原油、铜大宗商品与宏观环境

据 Yonhap Infomax 对六家主要韩国本土券商的汇总，POSCO Future M 预计将在 2026 年第二季度实现 295 亿韩元的营业利润，比一年前增长 37 倍。营收预计将达到 8144 亿韩元，同比将增长 23.23%。这一改善源于商品价格上涨的同时，基础材料盈利能力增强，以及阳极材料销售回升至约 5000 吨，较上一季度翻一番，原因是客户完成库存调整。

据 Jin10 称，7 月 13 日清晨盘前交易中，国际原油高开并在早盘期间波动。

据 BlockBeats 报道，7 月 13 日美国对伊朗的军事行动引发了国际原油价格的飙升，并推高了美国国债收益率，同时加剧了霍尔木兹海峡的不确定性。油价上涨提振了通胀预期，促使市场加大对美联储进一步加息的押注。黄金和美国股票指数期货则在此背景下下跌。 市场将重点关注将于 7 月 14 日周二 20:30（北京时间）公布的美国 6 月 CPI 数据，因为该数据可能显著影响市场对美联储货币政策路径的预期。

韩国在 7 月 1-10 日的出口同比飙升 53.9%，据 13 日发布的海关数据显示，出口额达到 298 亿美元。增长主要由半导体出货量大增 193% 推动，在该期间半导体占总出口的 37.6%。这也是有史以来 1-10 天区间内记录到的最高出口量，超过了 6 月创下的 286 亿美元前纪录。 半导体推动创纪录的出口表现 在 7 月 1-10 日期间，半导体出口增长 193.0%，使该行业的景气势头延续到下半年。半导体占总出口的比重升至 37.6%，比上一年增加 17.8 个百分点。在 8.5 个工作日内，日均出口额达到 35.1 亿美元，与上一年相同工作日数相同。 其他主要出口品类也呈现强劲增长：乘用车增长 5.7%，石油产品上升 22.7%，计算机外设激增 208.1%。按目的地来看，中国增幅最大，为 88.7%，其次为越南 92.8%、美国 43.2%、台湾 49.7% 以及欧盟 28.9%。前三大出口市场——中国、美国和越南——合计占总出货量的 51.7%。 7 月 1-10 日进出口统计 [来源：韩国海关] 进口因能源与制造业投入上涨 17.4% 7 月 1-10 日期间的

据 Yonhap Infomax 基于 11 家主要韩国证券公司的一致预期，截至 7 月 13 日，POSCO Holdings 第二季度的营业利润预计为 7,096 亿韩元，同比上涨 16.88%。该钢铁制造商预计该期间实现销售额 18.06 万亿韩元，净利润为 4,468 亿韩元，后者较上年大幅增长 433.22%。

根据 Business Insider 于 5 月 11 日（当地时间）报道，经济学家 Nouriel Roubini 正通过推出一款以交易所交易基金（ETF）作为底层资产的代币，进入数字资产市场。该代币基于 Roubini 的 Atlas Americas Fund，近期已获得阿拉伯联合酋长国（UAE）监管机构批准，并计划在数周内上线。Roubini 将该代币定位为现有与法币挂钩的稳定币的替代品，同时仍坚持其尖锐立场，即“90% 以上的加密资产仍然毫无价值”。Atlas Americas Fund 投资于短期美国国债、黄金、房地产投资信托（REITs）、大宗商品以及国防行业股票，运营目标是对冲长期通胀风险。Roubini 解释称，稳定币与法币存在相同的问题：他指出，当通胀高企且不支付利息时，真实价值仍会持续下滑。 Atlas Americas Fund 代币结构与资产构成 代币的价值取决于 ETF 持有的真实资产以及其运营表现。持有该代币的投资者可间接获得与 ETF 净资产价值（NAV）及资产管理业绩相关的经济价值。根据公司介绍，ETF 产生的收入（包括利息与股息）构成维持代币价值的

根据官方海关数据，韩国在7月1日至10日期间的出口同比增长了53.9%，而同期进口增长了17.4%。

据《Business Insider》报道，经济学家 Nouriel Roubini 于 7 月 11 日推出了一种由其 Atlas Americas Fund 支持的代币，并获得了来自阿拉伯联合酋长国的监管批准。该代币预计将在数周内亮相，投资于短期美国国债、黄金、REITs、商品和国防类股票，目标是对冲长期通胀风险。 该基金自其于 2024 年 11 月首次亮相以来已取得 9% 的回报，年化股息收益率约为 2.45%。Roubini 将该代币定位为传统稳定币的替代品，称与美元挂钩的资产在高通胀环境下无法产生回报。

据 Jin10 称，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，直至美国停止其对该地区的干涉。声明称，一艘船只试图沿一条未经授权的路线通行该水道，促使伊朗力量采取行动阻止其通过。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，XTIUSD（美国原油USOIL）短时上涨 2%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

据美国农业部称，CBOT 大豆合约在截至 7 月 10 日的那一周（即 7 月 10 日结束的一周）内上涨 3.75%，因为买方加快采购美国大豆。美国农业部确认，7 月 9 日向中国销售 472,000 吨，随后 7 月 10 日为 136,000 吨、7 月 11 日为 264,000 吨，且大部分交付安排在 2026/27 作物年度。 美国农业部于 7 月 11 日发布的每周供需报告将其 2026/27 大豆产量预测上调 40 million bushels 至 4.475 billion bushels（4.475 十亿蒲式耳/44.75 亿蒲式耳），原因是播种数据有所改善。出口预测增加 3,000 万蒲式耳至 16.6 亿蒲式耳，同比上涨 9.2%。期末库存保持不变，为 3.1 亿蒲式耳，较上年下降 6.1%。

据金十合约报道，截至7月10日结束的一周，CBOT大豆油期货上涨5.4%，主要反映国际原油期货的大幅走强以及外部植物油市场的强劲。美国农业部的供需数据对市场影响偏中性。对于2026/27作物年度，美国大豆油产量预计为325.9亿磅，同比增加5.6%，年均价格为每磅70美分，而上一年度为每磅64美分。生物燃料生产中的大豆油用量预计为178亿磅，比去年增长22.3%。

据《中国证券报》报道，包头钢铁与中国北方稀土近期将其第三季度稀土精矿价格下调至每吨38,600人民币，环比下跌0.62%。此次价格调整结束了两家稀土龙头连续七个季度的涨势。

据《上海证券报》，包括天山铝业、盛合股份和中复实业在内的多家A股铝业上市公司披露称，其2026年上半年业绩同比翻倍，主要受益于铝价走高以及氧化铝成本降低。多家公司同时加码布局高毛利的铝箔产能，尤其面向新能源应用，随着行业将重点放在中游环节的产能扩张上。

据中国石油天然气股份有限公司报道，7月13日，塔里木油田通过累计向西气东输管线网络输气超过4000亿立方米，达成里程碑，保障下游近5亿人口的能源供应。

美国股市周末上涨，因为总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗的谈判“结束”，尽管外界预期仍将继续在幕后进行对话，推低了油价。WTI 原油每桶交易在 71 美元，布伦特原油在每桶 76 美元。Pepperstone 和 Citi 的分析师表示，市场不再会对地缘政治紧张局势本身产生显著反应，油市当前更关注供给变化，而非与冲突相关的头条新闻。 Pepperstone 和 Citi 称市场将关注点从地缘政治头条转向供给基本面 Pepperstone 和 Citi 的分析师解释称，油市将把重点放在原油供给的变化上，而非与冲突相关的头条新闻；除非出现重大的供给中断，否则价格预计将继续呈现下行趋于稳定的趋势。BCA Research 指出，目前的军事对抗程度远低于 3 月或停火令之前，双方都没有出现足以将对方推回到当时水平的实质性发展。 SK Hynix 登陆纳斯达克并在首日收于 168 美元，英伟达涨 4% SK Hynix 进入纳斯达克并收于 168 美元，比其 IPO 定价 170 美元低出 2 美元。SK Hynix 的关键合作伙伴英伟达在对持续半导体需求的预期下上涨 4%。费城半导体指数连续第三个交

据科威特国防部发言人称，7 月 12 日晚，科威特北部的 3 个军事边境哨所以及由科威特国家石油公司运营的一座海上钻井平台遭到袭击。边境设施在袭击中受损，而油井钻塔遭到无人机打击，导致 1 名工人受伤，并造成基础设施损坏。国防部在其声明中未提及对美国军事设施造成任何影响。

WTI 原油盘中飙升，突破每桶 74 美元，日内涨幅为 3.63%。

农业商品交易型票据（ETNs）本月在韩国交易所上市的品种录得强劲涨幅，原因是市场担忧一次“超级厄尔尼诺”事件可能扰乱农作物产量。据韩国交易所于13日发布的数据显示，Meritz 杠杆代表农产品期货ETN本月上涨9.1%，并于本月10日收于10,230韩元，较上月底的9,375韩元上涨。超级厄尔尼诺指海水表面温度上升超过正常值2摄氏度以上，从而引发极端天气事件，如热浪和干旱，这可能会损害农业生产。本月的涨幅与KOSPI指数在同一时期下跌11.8%形成对比。受大型芯片半导体股票波动影响，该指数从8,470跌至7,470。 玉米、小麦和大豆ETNs跑赢KOSPI 追踪单一谷物商品的ETN本月同样录得涨幅。Hana杠杆玉米期货ETN上涨8.8%，而KB杠杆小麦期货ETN和Hana杠杆大豆期货ETN分别上涨8.7%和6.5%。Meritz产品跟踪彭博代表农产品指数的每日回报的两倍，该指数由大豆、小麦和玉米期货构成。 CBOT小麦和大豆期货因芝加哥交易所上涨 国际农产品价格也出现上行。根据金融数据提供商Yonhap Infomax的数据显示，9日在芝加哥商品交易所（CBOT）交易的小麦期货达到61

据韩国交易所称，农业产品ETN本月截至7月10日期间大幅上涨，伴随对潜在“超级厄尔尼诺”条件的警告。Meritz杠杆农产品商品期货ETN（H）从6月30日上涨至7月10日，涨幅为9.1%，收于10,230韩元。部分商品ETN也大幅走高：Hana杠杆玉米期货ETN上涨8.8%，KB杠杆小麦期货ETN上升8.7%，Hana杠杆大豆期货ETN增加6.5%，在同一期间跑赢韩国综合股价指数（Kospi）下跌11.8%。 国际农产品大宗商品价格也跟随上涨。据Yonhapinfomax报道，7月9日，芝加哥交易所（CBOT）小麦期货成交价为611.25美元，比6月下旬上涨5.3%；与此同时，大豆期货上涨5.6%。市场参与者将涨势归因于对极端天气——由厄尔尼诺引发的干旱、洪水、热浪——可能损害农作物产量的担忧。