Gate 深度报道与加密市场分析

比特币已从近期低点回升近 50%，但市场参与度仍明显低迷，买家寥寥，卖家则更少。K33 Research 强调，卖方耗尽正成为当前价格走势中的关键因素，引发了人们对这轮复苏可持续性的疑问。价格反弹与低参与度之间的这种动态在市场中造成了紧张局面，因为如果没有更广泛的参与来支持持续的上行动能，当前价格水平可能会面临挑战。 比特币复苏遭遇低参与度 比特币当前的状态凸显了价格复苏与市场参与度之间的显著紧张关系。尽管比特币已从低点上涨近 50%，但活跃买家的缺乏表明，卖方耗尽正成为一个关键因素。这一现象表明，如果更广泛的参与度没有增加，当前价格水平将面临挑战，从而限制持续上行动能的潜力。 比特币价格范围反映市场角力 比特币价格徘徊在 $64,000 至 $65,000 的范围内，交易者正密切观察市场动态。买卖双方之间的拉锯战反映出一个关键战场，表明下一步走势取决于参与度的变化。这一区间至关重要，因为它塑造市场情绪并影响交易者的策略。 市场动态影响比特币估值 作为领先的加密货币，比特币继续为更广泛的市场趋势定调。当前的监管环境和不断演变的参与格局是影响其估值的重要因素。对于希望从市场波动中获利并预

Frogman 持有的两个加密货币钱包近日遭到入侵，导致约 400 万美元的数字资产被盗。被盗资金包括 143 万 BP、1396 万 MARSCOIN 和 370 万 CASHCAT，攻击者随后将其兑换为 Ethereum、BNB 和 SOL。该事件凸显了加密货币生态系统中持续存在的安全漏洞，并引发了人们对数字资产存储安全的担忧。 Frogman 钱包遭入侵，$4M 加密货币盗窃 近期报告显示，Frogman 持有的两个钱包遭到入侵，导致约 400 万美元的资产被盗。被盗资产包括 143 万 BP、1396 万 MARSCOIN 和 370 万 CASHCAT。攻击者随后将这些代币兑换为 Ethereum、BNB 和 SOL。 攻击者通过代币兑换掩盖被盗资产流向 盗窃发生后，攻击者将被盗资产兑换为 Ethereum、BNB 和 SOL，试图掩盖资金流向。将被盗资产转换为流动性更高的加密货币，是黑客掩盖资金踪迹的常见手段。 黑客攻击凸显加密货币安全漏洞 该事件引发了人们对数字资产安全的警觉，也反映出加密货币社区对钱包和交易所安全性的更广泛担忧。作为加密货币社区重要人物，Frogman

韩国政府债券收益率于7日在短期和中期品种中全面上升，原因是国际油价反弹，且美国国债收益率再次走高。3年期韩国国债（KTB）收益率收于3.961%，较前一交易日上升2.8个基点（bp）；10年期收益率上升0.7个基点，至4.376%。收益率上升之际，原油市场温和反弹，美国国债收益率也在亚洲交易时段扭转了前一日的跌势。能源市场的供应担忧持续存在，投资者关注近期中东原油出口增加，以及七国集团就释放战略储备达成的协议。 7日韩国政府债券收益率全面上升 7日首尔债券市场中，3年期韩国国债收益率收于3.961%，较前一交易日上升2.8个基点。10年期收益率上升0.7个基点，至4.376%。5年期和2年期收益率分别上升1.7个基点和1.6个基点，收于4.134%和3.898%。20年期收益率上升1.2个基点，至4.405%。相比之下，30年期和50年期收益率分别下降1.9个基点和1.2个基点，报4.491%和4.494%。外国投资者净买入5,255份3年期韩国国债期货合约和552份10年期韩国国债期货合约。 6日布伦特原油和WTI录得上涨 国际油价隔夜收涨。当地时间6日，ICE Futures交易所

韩国国债收益率于7日上升，中期品种涨幅居前，原因是国际油价小幅反弹且美国国债收益率再次攀升。据首尔债券市场消息，3年期韩国国债收益率收于3.961%，较前一交易日上升2.8个基点。油市供应担忧持续之际，收益率走高，市场参与者正关注近期中东原油出口增加以及G7战略储备释放协议对未来供需动态的影响。 3年期韩国国债收益率收于3.961% 7日首尔债券市场上，3年期韩国国债收益率收于3.961%，较前一交易日上升2.8个基点（1个基点 = 0.01个百分点）。10年期国债收益率上升0.7个基点至4.376%。5年期和2年期品种分别上升1.7个基点和1.6个基点，收于4.134%和3.898%。20年期国债收益率上升1.2个基点至4.405%。相比之下，30年期和50年期品种分别下降1.9个基点和1.2个基点，报4.491%和4.494%。 外国投资者净买入5,255份3年期国债期货合约和552份10年期国债期货合约。 6日布伦特原油涨至每桶$100.58 国际油价隔夜收于强势盘整状态。6日（当地时间），ICE期货交易所12月交割的布伦特原油收于每桶$100.58，较前一交易日上涨0.26%。

Meta 发布了 AI Agent Muse，可处理邮箱、旅行预订、产品比较和支付，在发布两周内下载量就超过 250 万次。9 月 21–22 日，美国半导体股上涨，而银行、保险和旅游股下跌，这表明投资者认识到，AI 竞争正从对话能力转向任务执行。Agentic AI Agent 能理解用户目标，将任务拆解，在多个服务之间操作，并针对关键决策请求用户授权，标志着商业和金融领域正从回答问题转向完成行动。 Agentic AI 在多个服务之间执行多步骤任务 生成式 AI 会回答问题，而 Agentic AI 则通过理解目标、拆分任务、操作多个服务来完成流程，并在关键决策前寻求用户授权，从而执行任务。Meta 的 Muse 可发送邮件、预订旅行、比较产品并完成支付。该应用展示了 Agentic 系统区别于对话模型的操作能力。 沃尔玛和 NAVER 报告称 AI Agent 带来更高交易金额 沃尔玛的购物 Agent Sparky 为使用者带来的平均订单金额比非使用者高约 40%。NAVER 于 3 月以测试版推出的 AI 购物 Agent，在六个月内用户数量增长约 5 倍，交易量增长 4 倍

韩国主要证券公司推出了年化收益率约为 5% 的高收益金融产品，以吸引对国内股市停滞不满的散户投资者。NH投资证券发行的 1000 亿韩元短期 IMA 产品于上月 29 日推出后三天内售罄，而三星证券的商业票据产品在两天半内售罄。随着截至 1 日投资者存款在一个月内增加超过 6 万亿韩元，达到 104.6377 万亿韩元，这些激进的产品发行应运而生，资金在市场长期处于“箱体”状态之际寻求避风港。证券公司正竞相争夺原本会流向银行的闲置资金。截至 1 日，五大银行一年期定期存款平均利率为年化 3.53%，比证券产品低约 1 至 2 个百分点。随着监管要求证券公司在本年度将 IMA 和商业票据融资的 10% 配置于风险投资，2027 年升至 20%，2028 年升至 25%，竞争进一步加剧。 证券公司 IMA 和商业票据产品数日内售罄 NH投资证券的“N2 IMA1 短期第 1 号”产品发行规模为 1000 亿韩元，期限为 1.5 年，于上月 29 日推出后三天内售罄。与现有中期产品约 2 至 3 年的期限相比，该产品期限更短，吸引了希望在市场波动期间管理短期资金的投资者需求。 目前仅获准由净

英特尔公司股价在周三开盘前的隔夜交易中上涨约 2.5%，此前首席执行官陈立武表示，这家芯片制造商将继续参与马斯克的 Terafab 项目。此前，马斯克于本周早些时候表示，他正在与台积电讨论 Terafab 的潜在合作，这一消息一度打击了投资者对英特尔的情绪。英特尔于 4 月签署协议，成为 Terafab 的开发合作伙伴，使这家芯片制造商成为马斯克半导体制造工厂项目的关键参与者。 马斯克澄清台积电可能转租 Terafab 部分空间 马斯克周三在 X 上写道：“不，我们将建造并运营这座晶圆厂。对此绝对不要有任何疑问。”他补充称，如果台积电愿意，可能会转租 Terafab 设施的一部分空间，“但仅此而已。”此前，马斯克于本周早些时候发文称，他正在与台积电进行讨论，并在回应一篇有关潜在合作的报道时表示：“只是讨论，但可能会有结果。”在投资者评估台积电的参与可能对英特尔在该项目中的地位意味着什么之际，INTC 股价周一下跌 2.6%，周二又下跌 3.2%。 英特尔自 4 月起维持 Terafab 开发合作关系 英特尔于 4 月签署协议，成为 Terafab 的开发合作伙伴。陈立武向彭博社表示，英

自 2026 年 10 月 5 日起，俄罗斯开始实施有关公司取得数字存管机构和数字货币交易组织资质的规定。首家取得这两项资质的是 ВТБ 银行，这使其能够为客户开设用于记录加密资产的数字账户，并提供数字货币买卖服务。新规依据《数字货币和数字权利法》制定，该法自 2026 年 9 月 1 日起生效。 ВТБ 的资质与权限 数字存管机构资质赋予 ВТБ 接受并执行客户加密资产交易指令，以及提供资产托管、交易监控、对账和报告等服务的权利。数字货币交易组织资质则允许该银行提供与数字货币买卖直接相关的服务。 加密货币业务的监管框架 根据《数字货币和数字权利法》，在俄罗斯进行加密货币交易只能通过纳入俄罗斯银行登记册的中介机构完成。自 2026 年 10 月 5 日起实施的规定，确立了公司取得开展此类业务所需资质的程序。 向客户开放交易的时间表 ВТБ 副行长兼管理委员会副主席维塔利·谢尔盖丘克表示，该银行计划于 2026 年 11 月通过“ВТБ 我的投资”服务，向广大投资者开放数字货币交易。该银行计划于 2026 年 12 月通过其交易平台开放数字货币交易。 问题与答案 ВТБ 于 2026 年

Mynt 总裁兼首席执行官 Martha Sazon 于 10 月 6 日在马卡蒂一处挤满投资者的会场发表讲话，在 GCash 母公司的公开发行正式启动数小时后。Sazon 指出，现场活动非常活跃，并提到她听说部分平台因流量过大而宕机。据接近事件的消息人士透露，这些中断持续时间很短。他们告诉 Rappler，平台不久后便恢复运行。此次首次公开募股正值机构需求强劲之际。Mynt 于 10 月 2 日宣布，其机构簿记建档阶段获得了数倍超额认购。 首次公开募股首日出现平台中断 Rappler 看到的一张截图显示，一名用户尝试通过 GCash 应用进入 GStocks PH，随后被重定向至 InvestaTrade，这是 AB Capital Securities 提供的在线交易平台。屏幕显示一条错误信息，称“目前与 GCash API 通信时出现问题”。接近事件的消息人士告诉 Rappler，此次中断持续时间很短，平台不久后便恢复运行。 一家知名本地券商的分析师于 10 月 6 日告诉 Rappler，该券商获得的配额已经超额认购，这意味着客户订单超过了该券商可提供的股份数量。在这种情况下，

据 CryptoTwitter 评论员 @Strike 报道的一则公告，Strike 为比特币持有者推出了新的现金收益机会。这家金融科技公司表示，该计划专注于提供与比特币挂钩的收益机会。Strike 将此举描述为其践行将比特币融入金融服务承诺的一部分。该公司在数字金融领域开展业务，提供利用加密货币开展银行业务的解决方案。 Strike 将比特币融入金融服务 Strike 是一家将比特币融入传统银行服务的金融科技公司。该公司面向比特币用户和投资者，提供利用加密货币的金融解决方案。此次现金收益机会公告反映了 Strike 持续关注在各个领域整合比特币。该计划面向比特币持有者，旨在促进比特币用于交易。公告未披露有关运作机制、资格标准或财务条款的具体细节。 常见问题 Strike 为比特币持有者宣布了什么？ Strike 宣布为比特币持有者提供新的现金收益机会。该计划专注于提供与比特币挂钩的收益机会，是公司践行将比特币融入金融服务承诺的一部分。 Strike 在加密货币领域开展什么业务？ Strike 是一家将比特币融入传统银行服务的金融科技公司。该公司提供利用加密货币的金融解决方案，服务于数

俄罗斯银行制定了数字存托机构、加密货币交易所和数字金融权利发行信息系统运营商进入加密货币市场的准入程序。所有上述机构都必须纳入相关登记册。该程序将于 2026 年 10 月 5 日生效。 该条例规定了数字存托机构、加密货币交易所和信息系统运营商管理机构成员以及担任特定职务人员的资格要求，列明了准入所需的文件清单，并说明了俄罗斯银行决定将相关信息录入登记册的程序。文件还包含现有市场参与者简化进入加密货币市场的相关规定，适用于申请登记为数字存托机构或加密货币交易所的现有市场参与者。 俄罗斯银行对登记册的注册 俄罗斯银行政令规范了登记册的维护和更新程序，以及在俄罗斯银行官方网站上发布登记册信息的程序。 常见问题 谁必须纳入俄罗斯银行加密货币市场登记册？ 数字存托机构、加密货币交易所和数字金融权利发行信息系统运营商必须纳入登记册。 俄罗斯银行的新监管文件何时生效？ 该条例和政令已在俄罗斯联邦司法部完成登记，并将于 2026 年 10 月 5 日生效。 市场参与者管理机构成员需要满足哪些要求？ 该条例规定了数字存托机构、加密货币交易所和信息系统运营商管理机构成员以及担任特定职务人员的资格要求。

南非第一国民银行已与加密货币交易所 VALR 合作，为零售客户推出加密货币交易服务。这项全新的 Crypto Investing 服务让 FNB 近 900 万名零售客户能够通过银行现有的股票交易平台交易五种数字资产——Bitcoin、Ether、XRP、Solana 以及 Tether 的 USDT，最低投资额为 R10，并支持 24/7 交易。此次推出反映了南非银行业更广泛的转变：随着金融部门行为监管局明确监管框架，传统金融机构正逐步整合数字资产服务。 FNB 将加密货币交易整合至四种投资产品 FNB 已将 Crypto Investing 整合至其四种现有投资产品：Share Saver、Share Builder、Share Investor 和 Share Zero。客户可以直接使用 FNB 账户为购买提供资金，无需单独向外部交易所账户充值，即可买卖这五种受支持的数字资产。该服务由南非加密货币交易所 VALR 提供支持，并非由 FNB 自行运营加密货币交易所。FNB 是 FirstRand 旗下的零售银行业务，而 FirstRand 是南非最大的金融集团之一。 FNB 将加密

Paxos 通过在 Arbitrum One 上原生部署，将其 USDG 稳定币扩展至 Arbitrum 生态，并将这一与美元挂钩的代币接入 Fluid、Maple、GMX 和 Morpho 等主要去中心化金融协议。Kraken 新增 USDG 充值和出金功能，同时，一项拟议中的 ArbitrumDAO 激励计划寻求分配最多 1 亿枚 ARB 代币，以加速其采用。稳定币日益成为传统货币与基于区块链的金融应用之间的桥梁。随着市场对美元计价数字资产的需求持续增长，USDG 的市值已达到约 30.9 亿美元，其应用场景涵盖交易、借贷和流动性管理。 Paxos 将 USDG 接入 Arbitrum 去中心化金融协议 USDG 已集成 Fluid、Maple、GMX 和 Morpho 等协议。这些集成扩大了该稳定币在 Arbitrum 生态内借贷、交易及其他去中心化金融应用中的可用性。 该稳定币的市值已达到约 30.9 亿美元，按市值计跻身规模较大的稳定币之列。Arbitrum 生态通过其成熟的去中心化金融基础设施提供了分发渠道，使用户能够通过多种金融服务使用 USDG，而不必依赖单一平台。 稳

民主党议员金南根于 1 月 7 日提出资本市场法修正案，拟将联合行使投票权排除在关联方持股合并计算要求之外，以放宽韩国的 5% 持股披露规则。该提案旨在作为强化尽责管理措施的一部分，促进机构投资者联合行使投票权。韩国上市公司协会于上月提交反对意见书，警告称，在 2020 年实施令修订已经缩小参与管理活动范围的情况下，该修正案可能为敌意收购企图制造监管漏洞。 金南根提出资本市场法修正案以放宽 5% 规则 据 1 月 7 日政界和金融投资业界消息，民主党议员、K-Capital Markets Special Committee 成员金南根提出资本市场法修正案，拟将联合行使投票权和代理权征集排除在关联方持股合并计算要求之外，并扩大 5% 规则的例外范围。金南根的提案被归类为强化尽责管理措施，类似于同党议员朴洪培于 8 月提出的资本市场法修正案。朴洪培的提案建议缩小持有目的、行使控制权目的的认定标准以及联合持有人范围，以推动股东参与活动。 韩国上市公司协会提交反对监管改革意见 韩国上市公司协会于上月就朴洪培的提案提交反对意见书。该协会表示，在 2020 年资本市场法实施令修订已经缩小“参与管

Solana 基金会主席 Lily Liu 于 10 月 7 日在新加坡举行的 Token2049 大会上表示，资产代币化的核心价值在于拓宽投资美国资产的渠道。Liu 解释称，代币化并不是要与现有的零售投资平台竞争，而是利用区块链拓宽全球投资者获取美国资产的方式。她指出，即便将约 160 个国家的股市市值合并计算，其总和占全球股票市场价值的比例也仅略高于 5%，这为基于区块链的资产和代币化资产在全球资产市场中的增长留下了巨大空间。 Liu 将代币化的目标定义为拓宽投资美国资产的渠道 Liu 在新加坡举行的 Token2049 大会上表示，代币化并不是要与现有的零售投资平台竞争。她强调，重点是利用区块链拓宽全球投资者获取美国资产的方式。BlockBeats 于 10 月 7 日报道了 Liu 的讲话。 Solana 基金会主席援引全球股市集中度数据 Liu 表示，即便将约 160 个国家的股市市值合并计算，其总和占全球股票市场价值的比例也仅略高于 5%。她表示，这为基于区块链的资产和代币化资产在全球资产市场中的增长留下了巨大空间。 Liu 预测未来 12 个月加密货币市场将持续复苏 Li

韩国电力（KEPCO）预计将从 2028 年起超过其法定债券发行上限，届时临时豁免将到期。国会预算办公室发布的一份未注明日期的分析显示，韩国电力的债券与资本比例预计到 2029 年仍将高于法定的 2 倍上限，尽管特殊的 5 倍上限将在 2027 年底到期。预计超限源于国际燃料价格飙升导致的债务累积，以及电网扩建和可再生能源基础设施的持续投资。市场参与者正在关注这一情况，因为韩国电力大规模发行债券可能会吸收投资需求，并收紧其他发行人的公司债市场条件。韩国电力正在与政府就可能的法律修订进行磋商，以解决这一上限冲突。 韩国电力债券发行比例自 2028 年起超过法定上限 国会预算办公室计算得出，根据预测，韩国电力的债券发行比例（未偿债券除以资本加准备金）将在 2025 年达到 3.0 倍。《韩国电力法》规定，在正常情况下，债券余额不得超过资本与准备金总额的 2 倍。2022 年 12 月的一项法律修订暂时将这一上限提高至 5 倍，有效期至 2027 年底。此前，2021—2023 年的大规模经营亏损已耗尽准备金。 根据韩国电力提交的数据计算，实际债券发行比例从 2021 年的 0.8 倍升至

据韩联社 Infomax 的 Panic-Boom Cycle 数据分析，美国高收益债券有效收益率已升至 16.14%，创 3 年观察期内最高水平。该收益率较上周上升 55 个基点，目前正从“COLD”区域向“PANIC”区域移动。Sh Suhyup Bank 副行长 Yang Ki-tae 指出，信用压力溢价——投资者在美国国债收益率之上要求的额外风险补偿——随着利率上升而扩大，从 8 月末的 10.06 个百分点升至 9 月 24 日的 10.86 个百分点。这一发展加大了信用资质较低公司再融资的压力，同时也反映出市场流动性收紧以及风险厌恶情绪上升。 近期信用压力溢价扩大 80 个基点 信用压力溢价（CSP）——通过从高收益债券有效收益率中减去美国 10 年期国债收益率计算得出——从 8 月末至 9 月 24 日扩大了 80 个基点。同期，高收益债券有效收益率上升 123 个基点，而美国 10 年期国债收益率仅上升 43 个基点。Yang 解释称，这一背离表明，近期高收益债券收益率上升不仅反映市场利率上涨，也反映出投资者对信用资质较低公司所要求的额外风险补偿扩大。他强调，信用压力溢

Peptron 股价在 7 日暴跌 28.18%，至 93,800 韩元，因其与全球制药公司礼来的平台技术评估期结束，但双方未达成商业化协议。始于 2025 年 12 月的 SmartDepot 平台评估于 7 日结束，Peptron 宣布无法在评估结束时达成后续商业化协议。由于投资者此前预期公司将与全球肥胖症治疗市场的领导者礼来签署大额合同，市场对此感到失望。 Peptron 股价从盘中高点跌至接近跌停 Peptron 股价在上午交易时段表现强劲，于 12:59 PM 触及盘中高点 136,200 韩元。股价自 2:00 PM 起急剧反转，并在此后跌破 130,000 韩元，跌幅随后进一步扩大。截至 4:11 PM，股价一度暴跌至 92,100 韩元，接近日内跌停价。最终收盘价较前一交易日下跌 36,800 韩元。 Peptron 宣布 SmartDepot 评估完成，但未达成商业化协议 Peptron 于 7 日下午在其网站发布公告称，始于 2025 年 12 月的 SmartDepot 平台技术评估期于 7 日结束。公司表示，无法在评估结束时宣布后续商业化协议。公司称，技术评估协

联邦检察官周一援引涉及加密货币混币器 Bitcoin Fog 的 9 月 25 日上诉法院裁决，作为反对 Tornado Cash 开发者 Roman Storm 无罪判决动议的补充依据。司法部辩称，哥伦比亚特区巡回上诉法院维持 Bitcoin Fog 运营者 Roman Sterlingov 定罪的裁决，直接支持其立场，即 Tornado Cash 在曼哈顿的活动足以确定纽约南区对 Storm 所面临的洗钱罪和共谋经营未经许可的资金转移业务罪指控拥有适当审判地。Storm 于 2025 年 8 月因共谋经营未经许可的资金转移业务被定罪，但陪审团未能就洗钱罪和共谋违反制裁规定罪达成一致，促使他于 2025 年 9 月提出无罪判决动议。该动议目前仍由 Katherine Polk Failla 法官审理。 在周一提交的文件中，检察官援引了哥伦比亚特区巡回上诉法院维持 Bitcoin Fog 运营者 Roman Sterlingov 定罪及刑罚的裁决。该法院认定，华盛顿特区对全部四项指控均拥有适当审判地。对于洗钱指控，法院依据的证据包括一名卧底特工在 Sterlingov 位于华盛顿特区的

HLB集团股价在肝癌药物Rivoceranib的FDA审查流程取得进展后上涨。HLB于10月7日收于46,000韩元，在前一日大涨17%后下跌2.95%；多家子公司也录得涨幅，其中HLB Pharmaceutical触及涨停，HLB Biostep上涨29.91%。此次行情由一则消息触发：FDA将Eleva制造工厂的检查结果定性为VAI（自愿行动指示），提升了市场对Rivoceranib重新向FDA提交申请的预期。行业观察人士指出，潜在FDA批准所带来的利益在集团旗下10家上市公司之间存在显著差异，直接敞口主要集中于HLB及部分子公司。 HLB股价受FDA进展推动单月上涨43.85% 根据韩国交易所10月7日的数据，HLB收于46,000韩元，较前一交易日下跌1,400韩元，跌幅为2.95%。该股前一日大涨17%，获利回吐导致股价随后回落。 从9月7日至10月6日的一个月期间，HLB上涨43.85%，股价从三万多韩元区间攀升至超过40,000韩元。这一期间的涨幅由两个催化因素推动。9月28日，在美国子公司Eleva提交的胆管癌药物Lifileucel获得FDA批准后，该股触及涨停。随后