原油、铜大宗商品与宏观环境

5 月 13 日，罗伯特·清崎在 X 上警告称，通胀将侵蚀财富。他指出了两项关键威胁：由于伊朗战争推高的油价，以及政府赤字支出导致货币贬值。根据市场数据，截至目前，布伦特原油已累计上涨 75.97%，至 $106.97；而到 2026 年初，美国国债已超过 39 万亿美元。清崎建议追随者持有“真实货币”资产——黄金、白银、Bitcoin 和 Ethereum——他认为这些资产将维持购买力，而法币则会因价值下跌而失去购买力。

富兰克林邓普顿首席执行官詹妮·约翰逊（Jenny Johnson）表示，根据周四接受彭博电视（Bloomberg Television）采访时的说法，她正在关注数据中心行业，因为她担心快速的技术创新可能会使人们对计算与能源需求的长期假设变得过时。 技术风险与规划视野 约翰逊强调，基于当前技术做出 20 年预测的难题。她说：“任何时候你都在基于当下技术来规划 20 年，在我们看到创新发生的速度下，这可能是有风险的。” 光子计算作为新兴关注点 约翰逊特别点名提到光子计算，认为这是一项值得重点留意的新兴技术。根据约翰逊的评论，光子计算使用光波进行快速数据处理，并且与传统计算方法相比需要的能源要少得多。她表示，此类技术带来的效率提升以及对能源需求的降低，可能会改变支撑数据中心投资论点的基础假设。

CBOT 大豆期货在 5 月 14 日盘中交易中下跌 3.0%，收于每蒲式耳 1,192 美分。

据 Jin10 称，能源交易公司 Vitol 于 5 月 14 日通过靠近富查伊拉（阿联酋港口）的船对船（ship-to-ship）作业向客户供应伊拉克巴士拉原油。该货物包括巴士拉中质和重质原油等级，已在近期数日内交付给炼油商。该交易标志着自霍尔木兹海峡局势升级以来，交易商在现货市场上公开提供伊拉克原油的少见案例。

根据彭博汇编的船舶追踪数据，自 5 月 10 日以来，已有四艘运载每艘约 200 万桶伊拉克原油的超级油轮从霍尔木兹海峡出发，表明被制裁方原油的运输流量正在恢复。 这些运量对应的运输速度约为每天 200 万桶，尽管全球油市面临有史以来规模最大的供应中断，但仅能带来有限缓解。

据阿根廷经济部称，该国已批准两个采矿项目加入 RIGI（大型投资激励计划）。该公告反映了政府持续努力吸引外国直接投资进入采矿行业。

5 月 14 日，隔夜交易期间，中国大宗商品期货下跌，其中 20# 橡胶下滑 2.8%，低硫燃料油下跌 2.7%，橡胶下跌 2.3%。在涨幅方面，苯乙烯上涨 1.13%，二甲苯（对二甲苯）上涨 1.05%，液化石油气（LPG）涨至 0.68%。

据消息人士称，里海管道联盟（CPC）将因哈萨克油田的维护工作而把 6 月的原油出口量降至每天 145 万桶，低于 5 月的每天 180 万桶。

据 CONAB 称，5 月 14 日，巴西 2025/26 年大豆产量预计将达到 1.8013 亿吨，同比增长 5%。根据 CONAB 的 5 月展望，该国大豆种植面积预计将增加 2.9%，至 4872 万公顷；同时，单产预计将增长 2.1%，至每公顷 3.7 吨。

根据路透社，韩国在4月进口了850万吨石油，低于去年同期的1100万吨。下降反映出全球第五大经济体的需求走弱。

国际货币基金组织（IMF）正在密切监测源自中东冲突的能源冲击及其对化肥价格可能造成的影响。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，COCOA（可可）短时下跌 6%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

据 5 月 14 日 金 10 和美国财政部长贝森特称，伊朗的石油储存已达到容量上限，德黑兰将被迫停止生产。在美国对伊朗石油出口实施封锁之后，关键挑战是：伊朗在其无法出口的石油被储存之前，能存多久，直到相关设施饱和。贝森特在接受 CNBC 采访时表示，在过去三天里，伊朗油轮一直无法在该国主要原油终端哈尔格岛装载，因为美国封锁阻止了波斯湾的船只通行。 在封锁的第一个月内，美国军方已迫使约 70 艘据称原本要么前往、要么从伊朗港口出发的船只改变航向。

根据美国能源信息署（EIA），美国天然气库存上周增加了 85 亿立方英尺，较上周增长 3.85%，达到 229 万亿立方英尺。

根据美国能源信息署（EIA），5 月 8 日当周的天然气库存增加了 850 亿立方英尺，低于预期的 870 亿立方英尺增幅。相比之下，上周增加了 630 亿立方英尺。

据 Jin10 Futures 称，5 月 14 日，ICE 原糖期货周四下跌 2.5%，至每磅 15 美分，结束了此前为期四天的反弹；白糖下跌 2.8%，至每公吨 442.80 美元。下跌源于巴西关键中南部地区供应充足；据 S&P Global Platts Insights 称，该地区糖产量预计同比激增 72.7%。产量增加源于甘蔗压榨量飙升：在 2026/27 榨季，工厂将乙醇优先于制糖生产，原因是油价上涨增强了乙醇相对汽油的竞争力。与此同时，印度——全球第二大产糖国——为控制国内价格，禁止糖出口至 2026 年 9 月 30 日。另据，伦敦可可下跌 0.6%，至每吨 3,256 磅；纽约可可下跌 0.7%，至每吨 4,446 美元，从周二触及的三个月半高位 3,549 磅回落。

加拿大总理 Chrystia Carney 将于 5 月 15 日（周五）就管道基础设施与阿尔伯塔省宣布一项协议。

雪佛龙公司（Citgo，美国由委内瑞拉拥有的炼油商）报告称其第一季度利润为 1.57 亿美元，较去年同期 8200 万美元的亏损实现了显著扭转。改善源于炼油产能利用率的大幅提升。公司在该季度平均处理 85.1 万桶/日原油，原油加工量达到创纪录的 81.9 万桶/日。其三家炼油厂在原油加工方面的利用率平均为 99%。

美国能源信息署（EIA）将于约 10 分钟后发布截至 5 月 8 日当周的每周天然气库存报告。

据周四在堪萨斯城美联储银行业会议上的讲话，美联储副主席 Beth Schmeltzer 表示，通胀仍是美国经济面临的首要风险，尽管已较峰值显著回落。在她的地区性讲话中，Schmeltzer 指出：“持续的通胀是当前我们经济面临的最迫切风险。尽管通胀已从峰值显著下降，但在我与第十区的企业领导者交流的过程中很明显，通胀仍然过高。” Schmeltzer 还补充称，尽管面临多重挑战，“美国经济仍持续展现出非凡的韧性”。她提到，地缘政治的不确定性以及油价处于高位，可能构成抑制家庭消费、并提高企业成本的阻力，尽管整体经济基本面仍然稳健。该地区的劳动力市场保持稳定。