原油、铜大宗商品与宏观环境

周五，布伦特原油期货跌至约每桶 $98，抹去此前交易时段的涨幅。此前的下跌发生在美国总统 Trump 表达对一项有可能达成的协议的乐观之后，该协议旨在结束伊朗冲突。Trump 表示，德黑兰已接受包括放弃核武器、提供免费石油以及重新开放霍尔木兹海峡在内的条款，尽管伊朗方面尚未证实这些说法。Trump 还宣布以色列与黎巴嫩之间为期 10 天的停火，且以色列总理内塔尼亚胡已确认。 由于美国与伊朗的双重封锁，霍尔木兹海峡实际上仍处于关闭状态，令市场对全球能源流动进一步受阻感到担忧。国际货币基金组织执行董事法蒂赫·比罗尔（Fatih Birol）警告称，恢复大部分被中断的石油与天然气产量可能需要长达两年时间。

据高盛称，由于伊朗冲突，4 月海湾地区的日原油产量约减少 1,450 万桶。该降幅相当于冲突前供应水平的约 57%。这些减产主要由谨慎性的停机和库存管理推动，而非对油田造成的实物损害。 该银行估计，大部分损失产量可能在霍尔木兹海峡完全重新开放后的数月内恢复。外部机构的平均预测表明，海湾产油国或可在三个月内恢复约 70% 的停产产出，并在六个月内恢复约 88%。

据香港交易所及结算所（Hong Kong Exchanges and Clearing）首席执行官 Edith Lam 表示，伦敦金属交易所（LME）的香港仓库在过去一年中已从 4 个扩展至 15 个，当前的存储能力正接近饱和。Lam 在香港举办的 LME Asia Week 活动期间的一场研讨会上发表了上述言论。LME 与香港交易所计划探索更多合作项目，包括期货及以人民币计价的产品，以在亚洲打造一个全面的商品生态系统。

据报道，铁矿石期货价格上涨至每吨 770 元以上，触及一周高点，受益于比预期更强的中国经济数据。中国一季度 GDP 同比增长 5%，高于上一季度的 4.5% 以及市场预期的 4.9%。地缘政治进展也为市场提供了支撑，据称华盛顿和德黑兰正在考虑将一项为期两周的停火协议延长，以争取更多时间用于谈判。然而，霍尔木兹海峡仍处于双重封锁之下，实际上已关闭，扰乱了贸易流动，并将金属运输限制在波斯湾区域，后者是中国钢铁出口的关键市场。

据中国海关总署称，4 月原油进口量合计 499.82亿吨，较 3 月的 384.71亿吨下降，环比下降 23%。

据中国海关，1-4 月 2026 年该国进口精炼石油产品 144.77亿吨。

据中国海关数据，该国4月成品油出口总计46.01亿吨，低于3月的31.19亿吨。

据中国海关，该国在 2026 年 1-4 月出口了 158.66亿吨精炼石油。

按美元计价的中国进口额在 4 月同比增长 25.3%，增幅显著高于预期的 15.2%，也低于上月 27.80% 的增速。

根据官方贸易数据，中国4月进口同比增速降至20.6%，低于上月的23.8%。

据 Bloomberg 报道，新西兰资源部长 Shane Jones 于 5 月 9 日宣布，该国正在考虑建立海外实体型国家燃料储备，候选地点包括马来西亚、新加坡和韩国。Jones 表示，新西兰国内储存能力不足是关键驱动因素，并称政府有多种海外方案来应对当前的燃料受限情况。

据 MarineTraffic 数据，一艘卡塔尔液化天然气运输船于 5 月 9 日在拉斯拉凡港装载后，驶往霍尔木兹海峡，航行时沿北部航道行驶，途经卡什姆岛和拉拉克岛附近。该船只的目的地列为巴基斯坦卡拉奇。若船只顺利通过海峡，这将标志卡塔尔自 2 月下旬美国-以色列-伊朗冲突升级以来首次通过海运出口 LNG。

据德国机场协会 CEO Ralph Baisel 称，通过 5 月 10 日的 CCTV 画面，航空燃油短缺可能导致更多航班取消，尤其影响廉价航空公司，机票价格可能还会上涨。Baisel 表示，自 2 月下旬以来，喷气燃料价格相较于美国对伊朗的军事行动前水平已翻倍。在最坏情况下，机场运营能力可能下降 10%，从而可能影响 2000 万名乘客。航空公司目前无法在现有燃油价格水平下实现盈利，而 Baisel 预计油价将在数月内维持在较高水平。

据伊朗议员贾法尔·普尔卡巴尼（Jafar Poorkabani）5月9日称，媒体报道称伊朗因储油罐已满而向海中倾倒石油的说法是假的。普尔卡巴尼表示，显示霍尔克岛附近出现油污的卫星图像表明，这种污染源于一艘欧洲油轮排放油类残余物和压载水废弃物，已造成环境损害。

AZUL 的首席财务官预计，巴西航空公司今年将因航空燃油价格上涨而面临 10 亿雷亚尔的损失。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC），WTI 原油的投机者在截至 5 月 5 日的一周内将其净多头头寸减少了 2,220 份合约，使总持仓达到 106,278 份合约。

据 ICE，截至截至 5 月 5 日这一周结束，布伦特原油投机者将净多头头寸减少了 9,000 份合约至 374,205，而燃料油投机者则将净多头头寸削减 1,621 份合约至 59,651。

据 Jin10 Data，截至 5 月 9 日凌晨 2:30，上海黄金期货下跌 0.21% 至 1,037 元/克，上海白银上涨 0.09% 至 19,864 元/千克，SC 原油上涨 0.58% 至 626 元/桶。

据 Jin10 Data 称，欧洲央行（European Central Bank）货币政策委员会成员 Nagel 在周五表示，由于伊朗冲突导致通胀风险上升，他将加强警惕。欧洲央行已准备在必要时采取行动，以防止能源成本上涨进一步更广泛地传导至物价。Nagel 强调，政策制定者仍随时准备应对。他表示，管理委员会已意识到物价稳定面临的风险正在增加，并将确保由能源推动的物价压力不会固化。

截至 5 月 8 日当周，美国天然气钻机数量降至 129 台，较上一周的 130 台减少 1 台。