全球传统金融市场与宏观经济

XRP 现货 ETF 截至 9 月 1 日累计净流入已超过 16 亿美元。11 天内有 9 天出现正流入，累计带来超过 7.4 亿美元的资金流入，其中 8 月 28 日流入 2620 万美元。第二季度 13F 文件显示，投资顾问正在推动需求，其中高盛持有 8740 万美元的头寸，位居首位。分析师 James Seyffart 表示，鉴于 XRP 价格走势低迷，目前报价为 1.34 美元，且接近 1.35-1.38 美元支撑区间，这种持续流入“尤其令人印象深刻”。机构投资者的构成反映出买入并持有的组合配置，而非交易流。 投资顾问推动 16 亿美元 XRP ETF 需求 第二季度 13F 文件显示，投资顾问而非对冲基金或经纪公司占据了 XRP ETF 购买量的主要部分。高盛持有最大的单一头寸，金额为 8740 万美元。截至 9 月 1 日，11 天内的资金流入累计超过 7.4 亿美元，即使 XRP 价格维持区间波动，资金流入仍保持正值。分析师 James Seyffart 指出，尽管代币价格走势相对低迷，机构需求仍表现出韧性。以投资顾问为主的买方构成表明，这是一种组合配置策略，而非投机性交

据金十报道，随着中东供应中断加剧，印度国营企业 Bharat Petroleum 未能在 8 月收到来自波斯湾的四批原油船货。两家印度炼油商被迫安排成本更高的替代原油供应，以弥补延迟交付。在 Indian Oil Corporation 延迟接收的四批货物中，两批来自阿拉伯联合酋长国，一批来自沙特阿拉伯，另一批来自科威特。供应中断引发了印度炼油商采购招标和货物询价数量激增，它们正寻求替代来源。

据韩联社Infomax报道，日本日经225指数于9月2日下跌2.85%，收于64,325.64点；TOPIX指数下跌2.40%，至4,081.60点。市场跌势主要由人工智能和半导体类股领跌，其中软银集团股价下跌超过6%，东京电子和爱德万测试分别下跌3%和2%。 全球债券收益率上升给市场带来压力。美国10年期国债收益率升至4.81%，达到2025年1月以来的最高水平；日本10年期政府债券收益率升至3.02%，创下1996年9月以来的最高水平。

据 Odaily 报道，Variational 已为 XAU 和 US100 推出首批兑换市场，将执行成本降至链上 TradFi 永续合约的八分之一。兑换市场基于 TradFi 流动性报价，并以与美元借款成本挂钩的稳定成本费率取代波动性资金费率。与永续合约不同，兑换市场直接从 TradFi 来源获取流动性，且不收取交易手续费。Variational 计划以与其永续合约市场扩张相似的速度推出更多兑换市场。

根据其昨日（9 月 2 日）发布的第二季度财报，派拓网络（PANW）报告称，调整后每股收益为 1.02 美元，超过市场预期的 0.98 美元；营收为 34.1 亿美元，同比增长 34%，也超过 33.5 亿美元的预期。该公司的订阅业务积压订单和软件年度经常性收入（ARR）同样超出预期。 CEO Nikesh Arora 表示，人工智能代表着网络安全行业的长线利好。随着企业部署人工智能代理，新的攻击面不断出现，推动市场对更全面的安全平台产生需求，以管理代理行为并自动化威胁响应。该公司上调了下一季度和 2027 财年的业绩指引，超出市场预期。

韩国证券公司的股票 wrap 产品以 5%至8% 的目标收益率进行营销，但在最近 3 个月 KOSPI 暴跌超过 25% 后，正面临亏损风险。据金融投资业界 9 月 2 日消息，KB Securities 于 7 月销售了约 1.6 万亿韩元的股票目标转换 wrap 产品，而 Korea Investment Securities 同月的销售额约为 2 万亿韩元。之所以会出现亏损，是因为目标转换产品在达到目标收益率时赎回，未达到目标时则会产生亏损，而其中的组合股票在指数下跌后表现疲软。业界观察人士担心，香港 H 指数 ELS 事件可能重演，尤其是在 KB Securities，许多对股票或目标转换产品了解较少的银行客户通过综合营业网点渠道购买了相关产品。 证券公司 7 月销售数千亿韩元股票 wrap 产品 据金融投资业界 9 月 2 日消息，股票目标转换 wrap 产品的销售额在股价下跌前的 7 月达到每家公司至少数千亿韩元。具体而言，Korea Investment Securities 7 月销售额约为 2 万亿韩元，KB Securities 约为 1.6 万亿韩元，Shinha

据《Money Today》报道，韩国券商销售的目标收益率为 5-8% 的股票挂钩型 wrap 产品如今已出现亏损，原因是 KOSPI 指数在过去三个月下跌了 25.44%。在市场下跌前，主要证券公司于 7 月大量销售了此类产品：韩国投资证券约销售 2000 亿韩元，KB 证券销售 1600 亿韩元，Shinhan 投资证券销售 850 亿韩元，NH 投资证券销售 500 亿韩元，Samsung 证券销售 450 亿韩元。由于该指数自 7 月以来一直未能反弹，亏损至今仍未弥补。目标转换型 wrap 产品的结构是：达到目标收益率后返还资金；否则，投资者将面临亏损。

根据第二季度 13F 文件及分析师 James Seyffart 的数据，现货 XRP ETF 截至 9 月 1 日累计净流入已超过 16 亿美元，并连续 9 天实现资金净流入。仅 11 天内，资金流入就超过 7.4 亿美元，其中包括 8 月 28 日单日流入的 2620 万美元。 第二季度 13F 文件显示，投资顾问而非对冲基金或券商推动了大部分需求。高盛以 8740 万美元的持仓成为最大的单一持仓方。这种持仓结构表明，资金更倾向于买入并持有型组合配置，而非短线交易。

韩国股息股在 9 月至 10 月进入传统旺季，因为 KOSPI 制造业上市公司的净利润将从去年的 169 万亿韩元飙升至预计今年的 751 万亿韩元。利润扩张恰逢今年开始实施新的高股息公司单独征税政策，要求股息支付率达到 40% 或以上，或股息支付率达到 25% 或以上且股息同比增长至少 10%。韩国交易所数据显示，过去 10 年 KOSPI 公司平均现金股利支付率约为 29%。 KOSPI 制造业利润今年飙升至 751 万亿韩元 根据 Leading Investment & Securities 的分析，KOSPI 制造业上市公司去年净利润合计为 169 万亿韩元，预计今年将达到 751 万亿韩元，明年预计将升至 973 万亿韩元。自由现金流（FCF）也呈现类似增长，从去年的 99 万亿韩元增至预计今年的 522 万亿韩元和明年的 778 万亿韩元。 新的单独征税政策允许符合条件的高股息公司投资者，即使综合金融收入（利息 + 股息）超过 2,000 万韩元，也可以选择单独征税。符合条件的公司必须维持 40% 或以上的股息支付率且股息不得同比减少，或实现 25% 或以上的股息支付率且

根据 Huanlian 期货 9 月 2 日发布的研究，欧洲、南美东海岸以及印度—巴基斯坦地区的港口拥堵状况恶化，降低了区域物流效率，并导致运力被动收缩。 SCFI 欧洲指数跌至 3,047.62 点，周环比下降 5.89%；综合 SCFI 连续四周上涨，升至 3,509.54 点，周环比上升 2.93%。欧洲航线和东西向航线运价分别下降 3.85% 和 7.14%；南美西向和东向航线运价分别飙升 7.78% 和 10.53%。EC2608 合约结算价为 3,177.5 点。

据《韩国经济日报》报道，9 月 2 日标志着韩国股息季（2026 年 9 月至 10 月）拉开序幕，重大政策变化和企业财务状况改善正推动股息派发增加。预计今年在 KOSPI 上市的制造业公司将实现 751 万亿韩元的净利润，高于 2025 年的 169 万亿韩元；自由现金流预计将从此前的 99 万亿韩元增至 522 万亿韩元。自今年起，符合新标准的高股息企业——包括派息率持续超过 40% 的企业，或在派息率至少达到 25% 的情况下同比增加股息 10% 的企业——将有资格适用股息收入分离课税政策，从而激励企业进一步提高分配比例。尽管盈利疲软，Hyundai Elevator（预计股息率为 10.8%）和 GolfZon（11%）仍属于维持高股息政策的企业，其中 Hyundai Elevator 承诺到 2028 年将分配超过 50% 的营业利润。

据 ChainCatcher，Binance 合约于 9 月 2 日推出了多种 U 本位 TradFi 永续合约，包括 NVDLUSDT、TSLLUSDT、DDOGUSDT、TEAMUSDT、MDBUSDT、ZSUSDT 和 GTLBUSDT。这些合约以 USDT 计价，最大杠杆为 20x。

美国股票合约周三开盘或将低开。截至美东时间凌晨 4:30，纳斯达克合约下跌 0.2%，而标普 500、道琼斯和 Russell 2000 合约保持持平。周二，美国袭击霍尔木兹海峡附近的伊朗目标后，WTI 原油价格突破 90 美元，布伦特原油接近 96 美元。纳斯达克合约的下跌紧随美国与伊朗的紧张局势升级而发生。总统唐纳德·特朗普表示，这些袭击是对伊朗试图在该水道布雷以及向约旦境内美军发动导弹袭击的报复。地缘政治风险蔓延至债券市场，推动 10 年期美国国债收益率升至 4.8%——创 2023 年 11 月以来最高水平——30 年期收益率也超过 5.28%，重新引发投资者对通胀和利率的担忧。 油价飙升之际，10 年期美国国债收益率升至 4.8% 10 年期美国国债收益率周三升至 4.8%，创 2023 年 11 月以来最高水平，30 年期收益率则升破 5.28%。经济学家 Mohamed El-Erian 警告称，如果高收益率持续存在，市场可能开始担心利率风险演变为信用风险。Peter Schiff 表示，油价上涨、美国国债收益率攀升以及劳动力市场走弱的组合，使美联储处于艰难境地：放松政策

据印度尼西亚莫罗瓦利工业园媒体关系负责人 Dedy Kurniawan 称，由厄尔尼诺现象引发的干旱导致存币受限，该设施可能于 9 月 2 日减产 30% 至 40%。该园区加工了印度尼西亚镍产量的很大一部分，目前正寻求替代水源以减轻影响。印度尼西亚占全球镍产量的 50% 以上，其中很大一部分在包括莫罗瓦利工业园在内的两大工业园区加工。

据路透社调查，预计到 11 月底，印度卢比兑美元将交投于 95.49，并在 2027 年 2 月底进一步走弱至 95.89。

据 Glassnode 数据，比特币 ETF 在 8 月录得 35 亿美元的资金流入，创下自 2025 年 7 月以来的最高月度流入量。此次激增由机构投资者推动，他们响应了有利的宏观经济条件，包括美国财政部支持的政策。这些因素压低了长线收益率并削弱了美元，重新激发了市场对风险资产的兴趣。

据 Foresight News，Bybit 今日（9 月 2 日）推出了三种 TradFi 永续合约：Yofc（YOFC USDT）、Laopu Gold（LAOPU USDT）和 GoPro（GPRO USDT）。这三种合约均支持最高 25 倍杠杆。

Payward 是 xStocks 股票代币化框架背后的公司，已与伦敦证券交易所合作，将伦敦上市的 100 家最大公司代币化。名为 xStocks 的股票代币预计将在未来几周内通过 Kraken 及其他支持 xStocks Alliance 的平台上线。该合作旨在扩大基于区块链的英国公开市场访问渠道，使 110 多个国家的投资者能够全天候交易英国股票代币。在获得监管批准的前提下，伦敦证券交易所计划在其近期宣布的 24 小时交易场所 LSE 24 上市 xStocks。此举反映出行业正广泛转向将区块链基础设施与受监管资本市场相结合。Payward 表示，xStocks 的总交易量已超过 400 亿美元，持有者超过 20 万人。 Payward 与 LSE 计划将 100 只英国股票代币化 根据该计划，Payward 将把伦敦上市的 100 家最大公司代币化为 xStocks。110 多个国家的投资者将能够访问这些股票代币，但 xStocks 目前不向英国投资者提供。每个 xStock 都由一股公开交易的股票按 1:1 比例支持，并跟踪标的证券的表现。这些代币可以在中心化交易所、自托管钱包

五家韩国主要银行的外汇专家在 9 月 2 日接受调查时预测，韩元兑美元汇率将在本月短线反弹，随后在年末前再次下跌。9 月 2 日，汇率收于 1 美元兑 1368.7 韩元，下跌 1.7 韩元，此前两个月累计下跌 180.8 韩元（11.7%）。五位专家中，来自 KB Kookmin、Shinhan、Hana、Woori 和 NH Nonghyup 银行的四位预测反弹将在 9 月出现，另一位则预计反弹将在下个月出现。此次预期中的反弹发生在重大美元供应事件结束之后，包括 SK 海力士 ADR 相关美元流入基本耗尽，以及企业税缴纳推动的美元卖出操作于上月底结束。自 6 月下旬以来，韩国外汇市场上的韩元明显走强，汇率从 7 月中旬超过 1500 韩元降至当前 1360 多韩元的区间。 五家银行专家预测 9 月汇率反弹 五位受访专家中有四位预测，由于外汇市场上的美元供应减少，汇率将在本月反弹。KB Kookmin Bank 经济学家 Lee Min-hyuk 表示：“随着大规模美元供应事件结束，本月可能出现强劲的美元买入需求，推动汇率反弹。”调查显示，与 SK 海力士 ADR 融资相关的美元流入

据今日公布的一项针对韩国五大银行外汇专家的调查，韩元在连续两个月大幅下跌、贬值 180.8 韩元（11.7%）后，于 9 月 2 日反弹至 1 美元兑 1,368.7 韩元。五家银行中有四家预计韩元将在 9 月短线升值，主要原因是半导体出口带来的大规模美元流入减少，以及企业缴税需求下降。然而，五家银行均预计韩元将在年底前重新走弱，预测年末汇率为 1 美元兑 1,340–1,450 韩元，低于 7 月一度达到的 1,500 韩元水平，因为强劲的半导体出口和疲软的日元将进一步支撑韩元升值。