全球传统金融市场与宏观经济

Uli Paper（股票代码 2314）就截至 2026 年 6 月 30 日的中期发布盈利预警，预计净利润同比增长 64%-71%，主要受益于边际利润率改善。2025 年同期，公司实现归属于股东的净利润为 8.11 亿港元，基本每股收益为 18.88 美分。

据韩国金融监督院称，定义受益（DB）养老金在 2026 年上半年减少 4.7 万亿韩元，截至 7 月 20 日为止，这是有记录以来首次出现半年度下滑。与此同时，定义缴费（DC）与个人退休养老金（IRP）在同一期间合计激增 61.7 万亿韩元。 截至上半年末，总计国内养老金基金资产达到 553.9 万亿韩元，较 2025 年年末增加 57.1 万亿韩元（11.5%）。DB 养老金基金占比大幅降至 40.5%，较 46.1% 下滑；而 DC 与 IRP 合计占据多数。在金融机构中，信韩银行以 58.9 万亿韩元的养老金资产规模超越三星人寿保险，成为头号提供方；券商机构的市场份额上升 3.3 个百分点至 29.8%，反映投资者更倾向通过 ETF 交易进行自我导向的权益投资。

据 MarketWatch 专栏作家 Robert Ross 称，“七巨头”科技股——包括 Microsoft、Amazon、Google、Meta、Oracle、Apple 和 Tesla——在对 AI 基础设施进行高额投入的背景下，已成为拖累更广泛市场的因素。这些曾经的市场领军者的估值溢价已跌至 10 年低点，因为投资者担心短期现金流被稀释，尽管利润增长创下新高。 不过，这并不意味着牛市已结束。AI 变现的进程正在加速：Amazon Web Services 实现了四年来最强劲的增长，且微软的 AI 业务产生了 370 亿美元的年度化收入。市场只是基于眼前的支出压力对这些股票进行重新定价，而不是基于更长期的盈利潜力；这与当年亚马逊为建设 AWS 而牺牲现金流、最终使其成为核心利润引擎的情况类似。

2026年7月20日08:30至08:45（UTC）期间，BTC 15分钟K线收益率-0.50%，价格区间63,733.8-64,282.1 USDT，振幅0.85%。BTC在过去24小时下跌约0.69%，从65,106美元回落至64,246美元附近，地缘政治风险升温导致短期波动加剧，但整体跌幅相对温和，市场参与度偏低。 本次异动的主要驱动力是美伊军事冲突持续升级。美国连续第九夜对伊朗实施军事打

据 BlockBeats，Capital B 这家法国比特币金库公司于 7 月 20 日宣布，将进行 10 比 1 的反向股票拆分，执行时间为 8 月 6 日至 9 月 7 日。该操作不会直接影响公司的股票总量；不过，未偿还股份数量将按比例减少，并相应调整单股价格。

据 iNews24 称，7 月 20 日，Align Partners Asset Management 对 Macquarie Asset Management 就 Gabia 发起的公开要约提出质疑，要求公司考虑其他竞标者，以更好地保护股东利益。Align Partners 表示担忧称，该交易结构实际上使最大股东能够将出售所得再投资，可能会限制竞争。

根据文件显示，伊拉克国有石油公司 SOMO 寻求 2025 年 8 月至 9 月的柴油交付，这标志着其自 2025 年 1 月以来首次进行此类采购。

据波兰新闻机构称，波兰央行行长马格达莱娜·马斯沃斯卡（Magdalena Masłowska）7 月表示，该行的经济预测显示，2026 年可能再次降息。

据《福克斯新闻》报道，众议院规则委员会将于 7 月 20 日下午就《防止内幕交易法》举行听证会。

据 Tom Lee 于 7 月 20 日接受 CNBC 采访时表示，美国保证金债务同比上涨 54%，为 60 年来的第六大涨幅。Lee 指出，历史上，前五次此类保证金债务飙升之后，股市均经历了为期六个月的盘整期。

根据 Meritz Securities 研究负责人李镇佑（Lee Jin-woo）的说法，SK Hynix 将于 7 月 29 日发布的 Q2 财报预计将成为下半年市场的关键转折点，因为投资者正寻求对 AI 投资可持续性以及内存芯片需求的明确性。该报告发布之际，受半导体进入景气高点后的担忧影响，韩国股市正出现急剧调整；12 个月远期市盈率已下跌至 5.8 倍，接近金融危机时期的低位。李指出，关于主要芯片制造商能否维持盈利能力的不确定性已反映在当前估值中，尽管不断上升的美国利率也为该行业带来了额外的资金风险。

据 ChainCatcher 称，Gate gStocks 最近推出了一款由 1:1 原生股票储备支持的代币化股票产品。SOXLG（杠杆半导体 ETF）现报 139.46 美元，涨幅 3.40%；而 INTCG（英特尔）为 96.36 美元，涨幅 3.20%。该平台提供 24/7 交易、起投 1 USDT 的小额分股，以及统一账户管理，使用户能够通过单一界面投资全球股票和传统证券。

据金10，泰国于 7 月 20 日公布了受日本模式启发的个人储蓄账户细节。该账户允许居民在享受税收激励的情况下，每年最多存入 600,000 泰铢（约 17,840 美元）。该计划旨在将家庭储蓄从银行存款（收益率约 2% 或更低）引导至面向长期的股票和债券等投资。 在“泰国个人储蓄账户”下，据泰国证券与交易委员会称，投资者将获得专业的实盘组合管理服务，并可根据其财务目标、投资期限和风险承受能力进行定制。该举措旨在应对人口老龄化等人口结构挑战，以及不断上升的养老金负担。

据智通财经，香港主要股票指数于7月20日收盘走高，恒生指数上涨2.36%或580.81点至25,143.05，突破25,000点关口。恒生中国企业指数上涨3.01%至8,381.90点，而恒生科技指数上涨2.79%至4,752.15点。总成交额达到3,064.13亿港元。科技股普遍大涨，阿里巴巴-W上涨3.73%至116.8港元。受中东紧张局势影响，能源股大幅反弹，中国海洋石油上涨5.19%至23.9港元。

根据 Capital Market Compass，DL Group 正在 7 月 20 日加速出售非核心资产，包括 DL Motors 和 Karyoplex，以作为更广泛业务重组的一部分，重点聚焦高价值专业产品。公司计划在今年内完成资产处置，并稳定其财务结构。

据金融投资行业人士消息称，韩国券商已在 7 月 20 日开始推出基于 AI 的投资咨询服务，除简单任务自动化外，还进一步涵盖市场分析、股票信息、投资简报以及资产管理工具。此举表明，AI 正成为零售客户争夺战中的核心竞争武器，因为证券公司正日益将由 AI 驱动的服务直接集成到投资者平台中，以提升客户参与度并实现服务差异化。

德国联邦统计局在 7 月 20 日（当地时间）宣布，该国 6 月生产者价格指数（PPI）同比上涨 1.8%，较 5 月 2.2% 的涨幅有所放缓。放缓主要由中间品价格上涨推动：中间品价格同比涨幅扩大至 5.1%（高于 5 月的 4.2%），而能源价格显著回落至仅 0.4% 的年增长率（低于 5 月的 2.5%）。按月度（环比）来看，6 月 PPI 下跌 0.3%，扭转了 5 月 0.3% 的涨幅，显示月度价格动能由扩张转为收缩。 中间品价格推动年度增幅 联邦统计局指出，中间品价格上涨是本次 PPI 同比上涨的主要驱动因素。中间品价格较去年同期上涨 5.1%，高于 5 月 4.2% 的涨幅。在该类别中，金属价格同比大幅跃升 11.8%，是中间品分项中涨幅最高的。 剔除能源后，PPI 同比上涨 2.4%，环比上涨 0.2%，表明非能源类工业投入成本仍对生产者价格形成上行压力。 能源价格增速显著放缓 能源价格呈现明显降温，6 月同比仅上涨 0.4%（低于 5 月 2.5% 的涨幅）。这也是近几个月以来能源价格同比增速最慢的水平，为整体 PPI 通胀带来缓解。 尽管同比增速放缓，但石油产品表现

根据 7 月 20 日《Capital Market Compass Signal》的消息，DL Group 正在寻求出售其汽车零部件子公司 DL Motors。该公司拥有约 50 年的历史。据投资银行消息人士称，潜在交易的现金收益预计将用于推动核心子公司的业务运营。

根据德国联邦统计局（Destatis）的数据，德国生产者价格指数（PPI）在 6 月同比上涨 1.8%，低于 5 月的 2.2%。环比方面，PPI 在 6 月下降 0.3%，扭转了上月 0.3% 的涨幅。中间品价格同比大幅上涨 5.1%，高于 5 月的 4.2%；而能源价格仅上涨 0.4%，较 5 月的 2.5% 明显放缓。金属价格大幅跳涨 11.8%，油品价格同比攀升 23.7%，部分原因在于伊朗以及中东地区的紧张局势。

根据 ASIC，在 7 月 17 日，该监管机构警告称，拉高出货的股票操纵计划正变得越来越复杂。诈骗者使用由 AI 生成的深度伪造视频以及虚假的名人背书来诱骗投资者购买股票。诈骗者还会在社交媒体上冒充知名经济学家和金融机构，然后将受害者引导至诸如 WhatsApp 和 Telegram 这样的私人消息群组。在群组中，虚假的投资专家鼓励受害者买入股票。 最近一起案件中，股价曾一度飙升至 11 美元，随后又暴跌至约 1 美元。根据 ASIC 的数据，澳大利亚人在 2025 年因投资诈骗损失了 8.377 亿澳元，这是金融欺诈损失中占比最高的类别。监管机构指出，退休人员和年长的澳大利亚人已成为主要目标，因为他们持有积累的储蓄，并且会主动寻找回报更高的投资。