全球传统金融市场与宏观经济

美国总统唐纳德·特朗普在 2025 年 7 月 2 日发布的 2025 年财务披露文件显示，他在重返白宫的第一年内进行了超过 21,000 笔证券交易。这些交易价值在 6 亿至 18.6 亿美元之间，高度集中在引发市场波动的重大政策公告前后。特朗普平均每个交易日进行 85 笔交易，其中四分之一的交易仅集中在 10 个交易日——大多与关税声明和其他政策推出时间吻合。披露制度仅要求提供价值区间，因此无法获得确切数字。 特朗普账户一年内记录 21,000 笔股票交易 2025 年年度财务披露文件显示，特朗普的账户在一年内执行了 21,000 笔证券交易。对文件的分析显示，平均每个交易日有 85 笔交易。总交易的四分之一仅集中在 10 个交易日，主要发生在特朗普重大政策公告后华尔街波动加剧的时期。 交易最活跃的日期与关税政策公告一致 特朗普交易最活跃的日期恰好与关税相关政策的推出时间重合。在 2 月 3 日对加拿大、墨西哥和中国的关税生效前一天，特朗普的账户执行了 616 笔交易。一个月后，在这些关税措施重新实施后，记录了 640 笔交易。4 月 4 日，在引发市场抛售的“解放日”声明发布后，

美元兑日元今日走弱，USD/JPY 下跌超过 50 个点后大幅反弹。该货币对目前交易于 160.8。

据金十数据，7月3日，Federated Hermes高级固定收益投资组合经理Karen Manna指出，通胀预期回归成为2026年上半年固定收益市场最显著的变化。伊朗冲突后，通胀担忧主导市场并推高收益率，尤其是收益率曲线的短端。这标志着市场预期发生重大转变：市场不再像此前预期的那样定价多次降息，而是开始讨论一次甚至两次加息的可能性。

据金十数据，7月3日14:30，CFETS-NEX人民币流动性情绪指数报45，较10:15读数上升1点。按机构类型看，大型银行、中小型银行和非银行机构分别报44、47和44，各上升1点。该指数范围0-100，50表示均衡，读数高于50反映流动性趋紧。

日本上市公司 Metaplanet 第二季度增持 2,823 枚比特币，总持仓达 43,000 枚 BTC，位列全球上市公司第三。解析企业比特币储备模式的战略逻辑、风险边界与市场影响。

日本政府养老金投资基金（GPIF）在截至2026年3月31日的财年录得16%的回报。

据日本政府养老投资基金（GPIF）称，该基金在截至3月的财年实现了41.4万亿日元的投资收益。

据Smart Finance报道，2026年4月8日，金岩高岭土新材料（02693）与江苏中建材非金属矿工业设计研究院签署全面战略合作协议。双方将重点围绕高岭土开发利用、绿色智能工厂建设、矿物材料产品开发及科研创新平台展开合作。 金岩高岭土成立于2012年，总部位于安徽淮北，专注于煤系高岭土的开采、加工与销售。公司于2025年12月在香港主板上市，成为安徽省首家实现"新三板+H股"布局的企业。江苏中建材研究院成立于1959年，隶属中国建材集团，是国内非金属矿行业唯一的甲级设计研究院，运营多个国家级创新平台。

据金十数据，美国6月新增非农就业人数5.7万，远低于市场预期的11万，增速明显放缓。失业率降至4.2%，为2025年6月以来最低水平，且好于预期的4.3%。4月和5月的前值合计下修7.4万。

据 Odaily 晚报和金十数据，今日下午（7月3日）中国A股半导体设备板块反弹，逸段半导体涨超8%。其他主要个股包括华峰测控、微电子、长津科技、先锋精密、盛美上海等也上涨。

据Jin10，7月3日北京时间晚上10点，四大EUR/USD期权将到期，不同行权价的名义价值各超过10亿美元。建议市场参与者相应管理仓位。

根据市场消息人士和交易员透露，俄罗斯6月通过西部港口出口的原油达到创纪录的300万桶/日，而沙特阿美截至周三的六天内出口量达630万桶/日，接近战前水平。科威特6月原油产量平均为165万桶/日，较5月的57.8万桶/日大幅攀升，该月最后十天产量峰值达190万桶/日。 与此同时，投行于7月3日下调油价预测。瑞银将第三和第四季度布伦特原油展望下调至每桶80美元，并将2027年均价预测下调至每桶75美元。此外，尼日利亚正式加入国际能源署，加拿大同意维持油轮禁令同时加速液化天然气扩张，目标在未来十年内将液化天然气产量提高三倍。霍尔木兹海峡周边地缘政治紧张局势持续，欧洲国家认为通行费日益不可避免。

据 Guru Club 数据，上海出口集装箱运价指数欧洲航线期货主力合约在7月3日日内涨幅扩大至5%。

根据 Smart Finance，基本半导体 (09971) 的香港 IPO 于 7 月 3 日截止，认购超额约 552.29 倍。公司计划最高募资 8.7 亿港元，每手 (200 股) 入场费约 6,388 港元。这家碳化硅 (SiC) 功率半导体制造商定于 7 月 8 日上市。募集资金将用于产能扩张 (60%)、SiC 产品研发 (20%)、全球分销网络扩张 (10%) 和营运资金 (10%)。

Gate News 消息，据Gate官方公告，Gate全新上线gStocks代币化证券服务。该产品以1:1足额原生股票作为底层资产背书，资产双向自由兑换，为用户提供7×24小时证券交易能力。每一枚流通的gStocks代币均匹配同等数量的原生股票作为底层储备。 gStocks采用订单簿撮合交易模式，支持API交易通道，用户可进行合约对冲和跨平台流动性对冲。该产品与Gate平台加密资产统一账户无缝打

摩根士丹利下调了多只香港房地产和综合企业股票，理由是尽管市场基本面强劲，但估值仍持续折让。该投行指出，许多本地地产和综合企业股票的交易价格低于账面价值，估值情况类似于2011-2018年期间。摩根士丹利表示，仅凭有吸引力的估值不足以推动市场重新评级，并提到日本、韩国和新加坡的政策举措鼓励上市公司提高股本回报率，而香港则依赖于公司自愿的价值提升努力。 摩根士丹利下调香港主要地产股 摩根士丹利将长江和记实业（00001）、长实集团（01113）和新鸿基地产（00016）的评级从"增持"下调至"中性"。该行分别将目标价下调17%、14%和20%，新目标价分别为65港元、49港元和121港元。 港铁公司（00066）同样被从"增持"下调至"中性"，但其目标价上调10%至33港元。 分析师关于估值脱节的解释 摩根士丹利表示，许多本地地产和综合企业股票的交易价格低于账面价值。尽管基本面强劲，房地产价格和租金上涨，但上市公司估值仍处于下调状态，类似于2011年至2018年的情况。 该行引用了日本、韩国和新加坡等地区市场，这些市场近年来推出的政策鼓励上市公司提高股本回报率和股东回报，以解决估值问题。相

据智通财经，MOMENTA-W（06880）截至6月30日获得145.7亿港元公开发售认购，较公开发售部分5.89亿港元超额认购23.7倍。这家自动驾驶公司正通过约1994万股股份筹资58.9亿港元，每股定价295.6港元，预计7月8日上市。基石投资者包括GIC、富达国际、贝莱德、梅赛德斯-奔驰集团、橡树资本、富兰克林邓普顿、太平洋保险和兆易创新，已承诺按发行价购买约3.76亿美元的股份。

7月3日，摩根士丹利下调了多只香港地产股的评级。该行将长实集团（00001）、恒隆地产（01113）和新世界发展（00016）的评级从买入下调至等权重，目标价分别下调17%、14%和20%至65港元、49港元和121港元。摩根士丹利还将港铁公司（00066）的评级从买入下调至等权重，同时将目标价上调10%至33港元。该行维持对太古股份公司A（00019）的等权重评级，目标价上调22%至82港元，并维持对恒隆集团（00012）的买入评级，同时将目标价下调16%至31港元。此次下调评级反映出市场担忧估值依然低迷，尽管基本面强劲且房价和租金持续上涨。

根据IPO文件，物泊科技（Wubo）于6月30日向港交所提交主板上市申请，中金公司为独家保荐人。此次申请标志着兖矿能源的分拆，截至招股说明书披露日期，山东能源集团通过兖矿持股约52.84%的投票权。 物泊科技是中国黑色冶金大宗商品领域的领先智慧物流平台。2023年至2025年，营业收入从2172.7亿元降至1628.3亿元，而净利润从6700万元跃升至1.7亿元。毛利率从1.1%提高至3.1%，公司优先考虑盈利能力而非规模。高毛利的一体化供应链服务收入从2.05亿元增至8.01亿元，毛利率达14.2%，工业物联网解决方案毛利率达62.4%。然而，2024-2025年经营现金流流出合计210.3亿元，截至2025年应收账款飙升至568.4亿元，反映了大宗商品物流中典型的付款周期延长。

据当地媒体报道，复合电缆盖板制造商博杰新材料（08090）于2026年7月3日完成IPO认购，从承销商处获得195.97亿港元借款，公开发行规模为1231万港元，超额认购1581.99倍。 公司计划发行1447万股H股，公开发售约占10%，配售占90%。发售价定为每股6.15–8.51港元，每手500股（入场费每手4297.91港元）。博杰新材料预计将于2026年7月8日在香港创业板开始交易，中泰国际担任独家保荐人。