全球传统金融市场与宏观经济

欧洲央行管理委员会成员Kazaks表示，2.5%代表欧洲央行中性利率的上限。

根据 SEC 文件，自 1959 年起一直持有 General Dynamics 股票的 Henry Crown 家族办公室 Longview Asset Management，于 8 月 26 日至 10 月 1 日期间将其在这家国防承包商的持股削减了约 10%。该基金通过 25 笔交易出售了 2,707,871 股，获得约 9.54 亿美元的总收入。在此期间，General Dynamics 股价下跌了 13%，而标普 500 指数却上涨，使此次减持更加引人注目。Longview 表示，出售股票是出于整体投资组合多元化的考虑，与任何涉及 General Dynamics 的事项无关。

根据美国银行 10 月调查，基金经理削减欧元敞口的月度幅度创下纪录，市场情绪也从上月的看涨转为看跌。策略师 Ralf Preusser 指出，欧元仓位和情绪均大幅恶化，重新回到看跌区域。该调查于 10 月 2 日至 7 日期间对 34 名基金经理进行。

Roth Capital 分析师表示，Anterix (ATEX)、NextNav (NN) 和 Gogo (GOGO) 可能受益于 SpaceX 据报道以 80 亿美元收购 Grain Management 低频段频谱的交易。该公司估计，按 SpaceX 据报道的每兆赫兹价格计算，Gogo 的频谱持仓价值约为 23 亿美元，而其企业价值约为 10 亿美元。Roth Capital 将潜在的价值增长归因于 SpaceX 交易后无线频谱需求的上升。此次收购涉及 800 MHz 频段中最多 14 MHz 的成对频谱，且仍需获得监管批准，可能重塑电信基础设施和卫星通信领域的竞争格局。 Roth Capital 将 Gogo 频谱持仓估值为 23 亿美元 Roth Capital 的分析采用 SpaceX 据报道的每兆赫兹价格，将 Gogo 的频谱持仓估值约为 23 亿美元。该公司指出，Anterix 持有 900 MHz 频段的全国性频谱许可证，主要用于公用事业的无线网络，而 NextNav 控制着较低频段的 900 MHz 频谱，用于定位、导航和授时服务。 SpaceX 频谱交易报道后 A

据 Roth Capital 称，SpaceX 据报将以 80 亿美元从 Grain Management 收购低频段频谱，这可能提升 Anterix (ATEX)、NextNav (NN) 和 Gogo (GOGO) 所控制频谱的价值。Roth 估计，按 SpaceX 每兆赫兹的交易价格计算，仅 Gogo 的频谱持有量估值就约为 23 亿美元，而其企业价值约为 10 亿美元。周四公告发布时，ATEX 股价飙升逾 10%，NN 上涨 6%，GOGO 小幅上涨 2.7%。 Roth 还指出，Aviat Networks (AVNW) 和 Ceragon Networks (CRNT) 也可能受益，因为这两家公司提供无线网络设备，而 SpaceX 正在建设地面移动基础设施。Roth 认为，这笔交易可能加强 AST SpaceMobile (ASTS) 与美国主要电信运营商之间的关系，但 ASTS 股价下跌近 15%。公告发布后，传统运营商 AT&T (T)、Verizon (VZ) 和 T-Mobile (TMUS) 的股价下跌了 9% 至 13%。

自 2022 年 10 月牛市启动以来，标普 500 指数已飙升 117%，并将于 10 月 12 日迎来四周年，成为二战以来美国股市涨幅第六大的行情。截至目前，市值最大的 10 家公司占据该基准指数约 40% 的市值，这一比例已从 8 月底的 37.8% 升至 9 月 25 日的 40.4%。对人工智能的热情、具有韧性的企业利润，以及美联储从激进紧缩转向宽松的政策变化，共同推动了这轮涨势。尽管国债收益率高于 5%，该指数仅在 2026 年就上涨了超过 13%。 标普 500 指数自 2022 年 10 月涨势启动以来上涨 117% 这轮涨势始于美国股市在 2022 年 10 月触底之后。当时，美联储激进的紧缩政策和对经济衰退的担忧令估值承压。此后，对人工智能的热情、不断改善的企业利润以及具有韧性的经济增长，帮助推动股市大幅走高。 尽管油价上涨且国债收益率高于 5%，标普 500 指数仅在 2026 年就上涨了超过 13%。与人工智能相关的公司是这轮涨势的核心推动力。英伟达受益于市场对人工智能加速器的需求，而微软、Alphabet、亚马逊和 Meta 继续大举投资于数据中心和计算基础设

随着标普500指数将于10月12日迎来这轮牛市四周年，该指数自2022年10月触底以来已上涨117%，成为二战以来美国表现第六强劲的牛市。然而，据标普道琼斯指数公司及跟踪标普500指数的ETF数据显示，目前市值最大的10家公司约占该基准指数总市值的40%。这一集中度从8月底的37.8%升至9月25日的40.4%，其中仅英伟达就约占8.1%，其后是苹果和微软。

据 CNBC 报道，Blackstone 新推出的 Blackstone Digital Infrastructure Trust（BXDC-US）本周跌破每股 17 美元，较其 5 月中旬每股 20 美元的发行价下跌 16%，尽管人工智能推动了对数据中心基础设施的需求。这一下跌反映出该行业面临的更广泛阻力，包括利率上升导致融资成本增加，并削弱创收资产的吸引力。此外，监管挑战也在加剧：纽约州于 7 月暂停审批新的超大规模数据中心，德州随后于 8 月采取了同样措施，促使投资者重新评估潜在延误及其对预期回报的影响。9 月，甲骨文就 Blue Owl Capital 在新墨西哥州开发的 Project Jupiter 数据中心设施发出不可抗力通知，理由是监管障碍和当地反对，并要求如果建设未能在 2028 年前完成，则延期付款。

据洲际交易所数据，截至 10 月 6 日当周，柴油投机者的净多头头寸减少 3,696 份合约，至 70,157 份。

据路透社援引三名业内消息人士报道，特朗普总统将于10月10日指示相关机构负责人寻求遏制柴油价格上涨的办法。目前，距离11月3日中期选举仅剩不久，柴油价格已接近历史高位。该指示可能以总统备忘录的形式发布，内容将推动官员绕过阻碍能源生产的地方和州级法规，并援引冷战时期的《国防生产法》来提高石油和燃料产量。

据洲际交易所（ICE）数据，截至 10 月 6 日当周，ICE 布伦特原油期货合约的投机性净多头头寸减少了 3,250 份，降至 201,052 份，为两个多月来的最低水平。

据《日经亚洲》调查，苹果要求供应商将 iPhone 18 Pro 组件 10 月的产量较最初订单减少 15%-20%。该报告发布后，苹果股价在周五盘前交易早盘下跌约 1.9%。此次减产反映出，AI 数据中心对先进半导体的需求推动内存和存储成本持续上涨，给市场带来压力，加剧了消费电子产品对产能的竞争，并推高了零部件价格。 苹果将 iPhone 18 Pro 价格上调 100 美元，组件订单却下滑 苹果于 9 月推出 iPhone 18 Pro 和 Pro Max，起售价分别为 1,199 美元和 1,299 美元。两款机型的价格均比上一代高出 100 美元，部分原因是内存和存储成本上涨。今年早些时候，苹果还上调了多款 MacBook 和 iPad 机型的价格。此前，该公司曾警告称，内存成本已变得越来越难以承受。 据《日经亚洲》报道，苹果要求供应商削减 10 月的组件产量，部分订单较最初要求减少 15%-20%。据报道，组件订单减少并不一定意味着成品 iPhone 的销量会等比例下降。 AI 内存短缺推高苹果组件成本 AI 数据中心需要大量先进内存，与智能手机和电脑争夺半导体产能。三星近期

据《日经亚洲》报道，苹果要求供应商削减 10 月份的零部件产量，订单量较最初要求减少 15% 至 20%。周五盘前交易时段，该报道发布后，苹果股价下跌约 1.9%。 随着各地 AI 数据中心对先进内存的需求加速增长，iPhone 18 Pro 的零部件成本飙升。该设备的起售价为 1,199 美元，较前代产品上涨 100 美元，而内存成本在物料清单中的占比已从约 10% 升至 34%。

在 2026 年 8 月 13 日的美国股市新闻中，标普 500 指数创下历史新高，华尔街交易员在通胀放缓的证据下推动股价走高，进一步强化了美联储将在 9 月不加息的押注（8:19 PM UTC / 5:49 AM IST）。纳斯达克 100 指数上涨 1.15%，而货币市场定价显示 9 月美联储加息的概率低于 40%。股市连续上涨反映出投资者对去通胀趋势的信心，但美国以 25 年来最高的收益率发行了 30 年期债券，凸显出市场要求获得补偿，以便为该国财政赤字融资。今日股市新闻显示，国债收益率与股市上涨同步下降，油价跌至约 $81。 美联储利率预期下调 在交易时段公布通胀数据后，货币市场定价显示 9 月美联储加息的概率低于 40%。利率预期的转变提振了股票估值，因为交易员预计货币政策将继续宽松。 债券市场动态与赤字融资 尽管美国国债在交易时段上涨，但美国以 25 年来最高的收益率发行了 30 年期债券。这反映出在更广泛的市场环境下，投资者要求获得补偿，以便为该国财政赤字融资。 大宗商品价格走势 交易时段内，油价跌至约 $81，推动了市场对通胀压力放缓的整体情绪。 常见问题 2026 年

据《金融时报》报道，特朗普总统向墨西哥和美国公司施压，要求达成能源协议。

据路透社报道，美国10年期国债收益率本周升至5.23%，创20多年来的最高水平；30年期国债收益率则升至5.614%。自2月以来，10年期收益率已上涨约135个基点，30年期收益率也较3月低点大幅上涨约110个基点。 四股相互关联的压力正推动债券遭到抛售：利率期权的对冲需求加剧，保护性头寸的成本周一升至132个基点，为2023年3月银行业危机以来的最高水平；AI基础设施融资促使大型科技公司发行公司债券，高盛预计明年的发行量将创下4200亿美元的纪录；随着投资者防范利率进一步上升，抵押贷款支持证券的对冲活动正在加速；10年期与30年期收益率利差已扩大至约37个基点，反映出在财政担忧加剧之际，市场对长期债券额外补偿的需求不断增长。

周五（10 月 9 日），法国 10 年期政府债券收益率在欧洲交易时段下跌 4.2 个基点，收于 4.853%。法国 2 年期债券收益率下跌 9.5 个基点，本周收于 3.643%。 在其他欧元区主权债券中，意大利 10 年期收益率下跌 3.0 个基点至 4.572%，西班牙 10 年期收益率上涨 0.9 个基点至 4.095%。希腊 10 年期收益率下跌 6.1 个基点至 4.415%。

特斯拉在德国联邦交通部周二发布声明、称其原有品牌名称“有些误导性”后，将其在欧洲的 Full Self-Driving (Supervised) 系统更名为“辅助驾驶”。德国监管机构表示，FSD“不是一个接管全部驾驶任务的系统”，而是“一个可以支持某些驾驶任务的驾驶辅助系统，例如加速、制动和转向”，同时要求驾驶员“始终保持注意力”。此次更名之际，特斯拉正面临多个司法管辖区的监管审查，包括美国正在进行的联邦安全调查，以及加州一项认定该公司围绕其自动驾驶系统进行欺骗性营销的法院裁决。 德国交通部称特斯拉 FSD 品牌具有误导性 德国联邦交通部（BMV）周二发布声明称，特斯拉的“FSD”品牌名称“有些误导性”。该部门澄清说，该系统“不是一个接管全部驾驶任务的系统，而是一个可以支持某些驾驶任务的驾驶辅助系统，例如加速、制动和转向。驾驶员必须始终保持注意力。”声明发布后，特斯拉将该系统在欧洲市场的名称改为“辅助驾驶”。在美国，该套件仍以 Full Self-Driving (Supervised) 品牌销售，特斯拉车主的订阅费用为每月 99 美元。 路透社报道称，特斯拉一直在向欧洲的汽车监管机构

AT&T Inc.、T-Mobile US Inc. 和 Verizon Communications Inc. 的股价于周五（2026 年 10 月 9 日 10:45 PM IST）均下跌 11%。此前，SpaceX 宣布收购低频段频谱，使 Starlink 能够直接与传统无线运营商展开竞争。该频谱购自投资公司 Grain Management LLC。AT&T 股价跌至 21.96 美元，T-Mobile 和 Verizon 也录得同样幅度的跌幅。今日的股票市场新闻显示，这笔交易代表着电信行业在监管和竞争方面的一项重大发展。 马斯克周四在 X 上表示，低频段频谱是 SpaceX 实现覆盖全美的完整手机服务所需频谱拼图中的最后一块关键部分。据该公司网站上的一则动态，收购的频谱将使 SpaceX 能够提供可穿透墙壁并为室内设备提供服务的蜂窝连接。SpaceX 还确认，目前大多数在用移动设备都支持该频谱。 SpaceX 从 Grain Management 收购低频段频谱 SpaceX 和 Grain Management 均未公开披露该协议的财务条款。Grain 于今年早些时候从 T