全球传统金融市场与宏观经济

据格隆汇，印度尼西亚基准股指于 6 月 4 日下跌 4.2%，至 5,688.574 点，创 2020 年 12 月以来新低。

英国10年期国债收益率在11月初下跌5个基点至5.23%，为9月23日以来的最低水平。

据格隆汇消息，美元指数今日跌至 101.442，创一个月新低。

据 Truist 首席市场策略师 Lerner 称，标普 500 科技板块上周下跌 4.2%，这是更大范围抛售的一部分，其间纳斯达克 100 指数下跌 3.4%，标普 500 指数下跌 1.8%。历史数据显示，自 2023 年以来，科技板块经历了六次跌幅超过 10% 的回调，其中四次跌幅在 14% 至 27% 之间，这表明当前的下行可能会加剧。 由于市场担忧巨额 AI 投资未能转化为可持续盈利和正向现金流，抛售愈演愈烈。财务披露显示，主要科技公司的现金状况正在恶化：Google 报告称第三季度自由现金流为负，Amazon 随后也出现自由现金流为负的情况，而 Meta 则自 2012 年以来首次出现自由现金流为负。尽管面临这些压力，科技公司已表明不会放缓 AI 支出。

据金十期货，截至11月2日，粘胶短纤周均价环比上涨86人民币/吨（约12.2美元/吨），市场主流报价在14,800-15,100人民币/吨范围内。涤纶短纤价格也有所上涨，环比上涨139人民币/吨，原油则因地缘政治风险溢价而维持在高位。

郑州棉花期货本周下跌555元/吨，受供应增加和下游需求疲软拖累。美国棉花采收迅速推进，带来新增供应，而ICE棉花期货下跌2.37美分/磅。国内方面，随着新疆采收接近尾声，籽棉销售和加工加快，供应持续增加。然而，下游纺织需求依然疲软，纺织厂减少采购。与此同时，3128级棉花现货价格下跌482元/吨。

日本股市 11 月 2 日下跌，日经 225 指数下跌 208.25 点（0.33%），收于 63,081.86 点。由于美国中期选举定于次日举行，投资者采取观望态度。美国科技股大幅下跌，以及铠侠业绩展望低于预期，推动主要 AI 和半导体股票遭到抛售；不过，部分半导体股受到买盘青睐，限制了跌幅。东证指数下跌 34.79 点（0.88%），至 3,930.28 点；由于 11 月 3 日文化日休市在即，市场交投活动较为谨慎。 铠侠因业绩展望低于预期暴跌 17% 铠侠于 10 月 30 日宣布，预计截至 2026 年 12 月的九个月合并营业利润将达到 5259.7 亿日元，为上年同期的 19 倍。尽管如此，这一数字仍低于市场预期的 5542.8 亿日元。岩井Cosmo证券首席分析师斋藤和义表示，铠侠的表现“与美国同行闪迪相比仍有差距”。太阳诱电和揖斐电股价当天也下跌约 3%。 东京电子和爱德万测试因业绩强劲而上涨 尽管半导体股整体遭到抛售，受积极业绩表现提振，东京电子和爱德万测试股价收盘时分别上涨约 6% 和超过 2%。东京电子于 10 月 30 日宣布，预计截至 2027 年 3 月的

据 ChainCatcher 援引 RootData 市场数据，11 月 2 日美国盘前交易中，芯片股普遍上涨。Marvell Technology（MRVL.O）上涨 2.9%，Arm Holdings（ARM.O）上涨 2.7%，领涨半导体板块。

根据 Gate 数据，11 月 2 日美国盘前交易中，AI 相关股票走强，SpaceX 上涨 3%，英伟达上涨 1.4%，美光上涨 2.6%。

据标普全球市场情报首席商业经济学家 Chris Williamson 表示，欧元区制造业 PMI 数据今日（11 月 2 日）依然强劲，该行业的增长势头达到四年多来的最强水平。自 2 月以来，该地区制造业持续扩张，尽管此前面临关税和地缘政治冲突带来的阻力，仍展现出强大的韧性。然而，增长并未遍及整个地区：法国和意大利的制造商仍在苦苦挣扎，而法国还面临国内政治不确定性上升带来的额外压力。 10 月投入成本通胀再次飙升，达到过去四年来的最高水平之一，原因是能源价格上涨和供应链瓶颈。Williamson 指出，最新的 PMI 数据加大了欧洲央行未来几个月加息的压力，给企业带来了新的阻力。

据金十报道，耐普矿机于11月2日宣布，其秘鲁生产基地已进入设备安装阶段，预计将于2027年下半年开始运营。该公司表示，目前的产能足以满足现有订单。管理层看好矿用耐磨部件需求持续增长，推动因素包括铜价和金价上涨带动矿业公司增加资本开支、老旧矿山设备进入更换周期（2008-2012 年建成的设施接近 15 年使用寿命的尾声）、高端橡胶复合耐磨件应用加速，以及选矿耗材更换频率较高。

NICE Credit Rating 于 11 月 2 日披露，K Bank 的企业信用评级为“AA+/Stable”，并将此前未公开的评级予以公开，金融业消息人士称。该信用评级机构表示，如果 K Bank 的资产回报率（ROA）持续稳定在 1.0% 以上，便会考虑上调评级；这一水平是该行今年上半年 0.4% 的两倍多。NICE Credit Rating 将 K Bank 的最终信用评级上调了一档，高于其独立信用资质，理由是该行作为韩国首家纯互联网银行具有政策重要性，且在出现困难时获得政府支持的可能性很高。 NICE Credit Rating 为 K Bank 评级上调设定 1.0% 的 ROA 门槛 NICE Credit Rating 表示，如果 K Bank 的 ROA 超过 1.0%，且未来业务扩张带动市场地位提升，该机构可能会考虑上调评级。相反，该机构分析称，如果家庭贷款恶化导致不良贷款比例持续超过 2.0%，或获得政府支持的可能性下降，则可能考虑下调评级。 K Bank 上半年 ROA 为 0.4%，低于大型银行平均水平 K Bank 今年上半年的 ROA 为 0.4%

野村证券研究员吉本健警告称，美国中期选举后国会若陷入分裂，可能引发联邦债务上限危机并导致潜在违约。吉本在当地时间接受《朝日新闻》采访时表示，美国 41.1 万亿美元的联邦债务上限是选举后最重大的风险；若未能在最后期限前达成协议，金融市场可能面临严重紧张局面。据这位研究员称，美国联邦债务已于 8 月超过 40 万亿美元，预计最迟将在 2027 年触及法定上限。 美国联邦债务逼近 41.1 万亿美元上限 美国联邦债务已于 8 月超过 40 万亿美元。吉本健表示，预计债务最迟将在 2027 年达到 41.1 万亿美元的法定上限。这位研究员将联邦债务上限称为中期选举后的“影响最大的问题”。 野村预测国会分裂情景下市场承压 吉本预测，如果债务上限协议被推迟且违约风险浮现，金融机构将避免进行以政府债券为抵押品的金融交易。他指出，如果资金状况恶化，机构可能会出售能够立即变现的股票持仓。他表示：“如果政府与国会之间的对立很强烈，双方可能无法在最后期限前达成协议，金融市场将显著承压。” 共和党在众议院失利可能引发政治僵局 吉本分析称：“从民调来看，共和党将在参众两院失去席位，而在共和党优势较弱的众议院，

NICE评级机构于11月2日将K Bank的企业信用评级定为AA+/稳定。NICE表示，如果在业务扩张的推动下，该行资产回报率（ROA）持续高于1.0%，将考虑上调评级。 K Bank 2026 年上半年的 ROA 为 0.4%，低于五大银行 0.6% 的平均水平。该评级机构指出，截至 6 月，该行小企业贷款规模从 2024 年底的 1.15 万亿韩元增至 3.30 万亿韩元，达到原来的近 2.9 倍。NICE 将贷款的快速增长列为监测资产质量的关键变量。该行的 CET1 资本充足率在通过 IPO 募资 2490 亿韩元后，从 2025 年底的 12.4% 升至 6 月的 18.1%。

野村证券的研究认为，美国中期选举结果可能导致分立政府，民主党可能赢得众议院控制权。这可能使联邦债务上限谈判陷入僵局；该上限设定为 41.1 万亿美元。联邦债务已于 8 月突破 40 万亿美元，预计到 2027 年年中将触及法定上限。由此产生的违约风险和金融市场压力可能引发金融危机，因为如果债务上限谈判陷入僵局，金融机构可能会减少以美国国债为抵押品的交易，并抛售股票持仓。

据 COINOTAG 报道，11 月 2 日，中国进口商支付的铜价比伦敦金属交易所基准价每吨高出 200 多美元，达到 2017 年以来洋山溢价的最高水平。过去三个月，受供应紧张影响，进口溢价已翻了一倍多。

格隆汇称，EUR/USD 于 11 月 2 日上涨 0.5% 至 1.1214，创两周来最大涨幅。

据 Guru Club 报道，11 月 2 日，受石油市场普遍走弱影响，WTI 原油期货下跌 4.03%，至每桶 99.929 美元；布伦特原油期货下跌 3.89%，至每桶 109.015 美元。

据中信建投期货 11 月 2 日消息，预期中的镍冶炼减产并未兑现，令整体市场情绪承压。尽管此前市场已有所预期，Mysteel 数据显示，尚未出现实质性减产，拖累了价格。 供应方面，WBN 矿山复产提供了一定支撑。印尼修订后的 2026 年 RKAB 配额为 2.9 亿吨，2027 年配额申请正在进行中。然而，镍生铁需求下降持续压制镍铁价格，而钢铁需求下滑及不锈钢市场供应过剩则进一步加大了价格下行压力。