全球传统金融市场与宏观经济

据 CoinDesk 报道，日本金融厅、财务省、日本银行和主要金融机构计划建设一个全国性的区块链基础设施，用于股票和主权债券结算。该工作组预计于 2027 年初启动；如果获批且测试成功，系统可能于 2030 年代初投入运营。新系统旨在将结算周期从 T+2 和 T+1 缩短至接近实时。包括 MUFG、SMBC 和瑞穗金融集团在内的主要银行已经在测试代币化股票和日本政府债券。

据 Yonhapinfomax 报道，8 月 26 日，韩国 1 年期外汇掉期点上升 1.30 韩元至 -8.50 韩元，6 个月期掉期点上涨 0.70 韩元至 -3.80 韩元，3 个月期掉期点攀升 0.20 韩元至 -1.45 韩元。 掉期点上涨受到月末韩元短缺效应以及市场对韩国银行即将作出的利率决定的预期推动。掉期交易商指出，在货币政策公告发布前，交易员正谨慎入市。

韩国 KOSPI 指数今日收涨 0.97%，报 6,808.21 点，在早盘走弱后重新站上 6,800 点关口。此次反弹得益于美国国债收益率下降以及半导体股情绪改善，三星集团旗下股票助推指数尾盘走高。

据伊朗伊斯兰共和国通讯社（IRNA）报道，德黑兰证券交易所综合指数于 8 月 26 日飙升 155,000 点，突破 63.85亿点。超过 90% 的股票上涨，其中超过 80% 的股票涨幅介于 2% 和 3% 之间。这标志着伊朗股市连续第二天上涨，此前该指数在昨日大涨后突破 620 万点。

韩亚证券 THE H1 W Center负责人金东贤于26日在首尔木洞的该中心接受采访，谈及富裕投资者如何将投资策略从激进增长转向防御性风险管理。这一转变源于近几个月的市场波动，促使客户将此前集中投资于韩国股票的投资组合进行多元化配置。THE H1 W Center于6月在现代百货木洞店开业，为拥有约5亿韩元金融资产的客户提供服务。该中心观察到，投资者越来越多地询问“如何分散投资”，而不是“投资多少”。 投资者从进攻转向防守 金东贤表示，今年年初，韩国股市上涨的强烈预期推动投资者将股票仓位提高至最高水平。“近几个月经历市场波动后，他们开始分散此前集中于单一资产类别——韩国股票的投资组合，”金东贤说。他解释称，客户提问的重点已从“投资多少”转变为“如何配置投资”，这被他形容为“用头脑而不是情感进行投资”。 如今，客户正在增加现金和债券持仓，同时将投资分散至海外资产和另类资产。与此前相比，客户对具有下行保护的结构性产品（例如保本型股票挂钩债券（ELBs））以及与向子女赠与资产相关的节税策略的咨询有所增加。 富裕投资者优先考虑下行风险，而非收益 金东贤表示，大额资产持有者明显更重视潜在损失，

据 Fidelity Digital Assets 介绍，比特币波动率已降至其 17 年历史上低于 98.5%历史交易日的水平。该资产管理公司于 8 月 19 日表示，现货交易量也已降至 2019 年以来的最低水平；当时比特币的交易价格为 65,329 美元，较其 2025 年 10 月创下的历史最高价低近 50%。Fidelity 将波动率压缩归因于交易活动减少，并将当前市场状况描述为一根“压缩的弹簧”：压缩持续的时间越长，出现重大行情变动的可能性就越大。随着 2024 年现货比特币交易所交易基金获批，比特币的市场结构也发生了变化。此前，机构投资者和散户投资者因需要自行托管比特币而受到限制，而此次获批扩大了他们参与比特币投资的渠道。 Fidelity 报告称比特币波动率处于 17 年低点 Fidelity Digital Assets 报告称，比特币当前的波动率低于该资产约 17 年历史上 98.5%的交易日。该公司表示，现货交易量已降至 2019 年以来的最低水平。Fidelity Digital Assets 在 X 上发文称：“可以把它想象成一根压缩的弹簧：波动率压缩持续的时间

Strive, Inc. 在 8 月 17 日至 8 月 21 日期间买入了 1,110 枚比特币，这是这家总部位于达拉斯的公司数月来单周最大规模的购买，使其比特币财库持有量增至 21,356 枚。据周一提交的文件显示，此次购买通过按市价发行 ASST 和 SATA 股票筹资，平均每枚比特币价格约为 73,409 美元，包含费用和支出在内，总额接近 8,150 万美元。Strive 于 2025 年重新定位为首家公开交易的资产管理型比特币财库公司，并于 2026 年 1 月完成对 Semler Scientific 的收购。 Strive 以平均 73,409 美元的价格购买 1,110 枚比特币 一份向美国证券交易委员会提交的 8-K 文件披露，Strive 在 8 月 17 日至 8 月 21 日期间完成了上述购买，平均每枚比特币价格约为 73,409 美元，包含费用和支出在内，总额接近 8,150 万美元。此次购买使 Strive 的比特币持有量较其 8 月中旬报告的 20,246 枚增加约 5.5%。此次购买价格明显高于该公司整个夏季大部分时间支付的 6 万多美元价格区间。8

现代汽车首席执行官José Muñoz于26日表示，包括欧洲和北美在内的主要市场，电动汽车鸿沟已经结束。在于永登浦区Conrad Seoul举行的2026投资者日活动上，Muñoz将各市场电动汽车增长率的差异归因于技术发展速度不同，并强调“没有鸿沟，只有不同的速度”。上述言论是在现代汽车年度投资者简报会上发表的。 Muñoz分析欧洲、美国和中国的电动汽车市场状况 Muñoz评估认为，由于环境法规要求消费者采用电动汽车，欧洲没有出现电动汽车鸿沟的迹象。他表示：“现代汽车在欧洲发挥了先驱作用，我们计划继续推出新车型。”关于美国市场，Muñoz指出，电动汽车正在增长，而中国是最大的市场，电动汽车市场份额已达到约50%。 现代汽车维持投资计划，将为韩国投资125万亿韩元 这位首席执行官确认，公司今年的投资计划与去年相比没有变化。Muñoz表示：“去年和今年的投资计划没有根本性变化，我们将继续推进去年宣布的计划。”他补充称，现代汽车宣布将为韩国投资125万亿韩元，并强调韩国市场的重要性，同时表示如有机会，可能追加的投资计划将在适当时机公布。 新款Avante定价反映原材料成本和高需求 关于最近推

布伦特原油于 8 月 26 日盘中下跌 3.0%，跌至每桶 84.61 美元。

根据周一提交的文件，Strategy 设立了 15.9 亿美元的现金储备，并将其美元储备增加至 51 亿美元。截至 8 月 23 日，这家在纳斯达克上市的公司持有 840,447 BTC，价值 664 亿美元，自 6 月以来尚未购买比特币。文件称，新的现金池可能用于购买比特币、回购股票、支付股息或管理债务。 Strategy 设立 15.9 亿美元现金储备，并将美元储备增加至 51 亿美元 Strategy 在周一提交的文件中宣布，将其美元储备增加至 51.0 亿美元，并额外设立一个规模为 15.9 亿美元的美元现金池。文件称：“美元现金是一个单独指定的美元流动性池，公司可以保留这笔资金，未来用于与比特币储备相关的一般公司用途，其中可能包括购买比特币、支付 Strategy 优先股已宣布的现金股息和未偿债务利息、回购 Strategy 的 MSTR 股票或优先股、偿还、回购或赎回 Strategy 尚未偿还的可转换票据、增加美元储备，以及其他类似的比特币储备公司用途。” 迈克尔·塞勒于 8 月 24 日在 X 上发文称，Strategy“将美元储备增加至 51.0 亿美元，额外设立 1

据格隆汇报道，香港家族办公室 Anther Capital 一直在低调大举押注人工智能股票，其美股持仓价值达数十亿美元。

根据周一发布的 SEC 文件，Strive 上周（8 月 17 日至 21 日）以每枚 73,409 美元的平均价格买入了 1,110 枚比特币，总额为 8,150 万美元。此次购买使这家总部位于达拉斯的资产管理公司持有的比特币增至 21,356 BTC，目前在公开交易的企业比特币持有者中排名第七。公告发布后，Strive 股票（Nasdaq: ASST）周一上涨超过 7%，公司通过市价发行筹集资金完成了此次购买。

根据 Strategy 8 月 24 日提交的文件，该公司设立了 15.9 亿美元的现金储备，用于潜在的比特币收购及其他公司用途。这家在纳斯达克上市的公司还将其通常的现金缓冲增加至 51 亿美元。 Strategy 目前持有约 840,447 BTC，占比特币总供应量约 4%，按当前价格计算价值 664 亿美元。该公司自 6 月以来尚未购买比特币，而是专注于股票回购和强化资产负债表，不过 CEO Phong Le 重申了 Strategy 继续作为长线比特币买家的承诺。

罗格斯大学经济学家 Michael Bordo 和土伦大学经济学家 Cécile Bastidon 于 5 月 26 日在美国国家经济研究局（NBER）发布了一项研究，得出结论称，在压力测试情景下，美元主导地位依然具有韧性。该研究针对包括美元、英镑、欧元、日元、卢布、人民币、瑞士法郎、卢比和数字资产在内的九种货币，测试了五类冲击变量。研究人员称，测试证明了美元体系的韧性和向心力。除极少数极端情况外，美元主导地位未受影响，而这些情况的影响也不够严重。研究结果回应了日益增长的担忧，即由美国主导的货币秩序正面临来自中国崛起和地缘政治不稳定的挑战。国际货币体系已从金本位制演变为当前的浮动汇率制度，为建模提供了历史框架。 NBER 研究在五种冲击变量下测试九种货币 研究人员针对国际货币体系（IMS）和国际金融体系（IFS），对从金本位时代到当前浮动汇率体系的历史情景进行了建模。该研究考察了代表国际货币体系的九种货币：美元、英镑、欧元、日元、俄罗斯卢布、中国人民币、瑞士法郎、印度卢比和数字资产。研究根据五种冲击变量衡量货币的主导地位，这些变量取自经济史、宏观经济学（包括货币和金融因素）以及政治学。

据金十消息，8月26日，欧洲债券交易员已将天然气视为首要担忧，供应紧张和库存下降令天然气取代石油成为市场焦点。天然气价格已升至近五个月高点，冬季合约价格同比飙升逾100%。德国和英国10年期政府债券收益率均触及数十年高位。投资者担心，天然气价格上涨可能重新推高通胀，迫使各国央行以比目前预期更激进的方式加息。CG Asset Management投资组合经理Emma Moriarty指出，即使在此前的停火期间，天然气价格也未能恢复至此前水平，目前仍在继续上涨。

根据美国国家经济研究局（NBER）8月26日发布的一项研究，罗格斯大学研究人员迈克尔·博多和法国土伦大学研究人员塞西尔·布斯塔尼发现，在多种压力测试情景下，美元仍保持主导地位。研究人员将包括美元、欧元、英镑、日元、卢布、人民币、瑞士法郎和印度卢比在内的九种货币及数字资产，置于五类经济和地缘政治冲击因素下进行测试。结果显示，美元的主导地位依然稳固，其他竞争性货币未能取代美元作为主要储备货币的地位。研究人员指出，稳定币的扩张并未改变研究结果。

SOL Cosmetics TOP3Plus ETF 在最近 1 个月期间实现了 38.71% 的收益率。据金融投资业 26 日数据，该 ETF 的表现超过了竞争对手 TIGER Cosmetics（32.02%）和 HANARO K-Beauty（25.21%）。这一业绩差距源于 SOL 对 K-beauty 分销、ODM（原始设计制造）和品牌三大细分领域龙头股采取的集中投资策略。这轮上涨恰逢韩国化妆品出口表现强劲：自去年 11 月以来，韩国化妆品出口已连续 9 个月实现同比增长，外国游客购买 K-beauty 产品的数量也有所增加。 SOL ETF 集中持有三个细分领域的龙头股 Shinhan Asset Management 旗下的 SOL Cosmetics TOP3Plus ETF 将 21.69% 的资金配置于 Silicon2（“Style Korean”分销平台运营商）、20.13% 配置于 Kolmar Korea（ODM），17.2% 配置于 A.P.R（美容仪器品牌“Medicube”）。这三只股票的合计权重接近组合总额的 60%。该 ETF 将化妆品行业划分为分

基于三星电子和 SK 海力士的单股杠杆产品交易额较上市初期水平暴跌逾 90%。韩国交易所数据显示，8 月 26 日的交易额为 8429 亿韩元，而过去 3 个月的日均交易额为 8.77 万亿韩元。交易额下降源于全部 16 款产品的累计亏损，以及近几个月实施的更严格监管措施。截至 8 月 26 日，全部 16 款产品均低于上市基准价。这些产品于 5 月 27 日以 2 万韩元的基准价格上市；最近一个月，主要基金的净资金流出超过 1 万亿韩元。 交易额较上市初期水平下降 90% 截至 8 月 26 日，基于三星电子和 SK 海力士的 16 款单股杠杆及反向 2 倍产品，当日总交易额为 8429 亿韩元，较过去 3 个月 8.77 万亿韩元的日均交易额下降 90.4%。 全部 16 款产品均低于上市基准价 按 8 月 26 日收盘价计算，5 月 27 日上市的全部 16 款产品均低于 2 万韩元的上市基准价。尽管随着三星电子和 SK 海力士股价近期反弹，杠杆产品出现了一定程度的复苏，但涨幅不足以抵消此前累积的亏损。由于上市以来标的资产价格反复剧烈波动，杠杆产品和反向产品均出现亏损，负复利效应

未来资产集团今日公布其变革性的“Mirae 3.0”战略，将自身定位为一家横跨传统资产与数字资产的综合投资金融集团。该战略围绕两大支柱展开：MAPS，即连接未来资产旗下各实体及其客户、覆盖全球各个市场的投资平台；以及Digital X，即集团近期收购的一家本土加密货币交易所，将作为连接传统金融与数字资产的桥梁。 据《首尔经济》报道，未来资产第二季度净利润超过1.9万亿韩元，超过韩国五大银行。集团正将Digital X的业务拓展至现实世界资产代币化、证券型代币发行等新资产类别。未来资产董事长朴贤柱已完成一系列全球收购，包括2018年收购美国ETF资产管理公司Global X，以及2023年收购澳大利亚金融科技公司Stockspot，从产品创设到分销建立起完整的价值链。