了大部分优质气藏。

据 Wood Mackenzie 在 Oilprice.com 7月6日报道，美国天然气价格预计到2035年将升至每百万英热单位5美元，从而结束长达十年的低价供应期。AI数据中心建设以及LNG出口基础设施扩建将推动需求走强。 过去10年，Henry Hub基准价格一直维持在每百万英热单位2至4美元之间。然而，Wood Mackenzie指出，主要页岩气田已基本开发完毕，随着石油钻探活动减少，上游天然气产量将下降。美国已成为全球最大LNG出口国，出口能力预计将在2025年12月至2031年间几乎翻倍。在每百万英热单位5美元的价格水平下，美国天然气仍将显著低于欧亚市场价格。

西太平洋银行预测，新西兰储备银行（RBNZ）将在7月8日的货币政策会议上将官方现金利率（OCR）维持在2.25%。这家澳大利亚银行指出，在中东停火协议之后，国际油价出现大幅下跌，这显著降低了通胀风险。迪拜原油价格自5月峰值以来已下跌约40美元/桶，改变了形成5月货币政策声明（Monetary Policy Statement）的经济背景，从而影响了5月货币政策声明的鹰派基调。 油价下跌减轻通胀压力 西太平洋银行在7月6日的报告中指出，过去六周经济背景已发生重大变化。在5月货币政策声明（MPS）中，三名货币政策委员会（MPC）成员投票支持加息，反映出鹰派立场。随后油价暴跌缓解了此前政策制定者担忧的通胀压力。 市场高估7月加息概率 隔夜指数互换（OIS）市场目前定价7月加息25个基点的概率为80%。西太平洋银行认为这一定价过高，称市场误将RBNZ的前瞻指引解读为已确认的加息，而非与经济数据挂钩的条件性展望。 西太平洋银行预计RBNZ将重新锚定市场预期 西太平洋银行预计7月会议将重点重新锚定市场预期于经济指标，而非固定政策路径。该行预计将一致同意维持利率不变，无正式投票，这与5月的分歧投票形

根据西太平洋银行7月6日发布的报告，新西兰储备银行（RBNZ）预计将在7月8日的货币政策会议上将官方现金利率（OCR）维持在2.25%不变。西太平洋银行指出，近期中东停火协议达成后国际油价大幅下跌，显著降低了通胀风险。迪拜原油价格较5月峰值已下跌约每桶40美元。该行表示，尽管5月会议上有三名货币政策委员会成员投票支持加息，但过去六周经济背景已发生重大变化，7月会议很可能一致决定维持利率不变。

据瑞士金融公司首席经济学家Karsten Junius称，7月6日，石油市场已从供应担忧转向初步稳定。Junius指出，美伊协议可能有助于恢复通过霍尔木兹海峡的航运，该协议以谅解备忘录的形式提出，为更广泛的谈判提供框架，但最终结果仍不确定。 石油出口仍远低于冲突前水平，相关瓶颈预计将持续存在。与此同时，重建战略和商业储备的需求将继续支撑价格。Junius预测，未来一年油价将稳定在每桶约75-80美元。

液化石油气（LPG）主力合约期货在7月6日盘中下跌超过2%，报每吨4,447元人民币。

据金十数据7月6日报道，海通证券首席策略分析师方毅表示，中国股市仍处于有利的多头窗口期。方毅指出，尽管市场近期出现小幅波动，但这无需担忧。美国核心通胀保持平稳，国际原油已回落至60-70美元/桶，这表明美国通胀数据将在7月和8月明显下降，从而减少降息面临的阻力，并令市场焦点从通胀担忧转移。

据上海钢联数据，今日早盘MMLC电池级碳酸锂中间价每吨下跌500元至165,300元/吨，较前一日16:30报价下跌。