全球传统金融市场与宏观经济

中国央行本周到期的逆回购操作总计 53.5 亿人民币。本周一和周二无到期操作，而周三到期 26 亿人民币，周四到期 27 亿人民币，周五到期 5000 万人民币。

美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔、副主席莱尔·布雷纳德，以及理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒将在 10 分钟后于胡佛研究所 2026 年货币政策会议上参与一场小组讨论。

根据 Solana Policy Institute 主席 Kristin Smith 的说法，上周立法者就稳定币奖励达成了折中方案，显著提高了全面加密货币立法推进的可能性。Smith 此前预计，一项全面加密法案生效的概率大约为 20% 到 30%，但在两周前将该预估上调至 40%，而在达成交易后，她现在认为这些概率更接近 60%。这项由参议员 Angela Alsobrooks 和 Thom Tillis 最终敲定的折中方案，禁止受覆盖方仅因向美国客户持有稳定币而向其支付利息或收益，但允许基于活动或基于交易的奖励。该协议为下周早些时候在参议院银行委员会举行第二次修订审议铺平了道路。不过，迫在眉睫的伦理条款——将限制唐纳德·特朗普总统及其他联邦官员从事某些数字资产交易——可能会使该法案的后续进程蒙上阴影。

据 Bloomberg 称，Cerebras Systems 正考虑在周一（5 月 12 日）将其 IPO 定价区间上调至每股 $150–$160，较此前的 $115–$125 上涨，因需求激增。该 AI 芯片制造商计划将发行股份数从 2800 万增加至 3000 万股，可能较最初的 35 亿美元目标增加约 48 亿美元。认购订单已超过可供出售股份 20 倍以上，最终定价定于 5 月 13 日。

根据市场数据，截至 5 月 10 日，美国股指连续第六周创下历史新高，其中纳斯达克和标普 500 领涨。半导体板块大幅上涨，Micron 上涨超过 15%，Intel 上涨近 14%，AMD 上涨超过 11%。这轮上涨反映出在预期经济持续韧性的背景下，投资者信心持续高涨。

沙烏地阿美（Saudi Aramco）公布 2026 年第一季财报，其调整后淨利达 336 亿美元，较去年同期成长 26%，優於市场预期。獲利成长主因在於国际原油价格上漲，以及該公司透过东西向输油管將出口改道，避开遭封锁的荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）。中东地区衝突導致該海域运输停擺，推升布蘭特原油期货价格突破每桶一百美元。沙烏地阿美執行长 Amin Nasser 評估，若封锁持续，原油市场可能至 2027 年才能恢復供需平衡。 沙烏地阿美第一季獲利超预期 沙烏地阿美 2026 年第一季调整后淨利达 336 亿美元，超越预期的 312 亿美元，较去年同期成长 26%。獲利上升主要受惠於原油销售均价达每桶 76.9美元。公司宣布維持 219 亿美元的季度股息以支持国內经濟。然而，第一季自由现金流（Free cash flow）为 186 亿美元，低於股息发放額；同时，衡量负債程度的资本负債比率（Gearing ratio）从 2025 年底的 3.8% 升至 4.8%，反映了在維持配息政策下的资金配置狀況。 執行长 Nasser 示警原油市场可能明年才恢復供需平衡 因伊朗

据 The Block 报道，摩根士丹利比特币信托（Morgan Stanley Bitcoin Trust，MSBT）完成了首月，期间未记录任何一天净赎回，这一连胜在同一窗口期内没有任何竞争对手的现货比特币 ETF 能够匹配。MSBT 于 4 月 8 日推出，截至 5 月 8 日累计实现 1.94 亿美元的总净流入；日度流入在最初两周从高十几百万美元逐步降至后续交易时段的单个数字百万美元，但从未跌破 0。5 月 7 日，MSBT 录得 570 万美元的流入，而竞争对手贝莱德（BlackRock）的 IBIT 录得 -2720 万美元，富达（Fidelity）的 FBTC 录得 -9760 万美元，ARKB 则录得 -2660 万美元。MSBT 0.14% 的年度发起人费用是所有美国现货比特币 ETF 中最低的，低于 IBIT 和 FBTC 的 0.25%，以及 Grayscale Bitcoin Mini Trust 的 0.15%。

据格隆汇报道，周一（5 月 11 日）亚太时段早盘，美股股指期货和贵金属走低。标普 500 和道琼斯期货跌幅均超过 0.2%，纳斯达克期货下跌 0.1%。COMEX 黄金期货下跌超过 0.5%，至每盎司 $4,705；现货黄金下跌 0.3%，至每盎司 $4,698。白银下跌 1.2%，至每盎司 $79.91。

星期日，5月4日，印度总理纳伦德拉·莫迪敦促公民采取节约措施，包括减少燃料消耗、在家办公、限制出行以及限制进口，理由是由于全球能源价格飙升给该国外汇储备带来压力。莫迪强调，在COVID-19大流行期间广泛采用的远程办公和线上会议应被优先考虑，以帮助印度降低燃料使用量。

根据 CME FedWatch，美联储在 2026 年 6 月维持利率不变的概率为 93.8%，其中有 6.2% 的概率进行 25 个基点的降息。至于 7 月，维持当前利率的概率为 88.8%，累计下调 25 个基点的概率为 10.8%，下调 50 个基点的概率为 0.3%。

根据路透社报道，上周五，英格兰银行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）警告称，国际监管机构将与美国政府就稳定币标准面临一场“即将到来的较量”。贝利同时担任金融稳定理事会（Financial Stability Board）主席，他指出了一个关键脆弱点：部分与美元挂钩的稳定币无法在不通过加密交易所进行路由的情况下便捷地转换为美元，这可能会在危机期间限制其可兑换性。贝利说：“如果发生对稳定币的挤兑，他们都会在这里出现。” 英国拟议的稳定币框架与美国的 GENIUS Act 存在显著分歧。英格兰银行提出对个人设定 20,000 英镑的持有上限、对企业设定 10 million 英镑的持有上限，并要求具有系统重要性的发行方至少将 40% 的储备存放在英格兰银行的不计息账户中。相比之下，GENIUS Act 要求 100% 的储备支持，但并不要求发行方具备在没有中介的情况下进行直接赎回的能力。

据伊朗塔斯尼姆通讯社称，伊朗于 5 月 10 日提议，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）在 30 天内解除与伊朗石油销售相关的制裁，并援引知情人士的话。

据 10data，美国 4 月 CPI 预计在 5 月 12 日（周二）按月上涨 0.6%，自 2 月下旬以来汽油价格飙升超过 50%，并升至每加仑 4.50 美元以上，推高机票价格和其他服务价格。剔除食品和能源的核心 CPI 也在略微加速。 密歇根大学一项调查显示，消费者信心指数已跌至历史低点，家庭财务和购买力在持续承压之下。生产者价格指数（PPI）预计在 5 月 13 日（周三）按月上涨 0.5%，而零售数据将于周四发布。

本周，标普 500 指数上涨 2.33%，纳斯达克综合指数攀升 4.51%，道琼斯工业平均指数上涨 0.22%。

据金十数据报道，美股股指在 5 月 9 日收盘走高，道琼斯工业平均指数上涨 0.02%，标普 500 指数上涨 0.84%，纳斯达克综合指数上涨 1.71%。科技股领涨，其中美光科技（MU）大涨 15.49%，英特尔（INTC）上涨 13.96%，戴尔科技（DELL）上涨 13.05%。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至 5 月 5 日一周，COMEX 黄金的投机性净多头头寸增加了 4,090 份合约，达到 95,664 份。

据芝加哥联邦储备银行行长 Austan Goolsbee 在 5 月 9 日表示，所有利率选择仍在审议中，包括加息，且这与美联储近期对潜在降息的关注形成了逆转。该转变反映政策制定者对因伊朗冲突相关能源冲击而引发的通胀压力的担忧；Goolsbee 再次强调，央行在重新评估其立场时，加息和降息都是可能的。

根据密歇根大学消费者信心指数，美国消费者信心在5月下滑至自特朗普第二任期开始以来的最低水平。

据上海黄金交易所，5 月 8 日晚间收盘时，黄金 T+D 期货下跌 0.07% 至每克 1,035.63 元；白银 T+D 期货上涨 0.14% 至每公斤 19,845.0 元。

据 Golden Ten Data，上海黄金期货收盘下跌 0.21% 至 1,037 元/克，上海白银期货上涨 0.09% 至 19,864 元/千克，SC 原油期货上涨 0.58% 至 626 元/桶。5 月 9 日收盘。