全球传统金融市场与宏观经济

根据美国银行的最新报告，韩国存储芯片制造商预计到 2030 年的年度产能扩张可能低于 10%，远远无法实现总统李在明将产能翻倍的目标。该行的分析考虑了由于技术升级以及向更先进工艺转型而导致的工厂关闭所造成的产能损失，而实际扩张速度明显落后于翻倍目标。

昨天（7 月 13 日），韩国 KOSPI 指数在一段波动的交易时段后收盘接近 6,800 点，在早些时候跌破 7,000 点关口后实现反弹。该指数在盘中出现剧烈的涨跌，随后在临近收盘时段的买盘压力趋于稳定，基准指数回稳。

波兰央行行长今天表示，上调利率的可能性大于下调利率。这句话反映了货币当局在欧元区邻近经济体的经济状况下所采取的当前政策立场。

XRP 新闻：据 Invezz 援引的数据，7 月 13 日（周一）现货 XRP ETF 录得零流入，终结了连续八周的流入纪录。该纪录自 2025 年 11 月产品推出以来累计实现 14.8 亿美元的净流入。 此前一交易日为 7 月 11 日（周五）流入 10.7 万美元，而 7 月 8 日出现 729 万美元的单日净流出，标志着拐点中最急剧的一段。 这并不只是 XRP ETF 机制的一个“慢新闻日”。这是在同一交易日里，市场用来衡量信心的所有需求信号同时出现了崩塌：机构资金流、散户衍生品活动以及情绪都指向同一个方向。 发现：2026 年值得买的最佳模因币 XRP 新闻：XRP ETF 流入停滞背后的机制 该机制大致如下：八周的流入连涨使市场形成了一种认知——受监管 XRP 相关敞口的机构需求具备耐久性，并会自我强化。这一叙事依赖于每周的正向数据来反证前一周的逻辑。当据 CoinStats 跟踪的数据，7 月初 XRP 在 1.15 美元的阻力位遭到拒绝时，支撑那种按顺序加仓的信心便随之蒸发——从而让 XRP ETF 在两个月多以来首次出现“红周”。 截至 7 月 9 日，据 Fina

根据 BlockFlow KOL 聚合平台，多个 KOL 对英伟达（NVDA）看涨；P Equity Research 引述摩根士丹利的预期称，收入增长将加速，并超过当前已处于的高位水平，这得益于新的基于订阅的云服务模型带来持续性的收入来源。 其他分析师强调，英伟达的策略是将 NVLink Fusion 架构向第三方 CPU 和定制芯片开放，从而进一步巩固其在网络基础设施领域的主导地位。

据《Herald Economy》报道，7 月 13 日，跟踪三星电子和 SK 海力士的单一股票杠杆型与反向 ETF 尽管交易活跃度飙升，仍创下历史新低。16 款相关产品的日交易量为 12.16 万亿韩元，占所有 ETF 最新成交的 33.87%。SK 海力士反向 2X ETF 的换手率为 1,791.59%，意味着在单日内股票周转量大约为 18 倍。当天，三星电子下跌 10.7%，SK 海力士跌幅为 15.37%，更广泛的 KOSPI 指数下滑 8.95% 至 6,806.93。

据格隆汇，欧洲天然气基准价格在7月14日升至自3月以来的最高水平，且在整个交易时段内涨幅加快。

据 ChainCatcher 和 Gate 的市场数据，CleanSpark 股票在今日盘前交易中上涨 14%，此前该公司与一家全球科技公司在乔治亚州签署了一份为期 20 年的租赁协议。

根据金融投资协会，韩国散户投资者为投资而借款所面临的强制清算（强制平仓）情况，在7月前10天累计合计425.80亿韩元。在仅7月9日当天，随着国内股市下跌导致抵押品价值下滑，价值142.20亿韩元的股票被强制卖出作为抵押品。分析师警告，强制抛售可能形成负反馈循环，受强制平仓带动的卖压会进一步压低价格，并触发更多的被迫平仓。

据智通财经，北向资金于7月14日净流入香港股票109.97亿港元，其中沪港通贡献82.05亿港元，深港通增加27.92亿港元。 智谱（02513）是北向买盘关注度最高的标的，当天获29.88亿港元。自7月8日以来，智谱已累计净流入超过200亿港元。网易（09999）和快手-W（01024）同样出现强劲买入，分别录得28.7亿港元和14.59亿港元的净流入。其他上涨标的还包括兆芯创新（03986）净买入8.1亿港元，以及中国龙源光纤（06869）净买入6.02亿港元。

韩国金融投资协会（KOFIA）和证券公司在14日达成一致，强化针对单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）的投资者保护体系，包括提高基础保证金要求。该等举措旨在应对自产品推出以来投资需求超出最初预期的情况。由于杠杆效应，单一股票杠杆型ETF可能在短时间内迅速扩大亏损；即使在横盘市场中，也可能因负向复利效应而产生亏损，从而促使行业形成共识，认为有必要加强投资者保障。 KOFIA表示，14日与证券公司首席执行官（CEO）举行了紧急会议，审查与单一股票杠杆型ETF相关的近期市场状况，并讨论行业针对投资者保护的自律监管应对措施。行业将推动提高基础保证金要求，以防止杠杆化投资超出投资者承受能力。各公司还将加强结合投资者年龄和投资组合状态的定制化风险提示与指导措施。与会者强调，需要提升投资者教育，确保投资者能够基于充足的知识与审慎的判断作出决策。 KOFIA 和证券公司提高单一股票杠杆型ETF基础保证金要求 行业一致同意提高基础保证金要求，以防止杠杆化投资超出投资者能力。与会者达成共识，鉴于单一股票杠杆型ETF自推出以来显示的投资需求高于最初预期，因此需要更高层级的投资者保护。证券公司将强化结合投资

Kioxia Holdings 于 7 月 14 日在东京证券交易所收盘价为 69,100 日元，较其 6 月 22 日创下的上市后高点 112,700 日元下跌近 40%。据日经分析，这家 NAND 闪存制造商的股价下跌，是由于市场担忧人工智能过度投资，以及三星电子和 SK Hynix 产量增加带来的压力推动了抛售。Kioxia 在今年上半年曾是日本与 AI 相关的领涨股，凭借超过 800% 的涨幅带动日经 225 指数上涨，但自 7 月初以来已走弱。 Kioxia 股票在东京交易所创盘中低点 7 月 14 日交易中，Kioxia 股价跌至盘中低点 63,060 日元，较前一交易日下跌 4,040 日元（6.02%）。这是其一个半月以来的最低水平。该股从 6 月 22 日的 112,700 日元高点下跌约 40%。 分析师称：AI 投资担忧与竞争对手产能增加 《日经》报道称，市场担忧 AI 投资过度，以及包括三星电子和 SK Hynix 在内的主要存储器制造商增加产量，预期半导体价格下跌，进一步加剧了对 Kioxia 股票的抛售压力。分析将这些因素列为该股近期走弱的主要原因。 市场人

据 Yonhap Infomax 报道，韩国金融投资协会（KOFIA）和证券公司在 7 月 14 日宣布加强针对单一股票杠杆 ETF 的投资者保护措施。该措施包括提高初始保证金要求、错开交易时间以降低收盘时的集中程度，以及强化根据投资者年龄和实盘组合画像定制的风险提示。预计这些产品的日度再平衡交易额为 70–210 亿韩元。KOFIA 强调需要通过在不同交易时间分散对冲与再平衡操作，尽量减少市场波动及对标的资产的影响。

据韩联社报道，Kioxia Holdings 的 NAND 闪存股票从6月22日的最高点112,700日元下跌40%，于7月14日收于69,100日元。此次下跌意味着该公司失去了日本市值最高的头衔，此前该头衔先被丰田超越，随后又被MUFG夺走。作为日本日经225指数的主要推动力之一，Kioxia在2026年上半年曾实现超过800%的涨幅，但由于担心AI过度投资以及来自三星和SK海力士等竞争对手的产能提升，该公司一直承受卖压。

根据全国独立企业联合会（NFIB），小企业乐观指数在6月升至97.4%，高于预期的95.5%，并较5月的95.3%上升。

7月14日，韩国债券市场的利率互换（IRS）利率在所有期限上均上涨。根据 Yonhap Infomax 报道的首尔债券市场数据，截至下午4:27，1年期IRS利率上升5.00个基点至3.4750%。涨势由两天后召开的7月货币政策委员会会议前的谨慎情绪升温所推动。交易商评论称，互换利率与现货利率同步变动：在早盘交易中，短期互换已完全反映7月和8月的连续加息，之后出现了一些获利了结。 1年期至10年期IRS利率全期限上涨 7月14日，2年期IRS利率上升8.00个基点；3年期利率增加8.75个基点。5年期IRS利率上涨8.75个基点至4.0650%，10年期利率上升8.50个基点至4.1600%。一家证券公司交易商表示，“互换显示出与现货利率相似的走势”，并指出“短期互换从早盘起已充分反映7月和8月的连续加息，体现出对货币政策委员会的强烈谨慎。”该交易商补充称，“之后利率有所回落，因为收到（receive）流入。” CRS（SOFR）利率随IRS走势上升 7月14日，CRS（SOFR）利率在所有期限上均上涨。1年期上升4.50个基点至3.1250%。5年期上涨4.00个基点至3.5450%

据 Yonhap Infomax 报道，7 月 14 日，韩国利率掉期（IRS）在截至下午 4:27 的所有期限均上升。1 年期 IRS 上涨 5.00 个基点至 3.4750%，5 年期上升 8.75 个基点至 4.0650%，10 年期则增加 8.50 个基点至 4.1600%。基于 SOFR 的隔夜指数掉期（OIS）利率也在所有期限段上走高，其中 1 年期上调 4.50 个基点至 3.1250%，5 年期上涨 4.00 个基点至 3.5450%。 掉期基差点差——OIS 与 IRS 之间的差额——在整个曲线上扩大，1 年期的倒挂扩大 0.50 个基点至 -35.00 个基点，5 年期则达到 -52.00 个基点。

根据高盛的权益研究报告，这五大云服务提供商——Microsoft、Amazon、Meta、Google 和 Oracle——预计将在2025财年至2030财年期间在人工智能资本支出上总共投入5.8万亿美元。高盛指出，随着融资需求的扩大，美国投资级债券市场可能会受到发行人集中度和产能限制的影响，这将需要更为多元的融资渠道，包括公开债券、贷款、私募资金以及项目融资。

纽元/美元在7月14日的交易期间上涨了1%，涨至0.5806。