全球传统金融市场与宏观经济

据 Yonhapnews 报道，便携式 X 光设备制造商 Remedi 于 7 月 13 日在韩国 Kosdaq 市场上市，发行价为每股 20,700 韩元，继此前两次未能成功的尝试后成功挂牌。本次公开发行的申购倍率为 1,706:1。 另据报道，医药原材料制造商 H.L.G Genomics 于 7 月 13 日至 14 日在 Kosdaq 进行公开认购，定价为每股 21,500 韩元，机构投资者申购倍率为 714.5:1。公司计划于 7 月 24 日上市。

国家养老金服务在12日披露了其第二季度股票大额持股明细，显示其在K消费品公司中的持仓有所扩大，并在电力基础设施类股票中出现了新增持仓。新上市的持股包括Cosmekakorea，持股比例为12.98%；Daesang为10.67%；Samyang Foods为10.58%；GS Retail为9.47%；Hotel Shilla为8.03%。电力基础设施类股票如Hyosung Heavy Industries（10.13%）和Sanil Electric（8.29%）也首次出现在大额持股名单中。投资组合调整与近期证券行业观点一致，即更倾向于行业分散而非集中配置于特定行业。 国家养老金服务在Q2扩大K消费品持股 国家养老金服务在第二季度期间增加了其在现有K消费品公司的持仓。Korea Kolmar的持股比例由第一季度的10.52%上升至第二季度的12.68%，而Lotte Shopping由10.25%提高至12.37%。Dalba Global从7.53%扩大至9.58%，Cosmax从10.81%上升至12.85%，Lotte Tour Development从9.36%提高至10.4

据 Yonhapinfomax 报道，韩国国家养老金服务在 2026 年第二季度增加了对消费品和可再生能源公司的质押，并于 7 月 12 日宣布，同时减少了部分半导体供应链公司的持仓。 新加入的持仓包括化妆品、零售和酒店餐饮类股票，并将多家消费品牌纳入该基金的组合。该基金还大幅提升了在 BH 的持仓，将其质押比例提高 5.85 个百分点至 13.32%，这是现有持仓中季度增幅最大的。相反，RF Materials 和 Hana Materials 等材料供应商的质押比例有所下调。

据 The Block 称，SK 海力士的代币化股票已于 7 月 11 日通过 xStocks 在 Telegram 的原生钱包上开启交易，时间是在该公司完成 265 亿美元的美国上市之后。该股票在周五在纳斯达克代码 SKHYV 下上涨超过 13%，使用户能够在消息应用内直接交易。

据 SoSoValue，HYPE 现货 ETF 在 7 月 10 日出现总净流出 573 万美元。Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）领跌，流出 378 万美元；21Shares Hyperliquid ETF（THYP）当天则出现 195 万美元的赎回。

据 PANews 援引新华社财经，SK 海力士 CEO 郭洛正预测，7 月 11 日内存芯片短缺影响计算机、汽车和设备市场的情况可能会持续到 2030 年之后。该高管表示，客户正在签订长线合同，表明他们预计供给约束还会在较长时间内持续。数据中心运营商的大规模支出正在推动对传统存储器和新型高带宽存储器的需求，从而进一步加剧供给紧张。

美元兑韩元汇率在首尔时间凌晨6点收于1,498.50韩元，较此前首尔交易时段下午3点30分收于1,501.40韩元下跌2.90韩元，受日元走强影响且韩国外汇监管机构加强监测，汇率跌破1,500韩元关口。与24小时前相比，该汇率下跌11.00韩元（1,509.50韩元）。韩国企划财政部（韩国经济与财政部）国际经济事务副部长级局长文智成（Moon Ji-seong）在接受Yonhap Infomax采访时表示，“当前汇率仍与经济基本面背离”，强调对外汇市场的监测，此后汇率转而下跌。日本财务大臣片山启（Katayama Satsuki）表示鼓励公共养老金基金扩大国内投资，日元在其发言后维持走强，这对未来24小时交易系统首周的美元兑韩元汇率形成了下行压力。 日元走强下，美元兑韩元收盘跌破1,500韩元 美元兑韩元汇率在首尔外汇市场本周收盘跌破1,500韩元的关口。该汇率在伦敦和纽约交易期间对前一场首尔时段的跌势出现部分回撤，随后在清晨交易中再次跌回1,500韩元以下。日本财务大臣片山启关于鼓励公共养老金基金扩大国内投资的言论后，日元持续走强。按24小时交易制首周计算，汇率周跌幅为31.50韩元

据 Yonhapinfomax 报道，美元/韩元在 7 月 11 日收于 1,498.50 韩元，较前一交易日首尔市场收盘下跌 2.90 韩元，并比 24 小时前低 11.00 韩元。此次下跌发生在日元走强之后，原因是日本财务大臣片山 Satsuki 的言论，鼓励日本的公共养老金基金扩大国内投资；与此同时，韩国的货币当局表示正在关注汇率变动。韩国经济财政部的一位副部长表示，当前汇率仍与经济基本面不符。

据 E-Daily 报道，中央日报新闻在其债权人委员会批准了一项债务重组（workout）后，于 7 月 11 日提交了一份全面的自救计划；该重组已获得 75% 的财务债权人同意。重组内容包括出售由中央控股持有的全部 64.73% 持股/股权份额，中央控股为公司的最大股东，由创始家族控制。 据称，中型建筑公司包括大宇建设（Daewoo E&C）和 Hoban 集团正在考虑收购该股权，因为建筑商历来会通过收购媒体来提升品牌曝光度与社会影响力。该 workout 将为债权人提供三个月的债务催收宽限期。

Janggle 研究员金俊成本周将美联储的利率路径以及中东地缘政治风险确定为影响加密货币市场的关键变量。在最近一份每周研究报告中，Janggle 诊断称，在“美联储紧缩警惕性”和“地缘政治风险”并存的环境下，加密市场的风险偏好仍受到制约。分析显示，围绕比特币的选择性买盘仍在持续，而降息预期仍然有限。根据11日发布的报告，与其激进买入比特币、以太坊以及多种山寨币，市场参与者更谨慎地接近相对更安全或更具流动性的资产。 美联储6月维持3.50-3.75%的利率不变：FOMC 本周的核心市场变量是美联储的利率路径。联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，FOMC）在6月将基准利率维持在3.50-3.75%。不过，通胀仍高于美联储目标水平，且能源价格冲击被认定为额外的通胀压力因素。随后公布的FOMC会议纪要显示，部分成员审视了进一步加息的必要性。美国9日公布的初请失业金人数为215,000，低于市场预期的218,000，表明劳动力市场依然稳健。降息预期并未迅速扩大。 金俊成表示：“与其降息预期很快恢复，结构上需要在下周发布的美国通胀指标中确认通胀放缓趋势，

据韩国证券存管机构数据，过去一周（7 月 3-9 日）随着市场下跌，韩国个人投资者对美股的买入非常积极，重点抢购了与半导体相关的股票。证券分析师指出，尽管长期AI增长前景仍然乐观，但短期估值已进入过热区间，这一阶段需要进行波动性管理。

据 Jangul 研究机构称，本周影响加密市场的关键变量包括美国联邦储备的利率路径以及中东的地缘政治风险。根据已公布的会议纪要，美联储在 6 月份的 FOMC 会议上将基准利率维持在 3.50%-3.75%，同时部分理事会成员审议是否需要进一步加息。 美国首次申领失业救济人数在 7 月 9 日降至 215,000（低于市场预期的 218,000），这表明劳动力市场依然坚韧，并限制了短期内对降息的预期。布伦特原油在 7 月 8 日飙升 5.20%，但在 7 月 9 日下跌 2.20%至每桶 76.30 美元，因地缘政治紧张局势暂时缓和。加密市场出现了以比特币为重点的选择性买盘，但在通胀趋势和中东稳定性仍存不确定性的情况下，对山寨币的轮动较为有限。

据 Yonhap Infomax 报道，韩国 3 年期政府债券期货在 7 月 11 日隔夜因与伊朗相关的担忧下跌 3 个点至 103.07。10 年期合约下跌 24 个点至 105.81。成交量大幅萎缩，3 年期成交量从 141 份合约降至 70 份，10 年期成交量从 38 份降至 30 份。外国投资者净买入 26 份 3 年期合约和 4 份 10 年期合约，而金融公司和散户投资者则转为净卖出。 此次下跌发生在美国总统唐纳德·特朗普宣布结束与伊朗的停火之后，引发了对潜在能源价格暴涨的担忧。隔夜美国国债收益率普遍上升，其中 10 年期和 2 年期利率分别上升 0.80 个基点和 2.70 个基点，尽管 30 年期利率下降 0.50 个基点。

据智通财经，截至7月11日，恒生指数牛熊权证的比例为47:53。熊证集中度最高的区间为24,600–24,699，共有724份合约，较前一交易日增加263份。牛证集中度最高的区间为23,600–23,699，共有879份合约，日环比增加92份。

Empery Digital 于 7 月 10 日披露称，公司在 5 月 7 日至 7 月 10 日期间出售了 1,400 比特币，交易额为 8710 万美元，约占其交易前比特币持仓的 48%。公司使用出售所得中的 1000 万美元，于 7 月 7 日偿还了未清债务，并计划投入 6500 万美元，以在一个 AI 数据中心项目中获得 25% 的股份。Empery Digital 以前是电动个人交通工具制造商 Volcon，于 2025 年 7 月转向比特币金库（treasury）策略，即公司将 BTC 持有在资产负债表上作为核心策略，通常通过股权或债务融资来建立储备。这一举措反映出，在市场回调期间，面向比特币金库公司的压力在于如何在加密货币敞口与债务义务以及运营成本之间取得平衡。 Empery Digital 从电动个人交通工具转向比特币金库策略 Empery Digital（纳斯达克：EMPD），此前为电动个人交通工具制造商 Volcon，于 2025 年 7 月转向比特币金库策略。比特币金库公司将 BTC 持有在资产负债表上，作为核心的企业策略，通常通过股权或债务融资来建立其储备。

根据 7 月 10 日的一份 SEC 文件，Empery Digital（纳斯达克：EMPD）在 5 月 7 日至 7 月 10 日期间出售了 1,400 比特币，价值 8,710 万美元，占其比特币持仓的 48%。这些出售以每枚比特币平均 62,200 美元的价格执行。公司在 7 月 7 日用出售所得的 1000 万美元偿还了未偿债务，其余资金用于一项计划中的 AI 数据中心项目投资 6500 万美元。

韩国 KOSDAQ 市场于 7 月 10 日收于 837.43 点，上涨 42.42 点（5.47%），但指数仍低于投资者一直追求的 1,000 点门槛；7 月 1 日市场迎来成立 30 周年。小盘和中盘股指数表现落后，而主板 KOSPI 突破 9,000 点；投资资金流向了追踪三星电子和 SK Hynix 的单股杠杆 ETF，而非 KOSDAQ 上市标的。韩国交易所披露，7 月 3 日 KOSDAQ 信用余额为 8.1148 万亿韩元，仅为 KOSPI 29.6774 万亿韩元的三分之一，反映对小型公司的风险偏好下降。监管机构通过宣布分段式 KOSDAQ 系统、加速退市程序（针对低价股），以及对科技板块上市实施强制的价值增益披露来作出回应。 KOSDAQ 指数表现落后于上市增长 KOSDAQ 市场于 1996 年 7 月 1 日开盘，当时有 343 家上市公司；截至报道日，已增至 1,819 家公司（1,822 个上市）。规模实现 5.3 倍增长。指数在推出时起步为 100，并在 2004 年上调基准至 1,000。7 月 10 日收盘水平 837.43 点较上调基准起点有所下滑，表

上半年，韩国 IPO 市场急剧收缩，监管审查趋严与 KOSDAQ 走弱叠加，压低了新上市数量。根据韩国交易所及金融投资行业的数据，上半年共有 17 家公司完成了一般 IPO 上市（1 家 KOSPI、16 家 KOSDAQ），较上年上半年 38 家下降 55.3%。融资额下滑 48.7% 至 1.1327 万亿韩元，总上市市值下降 47.5% 至 7.3593 万亿韩元。收缩源于更严格的审查标准，重点关注业务可持续性、增长潜力与发行结构，促使不少企业推迟上市。金融监管部门将政策重点从扩大上市规模转向提升上市质量与投资者保护，特别是收紧科技专项上市的审查，并审视发行结构中是否存在过度的存量股东套现。 韩国 IPO 市场首半年上市数量下滑 55.3% 创纪录 韩国交易所及金融投资行业表示，上半年完成上市的一般 IPO 公司为 17 家（1 家 KOSPI、16 家 KOSDAQ，不包括 SPACs），较上年上半年 38 家下滑 55.3%。融资总额为 1.1327 万亿韩元，较 2.2095 万亿韩元减少 48.7%。上市市值从 14.0053 万亿韩元下降 47.5% 至 7.3593

据 Newsis 报道，7 月 11 日，韩国 KOSDAQ 市场自 1996 年成立以来扩张显著，上市公司数量从 343 家增至 1,819 家。然而，指数却没有上涨反而下跌，回落至 10 个月前的水平。这标志着市场规模与表现之间出现了根本性的背离。 投资者资金正越来越多地绕开 KOSDAQ 的中小盘股，转而押注半导体杠杆交易所交易基金（ETF）。KOSDAQ 在 7 月初的日均成交额达到 7.32 万亿韩元，比 1 月的 14.91 万亿韩元减少了 50%。与此同时，KOSDAQ 的保证金信用余额仅为 8.11 万亿韩元，约为 KOSPI 29.68 万亿韩元的三分之一，这表明即使是使用杠杆的投资者也在回避该市场。自 5 月推出以来，追踪三星电子和 SK 海力士的单只股票杠杆 ETF 的累计成交价值为 361.49 万亿韩元。

据韩国交易所称，2026 年上半年在韩国国内市场上市了 17 家新的首次公开募股公司，比去年同期的 38 家减少了 55.3%。融资额从 2.21 万亿韩元降至 1.13 万亿韩元，下降 48.7%，而新上市公司的市值下降 47.5% 至 7.36 万亿韩元。