加密货币市场与链上生态发展

CFTC 于 9 月 25 日发布了截至 9 月 22 日的 CME 比特币期货报告。报告显示，非商业交易者持有 17,658 份多头合约和 14,902 份空头合约，净多头头寸为 2,756 份合约。该净多头头寸较前一周增加 288 份合约，而未平仓合约总量增加 1,542 份，达到 22,315 份。报告提供了受监管比特币期货市场中交易者持仓的快照，其中每份 CME 合约代表 5 BTC。 商业交易者增加净空头头寸 9 月 22 日，商业交易者持有 66 份多头合约和 3,175 份空头合约，净空头头寸为 3,109 份合约。前一周的净空头头寸为 2,657 份合约，这意味着该头寸增加了 452 份合约。按合约单位计算，非商业交易者的净多头头寸相当于 13,780 BTC，商业交易者的净空头头寸相当于 15,545 BTC。这些数据描述的是已报告的头寸，并不表明交易者持有这些头寸的原因。 CFTC 分类不代表交易动机 CFTC 根据交易者报告的主要业务目的对其进行分类。该机构并不了解每位交易者持有某一头寸的原因，因此这些总额本身并不能证明商业交易者是在对冲价格下跌，也不能预测比特币

Summer Mersinger 将于 10 月 16 日卸任区块链协会首席执行官，联合创始人 Kristin Smith 将于 10 月 17 日回归，担任临时首席执行官。Mersinger 曾任商品期货交易委员会委员，并于 2025 年 6 月出任该职位。此次人事变动发生之际，美国参议院最近拒绝推进《数字资产市场明确法案》。该法案此前已获众议院通过，这意味着尽管《GENIUS 法案》已于 2025 年 7 月通过，行业仍缺乏全面的监管明确性。 Mersinger 任职一年后离任 Mersinger 曾任商品期货交易委员会委员，并于 2025 年 6 月加入区块链协会，担任首席执行官。《GENIUS 法案》是一项聚焦稳定币的立法，于 2025 年 7 月在她任期内通过。她将以顾问身份继续与该组织保持联系，直至 2026 年 12 月 31 日。 参议院拒绝推进《数字资产市场明确法案》 《数字资产市场明确法案》已获众议院通过，旨在明确哪些联邦机构负责监管哪些数字资产。美国参议院最近拒绝推进该法案。《GENIUS 法案》为稳定币提供了监管框架，但数字资产更广泛的分类和监管问题仍未解决。

据 ChainCatcher 报道，美国证券交易委员会委员 Hester Peirce 于 10 月 2 日宣布将辞职。周五，她在社交媒体平台 X 上发布了辞职信。Peirce 在业内被称为“加密妈妈”，长期以来一直倡导明确的加密货币监管。她领导了美国证券交易委员会新成立的加密货币工作组，并在起草该机构近期的《监管加密资产》和证券代币化框架方面发挥了重要作用。Peirce 离任后，美国证券交易委员会将仅剩两名委员，即 Atkins 和 Mark Uyeda，但这已达到法定人数。Peirce 将加入 Regent University School of Law，担任副教授。同日，美国证券交易委员会发布了一份关于加密资产的常见问题文件，说明如何在代币营销期间避免触发“必要保障措施”分类。

PancakeSwap 推出了抢先接入门户，旨在让用户在私营公司上市前获得代币化的间接投资敞口。该去中心化交易所还在 Robinhood Crypto Chain 上推出了 Infinity Pools，为用户提供流动性机会。此次推出旨在提升用户在 PancakeSwap 生态系统中的参与度，并扩大去中心化金融领域的代币化投资选择。 $pPOLY 在不到两分钟内达到 5000 万美元上限 抢先接入门户上的首个项目 $pPOLY 在 1 分 36 秒内达到 5000 万美元上限。这标志着该门户系统首次推出项目。此次快速融资表明，投资者对这一代币化投资机制立即产生了兴趣。 PancakeSwap 作为 Binance Smart Chain 上的去中心化交易所运营 PancakeSwap 是一个去中心化交易所和自动做市商，用户可以通过它兑换代币。该平台运行于 Binance Smart Chain。凭借用户友好的界面和低廉的交易费用，PancakeSwap 获得了市场关注。该平台当前交易量未报告，为 $0。 常见问题 PancakeSwap 的抢先接入门户是什么？ PancakeSwap

Alloc Init 的研究人员发布了一种名为 Shielded Bitcoin 的新型元协议，旨在无需软分叉、独立区块链或受信任的中介，即可在 Bitcoin Layer 1 上实现私密的比特币转账。该协议利用加密票据和零知识证明隐藏转账金额及交易对手方，同时允许用户完全自行托管资金。验证工作由索引器负责：它们可以检查证明，但无法访问用户的比特币；而借助只读密钥进行选择性披露，用户可以在不授予花费权限的情况下完成审计。

PHA 的价格在过去一小时内飙升 10.07%，达到 $0.0896。价格大幅上涨的同时，交易活动也显著增加，过去 24 小时的交易量超过 2900 万美元。这一动能反映了整个加密货币市场的更广泛趋势，交易者对数字资产的参与度不断提高。 PHA 在 24 小时内上涨 76.38% PHA 当前的交易价格为 $0.0896，高于过去 24 小时内的低点 $0.0494。这意味着其在 24 小时内上涨了 76.38%。在此期间，加密货币价格一度达到 $0.0896 的高点，展现出显著的价格波动性。 24 小时交易量超过 2900 万美元 PHA 过去 24 小时的交易量超过 2900 万美元。在这一价格波动期间，持续的交易量表明市场参与者的参与度较高。 PHA 接近 $0.09 的关键阻力位 交易者正在关注 PHA 接近关键技术位时的价格走势。下一个阻力位约为 $0.09，支撑位则位于 $0.081 附近。价格能否突破这些水平，以及突破后的走势，将决定该加密货币的短期方向。 常见问题 PHA 在过去一小时内的价格走势如何？ PHA 的价格在过去一小时内上涨了 10.07%，达到 $0.08

美国司法部于 7 月 15 日提起民事没收诉讼，针对与 Capstone Ltd. 相关账户中的 8420 万美元。Capstone Ltd. 是一家总部位于蒙大拿州的支付公司，检方指控其在为 Tether 处理支付业务的同时，充当未获许可的货币转移机构。该诉状提交至加利福尼亚东区法院，指控 Capstone 在至少六个州无证转移资金，并向银行谎称自己是一家 IT 服务公司。该案涉及 EQIBank，这是一家获多米尼克许可的数字银行。检方称，EQIBank 指导了 Capstone 的运营；Tether 确认，该银行为其 USDT 稳定币的购买和赎回处理电汇。 美国司法部针对多个账户中的 8420 万美元 提交至 Dale A. Drozd 法官面前的诉状列出了四笔独立资产：以 Capstone 名义开设、于 9 月 14 日被扣押的富国银行证券账户中有 7911 万美元；摩根大通账户中有 206 万美元；另一个富国银行账户中有 186 万美元；此外，还有略高于 110 万美元分散在两个持有 USDT（Tether 的稳定币）的钱包中。民事没收允许政府扣押与涉嫌犯罪有关的资金，而无需先

Circle 的代币化 CRCL 市值达到 3.229 亿美元。据 CryptoTwitter 评论员 @tokenterminal 称，该市值在过去一年增长超过 4,200%。这一增长源于多个平台的代币化活动增加。Circle 主要以其 USDC 稳定币而闻名。随着机构对代币化证券的兴趣不断增长，该公司正跻身快速发展的链上资产领域。 主要发行方推动代币化增长 Binance 的 bStocks、Ondo Finance 和 xStocks 是代币化 CRCL 数量最多的发行方，三者合计约占总市值的 94%。市场集中于这三大平台，表明代币化资产生态系统存在中心化分发模式。其余 6% 则分布在部署于各种公链上的较小发行方之间。 BNB Chain 主导代币化 CRCL 市场 BNB Chain 以 2.084 亿美元的资产规模领跑代币化 CRCL 市场，展现出其在这一资产类别中的主导地位。这约占所有公链上代币化 CRCL 总市值的 64.5%。代币化资产集中于 BNB Chain，反映出该平台在代币化证券领域已建立的基础设施，以及其对寻求流动性和交易功能的发行方的吸引力。 常见问题 Ci

据司法部称，检察官于 7 月 15 日提起民事没收诉讼，寻求没收存放在相关账户中的 8420 万美元。这些账户通过蒙大拿州支付公司 Capstone Ltd. 用于处理 Tether 的付款。诉状称，Capstone 在至少六个州无牌经营资金传输业务。在涉案资金中，7911 万美元存放于富国银行证券账户，206 万美元存放于摩根大通账户，186 万美元存放于另一个富国银行账户，约 110 万美元分布在两个 USDT 钱包中。 Tether 确认，持有多米尼克牌照的数字银行 EQIBank 处理了其电汇，但表示对 Capstone 被指控的行为“毫不知情”。据路透社报道，该公司表示，其风险敞口占集团资产的比例低于 0.034%。

摩根大通分析师本周表示，据 The Block 报道，比特币在低于 85,000 美元的价位运行 280 天后，已突破该行估算的生产成本。由 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔的分析师表示，比特币的生产成本历来充当其“软底”。如果近期的价格走势能够持续，可能会为矿工带来缓解。长期处于低利润状态迫使矿工将设备迁移至电力成本更低的地区，出售或报废旧设备，并让机器处于待机状态；部分矿工则转向 AI 业务，以获得更可预测的收入。 比特币生产成本历来充当支撑位 分析师指出，这种主流加密货币的生产成本历来充当其“软底”。当 BTC 的交易价格低于这一底部时，电力和设备成本较高的矿工可能会遭受亏损。他们观察到，在这种情况下，矿工可能出售 BTC、关闭运营，甚至退出市场。 他们补充称，上一次出现如此长期的低利润是在 2018 年，当时比特币的交易价格低于其估算生产成本长达 224 天。他们指出，尽管如今比特币挖矿行业的规模已大幅扩大，但同样的压力依然存在，因为成本较高的矿工正在退出市场。 该行分析师表示，比特币当前上涨至生产成本之上，可能会为矿工带来一些缓解。他们表示：“如果这一趋势

据 The Block 报道，比特币本周突破了摩根大通分析师估算的 85,000 美元生产成本，这是该加密货币 280 天来首次交易价格高于这一水平。该行分析负责人 Nikolaos Panigirtzoglou 指出，价格突破可能缓解矿工长期盈利能力低下的困境。上一次出现类似情况是在 2018 年，当时比特币曾有 224 天的交易价格低于其生产成本。

Strategy Bitcoin 在过去 24 小时内向 Coinbase Prime 转移了 411.48 BTC，价值约 3030 万美元。Marathon Digital Holdings 在同一时期转移了 250 BTC，价值 1737 万美元。这两笔转账均发生在 Marathon Digital 3 月进行 11 亿美元比特币清算之后，反映出加密货币市场机构参与者持续进行投资组合调整。 Strategy Bitcoin 向 Coinbase Prime 转移 411.48 BTC Strategy Bitcoin 在过去 24 小时内向 Coinbase Prime 转移了 411.48 BTC，价值约 3030 万美元。该公司被认为是比特币市场的活跃参与者，其转账行为反映了战略性投资组合管理。 Marathon Digital 在 3 月清算后转移 250 BTC Marathon Digital Holdings 在过去 24 小时内转移了 250 BTC，价值 1737 万美元。此举发生在该公司 3 月进行 11 亿美元比特币清算之后。Marathon Digital

Coinbase 在 Solana 上推出 cbLTC，标志着又一种 Coinbase 封装资产被整合到 Solana 生态系统中。加密领域的推特评论员 @chainlink 对这一公告进行了强调。此次发布使 Chainlink 跨链互操作性协议（CCIP）上的 cbAssets 总额增至逾 70 亿美元。此次整合代表着成熟金融平台与去中心化区块链生态系统之间的跨链资产流动向前迈出了一步。Solana 是一个专为去中心化应用和加密项目设计的高性能区块链平台。 Coinbase 通过 Chainlink CCIP 将 cbLTC 整合到 Solana 将 cbLTC 整合到 Solana 后，Solana 用户可以使用另一种 Coinbase 封装资产。cbLTC 是 Chainlink CCIP 上可用的 cbAssets 之一，目前这些资产的总额已超过 70 亿美元。Coinbase 封装资产是资产的代币化表示，可实现跨链流通。Chainlink 跨链互操作性协议促进了不同区块链网络之间的安全资产转移。 Solana 平台与跨链资产生态系统 Solana 是一个专为去中心化应用和加密

据 Whale Alert，Strategy Bitcoin 在最新活动中向 Coinbase Prime 转移了 411.48 BTC，价值约 3030 万美元。Marathon Digital Holdings 也转移了 250 BTC，价值 1737 万美元，反映出主要机构比特币持有者正在持续调整其组合。

据 Coinbase 称，cbLTC 现已在 Solana 上线，标志着通过 Chainlink 的 CCIP 推进跨链资产整合又迈出了一步。此次上线使 Chainlink CCIP 网络上的 cbAssets 总额达到 70 亿美元以上，扩大了 Solana 用户获取 Coinbase Wrapped Assets 的渠道。

据 ChainCatcher 报道，隐私公链 Zano 于 9 月 25 日披露，Gateway Addresses 存在通胀漏洞，迫使该网络计划回滚约 24 小时的区块链历史记录。该网络已指示用户立即停止涉及 ZANO 和保密资产的经济活动。 Zano 承诺赔偿用户因回滚造成的损失，但尚未披露目标区块高度、修复版本、赔偿流程、漏洞机制或未经授权创建的资产数量。Gateway Addresses 于 8 月 26 日通过硬分叉 6 部署。

CNV Argentina 总裁 Roberto E. Silva 最近在华盛顿举行的 BankLAC 活动上谈到了代币化的重要性。他的演讲重点介绍了阿根廷不断发展的代币化监管框架，旨在通过数字资产的现代化与整合来增强资本市场。阿根廷在监管方面的发展体现了一项战略举措，旨在支持虚拟资产服务提供商，同时确保其遵守促进透明度和投资者保护的相关标准。 阿根廷制定代币化监管框架 在第 XXIII 届银行业政策对话和第 VII 届资本市场政策对话期间，Silva 概述了阿根廷在制定代币化监管制度方面取得的进展。这项工作是更广泛的资本市场规则现代化倡议的一部分，旨在营造更加活跃且更具竞争力的市场环境。该框架旨在支持虚拟资产服务提供商的发展，在确保遵守监管标准的同时促进创新。 CNV Argentina 监管证券市场 CNV Argentina 是负责监管阿根廷证券市场的监管机构。其职责是实施促进透明度和保护投资者的相关法规，确保市场运行符合国际标准。目前对代币化的重视，体现了阿根廷实现金融体系现代化并拥抱技术进步的战略举措。 常见问题 Roberto E. Silva 在 BankLAC 活动上谈

据阿根廷国家证券委员会（CNV）消息，该机构主席罗伯托·E·席尔瓦近日在华盛顿举行的 BankLAC 活动上谈及代币化。该框架旨在推动阿根廷资本市场监管现代化，促进数字资产整合，并支持虚拟资产服务领域的创新。

OG.com Markets 周四向商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，寻求批准提供与个股挂钩的永续合约。该平台提议制定新规则，允许推出永不​​到期、每周 5 天、每天 24 小时交易的现金结算单只股票期货合约。OG.com 最近从加密交易所 Crypto.com 分拆出来，成为一家独立的预测市场和衍生品平台，估值达 50 亿美元；CEO Kris Marszalek 表示，公司计划拓展期货和永续合约业务。此次申请反映出交易平台将永续合约引入美国股票市场的更广泛趋势——这一产品由 BitMEX 于 2016 年率先在加密货币领域推出。 OG.com 从 Crypto.com 分拆，估值达 50 亿美元 OG.com 从 Crypto.com 分拆出来，成为一家独立的预测市场和衍生品平台，估值达 50 亿美元。CEO Kris Marszalek 当时表示，该平台计划从预测市场拓展至期货和永续合约。分拆后不久，Robinhood 入股 OG.com，并达成一项多年期协议，使用其受 CFTC 监管的衍生品交易所和清算机构开展预测市场业务。与传统期货合约不同，永续合约没有到期日，允许交易

根据周四提交给商品期货交易委员会（CFTC）的文件，OG.com Markets提议制定新规，允许上市现金结算的个股永续合约。这类合约没有到期日，每周5天、每天24小时均可交易。OG.com由Crypto.com分拆而来，是一家估值50亿美元的独立衍生品平台，目前正寻求获得批准，将这一热门加密衍生品引入美国股票市场。 同日，Coinbase、Kraken旗下的Bitnomial交易所以及预测市场Kalshi也提交申请，寻求获准提供个股永续合约。此次申请正值CFTC扩大永续合约监管豁免范围之际；此前，该机构已于今年早些时候批准Kalshi推出比特币永续合约。