原油、铜大宗商品与宏观环境

上海出口集装箱运价指数（欧洲航线）主力合约6月25日盘中跌超3.00%，现报3643.0点。

据 Guru Club，WTI 原油期货于 6 月 25 日跌至每桶 69.62 美元，日内跌幅扩大至超过 1%。布伦特原油期货同一交易时段下跌逾 1%，至每桶 72.94 美元。

布伦特原油期货周三转为远期升水，9月合约较8月合约高出0.12美元——这是自2月底以来的首次。据美国能源部长赖特称，过去24小时内约2000万桶石油通过霍尔木兹海峡，石油流量已恢复正常水平。价格结构表明近期供应充足，尽管市场预计未来几个月将出现供应紧张。

据金十数据，马来西亚粗棕榈油期货周四（6月25日）上午可能下跌，因追随国际原油市场的疲软走势。布伦特原油周三在电子盘交易中进一步跌至四个月低点，因供应担忧缓解，更多油轮驶出霍尔木兹海峡。马来西亚林吉特走强给竞争力带来阻力。 然而，出口需求改善以及厄尔尼诺天气对亚洲棕榈油产量的潜在影响可能限制价格跌幅。根据船运调查数据，马来西亚6月1-20日棕榈油出口同比增长19.1%至25%。

据中信证券分析，霍尔木兹海峡在美伊达成停火安排后已于2026年上半年开始恢复正常运营。联合国国际海事组织（IMO）已启动大规模船舶疏散计划，协助滞留波斯湾的数百艘商船和油轮。 目前海峡日均通行量约为25艘，远低于危机前超过120艘的正常水平，估计有500至600艘船舶等待通行。尽管重新开放，航运风险溢价仍处高位；超大型油轮费率已升至约47万美元/天，远超冲突前水平。战争风险保险费持续飙升，部分保费较危机前水平上涨数千倍。展望未来，该券商预计2026年第三季度油轮费率将进一步上升，因海峡状况持续改善。

据 Mysteel 消息，6 月 24 日，山东潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂及河北邢台等主要地区市场计划对湿熄焦价格上调 50 元/吨，干熄焦价格上调 55 元/吨，自 6 月 26 日 0 时起执行。 与此同时，截至 6 月 24 日，Mysteel 和钢铁指数数据显示，中国钢铁市场库存压力持续，总库存达 1150.66 万吨，较前一周增加 479.6 万吨。山西煤矿复产进程停滞，截至 6 月 24 日仅有 93 座矿井恢复生产。

据金十期货，受大豆和豆油市场下跌影响，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货周三（6月25日）收盘下跌0.4%。美国大豆产区天气条件有利，作物前景改善，继续打压大豆及加工品市场。原油期货大幅暴跌也拖累了需求。 美国农业部将于周四公布周度出口销售报告。分析师预计，截至2026年6月18日当周，豆粕净销售量将在20万至55万吨之间。

据金十期货，周三CBOT大豆期货收低，基准合约下跌0.7%，因原油价格每桶暴跌超过3美元至四个月低点。抛售是由投机资金退出头寸以及随着更多油轮离开霍尔木兹海峡而缓解的供应担忧推动的。大豆期货通常追踪原油走势，因为大豆是生物燃料生产的主要原料。

据报道，周三收盘时，CBOT豆油期货下跌1.3%，紧随原油跌势。美国原油价格跌破每桶70美元，创下自3月2日以来的最低水平，因此前滞留霍尔木兹海峡的油轮离开后，供应担忧缓解。豆油期货通常跟随原油趋势，因为豆油是生物燃料生产的关键原料。

据金十期货，周三CBOT软红冬小麦期货连续第四个交易日下跌，基准合约收低0.2%，因原油期货大幅下跌和美元指数走强带来的基金抛售压力。

据 Guru Club 消息，6月25日，WTI 7月原油期货下跌3.92%至每桶70.34美元，Brent 7月期货下跌4.33%至每桶73.74美元。这是这两个基准指数自2月底以来的最低收盘价。阿布扎比Murban原油期货也下跌3.43%至每桶67.24美元。

据美国国务卿马尔科·卢比奥，美国和伊朗将在6月底（6月25日）前继续进行技术磋商。特朗普总统表示伊朗已同意相关条款，初步协议包括5亿美元用于伊朗购买美国商品。 与此同时，据美国政府称，过去24小时内超过72艘船只通过霍尔木兹海峡，共运载约2000万桶石油。国际海事组织公布了一项涉及伊朗、美国和阿曼协调的疏散计划。海湾国家正推动免除海峡通行费，但伊朗预计将提出环境、航行和安全方面的费用。

根据Codelco董事长Bernardo Fontaine在国会下议院委员会会议上的声明，这家全球最大铜生产商将评估潜在的资产出售或合作，作为更广泛投资优先级审查的一部分。这项评估预计需要三到四个月，将帮助公司决定是保留资产、剥离资产，还是建立合作安排。

特朗普总统今日与多家石油公司举行会谈，称其降低汽油价格的努力不足。埃克森美孚、雪佛龙等石油公司正因应对汽油价格飙升的努力而受到调查。

美国总统唐纳德·特朗普在6月24日声称，有望成为下一任英国首相的主要候选人安迪·伯纳姆“可能”不会开放北海油田。在与北约秘书长马克·吕特会晤时，特朗普表示他听说伯纳姆“极其自由派”。

2026年6月24日20:00至20:15（UTC），ETH在15分钟内快速反弹，收益率达+1.63%，价格从1579.9 USDT拉升至1612.32 USDT，振幅2.05%。该异动发生在整体市场承压背景下，ETH 24小时跌幅达-5.03%，价格一度跌至两周以来最低水平，属于典型的短线超跌反弹行情。 本次异动的主要驱动力是技术性超卖修复。价格在该时间窗口前已下跌至日内低点$1,558.39

据金十数据，周三（6月25日），布伦特原油期货下跌3.34美元，结算价报每桶73.74美元，跌幅4.3%；美国原油期货下跌2.87美元，至每桶70.34美元，跌幅3.9%，回落至2月底美以伊冲突爆发前的水平。荷兰国际集团分析师评论称，由于此前滞留霍尔木兹海峡的油轮驶离，供应担忧缓解，导致油价下跌。

据彭博社报道，美国页岩油高管6月24日表示，白宫关于伊朗冲突的沟通正在造成市场混乱，使规划变得不可能。行业领袖援引关于中东紧张局势的不一致政策声明，一位高管表示："市场可以给风险定价，但无法给一条推文定价。"高管们警告称，即使敌对行动结束、通过霍尔木兹海峡的石油流量增加，市场波动也可能持续。

据 NBC 新闻报道，特朗普总统在6月24日对共和党参议员讲话时声称，伊朗已同意他提出的所有要求。此言正值油价跌破每桶70美元。特朗普表示：“他们同意了我们提出的所有要求，而且他们别无选择。” 然而，据 Punchbowl 报道，一名共和党参议员将这次会议描述为“总统发泄情绪的时间”。报道称，特朗普从一开始情绪就很差，当他与参议员卡西迪就伊朗政策发生冲突，同时批评投票限制战争权力的共和党人时，紧张局势升级。

据金十报道，欧洲央行官员 Zigemann 强调物价稳定是央行在 6 月 25 日的首要优先事项，这是他就任克罗地亚央行行长以来的首次公开讲话。他指出，因霍尔木兹海峡局势相关动态导致的油价下跌，将对控制通胀产生积极影响，从而减轻欧洲央行的任务，尽管人们担忧更高的借贷成本可能对欧洲本已脆弱的经济造成压力。