全球传统金融市场与宏观经济

根据欧洲央行的调查，欧洲央行上调了其对 2026 年的核心通胀预测至 2.4%，高于此前预估的 2.2%。对 2027 年的预测保持不变，为 2.2%。

根据上海黄金交易所的说法，7 月 24 日，该交易所发布了其贵金属期货合约的交易数据。就 Au(T+D) 而言，延后补偿方向有利于做多，以向做空方支付；就 Ag(T+D) 而言，同样适用这一模式。

据中国石油化工股份有限公司消息，7月24日，国家首个省级页岩油示范区——胜利济阳页岩油示范区——在大陆裂谷盆地中正式建成。该示范区位于山东省，总面积7,300平方公里，2021年实现了重大勘探突破。近年来，胜利油田显著提升了生产能力，日均原油产量由最初的100吨提高至超过2,400吨，标志着开发效率取得了重大进展。

根据调查数据，欧元区一年的通胀预期在6月降至3%，低于市场预期的3.2%。

围绕三星电子和 SK 海力士的单一股票杠杆与反向 ETF 录得 10.2 万亿韩元交易额 根据金融数据提供商 Yonhap Infomax 的数据，2025 年 5 月 24 日，跟踪三星电子和 SK 海力士的单一股票杠杆与反向 ETF 的交易额为 10.2 万亿韩元，其中两款 SK 海力士产品占总额的 64.7%。集中度上升，发生在政府决定将针对单一股票杠杆产品的基础保证金加强措施提前 3 天实施之后。16 只 ETF 产品在 5 月 24 日的总 ETF 交易额中占比 40%，总额为 26.2 万亿韩元，略低于 5 月 22 日记录的 10.5 万亿韩元。 SK 海力士 ETF 交易额达 6.8 万亿韩元 5 月 24 日，交易额在两只 SK 海力士产品上高度集中。SOL SK Hynix Futures 单一股票反向 2X 的交易额为 3.63 万亿韩元；KODEX SK Hynix 单一股票杠杆的交易额为 3.17 万亿韩元。这两只产品合计 6.8 万亿韩元，占所有 16 只单一股票杠杆与反向 ETF 总交易额的 64.7%。这两只产品在当天整体 ETF 交易额中分别位列第一和

据金融数据提供商 Yonhapinfomax 称，截至今天（7 月 24 日），与三星电子和 SK Hynix 相关的单一股票杠杆及反向 ETF 交易额合计 10.2 万亿韩元，其中两款 SK Hynix 产品占据主导地位。SOL SK Hynix Futures 单一股票反向 2X 录得 3.63 万亿韩元的交易额，而 KODEX SK Hynix 单一股票杠杆达到 3.17 万亿韩元，两者合计 6.8 万亿韩元，占 16 款杠杆与反向产品总交易额的 64.7%。这两款产品在当日所有 ETF 按交易额规模的排名中分别位列第一和第二。

欧元区综合 PMI 初值为 51.9，高于预期的 50.2，并较上月的 50.0 上升，表明该地区经济仍在扩张。

韩国 KOSPI 指数在单个交易日内跌至 6,690，较其前一交易日收盘价仍在 7,000 关口之上时下跌约 5%。原因是美伊之间的地缘政治紧张局势加剧。外资在连续四个带单交易日买入之后，昨日卖出了超过 3 万亿韩元的股票。

欧元区制造业 PMI 7 月为 52，高于分析师预期的 51.5 以及上月的 51.4。

欧元区服务业 PMI 7 月为 51.6，高于预期 49.8，且较上月的 49.4 上升。

据 Odaily，近期多家投资银行下调了对 Alphabet 的目标价格，而只有 Barclays 和 Bank of Montreal 上调了其展望。New Street Research 将 Alphabet 的目标价格从 455 美元下调至 405 美元，UBS 则将其从 400 美元下调至 379 美元。Oppenheimer 将目标从 445 美元下调至 400 美元，D.A. Davidson 从 375 美元下调至 350 美元，Wells Fargo 从 418 美元下调至 411 美元，Morgan Stanley 从 415 美元下调至 400 美元。相比之下，Bank of Montreal 将目标从 455 美元上调至 465 美元，Barclays 则将其从 405 美元上调至 425 美元。

据 ING 分析师称，尽管盘中走弱，布伦特原油本周仍有望录得超过 12% 的涨幅。该基准原油于 7 月 24 日下跌 1.3% 至每桶 $99.39；WTI 原油下跌 1.4% 至每桶 $90.89。红海航运风险引发了对可能进一步出现供应中断的担忧。ING 分析师指出，布伦特原油接近每桶 $120 将显著加大谈判压力。

据 Hana Financial Group 称，该公司于 7 月 24 日宣布了一项新的提升价值计划，设定了 2026 年 50% 的股东回报率目标，并将其权益回报率（ROE）目标从 10% 上调至 12%。该公司计划在达到 40% 的派息率之前，至少将年度现金股息提高 10%，并在盈利能力显著改善的情况下扩大股票回购。 该社群上半年录得创纪录的收益，但因韩元走弱确认了 1098 亿韩元的外汇折算亏损，并因一宗公司重组案相关的贷款损失计提了 749 亿韩元的拨备。管理层预计，如果当前韩元兑美元汇率的趋势持续，第三季度将有相当一部分折算亏损实现回收。

三星电子和 SK 海力士股票在 7 月 24 日大幅下跌：三星下跌 7.59% 至 249,500 韩元，SK 海力士下跌 8.34% 至 1,759,000 韩元。外国投资者主导了抛售，合计在这两家半导体巨头股票中减持价值 2.6 万亿韩元的股份。此次下跌此前因摩根士丹利分析师 Sean Kim 对存储半导体行业前景的负面评论而延续，近期上涨后触发获利了结。尽管英特尔季度业绩释放了来自 AI 基础设施的强劲需求信号，但这一下挫反映出市场对半导体行业峰值条件的担忧再度升温。 外国投资者抛售三星与 SK 海力士股票 2.6 万亿韩元 据韩国交易所数据，7 月 24 日外国投资者卖出价值 8711亿亿韩元的三星电子股票。机构投资者也减持了 8711亿亿韩元。个人投资者则以净买入 1.69 万亿韩元进行对冲。 SK 海力士承受的外资卖压更为沉重。外国投资者抛售价值 1.76 万亿韩元的股份。机构投资者卖出 8588亿韩元。个人投资者在 SK 海力士股票上实现净买入 2.57 万亿韩元。 两只股票均跌破关键心理价位：三星电子跌破 25 万韩元，SK 海力士跌破 180 万韩元。 分析师评论凸显

据 Newsis 称，7 月 24 日，三星电子和 SK 海力士大幅下跌。三星跌幅 7.59%，收于 249,500 韩元；SK 海力士下跌 8.34%，收于 1.759 million 韩元。外资主导了卖压，三星净流出 8731亿韩元，SK 海力士净流出 17.59亿韩元。分析人士将下跌归因于前一日反弹后的获利了结，同时也担忧半导体周期见顶的情绪。

据 Jinghaksa Catch 于 7 月 24 日进行的一项调查，韩国 10 名 Z 世代求职者中有 4 人持有半导体股票，例如三星电子和 SK Hynix。在对 1,472 人的调查中，超过 75% 的受访者对半导体股票表现出兴趣，无论他们是否正在主动投资，这表明在一边追求就业、一边把握投资机会的年轻一代中，该行业备受关注。

据消息人士称，摩根大通近期已将来自中国大陆的 30 多名量化分析师调往新加坡和香港，以整合区域业务并使其与各业务部门保持一致。约有 25 至 30 名员工从北京和上海调往新加坡；该银行在新加坡设有其量化交易与研究（QTR）卓越中心，而另外 6 名团队成员则前往香港。摩根大通表示，此次重组旨在支持其扩展电子交易能力，并应对来自非银行参与者的竞争。

比特币在 24 日尽管美国与人工智能相关的科技股大幅下跌，仍守住了 65,000 美元关口。根据全球加密市场平台 CoinGecko 的数据，比特币截至 24 日下午 4 点交易在 65,393 美元；而加密媒体 CoinDesk 则报道称，比特币全天大致维持在 65,000 美元左右。与此形成对比的是“七巨头”科技股：它们在 23 日（当地时间）暴跌 4.8%，抹去约 7970 亿美元的市值。“七巨头”之外，比特币之所以能保持韧性，是因为美国现货比特币交易所交易基金吸引了机构资金，并且在近期回调中清除了过度杠杆。鉴于比特币在过去一个月里近期呈现出与 AI 和半导体股票同步波动的模式，这种背离尤为显著。 24 日比特币守住 65,000 美元关口 根据 CoinGecko，比特币截至 24 日下午 4 点交易在 65,393 美元。CoinDesk 报道称，比特币全天大致维持在 65,000 美元左右。按周计算，比特币上涨约 3%。相较之下，价格波动受到抑制，原因是美国科技股出现大规模资金外流。 “七巨头”单日损失 7970 亿美元 根据 Bloomberg，“七巨头”美股领涨者在 2

Duksan Nepcores 于 24 日向金融服务委员会提交了证券报告，启动其首次公开募股（IPO），成为韩国在改革后的双重上市例外（dual-listing exception）指南下获批的首家公司。该国防技术公司计划以每股 12,400 韩元至 14,600 韩元的发行价格区间发行 300 万股新股，预计最高募集资金可达 438 亿韩元，预计市值为 2,340 亿韩元至 2,760 亿韩元。机构簿记建档定于 9 月 8 日至 9 月 14 日，随后于 9 月 16 日至 17 日进行散户认购。此次 IPO 依据母公司 Duksan Hi-Metal 在特别股东大会中获得 72.8% 的股东批准，该大会适用“3% 规则”，限制大股东投票权——这是金融服务委员会与韩国交易所新框架下的一项程序性要求；该框架允许子公司上市，并配套加强股东保护措施。 Duksan Nepcores 将 IPO 条款定为最高 438 亿韩元募集资金 Duksan Nepcores 本次将发行 300 万股，全部作为本次发行中的新增股票。发行价格区间为每股 12,400 韩元至 14,600 韩元，募集资金

根据起亚在 7 月 24 日发布的 Q2 财报，现代和起亚两家公司公布的营业利润均未达到市场预期。起亚的 Q2 营业利润为 2.63 万亿韩元，比市场共识下降 6.9%，而现代的利润为 2.85 万亿韩元，较预期低 7.9%。尽管两家公司合计 Q2 营收创下 82.5 万亿韩元的纪录，但促销和定价成本负担沉重——起亚因激励和折扣承受了 1.27 万亿韩元的负面影响。 两家车企都面临来自中国电动汽车制造商的激进定价以及丰田在混合动力领域的主导地位带来的持续压力，迫使其在西欧和北美扩大促销支出。现代的销售成本率从 81.1% 升至 82.2%，而起亚的纯电动汽车（BEV）销量在产品结构中的占比增至 13.2%，由于电动车型盈利能力较低，整体利润率受到挤压。