全球传统金融市场与宏观经济

据彭博社报道，11月5日（星期四），彭博电动汽车价格收益指数下跌0.03%，收于2949.24点。该指数在亚洲早盘交易时段于北京时间上午10:47升至当日高点3022.50点，随后在美股开盘后于23:54回落至当日低点2930.86点。

据 VanEck 称，进军 AI 数据中心基础设施领域的比特币挖矿企业，其股价在整个 10 月平均下跌了 35%。这家投资管理公司认为，此次抛售过度了，并指出，尽管没有报告称已签署的租赁协议被取消，市场对 AI 融资成本的担忧仍波及矿工。VanEck 认为，此次回调或许创造了一个有吸引力的入场机会，并指出，电力容量有限以及电网接入延迟可能会让矿工在不断增长的 AI 基础设施市场中获得竞争优势。

Airbnb 给出的第四季度营收指引为 322亿至 328亿美元，超过分析师预期的 316亿美元。这一指引表明，进入 2026 年最后一个季度时，该公司的核心预订业务势头强劲。

根据加拿大 2026 年预算，能源市场预测显示，WTI 原油平均价格可能在 2026 年达到每桶 87 美元，2027 年达到每桶 89 美元。

一家台湾本地投资顾问公司于5日下调了两只存储芯片股的评级，将南亚科技（2408）和群联电子（8299）的评级从“买入”下调至“区间交易”。此次下调评级前，台湾股市当天跌破42,000点，引发存储板块再度承压抛售。该公司表示，对 AI 投资前景的担忧以及存储芯片价格涨势趋缓，是下调评级的原因。南亚科技的目标价格下调至新台币447元，跌幅超过15%；群联的目标价格则下调至新台币1,870元，此前已连续三次下调，较早前高点累计下跌约23.7%。该公司还提供了具体的 EPS 预测和库存分析，为调整后的估值提供依据。 南亚科技目标价格下调至新台币447元 该投资顾问公司在报告中表示，尽管南亚科技的长期协议（LTA）产能约占总出货量的50-70%，但位元出货量已达到峰值。该公司预计南亚科技明年的 EPS 为新台币127.64元。在新厂于明年第四季度投产之前，现有厂房将维持满载，出货量预计保持平稳。 该公司指出，尽管存储芯片价格仍处于高位，但涨势已趋缓，市场也开始担忧 AI 投资。评级由“买入”下调至“区间交易”，目标价格连续第二次下调，从新台币527元降至新台币447元，降幅为15.2%。与10月

据一家本地券商称，11月5日，两只主要存储芯片股的目标价格遭下调。南亚科技（2408）的评级从“买入”下调至“持有”，目标价格降至447新台币，较此前的527新台币下跌15.2%。群联电子（8299）的目标价格从2,000新台币下调至1,870新台币，这是连续第三次下调，累计跌幅达23.7%，原因是市场对未来 AI 资本支出以及存储器价格涨幅收窄感到担忧。

11 月 5 日，尽管美光和闪迪报告了创纪录的营收、利润率和数据中心需求，两家公司股价对应的预期市盈率仍接近 5 倍；美光约为 4.8 倍，闪迪约为 4.9 倍，而标普 500 指数约为 18.5 倍。如此大幅的折价反映出市场担忧：当前异常强劲的存储器盈利能力无法持续到 2027 年。投资者的怀疑情绪进一步加剧，周四费城半导体指数一度下跌 11%。选举结果出炉后，市场重新评估 AI 基础设施支出，并对数据中心建设、审批、电力需求和用水情况感到不确定。 存储器周期动态造成估值悖论 存储器生产商看起来最便宜的时候，恰恰可能是定价和利润率最强劲的时候。当 DRAM 或 NAND 供应短缺时，价格上涨会迅速转化为盈利。如果供应随后赶上需求，同样的经营杠杆也会反向发挥作用，支撑低市盈率的盈利分母可能随之暴跌。市场给出的 5 倍市盈率并不意味着投资者预期当前盈利疲弱，而是意味着他们认为，一旦存储器定价、供应或 AI 基础设施支出恢复正常，目前的盈利基础就会大幅下滑。 美光和闪迪报告创纪录的财务表现 美光第四财季营收达到 542.3 亿美元，高于上年同期的 113.2 亿美元；GAAP 毛利率从 4

据官方公告，自 MSCI 威胁下调该国在指数中的纳入程度以来，印尼首次在国际市场发行了 30 亿美元主权债券。

据 MarketWatch 报道，纳斯达克 100 指数周四（11 月 5 日）暴跌逾 5%，抹去了前一日选后反弹的涨幅，原因是民主党赢得选举后，投资者重新评估相关政策对人工智能基础设施的影响。民主党在周二的中期选举中取得进展，拿下国会两院，并赢得关键州长选举，引发了人们对人工智能政策不确定性的担忧。Jones Trading 的市场策略师 Michael O'Rourke 指出，投资者如今开始质疑支撑科技股涨势的盈利预期能否实现，并警告称：“没人知道这轮抛售在好转之前是否会进一步恶化。”抛售蔓延至整个科技板块，七大科技巨头悉数下跌，半导体公司跌幅更大，因为市场审视每年约 1 万亿美元的人工智能支出能否转化为可持续的盈利增长。

周四（11 月 5 日），美国两年期国债收益率下跌 12.48 个基点至 4.4520%，而 10 年期收益率下跌 5.53 个基点至 4.8326%。2 年期/10 年期收益率利差扩大 6.519 个基点至 +36.833 个基点。10 年期 TIPS 收益率下跌 4.36 个基点至 2.5958%。

澳元下跌 1%，创 10 月 15 日以来最大盘中跌幅。

据金十报道，美元指数于11月6日下跌0.02%，纽约外汇市场收盘时报101.546。欧元兑美元升至1.1225，高于前一交易日的1.1223。

亚马逊 Prime 会员现在无需创建单独的 Uber 账户，即可直接通过亚马逊平台浏览数十万家餐厅的菜单并订购餐食。这项合作导致 DoorDash 股价创下一年来最大跌幅。

FINRA 于 11 月 5 日因 Webull Financial LLC 在反洗钱控制、身份盗用防范和最佳执行方面存在缺陷，对其处以 420 万美元罚款。和解协议涉及该公司 2020 年至 2025 年期间的行为。在此期间，Webull 开立了数百万个客户账户，执行了数十亿股交易，同时收取订单流付款，却在这家高交易量零售经纪商的多个核心领域缺乏完善的合规系统。Webull 同意接受相关调查结果，但既未承认也未否认，并必须证明其已整改反洗钱和身份盗用防范方面的缺陷，同时聘请独立顾问审查其最佳执行计划。 Webull 在身份认证不足的情况下批准了 12 万多个客户账户 FINRA 发现，2020 年 1 月至 2023 年 9 月期间，Webull 通过第三方身份认证服务批准了 12 万多个客户账户，却未能合理确信自己知晓客户的真实身份。问题包括 50 多名客户提交风景照片，而非政府签发的身份证件。尽管 Webull 自身系统中的信息显示一些客户已经去世，公司仍批准了其他账户。 FINRA 还发现，Webull 缺乏针对可疑活动的充分监控措施。该经纪商未能发现或调查 473 笔未经授权

据 FINRA 称，11 月 5 日，Webull Financial LLC 因在反洗钱管控、身份盗用防范和最佳执行方面存在问题，被罚款 420 万美元。和解涉及 2020 年至 2025 年期间的行为，在此期间，Webull 开设了数百万个客户账户，并执行了涉及数十亿股的交易。 FINRA 发现，2020 年 1 月至 2023 年 9 月期间，Webull 通过第三方身份认证批准了超过 120,000 个客户账户，却没有合理依据相信自己了解客户的真实身份。违规行为包括使用风景照片而非政府签发的身份证件来批准账户，以及为已故客户开设账户。FINRA 还发现，Webull 未能发现 473 笔未经授权的 ACH 转账，金额超过 150 万美元；此外，另有一个账户因涉及 100 多个股票代码的潜在操纵性交易，触发了近 13,000 条警报，但这些警报均未得到调查。

据金十消息，巴拉圭总统圣地亚哥·培尼亚于11月5日上午辞职，此前爆发了由一家私人银行遭查封引发的银行业危机。辞职是为了避免可能面临弹劾。

据彭博社报道，截至纽约收盘时，彭博美元指数周四（11 月 5 日）上涨 0.15%，报 1221.86，盘中交易区间为 1216.91 至 1222.03。

据彭博社报道，周四（11月5日）纽约收盘时，CBOT大豆期货下跌1.20%，至每蒲式耳11.8975美元，继续测试位于7月6日低点11.67美元和6月15日日内低点11.3650美元附近的支撑位。 彭博大宗商品指数下跌0.65%，至29.3596，接近6月30日的低点28.5446。相关谷物合约也走软：CBOT玉米期货下跌0.79%，至每蒲式耳4.4075美元；豆粕期货下跌0.38%；豆油期货下跌2.05%。

BlackRock 的现货比特币 ETF 申请在 Eric Balchunas 和 James Seyffart 合著的新书《币之两面》中受到审视。这本书探讨了 BlackRock 申请 ETF 的具体做法及其背后的考量，并深入剖析这家全球资产管理公司的动机。这场讨论反映出机构日益认可加密货币在主流金融中的作用，也吸引了数字资产领域监管机构和投资者的关注。 书籍探讨 BlackRock 的 ETF 申请方式 Eric Balchunas 和 James Seyffart 合著的《币之两面》深入探讨了 BlackRock 申请现货比特币 ETF 的动机与见解。这部作品全面介绍了此次申请，并探讨其对加密市场的更广泛影响。书中将 BlackRock 描述为一家领先的全球资产管理公司，以广泛的金融服务和投资管理业务而闻名。该公司对现货比特币 ETF 的兴趣，表明其认可加密货币在主流金融中的作用。 常见问题 这本探讨 BlackRock 比特币 ETF 申请的书叫什么？ 这本书名为《币之两面》，作者是 Eric Balchunas 和 James Seyffart。该书探讨了 BlackRock