全球传统金融市场与宏观经济

7 月 16 日，百度宣布，其董事会已授权管理层推进自愿转换，使百度在香港证券交易所和纳斯达克实现双主板上市，预计将于今年生效。 完成转换后，香港和纳斯达克将均作为百度的主要上市交易场所。公司的 A 类普通股及美国存托凭证（American Depositary Shares）将继续在两家交易所交易，并保持可转换性。百度表示，此举将增强证券流动性、扩大投资者基础，并为进入两大资本市场提供更大的灵活性。

李在明总统于7月15日敦促就继承和赠与税改革采取更迅速的立法行动，目标是市净率（PBR）低于0.8x的公司。据《Herald Economy》报道。截至7月15日，韩国交易所数据显示，在KOSPI和KOSDAQ上市的2718家上市公司中，有1291家交易价格低于0.8x的市净率门槛，占韩国全部股票的47.5%。所提议的改革旨在消除控股股东在交接继承计划期间压低股价的激励。按照现行法律，继承的股票按继承日期前后四个月期间的平均价格进行估值，从而促使持股人保持股价处于较低水平。政府计划在本月底前公布详细的税收改革措施。 政府拟将1291只低PBR韩国股票纳入税改 韩国交易所（Korea Exchange）截至7月15日的数据显示，在总计2718家上市公司中，有1291家公司交易市净率低于0.8x。市净率通过将市值除以净资产计算。0.8x的市净率意味着市场对该公司的估值比账面价值低20%。政府即将推出的税改方案将针对这些低PBR公司中继承股份的估值方法。当前提交国会审议的法案以0.8x市净率门槛作为触发特殊继承税待遇的关键标准（National Assembly）。 分析师筛选出14家同时满

据格隆汇称，7月16日，现货黄金跌破每盎司$4,020，盘中跌幅超过1%。

据路透社报道，伊朗已告知也门胡塞武装组织：如美国袭击伊朗的电力基础设施，该组织应封锁曼德海峡。报道援引 7 月 16 日未具名消息人士的话称，曼德海峡连接红海和亚丁湾，是一处至关重要的海上咽喉要道，连接欧洲、亚洲和非洲。

今天晚些时候将公布三项重要的美国经济指标（7 月 16 日）：截至 7 月 11 日当周的初请失业金人数、6 月零售销售环比月度增速，以及 7 月费城联储制造业指数。

据路透调查，2026 年卡塔尔、科威特和巴林的国内生产总值（GDP）预测分别下调至 -8.1%、-8.1% 和 -5.1%，而 4 月预计分别为 -6.0%、-4.4% 和 -2.9%。

据《Herald Economy》报道，韩国总统李在明近日下令加速推进旨在防止股价被压制的继承与赠与税改革法案。数据显示，目前市净率（PBR）低于 0.8x 的交易公司已接近韩国所有上市公司的近一半。证券分析师预计将有选择性地重点关注盈利良好、具备强股东回报能力的公司。

据 CNBC 称，摩根大通将其（JPMorgan Chase）的目标股价从 408 美元上调至 420 美元，时间为 7 月 16 日，这意味着相较于周三收盘价有 21% 的上涨空间。该公司在该银行第二季度业绩强于预期后，重申了其买入评级。 摩根大通公布的调整后 Q2 每股收益为 6.14 美元，高于华尔街预期的 5.85 美元；同时，收入为 524.2 亿美元，高于预期的 501.9 亿美元。

GE Aerospace 股票在周四盘前交易中下跌 4.2% 至 $345.10，尽管其公布第二季度营收为 13.350 亿美元、调整后每股收益为 2.02 美元，二者均超过分析师预期。此次下跌此前在上一交易日上涨 1.87% 至 $360.35 后发生，表明投资者可能在该股近期反弹后开始获利了结。公司营收实现同比增长 31.5%，并将全年调整后收益指引上调至约每股 7.75 美元（按预测区间中值计算），同时将自由现金流利润率从去年同期的 20.7% 提升至 22.7%。 GE Aerospace 公布第二季度营收 13.35 亿美元，超出预期 12% GE Aerospace 公布第二季度营收为 13.35 亿美元，同比增长 31.5%，并高于华尔街预期的 11.91 亿美元。公司调整后每股收益为 2.02 美元，较分析师预期的 1.86 美元高出约 8.6%。在过去五年中，营收以 18.5% 的复合年增长率增长，并在过去两年进一步加速至每年超过 20%。 公司将全年调整后 EPS 指引上调至 7.75 美元中值 管理层在强劲季度后上调了全年调整后收益指引。GE Aerospace

据 GE Aerospace 称，该公司在第二季度公布营收 133.5 亿美元，同比增长 31.5%，且在周四显著高于分析师预期的 119.1 亿美元。调整后每股收益达到 2.02 美元，高于预期的 1.86 美元，涨幅为 8.6%；同时，公司将全年调整后 EPS 指引上调至约 7.75 美元（以中值计），较此前展望增长 6.9%。尽管业绩亮眼，GE 股票在盘前交易中下跌 4.2%，至 345.10 美元，表明投资者在近期上涨后正兑现部分收益。

在7月16日晚盘，上海黄金交易所Au T+D合约下跌0.72%，至每克877.2元；与此同时，白银T+D合约下跌3.02%，至每千克13,849元。

据 Odaily，龙芯科技已确定其 IPO 发售价为每股 8.66 元，中签 500 股需缴纳 4,330 元。基于覆盖四种估值情景的市场分析，公司上市后首日涨幅预计在 70%-600% 之间，折算中签盈利约 3,000 至 26,000 元。公司将把全部 IPO 募集资金投向三个国内存储替换项目：升级一条 12 英寸 DRAM 晶圆产线，推进 HBM 和车规级存储技术，并开发下一代存储解决方案。

根据 Eni 首席执行官的说法，欧洲可能会在 2027 年 1 月因俄罗斯天然气进口中断以及储气库水平偏低而面临高昂的天然气价格。

据 Odaily，火方量化（由梁文峰控制）正参与长信科技的首次公开募股（IPO）承销，发行价为每股 8.78 元，每批次最高申购/投标数量最高达 2.3 亿股。浙江九章与宁波火方两家主体均已在中国基金业协会完成备案，且都由梁控制在 85%+；主要将产品投放在 7000 万至 1.4 亿股的范围内。 长信的 IPO 战略配售也吸引了国家支持资金，包括全国社会保障基金与基本养老保险基金，以及行业领军者。阿里云飞天获得 1.5799 亿元人民币，锁定期为 36 个月。

据路透社 7 月 16 日报道，伊朗已指示也门胡塞武装力量在美国打击伊朗电力基础设施的情况下准备关闭霍尔木兹海峡。消息人士称，这一说法已获三位知情人士证实。该指令对全球能源供应构成了重大的新威胁。消息称，该想法此前已在伊朗领导层内部进行讨论，并传达给德黑兰的胡塞盟友；消息人士表示，武装团体近期已被告知需要履行这一要求。

韩国基准股指今日大幅下跌。KOSPI 跌幅超过 6%，报收 6,820；KOSDAQ 跌幅超过 4%，跌破 800 点。下跌主要受美国半导体板块走弱以及韩国央行近期上调利率影响。

策略 CEO Phong Le 告诉彭博电视台，该公司的资产负债表在比特币达到 8,000–10,000 美元区间之前将保持非常稳健，并将其表述为与债务风险相关的资本结构压力阈值。在比特币当前约 64,500 美元的价格下，该水平意味着大约 85% 的回撤。MSTR 周二收于 97.58 美元，当日上涨约 6%。Le 将 8,000–10,000 美元这一水平描述为 Strategy 必须开始考虑其部分债务相关风险的节点，并称公司需要构建一种能够经受熊市并从牛市周期中获益的资本结构。 截至 2026 年年中，Strategy 持有 840,000 多枚 Bitcoin，使其成为全球最大的上市公司企业 Bitcoin 持有者；债务到期时间与现金储备缓冲的时机决定是否会发生陷入困境的抛售。 Le 还在彭博电视台上讨论了更为极端的尾部情景：在 Bitcoin 下跌 90% 或连续五年可持续下跌之后，Strategy 才可能出售 Bitcoin 以满足可转债债务；他将这一情景称为极不可能。Strategy 一直将任何 Bitcoin 强制平仓定位为假设性的尾部事件，而非运营性应急安排，并且资本

以太坊在过去七天累计上涨 8% 后，当前交易价格约为 $1,900；上涨由通过美国现货以太坊交易所交易基金（ETF）的机构买盘推动。本周前三个带单日吸引了 9600 万美元的 ETF 资金流入，已超过上周总计 8400 万美元；其中仅周三就带来 5380 万美元的净流入。贝莱德的 ETHA 在周三流入总额中贡献 4530 万美元，而 ETHB 另增加了 400 万美元。这种集中的机构需求，与同一时期出现 4.24 亿美元净流出的现货比特币 ETF 形成对比；随后在又一个交易时段录得 1.81 亿美元的流入后有所回升。 黑岩 ETHA 主导本周以太坊 ETF 资金流入 本周前三个带单日，美国现货以太坊 ETF 吸引了 9600 万美元资金，已经超过上周 8400 万美元的总额。仅周三一个交易时段就带来 5380 万美元的净流入。贝莱德的 ETHA 占据该总额的 4530 万美元，而 ETHB 另增加了 400 万美元。其余资金对本周资金流入数据的贡献较为有限。 比特币 ETF 录得净流出后在反弹交易时段恢复 现货比特币 ETF 在后续交易时段之前录得 4.24 亿美元净流出，随后在随后的

据 Bloomberg TV 称，Strategy 首席执行官 Phong Le 表示，比特币达到 8,000–10,000 美元的区间意味着公司的债务风险阈值，此时资产负债表将进入资本结构压力区。在 BTC 目前约 64,500 美元的价格下，该水平意味着约 85% 的回撤。Le 表示，在那之前，公司对“资产负债表非常有信心”，并计划“建立一套能够承受熊市的资本结构”。 截至 2026 年中，Strategy 持有超过 840,000 BTC，使其成为全球最大的上市公司比特币持有者。该公司最近将其现金储备提高至约 30 亿美元，高于此前 14 亿美元的目标；公司称，这为股息和利息提供了约 21 个月的覆盖，而无需动用其比特币持仓。