全球传统金融市场与宏观经济

据韩国交易所数据，韩国单只股票杠杆 ETF 的交易量于 6 日首次跌破 1 万亿韩元。监管机构提高基础保证金要求后，三星电子和 SK 海力士杠杆产品的个人投资者交易量随之收缩。市场分析师指出，随着交易模式适应新的监管环境，此前集中于半导体股票的投资需求可能转向 KOSDAQ 小盘成长股及其他板块。 监管保证金要求降低杠杆 ETF 交易量 监管机构提高了单只股票杠杆 ETF 交易的基础保证金要求，直接影响了交易量。监管变化后，此前集中交易三星电子和 SK 海力士杠杆产品的个人投资者减少了参与。韩国交易所记录显示，6 日交易量跌破 1 万亿韩元，这也是这些杠杆产品推出以来首次出现这一情况。 投资需求可能从半导体转向更广泛的板块 分析师观察到，此前集中于半导体股票的投资需求可能转向其他投资策略和板块。随着交易员为应对新的保证金要求调整投资组合，KOSDAQ 小盘成长股成为资金流向转移的潜在受益者。监管环境的变化促使市场参与者分散投资，不再局限于主导近期交易活动的半导体杠杆产品。 常见问题 是什么导致韩国单只股票杠杆 ETF 交易量跌破 1 万亿韩元？ 监管机构提高了基础保证金要求，导致三星电

据 Serenity 称，8 月 6 日，Unitree Robotics 在衍生品市场的隐含估值达到约 293 亿美元，而其本月预计的 IPO 目标估值为 57 亿至 62 亿美元。隐含估值比 IPO 目标高出 370% 至 414%。Serenity 指出，Cerebras 和 SpaceX 的历史先例显示，永续合约价格与公开上市开盘价高度接近。

据韩国交易所数据，单一股票杠杆交易所交易基金的交易量于 8 月 6 日首次跌破 1 万亿韩元。此次下降发生在监管机构实施包括提高保证金要求在内的监管措施之后。随着监管收紧，个人投资者集中交易三星电子和 SK 海力士杠杆产品的交易规模大幅收缩。

根据 Bybit 的公告，该平台的 Dual Asset 结构化投资产品现已支持四种新的 xStocks 代币化美国股票目标：METAx (Meta)、TSLAx (Tesla)、HOODx (Robinhood) 和 CRCLx (Circle)。这些新产品涵盖人工智能、电动汽车、金融科技和稳定币领域。Dual Asset 是一种非保本型产品，允许用户选择标的、目标价格和投资期限（8 小时、1 天或 7 天），每笔交易的最低金额为 30 USDT，最高金额为 200,000 USDT。到期后，将根据标的资产相对于目标价格的表现进行结算。

Bernstein 重申对 TeraWulf（WULF）的“跑赢大盘”评级，并维持 36 美元的目标价。此前，这家比特币矿企公布的第二季度业绩显示，高性能计算（HPC）收入达到 3200 万美元，占总收入的 71%。由 Gautam Chhugani 领衔的分析师团队表示，该季度业绩印证了 Bernstein 于 6 月启动覆盖时提出的投资逻辑。TeraWulf 从比特币挖矿转向 AI 基础设施的战略，如今已反映在公布的财务业绩中；公司与 Anthropic、Fluidstack 和 Core42 达成的三笔交易对应的合同收入已超过 270 亿美元。该股于 8 月 5 日收于 18.07 美元，约为 Bernstein 目标价的一半。 TeraWulf HPC 收入达到第二季度总收入的 71% Bernstein 表示，HPC 收入占比达到 71%，标志着 TeraWulf 的转型已不再只是预测，而是开始体现在实际业绩中。公司目前已有 102 IT 兆瓦的容量交付并产生收入，对应约 1.8 亿美元的年化经常性收入。Bernstein 表示，公司仍在按计划推进，预计到 2028 年上半年

AppLovin Corp.（APP）股价在周四盘前交易中正逼近新的52周低点，此前该公司第二季度业绩报告促使多位华尔街分析师重新评估其增长前景。Wells Fargo将该股评级从“增持”下调至“同等权重”，同时将目标价从575美元下调至357美元；Piper Sandler则将评级从“增持”下调至“中性”，并将目标价从665美元下调至385美元。华尔街各机构对AppLovin的扩张轨迹看法不一，一些机构警告称，该公司核心移动游戏业务的增长动能开始趋于平稳，而其他机构仍对其长期前景抱有信心。 Wells Fargo和Piper Sandler下调APP股票评级 据TheFly报道，Wells Fargo将AppLovin的评级从“增持”下调至“同等权重”，同时将目标价从575美元下调至357美元。该机构表示，AppLovin在移动游戏领域的市场份额似乎正在趋于稳定，并认为未来增长将较少依赖于获取额外市场份额，更多依赖于提高费率；该机构认为，这一转变应对应更低的估值倍数。 Piper Sandler将该股评级从“增持”下调至“中性”，并将目标价从665美元下调至385美元。Goldman

据伯恩斯坦称，TeraWulf（WULF）在第二季度报告称，高性能计算收入达到 3200 万美元，占当季总营收的 71%。该研究机构于 8 月 5 日重申对这家矿企的“跑赢大盘”评级，并维持 36 美元的目标价。这是迄今最明确的迹象，表明 TeraWulf 从比特币挖矿转向 AI 基础设施的战略正在其财务数据中逐步显现。TeraWulf 目前拥有 102 IT 兆瓦的创收能力，并已与 Anthropic、Fluidstack 和 Core42 达成交易，合同收入超过 270 亿美元。

据 TheFly 报道，周四盘前交易中，AppLovin（APP）股价下跌逾16%。此前，多名分析师下调了该股评级，理由是其核心移动游戏业务的增长势头放缓。 Wells Fargo 将该股评级从“增持”下调至“持有”，并将目标价从575美元下调至357美元，理由是担心其市场份额已进入平台期。Piper Sandler 也将评级从“增持”下调至“中性”，并将目标价从665美元下调至385美元。Goldman Sachs 维持“中性”评级，但将目标价从585美元下调至465美元，理由是AI广告模型的改进短期内面临落地时机方面的挑战。

KB Securities 于 8 月 6 日表示，随着导致 7 月大幅下跌的杠杆强制平仓和供需冲击基本消退，韩国半导体行业已趋于稳定。该公司预计，由盈利驱动的市场涨势将于 8 月开始加速，研究主管 Kim Dong-won 指出，基本面将成为主要驱动力。

据宇树科技公告，公司与主承销商根据初步询价结果及市场情况，确定本次首次公开募股发行价格为每股人民币150.80元。网上、网下申购将于8月10日（T日）启动，申购时无需缴款。

据 BlockBeats 报道，8 月 6 日美股开盘前，存储类股下跌，Western Digital（WDC）下跌 16.06%，SanDisk（SNDK）下跌 11.09%。其他存储类股也大幅下挫，其中 SK Hynix（SKHY）下跌 7.01%，Micron Technology 下跌 5.79%，Seagate Technology（STX）下跌 5.57%。半导体类股也走低，Marvell Technology（MRVL）下跌 2.14%，Intel（INTC）下跌 1.89%，Arm（ARM）下跌 1.85%；包括 Applied Optoelectronics（AAOI）、Credo（CRDO）和 Astera Labs（ALAB）在内的光通信类股也出现下跌。

根据近期经济分析，截至2026年第一季度，美国劳动者获得的国民收入份额已降至新低。劳动份额衡量的是国内生产总值中以工资和福利形式分配给劳动者的比例，而不是分配给企业利润和资本收入的比例。在疫情以来的五年间，随着劳动力的议价地位恶化，这一份额已大幅下降。摩根大通经济学家 Michael Feroli 指出，截至1Q26，非金融企业部门的资本回报率仍高于历史正常水平，并且在疫情前后出现了水平变化。 劳动份额衡量工资收入与资本回报 劳动份额表示美国经济创造的总收入中，有多大比例以工资和福利的形式流向劳动者，而不是流向企业利润、股息、租金和利息等资本收入。疫情期间，雇主曾一度争相招聘工人，但在此后的五年间，劳动力的议价地位已明显恶化。 摩根大通分析显示截至1Q26资本回报率居高不下 “我们发现，截至1Q26，非金融企业部门的资本回报率与历史正常水平相比仍然居高不下。与我们考察过的其他指标一样，该指标在疫情前后也出现了水平变化。”摩根大通美国经济学家 Michael Feroli 在一份研究报告中写道。该报告考察了劳动份额的下降，并将其与资本回报等其他指标进行了交叉验证。 疫情以来美国就业人口参

据摩根大通美国首席经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）称，截至2026年第一季度，劳动收入占国民收入的比重已降至历史低点，表明自疫情以来，工人的议价能力持续恶化。费罗利指出，非金融企业部门的资本回报率仍高于历史标准，且疫情前后出现了明显的水平变化。

Peloton 在 2026 财年实现了首个全年净盈利，截至 6 月 30 日的年度净利润为 6320 万美元，而上一年度亏损 1.189 亿美元。这家健身器材公司将业绩扭转部分归因于去年秋季对其硬件和订阅计划实施的涨价。CEO Peter Stern 称，2026 财年是公司财务上的“里程碑”之年，并表示这些业绩让 Peloton 在追求成为一家互联健康公司的战略过程中“真正处于迄今最强劲的状态”。不过，随着公司开始对这些涨价措施进行同比比较，预计 2027 财年的销售额将下降。 Peloton 2026 财年净利润达 6320 万美元 在截至 6 月 30 日的年度内，Peloton 实现净利润 6320 万美元，高于上一年度 1.189 亿美元的亏损。CEO Peter Stern 在接受 CNBC 采访时表示，2026 财年是“Peloton 真正成长起来的一年”，并补充称：“稳固的基础让我们能够实现长期增长所需的目标，落实成为一家互联健康公司的战略。” 展望 2027 财年，公司预计自由现金流将连续第二年为正。Peloton 还预计，毛利率和调整后息税折旧摊销前利润将较上一年

据马斯克周二在SpaceX首次财报电话会议上透露，公司未来将仅使用英伟达芯片构建人工智能系统。这一排除AMD及其他竞争对手的声明，导致SpaceX股价周三下跌14%；英伟达股价上涨3.4%，AMD股价下跌6%。 SpaceX业绩超出盈利预期，营收同比增长92%，达到78亿美元；人工智能业务销售额增长247%。然而，公司对英伟达的独家承诺引发了外界担忧：资本支出持续增加、供应商过于单一，却没有锁定相应收入。本季度资本支出达到183.7亿美元，其中158亿美元用于人工智能计算，而合同项下的人工智能云销售额合计为141亿美元。周四，9.115亿股内部人士持股获准交易，进一步对股价造成压力。

据高盛称，策略师 Timothy Moe 于 8 月 4 日重申该行对 KOSPI 的 12 个月目标位为 12,000，尽管近期韩国股市走弱。该行认为，近期下跌是长期牛市中的一次修正，而非趋势反转，并维持对韩国股票的积极展望，同时扩大其在该市场的超配仓位。

澳大利亚证券和投资委员会已暂停差价合约发行商 GFA Capital Markets 的澳大利亚金融服务牌照，为期五个月，即自 2026 年 7 月 23 日至 12 月 18 日，此前该委员会发现其在客户资金处理、衍生品交易报告和合规系统方面存在多项违规行为。ASIC 认定，GFA 未能妥善将客户资金与公司资金分离，将非客户资金与客户资金混合，并且未按澳大利亚金融服务法的要求维护指定的客户资金账户，因此作出暂停决定。此次行动是 ASIC 加强对澳大利亚差价合约行业监管的更广泛行动的一部分。此前，该委员会在今年早些时候完成了一项全面的行业审查，促使超过 38,000 名零售投资者获得近 A$4000 万的返还。 在暂停期于 12 月 18 日结束前，该经纪商必须证明其已解决 ASIC 发现的合规缺陷，否则可能面临延长暂停期限或彻底取消牌照的风险。该决定表明，ASIC 正从行业范围的审查和教育性沟通转向直接执法，针对未能落实监管机构要求的公司采取行动。 GFA Capital Markets 未能满足客户资金隔离要求 据 ASIC 称，GFA 未能妥善将客户资金与公司资金分离，将非客户资

据 Alphabet 首席执行官桑达尔·皮查伊周四发布的一份备忘录，谷歌首席科学家杰夫·迪恩将在任职 27 年后离职，并共同创办一家独立的人工智能研究公司 Discovery Loop。该公司将由 Alphabet 提供资金支持。杰夫·迪恩、高级研究员桑杰·格马瓦特、DeepMind 前副总裁奥里奥尔·维尼亚尔斯以及 Google Brain 联合创始人夸克·雷将加入这家初创公司。公告发布后，Alphabet 股价一度下跌 5%；周四盘前交易中，跌幅收窄至接近 4%，市值蒸发超过 1000 亿美元。 DeepMind 前首席执行官德米斯·哈萨比斯则晋升为 Alphabet 首席科学家，并获得在全公司范围内扩大的职权，而非离职。这在一定程度上缓解了投资者对人工智能人才留存的担忧。

据 ASIC 称，GFA Capital Markets 的澳大利亚金融服务牌照已被暂停五个月，期限自 2026 年 7 月 23 日至 12 月 18 日，此前监管机构发现其在客户资金处理、衍生品交易报告和合规系统方面存在多项违规行为。ASIC 发现，GFA 未能妥善将客户资金与公司资金分开，将非客户资金与客户资产混合，并违反了《ASIC 2024 年衍生品交易规则（报告）》规定的义务。监管机构还认定，GFA 缺乏遵守澳大利亚金融服务法律所需的适当系统、控制措施、财务资源和人员配置。在暂停期届满前，GFA 必须证明其已解决这些缺陷，否则可能面临延长暂停期限或取消牌照的风险。

据 Tölt Strategies 发布的公告，Novig 本周获得美国商品期货交易委员会的指定合约市场授权，并启动了全国范围的体育预测市场交易。Tölt 由前 CFTC 官员 Dorothy DeWitt 创立，在授权过程中发挥了关键的咨询作用，Tölt 称这一过程是 CFTC 历史上最快的过程之一。联邦监管框架允许 Novig 在 CFTC 监管下依照单一全国标准运营，而无需分别取得各州的博彩牌照。DeWitt 表示：“Novig 已实现两个关键且极具挑战性的里程碑：在创纪录的时间内获得 CFTC 授权，随后成功推出交易所。”