全球传统金融市场与宏观经济

据金融业数据，韩国四大银行——KB Kookmin、Shinhan、Hana 和 NH Nonghyup——的交易所交易基金（ETF）销售额在 7 月至 9 月 29 日期间降至 2.96 万亿韩元，较上一季度暴跌 90.8%；与此同时，与指数挂钩的存款（ELD）增至 3.46 万亿韩元，环比增长 38.1%。随着 KOSPI 指数在 6 月突破 9,000 点后，于 7 月暴跌至 5,000 点以下，并在 8 月和 9 月稳定在约 6,000 点，市场避险情绪显著升温，推动了这一急剧转变。ELD 产品在存款保险限额内保障本金，并在价格波动处于预设区间时提供与 KOSPI 200 挂钩的收益；在市场波动加剧之际，这类产品满足了散户对更安全回报的需求。

根据 GME 数据，阿曼 11 月官方原油价格升至每桶 114.07 美元，高于 10 月的每桶 87.84 美元，环比上涨 26.23 美元。

Bitwise 推出的 NEAR Protocol 现货交易所交易基金于 9 月 29 日首个交易日录得 3550 万美元的净流入。该 NEAR 现货 ETF 在 NYSE Arca 以交易代码 NRR 交易，是 Bitwise 在美国推出的首只此类基金。该 ETF 上市之际，资产管理公司正扩大与加密货币挂钩的投资产品。Bitwise 计划通过质押基金持有的 NEAR Protocol 代币，以约 5% 的平均质押奖励率获得额外收益。 Bitwise NEAR ETF 首日录得 3550 万美元净流入 据 Blockbeats 于 9 月 30 日发布的一份报告，Bitwise NEAR ETF 于 9 月 29 日开始交易，吸引了 3550 万美元的净流入。首日交易量总计 1510 万美元。该基金在 NYSE Arca 以交易代码 NRR 交易。 Bitwise 计划质押 NEAR 代币以产生收益 Bitwise 计划通过质押 ETF 持有的 NEAR Protocol 代币来获得额外收益。NEAR Protocol 的平均质押奖励率约为 5%。该质押策略旨在为基金投资者带来代币价格

据韩国交易所消息，Mediox（054180）在接受正式审查后，于 9 月 30 日被 KOSDAQ 市场委员会摘牌。该公司最初于 2025 年 10 月 27 日被交易所企业审查委员会决定摘牌，但于 2025 年 11 月 17 日提出异议。随后，KOSDAQ 市场委员会批准给予其整改期限至 2026 年 8 月 10 日。在 9 月 1 日提交整改计划实施报告后，该公司最终仍未能避免被摘牌。

据智通财经报道，香港股市于9月30日收高，恒生指数上涨0.37%，即89.7点，至24,613.27点，成交额为187.2亿美元。恒生中国企业指数上涨0.50%，至8,220.08点；恒生科技指数上涨0.10%，至4,253.89点。 被誉为高精度AI空间定位领域领导者的Huanchuang Technology（06802）今日在香港主板上市，上市首日大涨265.68%，至215.2港元，显示出创纪录的3,546.91倍超额认购所带来的强劲上市动能。

据 ChainCatcher 报道，HANetf 和汇丰银行近日宣布推出两种具有货币对冲功能的比特币交易所交易商品（ETC）：GBTC 是一种在伦敦证券交易所交易的英镑对冲产品；EBTC 则是一种在 Xetra 和泛欧交易所巴黎市场上市的欧元对冲产品。汇丰银行提供货币对冲服务。这些产品让投资者能够获得比特币敞口，同时降低美元汇率波动带来的影响。

洲际交易所推出了一组 JKM LNG 期权、月内剩余期限 LNG 运费期货和英国电力期权，使能源企业能够在同一清算环境中对冲三类相关风险敞口。新工具分别针对大宗商品价格、运输货物的船舶以及利用这些货物发电的电力市场，每份合约均以成熟基准进行结算。此次上市是 ICE 将组合保证金扩展至 1,000 多份能源合约的一部分，使企业能够通过识别天然气、运费和电力市场之间的相关性，以更低的资本要求管理相关头寸。 ICE 推出按月末期货结算价结算的 JKM 期权 新的 JKM LNG 期权代码为 JKZ，并在月末根据标的期货的结算价进行结算。它们与 ICE 现有的 JKM 平均价格期权并列，后者针对的是不同的风险敞口。平均价格工具可以对冲整个月累计的买入或卖出，而新期权则针对特定时间点的价格。 这一差异对货物交易员很有用。实物 LNG 头寸可能根据每日评估价的平均值定价，但招标、改道决定或估值点可能使持有者面临月末期货结算价风险。ICE 为这两类风险分别提供工具，而不是将所有月度风险敞口视为等同。 日本-韩国标记价格是交付至东北亚的现货 LNG 参考价格。随着灵活货物在不同盆地之间流动，其与欧洲

WTI 原油在 9 月 30 日盘中上涨至每桶 89 美元，日内涨幅为 1.09%。

截至 2025 年底，对冲基金持有 2 万亿美元的美国国债，占 28.9 万亿美元可交易国债市场的创纪录 7%，据 CNBC 于 5 月 29 日援引美国财政部金融研究办公室（OFR）的数据报道。过去五年间，这一持仓规模增长至原来的三倍，原因是包括养老基金和保险公司在内的传统长线买家减少了国债配置，这与退休计划从固定收益型转向固定缴费型以及对私募信贷资产的配置增加有关。包括国际清算银行（BIS）和美联储在内的监管机构警告称，对冲基金创纪录的高杠杆水平以及对短期回购资金的依赖，给金融稳定带来了新的脆弱性。 对冲基金在 2025 年上半年买入 870 亿美元美国国债 美联储数据显示，2025 年上半年对冲基金表现为强劲买家，净买入总额达 870 亿美元——第一季度为 264 亿美元，第二季度为 606 亿美元。据 OFR 数据，2025 年底的 2 万亿美元持仓约为五年前水平的三倍。对冲基金占可交易国债市场 7%，创下历史最高比例。 养老基金和保险公司减少国债配置 此前支撑长期国债市场的传统长线投资者一直因结构性变化而减持头寸。退休计划市场从固定收益型（DB）计划转向参与者自主投资的固定缴

据金十报道，9 月 30 日，在美国债券市场持续遭到抛售之际，30 年期美国国债收益率升至 2002 年以来的最高水平。美联储官员就进一步采取利率措施释放出不同信号，美联储主席威廉姆斯暗示今年可能还会加息一次，而副主席巴尔表示，可能需要进一步收紧政策以控制通胀。 在中国，央行将抵押补充贷款（PSL）利率下调 25 个基点，并扩大该计划，以支持“六网”基础设施建设。

在岸人民币于9月30日下午4:30（北京时间）收报6.7053元人民币兑1美元，较上一交易日下跌16个基点。

据 BusinessWire 报道，洲际交易所于 9 月 29 日推出 JKM LNG 期权、短期限 LNG 运费期货和英国电力期权，使能源公司能够在单一清算环境中对冲商品、航运和电力敞口。JKM LNG 期权（代码 JKZ）在月底按照标的期货价格结算，而两种月内剩余期限 LNG 运费期货——Spark30S（大西洋航线）和 Spark25S（太平洋航线）——覆盖当月剩余天数的运输成本。英国基荷电力期权使发电商和公用事业公司能够限制不利的价格波动，同时保留上涨收益。 ICE 将日本电力期货、PJM 基差电力期货和英国 NBP 天然气期权纳入 ICE Risk Model 2，这是一种风险价值框架，用于建模合约之间的关系，而不是将每个头寸视为孤立存在。这使交易者能够识别燃料、电力和运费头寸之间的对冲抵消，从而在维持清算所风险控制的同时降低保证金要求。

截至周三美东时间凌晨 4:00，纳斯达克和标普 500 指数期货上涨 0.2%，道琼斯指数期货上涨 0.4%，罗素 2000 指数期货上涨 0.3%。投资者正等待美联储偏好的通胀指标——PCE 价格指数——以及第二季度国内生产总值数据。市场对 10 月加息的预期大幅降温，交易员目前定价显示加息 25 个基点的概率约为 47%，低于纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示没有立即上调基准利率的紧迫性后，早些时候约 71% 的概率。 重点财报包括美光科技，投资者正关注其对人工智能相关存储芯片需求的评论。其他受到关注的股票包括特斯拉，该公司签订了一项新的信贷安排（$30B ）；Robinhood，该公司宣布提供全天候股票交易服务后股价上涨 3%；以及波音，该公司赢得了一份价值数十亿美元的美国海军战斗机项目合同。

上海期货交易所宣布，经交易所董事会审议通过并报中国证券监督管理委员会，修订后的《实际控制关系账户管理办法》将于2026年10月20日起施行。

据 CNBC 援引美国财政部金融研究办公室的数据，对冲基金持有的美国国债截至 2025 年底已达到 2 万亿美元，占 28.9 万亿美元可交易供应量的创纪录 7%，是五年前的三倍。2026 年上半年，对冲基金各季度净买入累计达 870 亿美元，成为关键买家。 这一激增反映出结构性转变：由于退休金市场的人口结构变化，以及资本配置转向收益率更高的私人信贷资产，养老金和保险公司等传统长线投资者减少了美国国债敞口。对冲基金正越来越多地利用回购市场的杠杆实施基差交易策略，部分基金的杠杆率超过 20 倍。鉴于对冲基金侧重短期业绩，而养老金基金的目标是实现长期资产负债匹配，这引发了人们对系统性风险的担忧。

据 Odaily 报道，香港股市今日午后大幅上涨。尽管本月累计下跌 3.7%，恒生指数仍上涨 0.37%；恒生科技指数上涨 0.10%，本月累计下跌 7.9%。 AI 模型龙头股强劲反弹：智谱涨超 4%，MINIMAX 涨超 3%。

据金十消息，土耳其 BIST100 指数于 9 月 30 日下跌 1.7% 至 12,084 点，在基金流动性危机影响下较 5 月高点下跌 20%，进入熊市区域。该基准指数按美元计价下跌约 25%，反映出持有流动性不足股票的基金引发的持续市场动荡。仅 9 月，土耳其股市市值就缩水约 1000 亿美元。这场危机导致 131 只基金被强制平仓，多名金融高管被捕。BIST100 在 9 月下跌超过 15%，创下自 2020 年以来最糟糕的单月表现。

据埃及外交部消息，八名埃及船员近日已从在索马里附近海域遭劫持的 MT HONOUR 油轮上获释。外交声明确认船员已安全返回。

来自包括英国、卢森堡、爱尔兰和荷兰在内的九个国家的欧洲投资者在上月底持有价值70.2万亿韩元的韩国上市股票，同比增加137.2%，超过KOSPI同期114.1%的涨幅。三星电子和SK海力士股价快速上涨推动了这一增长，迫使欧洲资产管理公司在达到按国家和股票设定的投资上限后重新平衡投资组合。在伦敦运营的韩国证券公司报告称，欧洲机构的兴趣日益浓厚，投资者关系活动的参与度明显高于去年。 欧洲投资者将韩国股票持仓增至70.2万亿韩元 据金融监督院称，来自九个欧洲国家的外国投资者在上月底合计持有价值70.2万亿韩元的韩国上市股票，较去年同期增加137.2%。这一增速超过了同期KOSPI 114.1%的涨幅。 韩国交易所伦敦办事处负责人韩仲锡表示，尽管直到去年市场对韩国仍持“观望”态度，但今年韩国市场已被视为“无法忽视”。他指出，与当地投资银行举行的投资者关系活动参与度明显高于去年，提出的问题也更加深入。 韩国证券公司面临欧洲市场的长期挑战 欧洲一直被认为是韩国证券公司的难攻之地。早期业务主要是为当地机构投资者提供韩国证券经纪服务，但成效有限。由于投资资产集中于养老金、保险和基金，机构投资者拥有显著