全球传统金融市场与宏观经济

据韩联社Infomax报道，韩国政府债券收益率于8月25日上午下跌，长期利率降幅大于短期利率，收益率曲线趋平。3年期基准收益率下降3.6个基点至3.79%，而10年期收益率下降5.4个基点至4.264%。收益率下跌是由国际油价走低推动的，WTI原油下跌3.12%至每桶82.36美元，原因是美国与伊朗之间的军事紧张局势有所缓和。

苹果于周二（8 月 25 日）宣布推出新款 Mac mini 和 Mac Studio，搭载其首款 2 纳米 M6 芯片，以及 M5 Pro、M5 Max 和 M5 Ultra 芯片。今日开放预订，9 月 22 日上市。 Mac mini M6 基础款起售价为 899 美元，较 2024 年 599 美元的入门价格上涨 300 美元；M5 Pro 版本售价为 1,699 美元。Mac Studio M5 Max 起售价为 2,499 美元，M5 Ultra 起售价为 5,499 美元。M6 芯片配备 12 核 CPU、12 核 GPU 和两个 16 核神经引擎，支持最高 32GB 统一内存，内存带宽达 170GB/s，性能比 M5 快 10%。苹果表示，M6 的 AI 性能较上一代提升 4 倍，CPU 性能提升 40%，GPU 性能提升 2 倍。旗舰款 M5 Ultra 采用四芯片架构，配备最高 36 核 CPU、80 核 GPU 和 512GB 统一内存，可在本地运行大型语言模型。价格上涨反映了 DRAM 和存储组件成本上升，以及对设备端 AI 计算的需求激增。

据金十报道，8月26日，法国与德国国债收益率之差扩大至86个基点，接近2012年的高点，原因是投资者计入了额外的财政风险。在议会预算僵局持续、全球多个地区债券收益率上升之际，这一利差反映出市场紧张情绪加剧。法国正面临信用评级审查，其中惠誉牵头开展评估。财政不确定性凸显了2027年5月总统选举前的紧张局势。

截至26日上午11:03，首尔外汇市场美元兑韩元汇率下跌3.90韩元，报1,382.20韩元，低于前一交易日收盘价1,386.10韩元。随着半导体企业月末出口结算带来的美元卖盘对市场形成压力，汇率跌势加速。外国投资者早盘净卖出约52,000份期货合约，并连续第四个交易日净卖出股票，累计净卖出额达到5,000亿韩元。市场参与者正关注定于次日召开的韩国央行货币政策委员会会议。 与前一交易日纽约市场收盘价1,382.70韩元相比，汇率下跌0.50韩元。早盘交易期间，美元兑韩元一度下探至1,381.50韩元，随后在逢低买盘推动下回升至1,385韩元附近，但卖压随后再度出现，跌幅扩大。 半导体出口商推动月末美元抛售 以主要半导体企业为中心的出口商在较高价位积极抛售美元。一家商业银行的外汇交易员表示：“随着美元兑韩元升至1,380韩元中段，月末结算带来的美元卖盘明显增加。”该交易员补充道：“自前一交易日起，买盘兴趣也相当强劲，形成了上下行空间均受限的箱体区间。” 该交易员解释称：“很难将当前的资金流向归因于货币政策委员会会议前的谨慎情绪。”他还指出：“月末结算限制了汇率向1,385韩元附近上行的空

据中国工业和信息化部介绍，中国新能源汽车（EV）销量从2021年的13.67亿辆激增至“十四五”时期的1649万辆，占汽车总销量的比重从初期的5.4%升至47.9%。产业规模由百万辆级迈向千万辆级，目前中国新能源汽车和动力电池产量均占全球产量的70%以上。

据澳大利亚统计局（ABS）8月26日公布的数据，澳大利亚7月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，高于市场预期的3.3%。住房成本涨幅最高，达到5.0%；其次是食品和非酒精饮料，上涨3.2%，以及娱乐和文化，上涨2.6%。在住房类别中，由于建筑公司将劳动力和材料成本上涨转嫁给消费者，新住宅成本上涨5.7%；随着政府逐步取消补贴，电价大幅上涨6.1%。

美联储主席凯文·瓦尔许曾表示，美联储应限制沟通。对其任期内发布的联邦公开市场委员会材料进行分析后，这一观点得到了量化验证。里士满联邦储备银行分析了瓦尔许任期以来的联邦公开市场委员会声明和会议纪要的词数，发现近期声明的词数为 2008 年 1 月以来最少，会议纪要则为 2008 年 9 月以来最短。分析显示，瓦尔许的沟通方式偏离了经济危机期间形成的模式：在危机时期，美联储声明历来会扩充篇幅，以应对围绕央行价格稳定和就业双重使命的市场不确定性。 里士满联储分析联邦公开市场委员会沟通内容的六个部分 里士满联储对联邦公开市场委员会材料进行了详细审查，涵盖六个不同部分：金融市场和公开市场操作趋势、美联储理事会的经济状况审查报告、美联储经济学家对财政状况的审查、美联储工作人员的经济预测、联邦公开市场委员会成员对当前状况和经济前景的看法，以及联邦公开市场委员会的政策行动。对最近两次会议的分析显示，在这六个部分中，有四个部分的词数出现减少；与杰罗姆·鲍威尔主持的最后一次联邦公开市场委员会会议相比，每个部分至少减少了 200 个单词。 2008 年金融危机和 2020 年疫情期间词数增加 为追踪一段时期

根据标普全球数据，MiniMax 的空头仓位已达到自由流通股的 20%，智谱 AI 则达到 6%，两者均在各自于 8 月 26 日和 8 月 31 日发布年中业绩公告前创下历史新高。MiniMax 的卖空仓位目前已达到其今年早些时候上市以来的最高水平，而智谱 AI 在披露财务业绩前也面临卖空者加剧的看跌压力。两家公司在 IPO 锁定期于 7 月结束后均出现大规模股票解禁，分别释放 2.558 亿股和 1.5 亿股；尽管南向资金持续买入，但这仍加剧了抛售压力。

首尔外汇市场委员会于26日公布了2026年外汇市场交易量排名，五家韩国主要银行、摩根大通银行和法国巴黎银行跻身各类别交易量排名前七的机构之列。该排名对98家外汇市场参与者进行了评估，涵盖现货外汇、外汇掉期和综合交易类别，其中包括办理境外外汇业务的机构。评估期间为2025年7月至2026年6月。委员会每年发布交易量排名，以促进外汇市场交易并鼓励机构之间开展良性竞争。 六家韩国银行领跑现货外汇交易排名 现货外汇交易量排名前七的机构（按字母顺序排列）为KB国民银行、韩国开发银行、新韩银行、友利银行、法国农业信贷银行、韩亚银行和NH农协银行。友利银行的夜间交易（15:30至次日凌晨2:00）占比最高，达到51%，其次是NH农协银行的50%和韩国开发银行的43%。 摩根大通和汇丰跻身外汇掉期排名前七 外汇掉期交易量排名前七的机构为KB国民银行、新韩银行、友利银行、摩根大通银行、韩亚银行、渣打银行韩国和香港上海汇丰银行（韩国）。汇丰韩国的夜间交易占比最高，达到21%。 KB国民银行和新韩银行主导综合排名 在现货外汇和外汇掉期综合交易量排名中，前七家机构为KB国民银行、新韩银行、友利银行、摩根大通银

据 ChainCatcher 报道，截至 8 月 26 日午间，根据 Gate 的市场数据，香港恒生指数上涨 0.68%，恒生科技指数上涨 1.58%。科技股强劲反弹，小米集团涨超 4%，美团和快手均涨超 2%，百度、阿里巴巴和腾讯控股涨超 1%。金融板块同样活跃，中信证券和申万宏源香港涨超 8%，中国南方期货和华泰证券涨超 5%。

根据里士满联储的分析，美联储主席凯文·沃什近期的 FOMC 声明是自 2008 年 1 月以来最短的，会议纪要则是自 2008 年 9 月以来最短的。将最近两次会议与前任主席杰罗姆·鲍威尔最后一次 FOMC 声明进行比较后发现，在分析的六个部分中，有四个部分的词数至少减少了 200 个。里士满联储指出，沃什的沟通策略明显比历史趋势更加简洁，这反映了他所表达的偏好，即美联储不应过多发声。

据雅虎财经报道，周二（8月25日），随着半导体股上涨，英伟达结束了连续七个交易日的下跌走势，股价收涨2.19%。此前的下跌创下该股自2022年以来最长的连续下跌纪录。 英伟达将公布第二季度财报。彭博共识预期显示，公司调整后每股收益为2.09美元，营收为920亿美元，同比增长96%。数据中心营收预计将达到854亿美元，同比增长107%；其中，超大规模客户贡献435亿美元，AI云、工业和企业业务贡献417亿美元。

英伟达首席执行官黄仁勋于 6 月 8 日成为美国股市新闻焦点，当时他告诉投资者应逢低买入该股。他说：“我们正处于这一切的起步阶段。无论股市发生什么，你都应该感到非常高兴，因为现在你可以以折扣价买入。”当时，英伟达股价已较历史最高点回落约 10%。如今，英伟达再次成为股市新闻焦点，因为该公司将于周三公布第二季度业绩。分析师预计，其营收将增长 97%，达到 922 亿美元；调整后每股收益将翻倍至 2.09 美元。 黄仁勋 6 月 8 日的评论 黄仁勋是在韩国首尔举行的一场会议上发表这番言论的。截至目前，这一预测尚未兑现，因为英伟达股价自那时以来基本持平。 CEO 买入股票 文章称，没有严格的数据能够显示股票在 CEO 发表类似评论后的表现，但一项研究发现，CEO 大举买入的股票在随后 12 个月内跑赢大盘 4% 至 6%。 2016 年初，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在银行股因油价暴跌和中国市场疲软而下跌时，买入了 50 万股摩根大通股票。此后，该股上涨约 500%，按总回报计算，收益接近 700%。 SoFi 首席执行官 Anthony Noto 于 2022 年底以每股不足 5 美元的

2026年8月25日的美国股市新闻显示，Berkshire Hathaway通过私募配售买入了价值100亿美元的Alphabet股票。在第二季度大幅增持Alphabet股票后，此举进一步体现了其近期对Alphabet的强烈看好。今日股市新闻还关注了Berkshire Hathaway的现金储备，尽管规模已低于历史最高点，但仍然相当可观。 Berkshire Hathaway通过私募配售买入Alphabet股票 除了在公开市场增持股票外，Berkshire Hathaway还通过私募配售交易买入了价值100亿美元的Alphabet股票。过去关注沃伦·巴菲特的人，如今正将目光转向首席执行官格雷格·阿贝尔的动向，因为他正带领Berkshire Hathaway迈入新时代。 巴菲特对Alphabet的看法 巴菲特担任Berkshire Hathaway首席执行官期间，因对科技股缺乏兴趣而闻名。多年来，他一直避开Amazon和Alphabet等股票，称自己会远离那些真正不了解的领域。后来他表示，自己本应认识到一些优秀科技股的卓越之处，却错过了这些机会。 在2018年年度股东大会上，他表示自己当时

39 家美国各州银行家协会于 25 日（当地时间）宣布成立 BankChain Alliance。这是一项旨在构建共享区块链网络的合作倡议，为稳定币和代币化存款提供支持。该联盟旨在让包括地区性银行和社区银行在内的各类规模银行，在维持现有监管和安全标准的同时，提供基于区块链的金融服务。该项目计划于 2027 年启动，目前正在遴选负责开发该网络的技术合作伙伴。 BankChain Alliance 网络将支持稳定币和代币化存款 BankChain Alliance 在一份声明中披露，该网络将由银行业直接拥有、设计和运营。该网络计划支持智能支付、代币化存款、稳定币，以及自动化支付和结算服务。该架构将维持目前适用于传统银行的监管和安全标准，同时提供基于区块链的金融服务。 联盟计划于 2027 年启动，重点关注互操作性 该联盟目前正在遴选负责建设网络的技术合作伙伴。该网络计划于 2027 年启动，并将被设计为支持与其他区块链和金融网络的互操作性。该联盟计划允许美国各地的银行参与网络所有权。 佛罗里达州银行家协会主席领导 39 州倡议 BankChain Alliance 临时主席兼佛罗里达州银行

据 BlockBeats 援引的 Farside 数据，美国现货比特币 ETF 昨日（8 月 25 日）合计净流入 3.143 亿美元，其中 BlackRock 的 IBIT 以 2.844 亿美元领跑，其次是 Fidelity 的 FBTC，净流入 1540 万美元。以太坊现货 ETF 合计净流入 1.798 亿美元，其中 BlackRock 的 ETHA 贡献了 1.464 亿美元，Fidelity 的 FETH 则为 2580 万美元。

据金十期货消息，随着市场对中东地缘政治紧张局势的担忧缓解，原油衍生品今日（8月26日）暴跌。分析师指出，市场关注点已从地缘政治溢价转向霍尔木兹海峡通行恢复，推动此前因海峡通行受阻而承压的石油相关产品出现基本面逆转。

英国《每日电讯报》财经专栏作家 David Stevenson 于25日（当地时间）表示，尽管美国国债和全球政府债券收益率飙升，但市场对美国债券市场的恐慌被过度夸大了。Stevenson 表示，这场动荡不过是“茶杯里的风暴”；鉴于美国经济基本面和企业状况强劲，悲观预测过于夸张。该分析发布之际，全球债券市场波动加剧，美国10年期国债收益率升至4.7%，英国30年期国债收益率逼近6%。 美国 GDP 增长支持美国国债收益率正常化 Stevenson 强调，尽管国债收益率上升，美国实体经济仍具韧性。他指出，即使美国10年期国债收益率达到4.7%，美国名义 GDP 增长率仍为6.5%，回到了2008年全球金融危机前的长期历史平均水平。这位专栏作家补充称，如果投资者真的担心美国政府的违约风险，信用违约掉期（CDS）溢价本应大幅飙升，但近年来该溢价基本保持稳定。 尽管利率上升，企业债券发行规模仍达到1.5万亿美元 Stevenson 认为，较高的国债收益率并未抑制人工智能基础设施领域的企业资本支出热潮，企业债券市场仍在为资金顺畅流动提供支持。根据专栏引用的美国银行数据，美国投资级企业债券发行规模达

据 LiveMint 报道，英伟达首席执行官黄仁勋在执掌公司期间，每个薪酬周期结束时都会亲自审核约 42,000 名员工的薪酬。一项针对约 3,000 名英伟达员工的调查发现，76% 至 78% 的员工已成为百万富翁，其中约一半人的净资产超过 2,500 万美元。自 2019 年以来，英伟达股价已飙升近 3,800%；员工还可以通过公司的股票购买计划以 15% 的折扣购入股票，从而大幅增加财富。