全球传统金融市场与宏观经济

瑞士 8 月不复权失业率维持在 3%，与上月持平。

据 Foresight News 报道，官方数据显示，Binance bStocks 累计交易量于 2026 年 9 月 7 日突破 3000 亿美元，距其 6 月 11 日上线约 3 个月。该平台提供每周 7 天、每天 24 小时的交易服务，涵盖股票、期权和加密货币等超过 7,000 种资产，并支持做多和做空。

据花旗研究，中际旭创（03308.HK）获初始买入评级，目标价格为 1,524 港元，基于 2027 年 16.2 倍市盈率估值。花旗预计，在强劲的 AI 光通信需求、带宽升级和产能扩张推动下，公司 2025 年至 2028 年的收入和净利润复合年增长率将分别达到 129% 和 149%。

三星电子和 SK 海力士股票于 7 日大幅上涨，其中三星电子上涨 5.68% 至 270,000 韩元，SK 海力士上涨 8.26% 至 1,783,000 韩元，受投资者对 OpenAI GPT-6 Astra AI 模型公告的反应推动。外国投资者扭转了此前的走势，在三星电子净买入 8817 亿韩元，在 SK 海力士净买入 1.3714 万亿韩元；此前一周（上月 31 日至本月 4 日）曾净卖出这两只股票超过 1.6 万亿韩元。此次上涨紧随费城半导体指数于 4 日（当地时间）上涨 3.37% 之后。尽管美国 8 月就业数据强于预期，市场对 AI 基础设施投资和高容量内存需求的预期仍有所增强。 三星电子和 SK 海力士于 7 日大幅上涨 据韩国交易所消息，三星电子 7 日交易价格为 270,000 韩元，较前一交易日上涨 14,500 韩元（5.68%）。SK 海力士报 1,783,000 韩元，上涨 136,000 韩元（8.26%）。KOSPI 于 7 日开盘报 6910.78，较前一日上涨 3.34%（223.57 点），随后升至 6995.39 点，涨幅达 4.61%（308.

据 PANews 报道，Binance 于 9 月 7 日宣布，其 bStocks 平台自 6 月 11 日上线以来累计交易量已突破 300 亿美元。该平台支持包括股票、期权和加密货币在内的 7,000 多种资产进行 24/7 交易，并提供做多和做空头寸。

据杰富瑞经济学家 Mohit Kumar 表示，由于担忧美国与伊朗之间的冲突，该公司自 7 月以来一直避开长线债券，并称“我们看不到轻松解决问题的路径”。该行指出，市场仓位已达到极端水平，目前利率仅由仓位资金流支撑。 美国 8 月 CPI 数据定于周五（9 月 12 日）发布。《华尔街日报》调查的分析师预计，CPI 同比涨幅将与 7 月持平，为 3.4%。

据婚姻中介机构Gayeon称，韩国半导体巨头SK 海力士和三星电子的员工已成为该国婚恋市场上炙手可热的伴侣人选。今年两家公司的股价分别上涨约95%和135%，同时还发放了巨额绩效奖金——SK 海力士同意将10%的营业利润分给员工，折合每人略高于7亿韩元，约为韩国平均年薪的15倍。这一趋势反映出人们对恋爱和婚姻的优先考量正在发生更广泛的转变：越来越多未婚韩国人从经济角度看待婚姻，希望通过合并双方收入来筹集住房首付或投资组合资金，这种现象被当地媒体称为“婚姻杠杆”。 SK 海力士和三星电子员工主导韩国婚恋市场 韩国婚姻信息公司Gayeon的一名代表表示，近期人们对SK 海力士、三星电子等半导体企业员工以及人工智能相关职业从业者的偏好正在上升。过去，医生、律师和法官一直是韩国婚恋市场上最受欢迎的伴侣人选，但半导体行业员工已成为新的理想类型。 这种吸引力直接源于经济回报。去年，SK 海力士同意将10%的营业利润分给员工，折合每人略高于7亿韩元，约为韩国上一年度平均年薪的15倍。今年，两家公司的股价分别上涨约95%和135%。 这种受欢迎程度已经渗透到流行文化中。YouTube频道TEO最近推出

据金十报道，日本日经225指数于9月7日收涨1,378.90点，涨幅为2.12%，报66,399.84点；同日，韩国KOSPI指数上涨308.19点，涨幅为4.61%，收报6,995.4点。

美国股市将于 9 月 7 日星期一因劳动节休市。纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克将暂停交易，债券市场（包括美国国债和公司债券）也将关闭。期权市场和场外交易（OTC）市场同样暂停交易。市场将于周二上午 9:30 恢复正常交易。多伦多证券交易所也将因该假日休市。

据金十合约，截至 9 月 7 日下午 2:30，CNEX 大盘市场情绪指数降至 48，较上午 10:15 下降 1 点。在机构板块中，大型银行报 47（下降 1 点），中型银行报 49（下降 1 点），非银行机构报 47（下降 1 点）。该指数范围为 0 至 100，其中 50 代表中性；高于 50 表明流动性状况收紧。

据杰富瑞 9 月 7 日消息，该券商将智谱的目标价格从 HK$1,299.8 下调至 HK$1,183.79，同时维持“持有”评级，理由是市场对公司截至 2026 年底 24 亿美元 ARR 指引的可持续性存在担忧，该指引超出预期。该券商列举了 8 月高基数效应、GPU 供应增长不均衡、客户群集中以及较低的转换成本作为主要担忧。杰富瑞将 2026-2029 年收入预测上调 37-119%，但将净亏损预测下调 14-21%，并将云业务板块估值倍数从 2026 年预计 ARR 的 50x 调整为 30x。

据 BlockBeats 报道，美国 8 月非农就业人数增加 162,000 人，显著超过市场预期的 56,000 人；此前几个月的就业人数合计上修 55,000 人。失业率维持在 4.1%，平均时薪环比上涨 0.3%，同比上涨 3.1%。强于预期的劳动力市场数据重新点燃了市场对 9 月加息的预期，使政策重点重新转向持续性通胀和具有韧性的就业市场。

东京证券交易所退市数量连续第三年创下新高，截至4日已有128家公司退市或计划退市。据《日经亚洲》7日报道，这一数字超过了2025年全年退市的125家公司，另有29家公司目前处于监控状态，面临潜在退市风险。东京股票退出公开市场的激增主要源于两大因素：约五分之一的退市公司与私募股权公司合作，转型为私人所有；其他公司则未能满足东京证券交易所强化后的上市要求。东京证券交易所于2022年4月将四个市场板块重组为三个，并修订了市值门槛，这为寻求维持上市地位的小型上市公司创造了充满挑战的环境。 截至4日已有128家公司退出东京证券交易所 截至4日，今年已有128家日本公司从东京证券交易所退市或计划退市，超过2025年全年退市的125家公司。另有29家公司目前处于监控状态，存在潜在退市风险，这表明退市候选公司的总数可能进一步增加。截至8月底，东京证券交易所上市公司总数为3,705家，低于2025年底的3,782家。这较2023年的峰值下降了4%，并创下七年来最低水平。 私募股权公司支持28家公司退市 约28家公司——约占所有转型为私人所有公司的五分之一——在私募股权公司的支持下退市。欧洲私募股权公司E

据 Gate 数据，WTI 原油今日盘中涨幅超过 2%，升至每桶 91.07 美元。布伦特原油上涨 1.9%，升至每桶 96.27 美元。

SpaceX 面临投资者谨慎情绪，《Motley Fool》分析师 Selena Maranjian 于当地时间 6 日建议推迟投资，理由是估值指标过高以及股票锁定期即将到期。此前，SpaceX 第二季度收入同比激增 92% 至 78 亿美元，但净亏损 5.41 亿美元，导致市销率达到 65 倍，远期市盈率达到 194 倍。Maranjian 警告称，早期投资者持有的超过十亿股股票将在 9 月至 10 月期间解除锁定限制，可能对股价造成下行压力。 SpaceX 在持续亏损之际报告收入增长 92% 根据 Maranjian 发表在《Motley Fool》上的分析，SpaceX 第二季度收入达到 78 亿美元，较去年同期增长 92%。尽管收入有所增长，该公司本季度仍录得 5.41 亿美元净亏损。这一财务表现反映出 SpaceX 在尚未实现盈利的情况下持续扩张。 分析师指出 65 倍市销率和 194 倍市盈率是估值隐忧 Maranjian 认为，该公司的估值指标是潜在投资者首要担忧的问题。尽管没有净利润，SpaceX 目前的市销率为 65 倍，远期市盈率为 194 倍。Maranjian

据《日经亚洲》报道，截至 9 月 4 日，已有 128 家日本公司从东京证券交易所（TSE）退市，或计划于 2026 年退市，超过 2025 年全年 125 家公司的退市数量，并连续第三年创下纪录。另有 29 家公司正在接受潜在退市监测，表明这一数字可能进一步上升。 推动退市的主要因素包括未能遵守 TSE 于 2022 年 4 月实施的收紧后的上市要求，以及在私募股权公司的支持下自愿转为非上市公司。约 28 家通过私有化退出上市的公司（约占所有私有化交易的五分之一）获得了 EQT 和高盛等私募股权公司的支持。截至 8 月底，TSE 上市公司数量为 3,705 家，低于 2025 年底的 3,782 家，降至七年来最低水平。

Hanwha Investment & Securities，这家韩国大型券商，已在 Avalanche（AVAX）上开发证券代币化平台，并于 2025 年与区块链技术公司 FairSquare Lab 共同开始建设。该平台旨在运行于包括 Avalanche 和 Hyperledger Besu 在内的多个网络。该平台的开发早于韩国证券代币修正案生效数月。修正案将于 2027 年 2 月 4 日生效，届时将依法承认分布式账本为证券登记簿，并将证券代币纳入现有资本市场体系。 韩国修正案将于 2027 年 2 月 4 日生效 韩国修正案将于 2027 年 2 月 4 日生效，届时将依法承认分布式账本为证券登记簿，并将证券代币纳入现有资本市场体系。韩国最高金融监管机构金融委员会已公布即将实施的证券代币修正案三阶段实施路线图。 金融委员会公布三阶段实施路线图 该法于 2 月生效后，金融委员会将允许对私募货币市场基金、债券、通过信托载体发行的非上市股票以及分割投资证券进行代币化。如果进展顺利，该监管机构希望将代币化范围扩大至所有公开发行证券，并最终构建链上支付通道，使投资者能够使用稳定币结算代币

Woosung 是一家在韩国交易所上市的畜牧饲料公司，于 7 日宣布决定通过吸收合并非上市代理 Woosung Yutong。此次合并旨在将公司的饲料—农场—分销价值链整合到同一组织之下，并推动第三代所有者 Jung Jun-young 和 Jung Jun-seop 完成代际继承；合并后，两人将成为最大个人股东。公司在合并估值中采用资产价值（每股 71,516 韩元）而非市场价格（15,860 韩元），并将以现有库存股进行交换，而不是发行新股。这一结构在整合创始家族第三代所有权的同时，最大限度地减少了现有股东的股权稀释。韩国的家族企业集团通常会利用库存股转让和基于资产的估值，在维持控制权的同时实现代际转型。 Woosung 采用资产价值法确定合并比例 Woosung 将合并比例确定为每 1 股 Woosung 股票对应 1.8702948 股 Woosung Yutong 股票，这意味着 Woosung Yutong 股东每持有 187 股 Woosung Yutong 股票，将获得 100 股 Woosung 股票。公司在计算合并价格时采用资产价值，而非市场价格。根据韩国资本市场法

韩国共同民主党议员吴起亨于3日提出资本市场法修正案，要求董事会披露其对公开要约收购和重大收购提案的意见。“韩国式熊抱”倡议旨在通过强制提高并购流程的透明度，向估值偏低的上市公司施压，促使其提升企业价值。业内观察人士警告称，该提案建立了不对称框架，在强化进攻性收购机制的同时，却未能充分完善防御措施，可能使市净率较低的韩国企业暴露于机会主义外国资本的收购风险之下。 英国第二季度经历了440亿英镑的敌意收购 据投资银行业界人士7日透露，英国市场展现了不对称并购框架带来的风险。过去一年，针对英国上市公司的12起熊抱案例中，有8起涉及外国收购方。仅第二季度，提出高于市场价格20%以上溢价的敌意收购和公开收购提案，交易额就达到440亿英镑。今年，针对英国上市公司的并购交易额达到1820亿美元，超过去年全年1290亿美元的交易额。外国私募股权基金和战略投资者涌入，并积极收购估值偏低的英国企业，引发了国内资本市场被掏空的担忧。 美国和英国采用毒丸机制及28日规则作为防御措施 海外市场将熊抱机制与企业防御工具相结合。在美国，毒丸机制是主要防御手段。2011年，Airgas以收购报价低估公司价值为由，拒绝

据《金融新闻》报道，9 月 3 日，韩国议员吴起亨提议修订《资本市场法》，以加强并购流程中的董事会问责。此举旨在允许通过公开收购要约向董事会和股东施压，从而应对估值偏低的上市公司问题。 然而，投资银行家警告称，该措施可能使韩国企业成为外国买家的收购目标。在今年熊抱式收购激增的英国，海外买家参与了 12 起敌意收购要约中的 8 起，第二季度至第三季度的交易总额达 440 亿英镑。英国年初至今的并购活动规模达 1820 亿美元，已经超过 2025 年全年的 1290 亿美元。投行人士指出，韩国缺乏可比的防御机制，例如美国式毒丸计划或英国的 28 天收购要约截止规则。