原油、铜大宗商品与宏观环境

据东帝汶方面称，与澳大利亚就日出气田进行的最后一轮谈判已于上周在堪培拉完成。两国同意，该气田预计将于 2034 年或 2035 年开始首次生产。

韩国政府债券收益率在 9 月 14 日上午交易期间走势分化，3 年期收益率上升，而 10 年期收益率下降。截至上午 11:02，基准 3 年期政府债券收益率报 4.037%，较前一交易日收盘上升 1.7 个基点；10 年期基准收益率下降 2.2 个基点至 4.520%。这种分化走势反映了亚洲交易时段国际油价波动和海外利率走势的影响。市场参与者将这种分化表现归因于市场对美国 8 月核心消费者价格指数数据的反应。该数据环比上涨 0.3%，超出市场预期，进一步巩固了市场对美联储在 9 月 FOMC 会议上加息的预期。下午市场方向仍取决于上午总额为 2.8 万亿韩元的 10 年期政府债券拍卖结果。 9 月 14 日韩国债券合约与外资投资流向 3 年期政府债券合约上涨 3 个跳动点至 102.68，10 年期合约上涨 41 个跳动点至 104.09。外资投资者表现出强劲的买入意愿，净买入 1,653 张 3 年期债券合约和 2,994 张 10 年期债券合约。10 年期合约在早盘交易中的涨幅尤其强劲，一度扩大至超过 50 个跳动点。市场观察人士指出，与 9 月 15 日债券合约到期日相关的供需因

美元兑韩元汇率在14日上午11点于首尔外汇市场报1,345.40韩元，较前一交易日首尔收盘价1,345.90韩元下跌0.50韩元。由于市场认为底部已经确认，逢低买入出现，尽管上行动能有限，但汇率仍在区间内波动。市场参与者表示，受8月美国消费者物价指数数据影响，市场对美联储9月加息的预期升温，近期汇率通常在1,330韩元附近获得支撑。 美元兑韩元汇率14日窄幅波动 美元兑韩元汇率14日开于1,345.50韩元，上午9点后因低位逢低买盘集中而升至盘中高点1,347.60韩元。随后，随着后续买盘减弱，汇率回落至1,340韩元中段区间下方。与纽约收盘价1,344.10韩元相比，首尔汇率在上午11点快照时上涨1.30韩元。 据美国劳工部数据，8月总体消费者物价指数经季节性调整后环比上涨0.4%，同比上涨3.4%。两项数据均符合市场预期。对国际油价上涨的担忧也令美元兑韩元汇率下行受限。 沙特阿拉伯管道关闭推动油价上涨 亚洲市场开盘后，油价继续上涨，西德克萨斯中质原油（WTI）期货在每桶102美元附近交易，布伦特原油接近每桶107美元。亲伊朗的伊拉克民兵组织袭击管道后，沙特阿拉伯关闭了一条绕过霍尔木

据 Yonhap Infomax 报道，9 月 14 日，韩国 3 年期国债收益率升至 4.037%，较前一交易日的调查收盘价上涨 1.7 个基点；10 年期国债收益率则在涨跌互现的交易中下跌 2.2 个基点，至 4.520%。 早盘交易受到美国经济数据和原油走势推动。美国 8 月核心消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.3%，超出预期，巩固了市场对美联储 9 月加息的预期。另一方面，沙特阿拉伯关闭了一条绕过霍尔木兹海峡的关键石油管道，推动西德克萨斯中质原油（WTI）合约升至每桶 103 美元上方，涨幅超过 3%，随后回落至 102 美元范围。

据《金融时报》9 月 14 日报道，不断升级的中东紧张局势推动油价飙升，促使英格兰银行重新展开内部辩论，讨论是否应在年底前加息。货币政策委员会将于本周晚些时候召开会议，讨论目前为 3.75% 的关键利率以及缩减资产负债表的速度。市场定价显示，在本周四举行的 9 月会议上加息的概率不到三分之一。然而，重新爆发的中东冲突推动能源价格上涨、通胀加速，加之英国 GDP 增长保持韧性，正加剧英格兰银行内部关于应将 3.75% 的关键利率维持多久的辩论。德意志银行经济学家 Sanjay Raja 表示：“英格兰银行的耐心可能正在逐渐耗尽，维持利率不变的理由正慢慢减弱。”

据路透社援引阿曼能源部长 9 月 14 日的话称，霍尔木兹海峡将重新开放，但局势可能仍是暂时性的。该部长指出，油价和液化天然气价格飙升对各方而言都不可持续，中期内应建立稳定局面。阿曼正在探索多元化出口路线，包括经由阿曼和也门的替代通道，以减少对该海峡的依赖。

2026年9月14日03:30至03:45（UTC），BTC 15分钟K线收益率-0.37%，价格区间77530.7-77821.9 USDT，振幅0.37%。当前价格报77590.7美元，24小时波动区间76391-77662美元，整体呈现窄幅震荡格局，市场观望情绪浓厚。 本次异动的主要驱动力是地缘冲突升级与美联储加息预期的双重压力——胡塞武装袭击沙特、伊朗攻击海湾船只导致油价跳涨逾2%，黄金

据 Gassco 9月14日消息，挪威国有天然气公司已将 Ormen Lange 气田非计划停产预计造成的日均影响量从此前的1290万立方米上调至1490万立方米。

据金十数据 9 月 14 日消息，Baker Hughes (BKR.O) 董事长兼首席执行官 Lorenzo Simonelli 表示，不断上升的借贷成本尚未减缓大型能源项目的投资。Simonelli 指出，人工智能基础设施建设正在推动对天然气和电力的强劲需求。 Simonelli 补充称，尽管融资仍是项目的重要考量因素，但人口增长、工业发展和数据中心带来的能源需求持续增长，继续支撑相关投资。

铜价在 9 月 11 日美国通胀数据发布后从历史高位回落，该数据超出市场预期。本月早些时候，伦敦金属交易所铜价曾突破每公吨 14,500 美元，随后因总体通胀环比上涨 0.4%、同比上涨 3.4%，核心 CPI 环比上涨 0.3%而回落。通胀数据促使市场将美联储在 9 月 15—16 日 FOMC 会议上加息的概率提高至约 85%—88%。更高的利率会提振美元，并提高建筑业和制造业等铜需求相关行业的借款成本。此次回落发生在铜价因全球供应紧张和关税担忧而攀升至伦敦金属交易所每公吨超过 14,500 美元、纽约商品交易所价格接近每磅 $6.8 的历史高位之后。 美国通胀数据引发加息预期 9 月 11 日发布的 CPI 报告显示，总体通胀环比上涨 0.4%，同比上涨 3.4%。剔除食品和能源后的核心 CPI 环比上涨 0.3%。数据发布后，市场隐含定价显示，美联储在 9 月 15—16 日 FOMC 会议上加息的概率跃升至约 85%—88%。美联储主席凯文·瓦尔许全年一直保持鹰派立场，强调央行履行通胀使命的承诺。部分由波动性能源价格推动的持续通胀，导致市场定价反映出全年多次加息的预期。 铜价

美国股指合约周日晚间下跌，此前美联储定于 9 月 15 日至 16 日公布 9 月利率决定。道指合约下跌 0.04%，标普 500 指数和纳斯达克 100 指数合约在美国东部夏令时间 23:07 分别下跌 0.42% 和 1.11%，因市场担忧人工智能的发展速度以及油价上涨而承压。 根据 CME FedWatch 工具的数据，交易员预计 9 月加息 25 个基点的概率为 86.5%，高于上周的 59.4%。美国 10 年期国债收益率飙升至 4.977%，达到 2007 年以来的水平；30 年期国债收益率触及 5.367%，为 2002 年以来的最高水平。布伦特原油合约上涨 2.5%，至每桶 107.20 美元；WTI 原油合约上涨 2.44%，至每桶 102.49 美元，在中东局势紧张之际自 5 月以来首次突破每桶 100 美元。

据 CNN Business 分析，沙特阿拉伯在应对伊朗支持的胡塞武装袭击时选项有限。专家指出，报复很可能是沙特最有可能采取的方案。也门问题专家、常驻华盛顿特区的风险顾问 Mohamed al-Basha 表示，目前所有迹象都表明，沙特发动大规模报复性打击的可能性正在上升，并补充说，在当前情况下，沙特已经没有其他选择。就在伊朗支持的胡塞武装夺取包括佩里姆岛和红海入口处港口城市摩卡在内的战略地点、控制曼德海峡之际，一次来自伊拉克的无人机袭击又导致沙特阿拉伯关键的东西向石油管道停止运营。欧洲对外关系委员会智库访问学者 Cinzia Bianco 评估称，沙特阿拉伯在与胡塞武装的冲突中实际上选项非常有限。她指出，升级冲突是一个可用选项，但可能给沙特阿拉伯带来巨大代价。 专家评估沙特阿拉伯有限的应对选项 Bianco 解释说，如果沙特阿拉伯发动全面战争，冲突可能演变成类似也门毁灭性内战的长期战争。她补充说，在这种情况下，很难将冲突简单限制在也门境内，并警告称，这将成为更广泛的美伊战争的一个阶段。Al-Basha 表示，目前所有迹象都表明，沙特发动大规模报复性打击的可能性正在上升，并强调，在当前

据 CNN Business 报道，亲伊朗的胡塞武装于 9 月 13 日夺取了佩里姆岛和摩卡港的控制权，巩固了其对曼德海峡的控制。这些行动发生在源自伊拉克的无人机袭击之后，该袭击迫使沙特阿拉伯一条关键的东西向原油管道停止运营。报告援引专家分析人士的分析称，除了大规模报复之外，沙特阿拉伯几乎没有其他选择，但此类升级可能会将冲突扩大为更广泛的美伊对抗。特朗普政府拒绝了沙特官员要求其向胡塞武装提供军事支持的请求。

SC原油期货今日盘中触及每桶900人民币，为上市以来首次，盘中涨幅达11.12%。

据金十合约，截至 9 月 11 日，华南冻结丙烷价格较 8 月上涨 135.62 美元/吨，涨幅为 16.94%；丁烷价格上涨 139.43 美元/吨，涨幅为 16.46%。价格上涨主要受不断升级的中东地缘政治风险推动，包括美国与伊朗在霍尔木兹海峡持续紧张，以及胡塞武装多次袭击沙特阿拉伯石油设施。这些因素收紧了全网能源供应，并支撑了原油价格。

据金十报道，中国石油天然气集团公司（CNPC）董事长戴厚良于 9 月 11 日在新德里会见印度石油和天然气部长 Hardeep Singh Puri，双方就深化双边合作展开讨论。其他与会者包括印度石油公司董事长 Sanjiv Singh 和印度石油秘书。双方表示，将在现有合作框架基础上，加强在石油和天然气、新能源以及绿色低碳领域的协调。

据《纽约时报》报道，特朗普政府计划于周一宣布，美国将不再限制燃煤和燃气发电厂的温室气体排放。预计 EPA 局长李·泽尔丁将在休斯敦举行的 G20 能源部长会议期间宣布这一政策转变。该政府一直寻求降低化石燃料生产成本，并支持人工智能数据中心的发电能力。

日本股市9月14日表现分化。截至上午9:10，日经225指数下跌852.71点（1.33%），报63,158.63点；TOPIX指数上涨1.58点（0.04%），报4,029.88点。日经225指数下跌的原因包括：伊拉克发动无人机袭击后，沙特阿拉伯关闭一条主要管道，导致油价上涨；此外，OpenAI宣布今年不会推进首次公开募股，也令人工智能和半导体股票承压。美国股市在前一交易日上涨，此前公布的8月CPI数据符合市场预期，降低了利率不确定性。 日经225指数因油价担忧跌至一个月低点 日经225指数在63,000点附近交投，徘徊于上月4日以来的最低水平。TOPIX指数开盘走低，但在早盘交易中转为上涨。 当地时间11日，纽约三大股指在五个交易日内首次集体上涨，市场出现逢低买入。美国8月消费者价格指数（CPI）基本符合市场预期，缓解了加息不确定性，市场开始对此作出乐观解读。 沙特阿拉伯在无人机袭击后暂停东西管道运营 沙特阿拉伯能源部于9月14日宣布，已暂停东西管道的运营。该管道将原油从波斯湾输送至红海，是一条绕过霍尔木兹海峡的替代路线，但在一次从伊拉克发动的无人机袭击中受损。 随着美国与伊朗在霍

据韩联社Infomax报道，日本日经225指数9月14日上午下跌852.71点，跌幅1.33%，至63,158.63点，创下约一个月来的最低水平。原油价格上涨，抵消了美国市场走强带来的涨幅。9月11日，美国主要指数在公布弱于预期的8月CPI数据后，录得过去5个带单天数以来首次集体上涨。 沙特阿拉伯宣布暂停运营其东西向管道后，油价大幅上涨。该管道是绕过霍尔木兹海峡的重要替代路线，此前遭到从伊拉克发动的无人机袭击并受损；与此同时，霍尔木兹海峡地区不断升级的美伊紧张局势进一步给能源市场带来压力。WTI原油10月合约上涨2.63%，至每桶$102.68；布伦特原油11月合约上涨2.93%，至每桶$107.67。此外，OpenAI推迟首次公开募股的消息拖累了半导体和人工智能相关股票，Advantest和东京电子早盘分别下跌超过4%和2%。