人工智能产业发展与政策动态

据安德烈·卡尔帕季（Andrej Karpathy）称，Opus 5 最近生成了 5500 行代码，使用 Three.js 从《指环王》的片段创建了一个可游玩的 3D 世界，耗费了大约 100 万 tokens，并在计算成本上花费约 10 美元，整体耗时约 2 小时。 尽管该输出是可运行的，但它暴露了当前的局限性：Opus 5 无法高效地观看视频或直接体验游戏，而是改为依赖在不同节点处进行截图检查，导致最终场景中出现多个错误以及一些粗糙的元素。

韩国交易所宣布，将于 오는 4일 在证券市场上市 5 只新的交易所交易基金（ETF）。这些基金以 AI 和半导体为重点，投资来自三星、韩华、DB、NH Amundi 以及 Woori 等资产管理公司。产品阵容包括 3 只被动型 ETF 和 2 只主动型 ETF，面向有望受益于 AI 和半导体需求的国内外公司。交易所提醒称，运营成本和成分变动可能导致业绩与基础指数出现偏离，强调投资者需要准确理解指数结构。 KODEX 投资于美国 CPU 半导体前 10 家公司 三星资产管理的“KODEX US CPU Semiconductor TOP10”投资于前 10 家核心公司，预计将受益于不断攀升的中央处理器（CPU）半导体需求。 PLUS 基金将 50% 配置于 SK Hynix 和 SanDisk 股票 韩华资产管理的“PLUS SK Hynix SanDisk Bond Mixed 50”将 50% 配置给存储半导体公司 SK Hynix 和 SanDisk 的股票，其余 50% 投资于到期年限在 5 年以内的政府债券。 Mighty ETF 瞄准 AI 数据中心价值链 DB 资产管理的“

根据市场估计，OpenAI今年早些时候与半导体新创公司 Cerebras 签署了一份为期三年的算力采购协议，价值最高可达200亿美元，并覆盖最多 750MW 的算力，交付将延伸至2028年。该交易凸显了一个主要行业转变：随着包括 Tesla、台积电以及中国研究机构在内的多方推动竞争性设计，行业正转向更大规模的晶圆级芯片架构，以降低数据传输成本并提升 AI 推理效率。Cerebras 披露其 2026 年第一季度营收为 1.93 亿美元，同比增长 94%；云服务营收按年增长 178%。

据《华尔街日报》8 月 2 日报道，美国 AI 初创公司包括 Arcee AI、Reflection AI 和 Poolside，正在加速开发低成本、可下载且可定制的 AI 模型，以应对像 Kimi、Qwen 和 DeepSeek 这样的中国竞争对手。这些对手在压低成本的同时，仍能达到与顶级美国模型相当的效果。然而，开源模型制造商面临显著的融资挑战：投资者质疑免费模型能否带来稳定收入，并担忧开源技术会削弱其对 OpenAI 和 Anthropic 的投资。到 2026 年第一季度，AI 初创公司共融资 2555 亿美元，其中近三分之二来自三轮为 OpenAI、Anthropic 和 xAI 提供资金的融资。 Arcee AI 已在 33 天内完成对 Trinity Large 的预训练，使用 2,048 枚英伟达 Blackwell B300 芯片，预算 2000 万美元。尽管 Trinity Large 在多个基准测试中落后于顶级模型，且规模仍小于 OpenAI 和 Anthropic 的产品，但公司计划在下一轮融资中开发更大的模型。英伟达已成为美国开源 AI 生态的主要支持方，向

据格隆汇称，联华资产管理公司首席投资官洪浩表示，这个周末他基于自己 30 年的研究报告、数据、模型和图表开发了一个聊天机器人。该聊天机器人在被询问其对半导体估值的最新看法时表现良好，尽管它把一份预测报告的起始日期（5 月 25 日）和发布日期（6 月 12 日）弄混了。

据 Beating 称，利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner）在周三清晨早些时候撤回了一项出售价值约 35 亿美元的 Anthropic 股票的协议，距其在前一晚深夜达成该交易仅数小时。红杉资本和 Greenoaks Capital 领投了原本计划的投资者社群。相反，阿申布伦纳的基金选择出售其所持的大部分上市股票，以偿还已借资金，同时保留其在 Anthropic 以及其他未上市公司的私募投资。

据 Beating 称，现年 24 岁的前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 已向 Citadel 出售其公开股票投资组合中约 160 亿美元的资产。他将在加利福尼亚州卡梅尔的海滨小镇举办为期数日的婚礼仪式，仪式将在托斯卡纳风格的别墅举行，最后的告别活动则在森林温泉度假村举行。 婚礼前安排了一场研讨会，内容包括圆桌讨论以及供宾客参与的社群交流。新人的唯一要求是与会者不要赠送礼物。Aschenbrenner 的未婚妻 Avital Balwit 目前担任 Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 的幕僚长。两人此前都曾在 FTX Future Fund 工作，并在 FTX 爆雷后随团队离开。

聚焦人形机器人和AI软件的韩国交易所交易基金（ETF）在7月最后一周录得约4%的涨幅，而太阳能和AI电力基础设施ETF则分别下跌两位数；据韩国交易所于8月2日发布的数据所示。这种涨跌反转发生在6月下旬急剧抛售之后，当时以人形机器人为主题的ETF下跌约20%，分析师将其描述为“主题轮动”：投资者从此前市场领涨品种中获利了结，并重新配置到被低估的板块。不同步表现反映了主题型权益产品持续的波动性，因为市场参与者会在技术细分板块之间重新评估增长与盈利预期。 人形机器人和AI软件ETF领涨周内涨幅 ACE K Humanoid Robot Industry TOP2+在7月27-31日期间、日均成交量超过100,000股的国内上市ETF中（不含杠杆和反向产品）录得最高周回报4.45%。该基金在该期间的日均成交量达到1,119,495股。TIGER US AI Software TOP4 Plus上涨4.01%，KODEX China Humanoid Robot上涨3.79%，HANARO K Humanoid Theme TOP10上涨3.31%。此外，结合三星电子与SK海力士股票并配以债券的

据 ChainCatcher 援引《金融时报》报道，至少 60 家新的中国风投基金计划集体筹资约 350 亿美元，原因是投资者在经历三年创纪录的低迷后，重新对中国科技产生兴趣。Asante Capital 的数据显示，其中约 40 家为传统 VC 基金，知名管理人包括 HSG、IDG Capital、晨兴创投（Morningside Venture Capital）和 Ming Peng Capital，正准备新的募资行动。近期的科技成功案例——包括 Zhipu 和 MiniMax 的 IPO，以及 Moon Shot AI 和 DeepSeek 的进展——重新点燃了投资者对中国科技的关注。部分投资者正将对中国 AI 的敞口定位为对冲工具，以对冲美国市场的集中度风险；其理由在于，中国企业提供的模式服务在成本竞争力方面更强，且价格更低。

据 Tibo Sottiaux 称，OpenAI 的产品负责人此前曾在 Google DeepMind 任职。该公司在 ChatGPT 公开发布约一年之前开发了一个名为 LMChat 的内部聊天机器人。该产品的功能与 OpenAI 随后推出的 ChatGPT 极为相似。然而，Sottiaux 表示，谷歌最终选择不发布 LMChat，原因是担心它会蚕食公司的现有业务。此外，DeepMind 也无法发布可能对谷歌核心业务构成竞争威胁的产品。

据 ChainCatcher 称，亚马逊本周完成了对 OpenAI 的 350 亿美元追加投资，使其已承诺的投资总额达到 500 亿美元，持股约 5%。尽管 OpenAI 未满足此前围绕上市及技术突破所设定的既定条件，公司仍推进了最终付款。

谷歌于 7 月 31 日向全球大多数用户开放 Gemini Spark 代理。该代理与 Chrome 浏览器集成，并在用户授权的情况下，可以访问已保存的账户凭据来执行如搜索航班、订票以及查询已保存住宿等任务；同时还可以整理收件箱、总结电子邮件并管理取消订阅。该代理包含两种安全机制，用于防止提示注入攻击，并将诸如付款等敏感操作保留在用户完成后再执行。

据航空分析师和行业报告称，包括 Delta Air Lines 和 Virgin Atlantic 在内的多家大型航空公司已开始部署由 AI 驱动的动态定价系统，以取代传统的固定规则定价，分析数十个市场变量以最大化收入。Fetcherr，这家以色列初创公司，已被近 12 家航空公司采用，包括加拿大的 WestJet 和巴西的 Azul Airlines；其平台会根据市场变化持续更新价格。分析公司 Volantio 也同样提供 AI 系统，能够识别愿意更换航班的乘客，并为临时出行的商务旅客分配更高定价的座位，进一步提升航空公司收入。

亚马逊公布第二季度营收为200.61十亿美元（约2006.1亿美元），标志着公司历史上首次季度营收超过200十亿美元（约2000亿美元）；与此同时，亚马逊云服务（AWS）营收实现同比增长36.7%，经营利润贡献达到总公司经营利润的61%，尽管AWS仅占营收的21%。财报发布发生在7月底，期间大科技公司因巨额AI基础设施投资引发资本支出创下新高，并导致部分公司的自由现金流转负而面临市场审视。市场分析人士就天文数字般的AI支出是否会带来回报展开争论；随着净资本支出达到1690亿美元（169十亿美元），亚马逊过去12个月的自由现金流转为7.6十亿美元赤字（约76亿美元）。亚马逊上调全年现金资本开支指引至2200亿美元（220十亿美元），主要用于AWS和AI基础设施；而公司高管表示，AI服务器投资通常会在三年内回收，且最新的AI合同期限为五年或更长。财报季凸显了行业范围内云收入加速，Alphabet、亚马逊和微软的合计云销售额同比增长42.9%，随着AI需求扩展到特定行业之外，延伸至金融、公共部门及其他垂直领域。 亚马逊Q2营收突破2000亿美元，AWS增长引领表现 亚马逊第二季度营收为200

据瑞银称，截至 8 月 2 日，全球超大型云服务商的总资本开支（capex）预计将在 2027 年达到 1.0403 万亿美元，其中存储支出为 7613 亿美元，占比 73%。预计存储支出将从 2025 年的 728 亿美元激增至 2026 年的 3357 亿美元，再到 2027 年的 7613 亿美元；同比增速分别为 361% 和 127%。这一增长由持续飙升的 AI GPU 需求以及存储产品平均售价（ASP）上升所推动。

据 ChainCatcher 报道，数据中心开发商 Nexus Data Centers 正在筹集约 150 亿美元，在德克萨斯州哈伯德建设一个 AI 数据中心园区。Anthropic 将进行长期租赁，摩根士丹利将牵头该笔银行银团。谷歌将利用其投资级评级提供信用担保，以支撑 Anthropic 的租赁义务及相关能源协议，覆盖四个数据中心项目以及一座 1.6 GW 的天然气发电厂。作为交换，谷歌预计将获得该数据中心及能源基础设施约 20% 的权益（股权）持仓。

据高盛称，8 月 2 日，包括 Alphabet、Amazon、Microsoft、Meta 和 Oracle 在内的超大规模云服务商今年已发行 1940 亿美元的投资级债券，远超 2025 年的年度总额 1080 亿美元。全网与 AI 相关的融资已超过 4100 亿美元。高盛信贷策略负责人 Amanda Lynam 警告称，发行人集中度和市场饱和度“将在未来几年成为约束条件”，并且目前科技行业债券的信用利差相较更广泛的投资级指数正在扩大，这表明风险溢价上升。

据格隆汇称，Anthropic 的 Claude Code 自 2025 年后期以来一直保持在 AI 代码开发市场的领先地位，尽管该公司面临日益加剧的竞争压力，以及客户对定价的担忧。在 Anthropic 最近转向按使用量计费的计费模式后，客户的使用成本已显著上升。与此同时，包括 OpenAI 的 Codex 以及开源模型在内的竞争对手不断增强其能力。尽管面临这些挑战和成本控制举措，许多企业仍继续依赖 Claude Code 来开展其开发工作流。

据 Axios 报道，7 月 30 日，苹果首席执行官蒂姆·库克在该公司季度财报电话会议上表示，公司可能会向 Siri 用户收取 AI 服务费用，从而有可能推出其虚拟助手的付费版本。

高盛将当前的投资周期形容为历史上最资本密集的周期，原因是人工智能基础设施方面的需求预计将持续到 2026 年，甚至可能延伸至 2028 年。该投资银行描述其所谓由 AI 驱动的“资本开支（capex）超级周期”，覆盖芯片、能源基础设施和数据中心；同时，美联储被定位为被动观察者。首席执行官 David Solomon 强调，资本需求会从 AI 层本身向发电、电力相关基础设施以及融资层层传导，从而在并非立刻与人工智能直接相连的各个行业创造需求。华尔街共识估计显示，超大型云服务商（hyperscaler）在 2026 年的资本开支为 5270 亿美元（$527 billion），尽管高盛预计上行空间可能达到 7000 亿美元或更多。该行预计，这种结构性转变将推动投行活动增加，包括并购以及覆盖公共与私营部门的公司信用（corporate credit）发行。 高盛预计超大型云服务商资本开支到 2026 年将达 7000 亿美元 华尔街共识估计显示，超大型云服务商在 2026 年的资本开支为 5270 亿美元（$527 billion）。高盛认为，上行空间可能将该数字推升至 7000 亿美元或更