全球传统金融市场与宏观经济

存管信托公司（Depository Trust Company，DTC）作为存管信托与清算公司（Depository Trust and Clearing Corporation，DTCC）的子公司，于7月15日推出了其首个有限量生产级的代币化现实资产（RWA）交易。该试点代表在生产环境中进行的首次在线交易——非模拟——通过验证使用真实资产进行的运营与技术流程。 超过50家机构参与了行业工作组的工作，包括BlackRock、J.P. Morgan和高盛，旨在开发该服务并验证互操作性。DTCC目前在托管资产方面的规模约为114万亿美元，计划于10月推出完整服务，并设定了长期目标：在区块链基础设施上处理包括股票、ETF和国债证券在内的主要美国金融资产，同时维护现有的所有权权益与投资者保护。

据 Edaily 报道，7 月 14 日，三星电子和 SK 海力士单只股票杠杆 ETF 的交易额飙升至 12 万亿韩元，尽管标的股票暴跌，相关产品也创下新低。追踪这两只股票 2 倍涨幅的 14 只杠杆 ETF 产品，当天占 ETF 总交易额的 25.72%。若再纳入 2 只反向 ETF，16 种相关产品合计产生 18.3 万亿韩元的交易额，占全部 ETF 交易的 39%。此次上涨反映投资者押注半导体超级权重股的短线反弹，尽管这些股票遭遇了惨重亏损。 韩国金融投资协会于 7 月 14 日召开紧急会议，讨论自律措施，包括加强投资者教育、提高起投金额要求，以及改进流动性提供者的功能。

根据 Farside Investors，截至 7 月 14 日，美国现货比特币 ETF 录得净流入 1.811 亿美元。其中，贝莱德的 IBIT 以 1.389 亿美元领跑，其次是 Fidelity 的 FBTC，净流入 2110 万美元；Bitwise 的 BITB 净流入 350 万美元，ARK 的 ARKB 净流入 360 万美元，Morgan Stanley 的 MSBT 净流入 740 万美元，以及 BTC 净流入 660 万美元。 美国现货以太坊 ETF 在同一天录得净流入 5830 万美元，所有资金流入均来自贝莱德的 ETHA，而其他以太坊 ETF 录得零净流入。

据 EDaily 报道，7 月 15 日韩元兑美元汇率跌至 1,480 水平，约两个月以来首次触及低点。下跌原因在于：在美国通胀放缓的背景下美元走弱，同时韩国半导体与造船企业增加了美元抛售。韩国央行将于 7 月 16 日召开货币政策委员会会议，市场正关注是否会出现进一步加息的信号。

韩元兑美元汇率收于1484.7韩元，较前一交易日下跌8.3韩元。这是自5月12日收于1489.9韩元以来，汇率首次跌入1480区间。该汇率本月早些时候曾接近1560韩元，但受美国通胀放缓推动美元走弱，以及半导体和造船业公司进行美元卖出影响，两周内约下跌70韩元。市场聚焦韩国央行将于16日举行的货币政策委员会会议，预期加息已在市场定价中，而未来利率路径将显著影响汇率是否能在1400区间企稳。 韩元兑美元汇率两周下跌70韩元 根据15日首尔外汇交易情况（截至下午3时30分），汇率在周内交易中收于1484.7韩元，较上一交易日下跌8.3韩元。这也是自5月12日（1489.9韩元）以来，约两个月来首次在1480区间收盘。汇率本月初曾升至接近1560韩元，但此后迅速回落，两周内仅下跌约70韩元。 在同一期间，衡量美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.24%，而与韩元相关性较高的美元兑日元汇率仅下跌0.15%。考虑到这一点，7月份韩元走强表现尤为明显。 近期汇率下跌受外部环境改善以及国内美元供给增加的共同影响。隔夜美国消费者物价低于预期，缓解了对联邦储备系统（Federal Reser

现货黄金今天跌破每盎司4,020美元，日内交易期间下跌0.81%。

据이데일리报道，韩元在7月15日跌至1484.7韩元兑1美元，创下自5月12日以来两个月内的最低水平。自7月初以来，该货币已下跌约70韩元，原因是美国通胀预期走弱以及美元走弱加剧。外国投资者买入了近3万亿韩元的本国股票，支撑韩元走强；而半导体出口商和造船企业则出售美元，以将外汇收入换回韩元。韩国央行定于7月16日召开货币政策委员会会议，市场预计将加息25个基点至2.75%。

据中国人民银行副行长邹岚 7 月 15 日表示，2026 年前五个月，中国企业的外汇对冲比例升至 34.4%，较 2025 年提高 4.5 个百分点。同一期间，人民币跨境贸易结算占比约为 30%。

据 Frost & Sullivan 称，6 月 30 日，中国健康产业控股有限公司（Keli）就其招股说明书向香港联合交易所主板再次提交，并由中国国际金融股份有限公司（CICC）担任唯一保荐人，正式启动其香港 IPO 流程。 Keli 拥有对 Mommy Love 和 Eastan Static 的独家经销权——这两款旗舰儿科非处方药由韩国韩美制药集团开发。公司在中国儿科医药营销（CSO）领域拥有 17% 的市场份额，在该细分领域排名第一。Keli 的经销网络覆盖 31 个省，约覆盖 156,000 家诊所、367,000 家药房和 1,700 家医院，其中包括 216 所 A 类三级医院。就 2025 年而言，公司报告净利润为 3,296 万美元，同比增长 50.7%，净利率从 7.1% 提升至 10.8%。然而，公司 2024 年和 2025 年的经营现金流转为负值，降至 -707 万美元；而现金储备则从 2023 年底的 5,845 万美元降至 2025 年底的 924 万美元。

据 Xin Hu 合约研究报告称，7 月 15 日，美国对伊朗实施了连续空袭，并宣布自 7 月 15 日清晨起对伊朗港口实施封锁，对过境货物征收 20% 的费用。随着美伊紧张局势升级以及地缘政治风险加剧，原油价格出现明显反弹，穿越海峡的航运量已大幅收缩。国内方面，由于炼厂开工利用率偏低，SC 原油相较布伦特原油仍然走弱，维持深度折价。

据金十报道，中国人民银行（PBoC）副行长邹岚表示，7月15日央行将研究逐步提高隔夜逆回购操作频率，并更好引导隔夜货币市场利率，使其围绕政策利率保持稳定，同时协调一级交易商的需求。

据上海黄金交易所，7 月 15 日，黄金 T+D 合约上涨 0.04%，收于每克 877.6 元人民币。 同日，白银 T+D 合约上涨 0.79%，收于每公斤 14,172 元人民币。

7 月 15 日，中国人民银行（PBOC）副行长周源在国务院新闻办公室的新闻发布会上表示，预计人民币汇率将继续呈双向波动，因为同时存在推动升值和贬值的因素。该负责人指出，未来影响货币走势的因素不止一个。

据金10所说，法国极右翼政党领袖、现任法国国民联盟主席玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）于 7 月 15 日宣布她将卷土重来、竞逐总统大位，促使投资机构进一步回避法国政府债券。分析人士指出，财政状况恶化以及选举可能引发的政治分裂，已成为关键担忧；对于一个本就背负高债务且增长乏力的国家而言，这些问题尤其令人担忧。民调显示，在明年的竞选中勒庞领先，目标是接替马克龙（Macron）成为总统；而她支持率的上升将使现政府更难控制支出。 投资经理警告称，勒庞对财政纪律的重视程度较低，这可能导致法国与德国主权债之间的收益率利差维持在较高水平。由于法国的债务与国内生产总值（GDP）之比已接近 120%，市场参与者担心，她的民粹主义财政政策可能进一步使该国的债务整合工作更加复杂。

据彭博社称，依据近期的船舶追踪数据，两艘载有伊朗石油的油轮已驶向巴基斯坦。

韩国债券市场正密切关注韩国央行（BOK），其将于16日举行货币政策会议。普遍预期该央行将首次在3年6个月内上调基准利率。市场参与者关注韩国央行对经济状况、通胀以及汇率的评估信号。之所以受到更高关注，源于对经济风险是否已足够缓解、从而稳定债券市场，或当前债券市场的走弱是否会持续的不确定性。 市场预期BOK将基准利率上调至2.75% 据15日的债券行业消息人士称，定于16日召开的金融与货币委员会会议预计将把基准利率上调25个基点（1bp=0.01%），从2.50%升至2.75%。若该举措落地，这将是自2023年1月以来的首次加息。 韩国央行行长申贤淳（Shin Hyun-song）自5月货币政策委员会会议以来，多次强调需要上调利率。在一次记者会上，他表示：“无论从通胀、增长、汇率还是房地产来看，前进道路都相对清晰。”在7月9日的国会报告中，他提到，需要在充分考虑通胀、增长以及金融稳定风险的前提下，于适当时点上调利率。 债券市场等待BOK对经济不确定性的评估 债券市场的主要关注点在于：韩国央行在加息之后将释放哪些信号。市场参与者希望明确BOK对经济状况、通胀和汇率的看法，以及这些因素将如何反

韩国上市公司在今年上半年回购股票（自有库藏股）约 19.9 万亿韩元，回购规模创下过去 5 年来最大。股市回购的激增反映出在全球经济不确定性加剧、市场波动上升的背景下，企业正努力支撑股价并提升股东价值。该趋势与政府的企业价值提升政策相吻合，进一步加大对上市公司的压力，要求其通过分红和回购来提高股东回报。 韩国股票回购规模较前几年翻四倍 据韩国交易所信息数据系统显示，1 月上旬至 6 月底，上市公司股票回购规模合计约 19.9358 万亿韩元。若企业按此前披露在下半年完成收购，总额将达到 20.67 万亿韩元。这是近 5 年来规模最大的回购。按上半年口径：2022 年为 3.6393 万亿韩元，2023 年为 3.8482 万亿韩元，2024 年为 4.7580 万亿韩元，2025 年为 8.9624 万亿韩元。今年上半年相当于前四年各上半年合计的总和。 KOSPI 公司回购额达 19.3 万亿韩元 从市场看，股票回购主要集中在 KOSPI 上市公司，而 KOSDAQ 上市公司也加入了以支撑股价为目的的回购行动。仅 KOSPI 上市公司在上半年就购入价值 19.3896 万亿韩元的股票，

中国央行表示，7天期逆回购利率仍将作为当前阶段的主要政策利率。