原油、铜大宗商品与宏观环境

据金十报道，尽管红海局势升级，7月28日原油价格仍延续下行走势；伊朗与阿曼正在寻求达成协议，以在美国-伊朗敌对行动缓和的背景下重新开放霍尔木兹海峡，从而推动外交努力。里海管道联盟终端已恢复管道装载作业，因停运一周后重启也对价格构成压力。高盛数据显示，波斯湾原油流量已降至战前水平的41%。 过去一周，红海原油船运量下降了300多万桶/日；原因在于沙特阿拉伯将出口改道经由苏伊士运河，以及俄罗斯显著减少了红海原油运输。沙特阿拉伯表示，它拦截了伊朗支持的伊拉克民兵发射的无人机，这些无人机瞄准油设施，但供应风险仍然偏高。

据金十报道，7月28日早盘时，欧元区政府债券收益率走低，跟随美国国债收益率的变动；同时在油价下跌的背景下，继续推进化解中东冲突的努力。德国10年期收益率下跌2.1个基点至3.105%。

据城堡证券称，美联储预计本周将加息 25 个基点。首席策略官 Frank Flight 表示，此举将增强美联储主席 凯文·瓦尔许 在遏制通胀方面的可信度。利率掉期费市场目前反映：周三加息的概率约为 40%，这在美联储作出决定前显示出罕见的不确定性。 Flight 认为，飙升的能源价格可能是本周行动的潜在关键驱动因素。他指出，受中东局势持续紧张以及胡塞武装对红海航运的威胁影响，原油本月已上涨约 20%。

根据金10合约，7月27日苯期货跌至7,820–7,960元/吨，较前一交易日下跌490元/吨，因原油价格从高位回落。下游亏损及市场情绪走低使交易活动转弱，尽管仍有部分逢低买盘需求。包括美伊暂停以及欧洲原油下跌在内的地缘政治进展，进一步压制了化工板块预期。

7月27日，也门政府警告称，胡塞武装可能会“效仿伊朗的做法”，并控制曼德布海峡——这是中东一条关键的能源运输通道——同时表示已为可能的冲突升级做好准备。与此同时，胡塞武装回应称，曼德布海峡尚未被关闭，他们近期宣布的海上封锁措施仅针对沙特阿拉伯。

据金十报道，7月28日，中国国内主要炼厂的汽柴油价差触及自第二季度以来的最低水平，分别降至1,000和500元/吨；与此同时，山东省的独立炼厂的价差也收窄至1,500和800元/吨。尽管近期因批发价格走低而出现反弹，但复苏仍然有限，价差仍维持在周期性低位。

据金十报道，周二 7 月 28 日，白银交易价格接近每盎司 $57.40，此后在前一交易日大约上涨 0.5% 后回落。受地区紧张局势降温预期推动的油价走弱影响，缓解了通胀与加息担忧，可能对银需求形成支撑。 交易员正将注意力放在美联储本周将公布的政策决定上。市场预计央行将维持利率不变，但部分交易员押注将在通胀持续的背景下出现即刻加息。主流共识认为，任何加息都可能推迟到 9 月之后。

7月28日，布伦特原油跌破每桶84美元，当日盘中下跌1.53%。

据金十7月28日报道，至少有八艘超大型油轮（VLCC）正改道前往埃及地中海港口 Sidi Kerir，以装载沙特原油，因为胡塞武装威胁正在扰乱红海贸易航线。船舶追踪数据显示，这些油轮计划在未来几周内、截至 8 月中旬抵达。沙特阿拉伯关键红海出口枢纽的可观测船舶交通量已下降，Yanbu 港周二未见油轮活动，尽管部分船只在装载货物时可能已关闭应答器。

根据汇丰发布的《富裕投资者快照 2026》报告（于 7 月 28 日发布），新加坡和马来西亚的高净值投资者维持稳定的加密资产配置，分别为 5% 和 6%，低于全网平均水平 6%（而 2025 年为 7%），且未见显著撤资迹象。 两地市场的投资者均计划在未来 12 个月内将资金重新导向黄金、定期存款及另类投资。新加坡投资者更倾向于选择定期存款、另类资产和黄金；而马来西亚投资者对黄金的偏好更强，黄金成为计划增配的首要选项，这表明其正在从高风险增长资产转向多元化投资组合中的“卫星仓位”。

据金十，美国战略石油储备的原油库存上周减少了 370 万桶，截至 7 月 28 日降至 3.077 亿桶，为 1983 年以来的最低水平。此次削减是美国旨在补充国内供应的一项协议的一部分。 另据报道，澳大利亚和新加坡于 7 月 28 日达成协议，以加强在能源安全、关键供应链和贸易方面的合作。此外，伊朗外交部发言人巴盖伊表示，霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，情况没有变化。

意大利能源公司 Eni 宣布，已对位于塞浦路斯的 Cronos 项目作出最终投资决定。该公司计划在 2028 年将该国首批天然气推向市场，目标产量将稳定在每日 5 亿标准立方英尺。

据半岛电视台称，7月28日，一支伊拉克武装组织否认发动对沙特石油设施的无人机袭击。此前，利雅得指控伊朗支持的民兵于周一发动了这起袭击。

能源部长 Sharon Garin 于 7 月 28 日宣布，菲律宾的燃油价格将大幅上调：汽油每升上调 P6.80，柴油每升上调 P7.32，煤油每升上调 P4.22，并自同日生效。Garin 在其记者会的一段发言中表示，这些调整源于中东局势再度波动，令全球原油市场承压。菲律宾对进口石油产品的高度依赖，使当地加油站价格特别容易受到全球油价波动、外汇走势以及国际供给运输路线中断的影响，尤其是通过霍尔木兹海峡等关键水道。 DOE 公布 7 月 28 日具体燃油涨价 在 7 月 28 日举行的记者会上，能源部长 Sharon Garin 宣布了 7 月 28 日至 8 月 3 日这周的以下最高价格上调幅度： 汽油：每升上调 P6.80 柴油：每升上调 P7.32 煤油：每升上调 P4.22 调整自 7 月 28 日起生效。在最新一次调整之前，能源部的价格监测显示，马尼拉大都会 Metro Manila 的常见零售价格为：汽油 RON95 为每升 P71.80，汽油 RON91 为每升 P70.30，柴油为每升 P88.40，煤油为每升 P117，时间为 7 月 21 日至 7 月 27 日。

据能源部长 Sharon Garin 称，菲律宾的汽油价格预计将从 7 月 28 日起上调，原因是中东持续出现波动。公告的 7 月 28 日至 8 月 3 日这一周的最高涨价幅度为：汽油每升上调 P6.80，柴油每升上调 P7.32，煤油每升上调 P4.22。调整将于周二生效。这是连续第二周出现大幅燃油价格上涨，上周汽油每升上涨 P3.65，柴油每升上涨 P10.68。

据格隆汇报道，7月28日，上海锡期货盘中下跌2.00%，至409,500元/吨；伦敦锡期货下跌2.00%，至53,234美元/吨。

根据CME数据，7月27日金10板块显示，能源与贵金属板块表现不一。黄金交易量增加34,701份合约至213,170份，而未平仓合约减少1,065份至373,693份。白银交易量上升4,028份至34,689份，未平仓合约下滑242份至106,649份。铜交易量上涨7,088份合约至46,122份，未平仓合约增加750份至272,077份。 在能源市场中，WTI原油交易量增加14,431份至1,022,603份，但未平仓合约下降17,807份至1,875,472份。布伦特原油成交量上涨12,335份至244,433份，未平仓合约上涨712份至248,017份。天然气交易量上升3,544份至453,093份，未平仓合约上涨8,693份至1,675,993份。

根据首尔债券市场数据，韩国国债收益率在7月28日上午小幅下跌，因“避险”情绪席卷市场。3年期基准收益率下跌2.3个基点至3.844%，10年期收益率下滑1.5个基点至4.315%，30年期收益率则走低0.1个基点至4.568%。 此次下跌此前在国际油价经历两天暴跌后发生。美国与伊朗停止军事互换，导致韩国股市出现急剧抛售。KOSPI指数暴跌9.12%，KOSDAQ下跌7.24%。在三星电子跌超10%以及SK Hynix下跌超过12%的情况下，熔断机制被启动。分析人士称，美联储将在两天后公布的政策决定是限制市场进一步走势的关键因素。

据美国银行（Bank of America）称，周一（7 月 27 日），该行表示，美联储应避免应对能源供给冲击，并将这种不作为描述为“教科书式的政策选择”。该评估是在 Kalshi 预测市场交易者普遍预期这类冲击将被纳入即将发布的央行沟通内容之际作出的。

据 Hyperinsight 称，7 月 28 日，Hyperliquid 上的 WTI 原油映射合约（xyz:CL）跌至 80.91 美元，较过去 24 小时下跌 5.2%，并较 7 月 24 日触及的 93.44 美元高点回落 13.4%。该下跌反映出地缘政治风险溢价的缓和：美国暂停对伊朗的军事打击，外交紧张局势降温，同时对中东地区能源运输恢复的预期升高。 鲸鱼 0x60a8 成为主要受益者之一，其持有 171,900 份、2 倍杠杆的空头合约，价值约 1390.9 万美元，平均建仓价为 91.57 美元。该仓位目前显示浮动盈利 18.33 亿美元，折合 23.3% 的回报。