全球传统金融市场与宏观经济

据 10 月 8 日发布的 SK Securities 报告，LG Display 预计将报告第三季度营业利润 2,336 亿韩元，同比下降 46%，较市场共识预期的 3,510 亿韩元低 33.3%。分析师 Park Hyung-woo 指出三项负面因素：韩元兑美元汇率下跌、客户面临降价压力，以及平板电脑和 PC 市场的 IT 需求疲软。SK Securities 将 LG Display 的目标价格从 16,000 韩元下调至 12,500 韩元，同时维持“买入”评级。该公司目前正在完成重组工作，并准备从 2027 年起恢复资本支出。 SK Securities 预计 LG Display 第三季度营业利润为 2,336 亿韩元 SK Securities 的 Park Hyung-woo 预计，LG Display 第三季度营业利润将达到 2,336 亿韩元，较去年同期下降 46%。这一数字较市场共识预期的 3,510 亿韩元低 33.3%。预计营收将达到 6.9285 万亿韩元，与去年同期基本持平。该分析师维持“买入”评级，但将目标价格从 16,000 韩元下调至 12,500

大信证券于8日将晓星重工业的目标价格从420万韩元下调至400万韩元，预计第三季度业绩将低于市场预期。分析师Heo Min-ho表示，由于美伊战争后续影响导致中东项目交付延迟，以及部分北美项目安装延迟，是跑输预期的主要原因。该券商维持“买入”投资评级，同时指出，延迟的北美项目预计将在第四季度业绩中体现，因此短期内的担忧有所减轻。 大信证券预计晓星重工业第三季度营收和营业利润低于共识 大信证券预计晓星重工业第三季度营收为1.91万亿韩元，同比增长18%，营业利润为3032亿韩元，同比增长38%。营业利润预测低于市场共识的3280亿韩元。分析师Heo解释称，韩国国内实体对大部分海外出口进行套期保值，因此韩元兑美元汇率下跌的影响有限；不过，海外生产和销售子公司仍会受到一定影响，因为其损益表按平均汇率折算。 FERC下月将接收有关大负荷电价体系的RTO报告 美国联邦能源监管委员会（FERC）计划于下月16日至20日期间，接收六家区域输电组织（RTO）和独立系统运营商（ISO）提交的报告，内容涉及加快电网接入以及大型电力需求设施成本负担的制度改进。分析师Heo表示，实施大负荷专用电价体系将减少制

英国三个月期 RICS 房价指数在 9 月降至 -32，低于预期的 -30，且差于前值 -28。

Binance 已将四种代币化证券纳入其全仓保证金、组合保证金和组合保证金 Pro 产品的合资格抵押品范围。这些代币分别代表摩根大通（JPMB）、礼来（LLYB）、Securitize Corp（SECZB）和 StablecoinX（USDEB），允许用户使用代币化证券头寸为杠杆加密货币交易提供支持。此举使不同市场类别的资产能够在同一抵押品池中发挥作用，从而提高交易者的资本效率。Binance 表示，bStocks 根据阿布扎比全球市场批准的招股说明书发行，并受司法管辖区限制和风险控制措施约束。 Binance 新增四种代币化证券作为保证金抵押品 该交易所已将 JPMB、LLYB、SECZB 和 USDEB 集成至其保证金基础设施中。现在，用户可以使用这些代币化证券头寸，为全仓保证金、组合保证金和组合保证金 Pro 下的其他杠杆交易提供支持。这些资产还将开放交易对，Binance 闪兑将支持涉及新 bStocks 的兑换。这些代币依托兼容区块链的基础设施，为用户提供投资摩根大通、礼来、Securitize Corp 和 StablecoinX 的敞口。 代币化证券实现跨资产资本效率

路透社调查显示，预计2026年下半年利润将低于最初预期的日本企业数量，多于预计利润将超过最初预测的企业数量。

据韩华投资证券称，10 月 8 日，三星 SDS 获得“买入”评级，目标价格为 300,000 韩元。分析师金素惠表示，随着 AI 基础设施合同增加以及新数据中心将于明年开始运营，公司增长正在加速。该券商预计三星 SDS 第三季度营收约为 3.71 万亿韩元，第四季度营收为 3.77 万亿韩元，并预计其云服务营收明年将增长 21%，达到 3.75 万亿韩元。 三星 SDS 计划到 2031 年 확보约 800 兆瓦的 AI 基础设施容量，通过将直接投资与设计—建设—运营（DBO）项目相结合，在长期服务收入与资本效率之间取得平衡。韩华投资证券认为，该公司的多元化基础设施投资方式可能推动中期营收和利润增长。

据韩亚证券称，这家韩国证券公司于9月30日发行了3亿美元外币次级债券，成为首家通过此类工具从海外机构投资者处筹集资金的国内证券公司。该30年期债券的年票面利率为6.50%，并设有五年后可行使的赎回选择权。此次发行紧随韩亚证券此前于6月发行5000亿韩元国内韩元计价次级债券之后。

据大信证券分析师许敏浩表示，该券商于 10 月 8 日将晓星重工业的目标价从 420 万韩元下调至 400 万韩元，理由是第三季度业绩弱于预期。该公司维持“买入”评级。 大信证券预计，晓星重工业第三季度营收和营业利润分别为 1.91 万亿韩元和 3032 亿韩元，低于市场共识的 3280 亿韩元。该分析师将业绩不及预期归因于美伊冲突导致中东项目交付延迟，以及部分北美项目安装延误。

新韩投资证券表示，LG 新能源于 10 月 8 日维持“买入”评级及 500,000 KRW 目标价，预计第三季度营业利润将环比飙升 189% 至 3275 亿韩元。预计营收将达到 9.04 万亿韩元，环比增长 19.6%，符合市场共识。 预计该公司的大型电池业务将在第三季度实现盈利，营收增长 27% 至 6.60 万亿韩元。受生产效率提升推动，储能系统（ESS）营收预计增长 38% 至 3.01 万亿韩元。预计北美产能将在年底前扩大至 50 GWh 以上，券商预计在不计入先进制造业生产税收抵免（AMPC）的情况下，第四季度将实现运营盈亏平衡。

SK证券分析师Park Hyung-woo于10月8日表示，LG Display第三季度营业利润预计将同比下降46%，至2356亿韩元，较市场共识预期的3510亿韩元低33.3%。该公司将LG Display的目标股价从16,000韩元下调至12,500韩元，理由是该公司面临三大阻力：韩元兑美元汇率走低（韩元汇率每变动10韩元，将影响月度营业利润50–80亿韩元）、零部件成本上涨带来的价格压力，以及平板电脑和PC市场需求疲软。尽管下调了目标股价，SK证券仍维持买入评级。

据SK证券，LG Display第三季度营业利润预计将同比下降46%至2336亿韩元，较截至10月8日的3510亿韩元共识预期大幅减少。该券商将公司目标价格从16,000韩元下调至12,500韩元，同时维持买入评级。 分析师Park Hyung-woo列出了三项不利因素：韩元兑美元汇率走低（汇率每变动10韩元，月度利润将相应变动500亿至800亿韩元）、零部件成本上涨带来的定价压力，以及平板电脑和PC需求疲软。该券商还将全年营业利润预期从8460亿韩元下调至4740亿韩元。

韩国 8 月不复权经常账户顺差为 461.1 亿美元，高于上月的 420.78 亿美元，环比增长。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust较前一日减持19.66吨，截至2026年10月7日，其当前总权益降至15,311.57吨。

美国移动交易平台 Webull（NAS:BULL）拥有 2800 万全球用户。在 10 月 7 日（美国当地时间）发布的一份国会调查报告后，Webull 面临与中国政府存在结构性关联的指控，股价随之下跌 19%。由 John Moolenaar 主持的众议院中国共产党特别委员会得出结论称，Webull 的治理结构、技术基础设施和跨境数据路由与中国存在系统性关联，对美国金融安全构成风险。该委员会特别强调，自 Webull 于 2025 年 10 月开始直接持有客户资金以来，数十亿美元的美国资本面临国家安全风险。Webull 是一家在开曼群岛注册的控股公司，管理着 2460 亿美元客户资产，由曾任职于 Alibaba 和 Xiaomi 的 Wang Anquan 于 2016 年创立。调查结果立即引发美国股市反应，Webull 股价收于 5.89 美元，较前一交易日下跌 1.39 美元。 国会报告详述 Webull 对中国基础设施的依赖 众议院中国共产党特别委员会的报告确认了 Webull 与中国系统之间存在多项结构性关联。调查称，Webull 的核心软件开发、数据管道和工程运营依赖受中国

10 月 7 日，由众议员 John Molenar 主持的美国众议院对华战略竞争特别委员会发布报告，指控拥有 2,800 万全球用户的移动经纪平台 Webull 虽将自己宣传为一家美国公司，却仍与北京保持结构性联系。报告称，Webull 的治理结构、技术基础设施、数据管道和合规系统与中国政府监管深度交织，对数十亿美元的客户资金构成国家安全风险，尤其是在该公司于 2025 年 10 月开始直接持有客户现金之后。委员会指出，Webull 位于中国的子公司湖南微步雇用了 863 人，占全球员工总数的 62%，这与该公司此前声称在中国没有业务的说法相矛盾。Webull 股价下跌 19.09%，至 5.89 美元。该公司驳斥了调查结果，称其中包含“严重错误和毫无根据的结论”。

据 Meritz Securities 分析师 Lee Hyo-jin 10 月 8 日发布的报告，受商业投资和体育赛事转播权成本影响，NAVER 预计将公布低于市场预期的第三季度业绩。该分析师预计，NAVER 第三季度合并营收为 3.4844 万亿韩元，同比增长 11.0%；营业利润为 4858 亿韩元，同比下降 14.9%，较市场共识预期低 5.8%。业绩承压的原因包括世界杯和亚运会转播权相关成本、免费提供 N Pay 终端以及相关促销费用。Meritz Securities 维持对 NAVER 的买入评级，并将目标价格设为 33 万韩元；NAVER 前一日收盘价为 18.9 万韩元。该分析师指出，NAVER 正处于现有业务成本负担与 Meta 的 AI Agent Muse 引发的竞争担忧之间的艰难时期，但强调，证明新业务具备盈利能力仍是实现反弹的关键。 Meritz Securities 预计 NAVER 第三季度营业利润同比下降 14.9% Meritz Securities 分析师 Lee Hyo-jin 预计，NAVER 第三季度合并营收为 3.4844 万亿韩元，同比增

SK 海力士旗下子公司 Solidigm 选定高盛和摩根士丹利作为明年可能在美国进行的首次公开募股（IPO）的主承销商。彭博社于当地时间 12 月 7 日援引知情人士报道称，彭博社估算，这家闪存公司可能通过上市筹集约 100 亿美元（约 13.4 万亿韩元）。SK 海力士发言人表示，该子公司正在评估各种方案以增强业务竞争力，但现阶段尚无确定计划；消息人士则透露，摩根大通、花旗集团和 UBS 也在承销团之列。尽管美国 IPO 市场近几个月完成了多笔大规模交易，但目前正呈现放缓迹象，Solidigm 此次 IPO 的筹备工作正是在这一背景下进行的。 高盛和摩根士丹利牵头 Solidigm IPO 承销团 消息人士告诉彭博社，SK 海力士旗下闪存子公司 Solidigm 选定高盛和摩根士丹利作为 IPO 主承销商。据消息人士透露，摩根大通、花旗集团和 UBS 也在承销团之列。消息人士称，相关讨论仍在进行中，细节可能发生变化，也不排除选定其他承销商的可能性。彭博社报道称，由这两家金融公司牵头的 IPO 前融资也已进入最后阶段。 SK 海力士发言人表示：“子公司 Solidigm 正在评估各种方

DS Investment & Securities 于 8 日宣布，维持对三星 SDI 的“买入”评级，同时将目标价格从 840,000 韩元上调至 940,000 韩元。此次上调反映了第四季度订单公告将持续的预期：北美 ESS 的追加订单谈判正在进行，欧洲则计划在年底前推进包括 LFP 在内的多个圆柱形电池项目。研究员 Choi Tae-yong 指出，欧盟工业加速法案的本土生产要求一旦最终确定，将增强欧洲 OEM 采购非中国电芯的动力，使三星 SDI 有望扩大其在电池领域的区域市场份额。 三星 SDI 预计第四季度将在北美和欧洲市场公布订单 Choi Tae-yong 表示，第四季度订单公告预计将持续，北美 ESS 的追加订单谈判将在现有长线供应合同的基础上进一步推进。欧洲计划在年底前获得包括 LFP 在内的多个圆柱形电池项目订单。该分析师强调，欧盟工业加速法案的本土生产要求一旦最终确定，欧洲 OEM 下单采购非中国电芯的动力将增强。 三星显示器股权出售所得将用于收购 Synergy Cells 和美国扩张 部分出售三星显示器股份所得的 4.5 万亿韩元将用于收购 Synergy

三星电子披露称，公司第三季度营业利润达到107.4万亿韩元，这是韩国企业季度营业利润首次超过100万亿韩元。随着全球竞相实现通用人工智能（AGI），内存需求持续强劲，半导体部门推动了这一创纪录表现。自公司去年第四季度首次以93.8万亿韩元营收和20.1万亿韩元营业利润创下历史最高纪录以来，这已是三星连续第四个季度创下营收和营业利润纪录。 三星电子第三季度营业利润达到107.4万亿韩元 三星电子第三季度营业利润为107.4万亿韩元，较去年同期增长782.5%。营收达到195万亿韩元，同比增长126.6%。营业利润较韩联社Infomax汇总的市场共识预期105.7533万亿韩元高出1.6%。第三季度单季营业利润接近公司2024年全年43.6万亿韩元营业利润的2.5倍。 半导体部门凭借内存业务推动创纪录表现 半导体部门（DS），尤其是内存业务，推动了公司的整体业绩。行业分析师估计，DS部门的营业利润与公司整体营业利润相当，甚至略高。在DS部门内部，内存业务创造了约80万亿韩元的营业利润，而NAND业务则接近30万亿韩元。持续强劲的内存需求源于全球竞相实现通用人工智能，这类系统能够以类似人类的

Hanwha Investment & Securities 于 10 月 8 日维持对三星 SDS 的“买入”评级和 300,000 韩元目标价格，预计受新数据中心投入运营及 AI 基础设施订单扩大的推动，公司盈利增长将从明年开始加速。分析师 Kim So-hye 预计三星 SDS 2024 年第三季度合并营收为 3.711 万亿韩元，营业利润为 2409 亿韩元，同比分别增长 9.4% 和 3.7%，符合市场共识。该预测反映出云业务持续保持动能，预计第三季度云营收将达到 7980 亿韩元（同比增长 18.3%），原因是延迟项目恢复以及托管服务提供商（MSP）业务在内部和外部均有所扩张；此外，由于图形处理器即服务（GPUaaS）利用率上升，预计下半年业绩将略高于市场预期。 三星 SDS 2024 年第三季度业绩预计显示营收增长 9.4% Kim So-hye 表示，随着 GPUaaS 利用率上升，下半年业绩将略高于市场预期；从明年开始，随着新数据中心投入运营，增长将迈上新台阶。该分析师预计三星 SDS 第三季度营业利润率为 6.5%，较上一季度上升 0.3 个百分点。Kim 指出，云