全球传统金融市场与宏观经济

根据中国证券监督管理委员会，远信能源于 7 月 17 日获得批准，可发行最多 134,933,400 股股份以在香港证券交易所上市。该公司是一家领先的集成式能源存储系统（ESS）解决方案提供商，并将把由 13 名股东持有的 3.52 亿股内未上市股份转换为用于在香港交易的海外上市股份。 据 Frost and Sullivan 称，远信能源在 2025 年前九个月新增 1.3 GWh 独立能源存储产能，在集成式 ESS 解决方案提供商中全球排名第一。

传音控股于 6 月 18 日更新招股说明书，以重启其香港首次公开募股，目标实现 A 股与 H 股“双重上市”。公司表示，募资将优先用于 AI 技术研究及 IoT 生态系统开发。然而，财务数据显示其分红偏重策略：2023 年至 2025 年，传音累计派发现金股利 102.08 亿元，比同期研发支出 77.23 亿元高 1.32 倍；研发费用率三年间维持在约 4% 左右。由此引发市场对公司“技术驱动”的 AI 转型叙事的质疑，尤其是在由 AI 驱动的消费电子需求带动内存价格飙升之际。 传音披露 2025 年营收下滑与内存成本激增导致利润下跌 根据招股说明书，传音 2025 年实现营收 655.91 亿元，同比下滑 4.55%；归属于股东的净利润大幅下跌 53.49%，至 25.81 亿元。公司将利润下滑归因于 DRAM 与 NAND 闪存价格暴涨，严重冲击其低端智能手机产品组合的毛利率。为应对芯片成本上升，传音囤积内存组件；截至 2026 年 3 月底，存货达到 142.2 亿元——较单季增加超过 53.0 亿元。该存货堆积导致 2026 年一季度出现 -40.94 亿元的经营活动现金流净

据 Newtalk 报道，被称为“非洲之王”的 Transsion Holdings 于 6 月 18 日更新了招股说明书，并正式启动其香港首次公开募股（IPO），以实现双平台上市。尽管公司声称 IPO 募集资金将优先用于 AI 研究和物联网生态系统开发，但财务数据揭示了相反的策略：2023 年至 2025 年累计现金分红达 102.08 亿元人民币，比同期研发投入 77.23 亿元人民币高出 1.32 倍，研发费用率仅徘徊在 4%。 Transsion 的 2025 年业绩显著恶化：营收下滑 4.55% 至 655.91 亿元人民币，净利润暴跌 53.49% 至 25.81 亿元人民币。为应对芯片成本上升，公司大幅囤积内存库存，截至 2026 年 3 月 31 日，存货增至 142.2 亿元人民币，并在 2026 年第一季度触发负的经营活动现金流 40.94 亿元人民币。市场研究机构 Omdia 表示，在小米与荣耀的竞争下，2025 年 Transsion 的非洲智能手机市场份额从 2024 年的 61.5% 降至 48%。

根据美国银行 7 月基金经理调查，82% 的受访者认为半导体是市场最拥挤的交易品种。与此同时，实盘经理正在减少芯片持仓，并轮动配置亚马逊和微软等云巨头，以及软件和金融板块股票。 瑞银预测，今年超大规模云运营商的资本开支将增长 76%，至 6,730 亿美元，但增速将在 2027 年放缓至 25%，并在 2028 年仅为 6%。费城半导体指数自 6 月高点以来已下跌近 18%，尽管年初至今累计涨幅仍超过 100%。本周，纽约成为美国首个州，对大型新数据中心建设实施为期一年的暂停令，理由是电力和用水方面的担忧。另据 Apollo 首席经济学家称，债券在主要科技发行中的认购过剩倍数已从 2 月接近 5 倍降至 7 月低于 2 倍。

据中国证券监督管理委员会在 7 月 17 日披露，元记食品集团已获得其香港首次公开募股以及境内股东股权转换的批准。公司计划在香港证券交易所发行不超过 23.824 million 股境外上市普通股。20 名境内股东将合计 82.176 million 股未上市的境内股份转换为境外上市股份，以便在 HKEX 进行交易。 元记食品运营“元记云饺”（饺子）和“元记味香”（零售）品牌。2023 年，公司营收达 20.26 billion 人民币，2024 年为 25.61 billion 人民币，同比增长 26%。截至 2025 年 9 月 30 日，公司在 2024 年运营 4,266 家门店，GMV 总额为 62.48 billion 人民币，高于 2023 年的 47.72 billion 人民币，增长 31%。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，COCOA（可可）短时上涨 4%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

据格隆汇，布伦特原油期货在7月17日上涨2%，至每桶85.942美元。

苹果股票在周五盘前交易中接近平盘线运行，而更广泛的科技板块下跌；一些散户交易员将 AAPL 视为避风港式的配置。此次韧性源于近期数周的急涨：周四股价创下最新历史新高。苹果定于 7 月 30 日公布其财年第三季度业绩。 苹果股价本月上涨 15%：科技板块下滑背景下跑赢 截至本月迄今，苹果累计涨幅超过 15%，使该股票有望迎来四年来最佳月表现，并成为 Magnificent Seven（“七巨头”）中第二佳表现者。相比之下，这一跑赢表现尤其引人注目，因为科技权重较高的 Invesco QQQ Trust Series 1（QQQ）已下跌近 5%，芯片行业基准 iShares Semiconductor ETF（SOXX）也出现下滑。 中国批准苹果生成式 AI 推进落地 苹果的涨势也受到了来自中国的消息推动：国家网信办已批准该公司生成式 AI 用于推广。Evercore ISI 分析师 Amit Daryanani 表示，这项决定消除了苹果智能（Apple Intelligence）在全球最大智能手机市场面临的最大监管障碍。 汇丰将 AAPL 上调至买入，目标价 366 美元 周四，汇丰将其

据 StockTwits 称，尽管更广泛的半导体板块走弱，苹果股票周五仍上涨。截至本月迄今，股价涨幅已超过 15%——使该股票有望创下四年来最佳月度表现。 周四，HSBC 将苹果从“持有”上调至“买入”，并给出 366 美元的目标价，意味着约 10% 的上涨空间。该公司计划于 7 月 30 日公布 2024 财年第三季度业绩。

SpaceX 股票（SPCX）在 7 月 16 日收于 131.11 美元，下跌 3.08%，首次跌破其 135 美元的首次公开募股（IPO）发行价。周三当日盘中，该股一度触及 132.75 美元的历史低点，随后回升，并在当日收盘报 135.27 美元；周四的行情则令这种缓冲完全消失。分析师指出，原因包括：在备受炒作的首发之后，投资者开始锁定收益；对估值的重新评估；升级版 Starship V3 的一次发射尝试失败；对即将到来的限售期到期的担忧；以及更广泛的科技板块抛售。SpaceX 在 6 月 12 日的上市中筹集了创纪录的 860 亿美元，使其成为历史上最大的 IPO；随后股价一度冲上 225 美元，但此后一路下跌。 SPCX 从 225 美元高点跌 40%，跌破 Break IPO 价格 该股首日大涨 19%，收盘报 161 美元；估值最终在交易首月触顶 225 美元。从该高点算起，该股现已回撤超过 40%。彭博社将这一下跌描述为“炒作退潮”。这波行情巩固了马斯克作为全球首位万亿富翁的地位。华尔街的说法是，SPCX 现在是“一次破发的 IPO”，这种标签往往会压制情绪，直到某个基

据 Bitcoin.com News 报道，SpaceX 股票（SPCX）在 7 月 16 日收于 131.11 美元，首次跌破其 135 美元的首次公开募股（IPO）发行价，盘中下跌 3.08%。该股自 6 月 12 日公司创纪录 860 亿美元的 IPO 以来，在早盘期间一度触及 225 美元的高点，现已回撤超过 42%。 SpaceX 目前持有 18,712 BTC，按当前价格计约价值 11.9 亿美元，跻身最大的企业比特币金库之列。若与特斯拉的持仓合并，马斯克相关公司合计控制超过 30,000 BTC。

美国证券交易委员会今日提议，将电子送达作为向投资者发送监管文件的默认方式，以替代当前基于纸质的系统。根据所提议的 E-Delivery（电子送达）监管规定，发行人、经纪商和投资顾问可在无需事先获得投资者同意的情况下以电子方式送达披露文件，不过投资者仍保留在无偿的情况下接收纸质副本的权利。 该提案适用于广泛的文件类型，包括招股说明书、委托投票书、交易确认函以及顾问手册。对于包含个人财务信息的敏感文件，相关机构将提供安全的电子通知，而不是直接通过电子邮件发送数据。当前正在接收纸质沟通的现有投资者，在转向数字送达之前将收到两次事先通知，从而使其可以选择退出。美国证券交易委员会将在《联邦公报》发布后开启为期 60 天的公开征求意见期。

KOSPI 指数于 7 月 16 日收于 6820.60 点，较前一交易日下跌 463.81 点（6.37%）。这一下跌反映了更广泛的下行情势，该行情已从 6 月 19 日的 9052.42 点高位回撤 2231.82 点（24.7%），使个体投资者正面临不断加剧的亏损。自 6 月以来，市场已触发 18 次交易中止与 5 次熔断机制；韩国交易所统计显示，目前超过 90% 的单只股票杠杆产品投资者处于亏损状态。此次急剧反转已将投资者情绪从 FOMO（Fear Of Missing Out，错失收益的焦虑）转向 JOMO（Joy Of Missing Out，避免近期亏损后的轻松与宽慰）。 KOSPI 从 6 月峰值回落 24.7% 自 6 月以来，韩国证券市场经历了显著的波动。KOSPI 指数自 6 月 19 日收盘峰值 9052.42 点起下跌 2231.82 点（24.7%），至 7 月 16 日的 6820.60 点。交易中止现象变得频繁，自 6 月以来已触发 18 次侧卡机制（20 分钟交易暂停）；过去两个月平均约每两天触发一次。同期也启动了 5 次熔断机制。韩国交易所数据显示，

Netflix 股票在盘前交易中下跌超过 9%，此前流媒体公司发布的第三季度指引低于华尔街预期。公司预计第三季度营收约为 128.6 亿美元，低于分析师预测的 130 亿美元；每股收益为 0.82 美元，低于预期的 0.84 美元。较弱的前景盖过了此前第二季度整体表现依然稳健的部分：Netflix 第二季度营收为 125.6 亿美元，每股收益为 0.80 美元，略高于市场一致预期。较温和的前瞻指引引发了 Netflix 股票的大幅抛售，该股在过去 12 个月中已累计下跌约 40%。尽管短期承压，公司仍维持其 2026 年全年营收预测为 510 亿到 514 亿美元之间，并强调将重点扩大广告收入以及提升订阅用户覆盖范围。 Netflix 公布第二季度营收为 125.6 亿美元 Netflix 公布第二季度营收为 125.6 亿美元，比去年同期增长 13.4%，但略低于分析师预期的 125.8 亿美元。营收增速较上一季度录得的 16.2% 放缓。每股收益为 0.80 美元，略高于一致预期的 0.79 美元，也高于去年同期披露的 0.73 美元。 Netflix 预计第三季度营收低于华尔街预

Netflix 股票在公司发布弱于预期的第三季度指引后下跌超过 9%。尽管第二季度财报表现稳健，但这仍令投资者失望。Netflix 公布的 Q2 收入为 125.6 亿美元，略低于分析师预期的 125.8 亿美元；每股收益为 0.80 美元，超过市场普遍预期的 0.79 美元。然而，公司的 Q3 前景却令人失望：按 Netflix 口径，预计收入约为 128.6 亿美元，而华尔街预测为 130 亿美元；预计每股收益为 0.82 美元，较分析师预期的 0.84 美元更低。

据韩国交易所数据，韩国 KOSPI 指数下跌 463.81 点（6.37%），收于 6,820.60，时间为 7 月 16 日。相比之下，较其 6 月 19 日创下的历史高点 9,052.42 下跌了 24.7%。自 6 月以来，熔断机制已触发 5 次，而卖方限制已激活 18 次，约每两周发生一次。当前，超过 90% 的杠杆单一股票投资者正处于亏损状态。

根据 BitcoinTreasuries.NET，Bitcoin Japan Corporation（股票代码 8105.T）近日通过可转换债券融资 6000 万美元，并将 408 万美元用于为其公司金库购买比特币。

根据 MSX 数据，SK 海力士（SK Hynix）股票在 7 月 17 日盘前交易中上涨 5.5%，每股报 160.60 美元，较此前盘中下跌 4% 的走势有所回升。该股票在上一交易时段收盘下跌了 13.7%。