全球传统金融市场与宏观经济

Flitto（300080）于 8 月 11 日在半年度报告中公布了 2024 年第二季度业绩。尽管各项指标同比下降，但公司季度业绩实现扭转。这家韩国上市公司报告称，第二季度营收为 81060亿韩元，营业利润为 13980亿韩元，净利润为 15560亿韩元，同比分别下降 13.6%、42.5% 和 33.1%。然而，公司实现了显著的环比改善：营收较第一季度约 52 亿韩元增长 55.5%，并在第一季度约 6400 万韩元的营业亏损后恢复盈利。此次扭转主要由 AI 翻译解决方案营收同比增长 175% 推动，该业务上半年营收达到 24.3 亿韩元；相比之下，传统数据销售业务第二季度营收下降 44.6%，至 42.1 亿韩元。公告前后，Flitto 的市值约为 1400 亿韩元。截至 8 月 11 日下午 12:43，该股交易价格为 8450 韩元。 Flitto 第二季度实现营业盈利，此前第一季度出现亏损 Flitto 第二季度合并营收达到 81060亿韩元，营业利润为 13980亿韩元，净利润为 15560亿韩元。与 2024 年第一季度约 52 亿韩元的营收和约 6400 万韩元的营业

据 Wintermute 最新市场报告，美国现货 BTC ETF 上周净流入约 8.535 亿美元，创下 4 月中旬以来最强劲的单周表现。同一时期，ETH ETF 录得约 2.449 亿美元的净流入，使合计资金流入约达 11 亿美元。资金流入部分受到好于预期的 7 月美国就业报告推动，该报告显示非农就业人数减少 23,000 人，促使投资者降低对 9 月加息的预期。

证券公司预测，韩国 KOSPI 指数将呈现“平方根（√）形态”的复苏模式，而非 V 形反弹或 L 形停滞。此前 KOSPI 经历了创纪录的暴跌，如今正围绕 6000 点位寻找方向。该复苏情景呈现出一种两阶段机制：初期由价格稳定和利率因素提供支撑，随后由企业盈利改善和外国投资者资金流入推动第二阶段上行。 KOSPI 复苏模式有别于传统 V 形和 L 形模型 证券分析师将预期中的复苏描述为既不是快速的 V 形反弹，也不是长期的 L 形停滞。平方根形态是指指数先形成短期底部，随后分阶段向上运行，且各阶段之间存在一定时间间隔。这种形态反映出市场基本面相对于实际估值已被过度低估，在提供下行支撑的同时，也为复苏动能逐步释放创造了条件。 两阶段复苏机制将价格稳定与盈利增长相结合 根据证券公司的分析，该复苏框架将分阶段展开。第一阶段包括价格修正和利率调整，从而形成初步的上行动能。第二阶段则取决于企业利润改善和外国投资者资金流入，以推动指数维持更高水平。分析师指出，尽管指数无法迅速回到下跌前的水平，但超跌估值与基本面支撑相结合，为指数分两个阶段逐步上行创造了条件。 常见问题 证券公司预测 KOSPI 指

韩国国内股票ETF本月录得7.15万亿韩元的资金流出，原因是KOSPI自7月以来大幅下跌。此次资金流出发生在ETF净资产总额于约两个月内缩减约71500亿亿韩元之后。韩国ETF市场上半年曾引领投资潮流，深受散户青睐，但随着股市波动加剧，如今已转为净流出。 韩国国内股票ETF本月录得7.15万亿韩元资金流出 本月，韩国国内股票ETF有7.15万亿韩元资金流出。这标志着市场趋势出现逆转。今年上半年，ETF曾被视为引领市场趋势、深受散户欢迎的投资产品。 ETF净资产自7月以来缩减71500亿亿韩元 在KOSPI自7月开始大幅下跌后的约两个月内，韩国ETF净资产总额减少了约71500亿亿韩元。随着股市状况恶化，这一缩减反映出投资者的投资意愿降低。此前一直竞相推出新产品的资产管理公司，如今也开始采取更加谨慎的态度。 常见问题 本月有多少资金流出韩国国内股票ETF？ 韩国国内股票ETF本月录得7.15万亿韩元的资金流出。 自7月以来，韩国ETF总资产发生了什么变化？ 在KOSPI自7月开始大幅下跌后的约两个月内，ETF净资产总额缩减了约71500亿亿韩元。

据社交媒体报道，截至当地时间8月11日下午1:01，韩国化妆品制造股上涨18.7%，成交额达到413亿韩元。

九龙建业有限公司主席吴宗权表示，鉴于办公室市场持续供过于求，集团将优先投资香港房地产，同时减少对内地市场的敞口。吴宗权表示，由于内地办公室价格疲弱，公司在2026年上半年增加了超过5亿港元的拨备，目前尚未看到明确的复苏时间表。 吴宗权指出，集团近几周未能在市区重建局大古城项目的竞标中胜出，但仍对所有合适的香港土地机会持开放态度，包括北部都会区的潜在项目，前提是这些项目符合投资标准。

据彭博社报道，在一次前所未有的美日联合市场干预后，日元在10天内回吐了一半涨幅，并于8月11日收于1美元兑159.29日元，成为G10货币中表现最差的货币。 日本央行和美国当局于8月1日联合干预，将日元从约1美元兑164日元推升至1美元兑155日元，标志着双方自1998年以来首次采取协调行动。然而，此后日元再次走弱，回到接近低点的位置。日本当局仅在8月31日就动用了估计340亿美元。分析师将此次干预成效有限归因于美日之间持续存在的利率差异。市场参与者目前关注日本央行9月会议，交易员定价显示，加息25个基点的概率为63%。

据 8 月 10 日 KeyBanc 论坛披露的行业数据，存储半导体制造商面临生产权衡：每生产 100 个单位的 HBM3E 高性能存储器，就需要牺牲 300 个单位的传统 DRAM 产量。Micron Technology 在论坛上表示，对于数据中心客户而言，DRAM 供应已成为首要瓶颈，其影响超过电力或设施空间相关的限制。供应限制源于共用生产线：为 AI 加速器生产 HBM 会直接降低服务器和 PC 存储模块的产能。 HBM 生产造成 300 比 100 的 DRAM 产能权衡 根据 KeyBanc 论坛分享的技术规格，每生产 100 个单位的 HBM3E，制造商就需要在同一条生产线上放弃 300 个单位的传统 DRAM 产能。预计下一代 HBM4E 将把这一比例扩大至每生产 100 个单位的 HBM，牺牲 400 个单位的传统 DRAM 产能。这种权衡的原因在于，HBM 和标准 DRAM 共用制造设备，从而在高性能 AI 存储器与通用服务器和 PC 存储器之间造成直接的生产冲突。 Micron 报告 81.2% 的运营利润率并提高投资计划 Micron Technology 最近

据韩国交易所消息，韩国 KOSPI 200 波动率指数（VKO）于 8 月 11 日从 97 降至 62，跌幅达 36%，创三个月来最低水平。尽管恐慌指标有所改善，股市仍持续波动，熔断机制依然被触发。

据报道，Samsung Electronics 正在加快向其位于得克萨斯州泰勒的晶圆厂调派员工，目标是在 2026 年底前启动运营，并于 2027 年扩大生产。为实现这一时间表，该公司正在加大招聘力度。

NFIB小企业乐观指数升至2025年8月以来的最高水平，表明小企业主恢复了对当前经济环境的信心。

韩国国内股票型交易所交易基金（ETF）8月录得7150亿韩元的净流出，此前KOSPI指数自7月以来大幅下跌。据市场数据，ETF的总净资产规模在过去两个月减少了约100万亿韩元，扭转了上半年强劲的资金流入趋势。

据瑞银称，该投行维持美光的目标价为1,625美元，同时将其对美光2027年HBM（高带宽内存）综合平均售价涨幅的预测从67%上调至79%。对于DRAM，瑞银预计2026年第三季度和第四季度的平均售价将分别环比上涨20%，高于市场对这两个季度分别为15%–20%和个位数增长的共识预期。 瑞银预计，首款英伟达VR300 GPU将配备384GB HBM4内存，高于市场预期的最低192GB，并将在2027年晚些时候升级至512GB HBM4E。该行还预测，HBM价格溢价将进一步扩大，美光HBM与DRAM的价格比将在2026年达到1.4倍、2027年达到1.6倍，而HBM4E的价格将接近每GB 30美元。

据 CNBC 报道，高盛全球银行与市场业务主管 Ashok Varadaraj 于 8 月 10 日建议投资者不要放弃美股市场，并列举了三大顺风因素：预计美联储将维持利率稳定直到 2026 年底，预计油价将大幅跌至每桶 70 美元以下，以及人工智能带来的生产率提升将支持经济增长。 Varadaraj 预计今年下半年不会加息，但 CME FedWatch 数据显示，9 月加息的概率约为 50%，10 月为 63%。8 月 10 日，西德克萨斯中质原油（WTI）交易价格高于每桶 80 美元，反映出地缘政治紧张局势，以及市场对美伊航运走廊谈判持怀疑态度。

KOSPI和KOSDAQ在上午10:00走势分化：KOSPI接近6,265点，约下跌0.5%；KOSDAQ接近864点，约上涨1.1%。在616只个股上涨、238只个股下跌的情况下，大盘半导体股疲软、小盘股走强推动了这一表现。此前，费城半导体指数下跌2.94%；美国与伊朗围绕重新开放霍尔木兹海峡的谈判陷入僵局后，WTI原油单日飙升5.12%，升至每桶82美元附近。市场广度仍为正，但买盘主导者已从机构和外资转向散户，引发了市场对午后波动性的担忧。个人投资者在KOSPI净买入₩14450亿亿，在KOSDAQ净买入₩12270亿亿，而机构和外资转为净卖出。 KOSPI和KOSDAQ因大盘半导体股疲软而走势分化 KOSPI以6,240.06点开盘，下跌0.95%，随后跌至6,213.78点，并在上午10:00前后回升至6,265点附近。KOSDAQ以848.59点开盘，跌至840.45点后大幅反弹至863点附近。三星电子、SK海力士和三星电机等大市值股票拖累KOSPI；与此同时，616只股票上涨、238只股票下跌，形成了指数表现未能反映市场整体广度的局面。KOSPI200 9月期货在延迟20分

据 Uniper 首席执行官 Michael Lewis 表示，德国仍有望在 11 月 1 日前将天然气储存设施的储气量提升至 70%。

据韩国媒体 MK 报道，Kioxia 今日（8 月 11 日）披露，Toshiba 的持股比例已从 14.48% 降至 14.12%，而由 Bain Capital 成立的特殊目的公司 BCPE Pangaea Cayman2 的持股比例升至 14.19%，成为该公司最大股东。该 SPC 是 SK Hynix 持有 Kioxia 可转换债券的投资平台。

根据香港交易所数据，Morgan Stanley 于 8 月 6 日以每股 HK$1,151.91 的价格增持中国信通新创（03308）约 362,652 股，涉资约 HK$4.18 亿。增持后，Morgan Stanley 的持股量增至约 850.22 万股，占该公司股份的 15.60%。

8月11日上午，韩国KOSPI指数下跌0.5%，报6,265点；KOSDAQ指数上涨1.1%，报864点。尽管KOSPI指数表现疲软，但上涨个股数量以616比238领先于下跌个股，表明市场潜在动能强劲。包括三星电子、SK海力士和三星电机在内的大盘半导体股拖累了大盘指数，而中盘股和小盘股则有所上涨。