Gate 深度报道与加密市场分析

华为董事局成员暨半导体业务部门负责人何庭波于 5 月 26 日 IEEE 电路与系统国际研讨会上公布「Tau（τ）缩放定律」和「LogicFolding」芯片架构，声称可在不依赖 EUV 极紫外光刻设备下，实现 55% 晶体管密度提升和 41% 功耗效率提升；目标在 2031 年达到相当于 1.4nm 制程的晶体管密度。 Tau 缩放定律的技术逻辑：从几何缩小到时间优化 Tau 缩放定律的核心创新在于技术路线的转变：传统摩尔定律（Moore's Law）依赖缩小晶体管的物理几何尺寸（需要更先进的光刻技术）；Tau 缩放定律转而聚焦于「时间域」信号优化，通过降低信号传播的电阻和电容负载来提升等效晶体管密度，绕开了对更先进光刻机的依赖。 LogicFolding 是 Tau 缩放定律的物理执行架构，将逻辑电路折叠并堆叠为双层框架，缩短内部连线长度，从而同时提升功耗效率和晶体管密度。华为声称的量化目标：55% 晶体管密度提升、41% 功耗效率提升，2026 年麒麟芯片晶体管密度达 238 MTr/mm²。值得注意的是，这些数字均来自华为内部声明，尚未经过第三方基准测试的独立验证。 辉达的已确

《华尔街日报》（WSJ）于 5 月 26 日刊文分析，尽管《GENIUS 法案》已签署生效且《CLARITY 法案》正在美国参议院审议，稳定币本质仍属于「私人货币」，可能对金融体系带来结构性风险。Chainalysis 数据显示，稳定币占非法加密货币活动（主要涉及规避制裁和洗钱）的 84%。 WSJ 的核心分析：稳定币缺乏美元的「单一性」 WSJ 在文章中指出，货币的基本属性包括「单一性」——无论何时何地，一美元必须等于一美元。银行存款因可通过联准会借款兑付而具备这种单一性；稳定币则运作在各自独立的分散基础设施上，不具备这一属性，USDT 和 USDC 虽锚定美元但价格仍可能偏离 1 美元。WSJ 引援 BIS 总经理 Pablo Hernández de Cos 的表述：「稳定币试图从公共货币中获取信誉，却又游离于既定的结算体系之外。」WSJ 认为稳定币正在重演 19 世纪美国「自由银行时代」（1837 至 1863 年）的私人货币路径，当时各银行可自行发行货币，但体系支离破碎、欺诈普遍、货币价值相互波动。 现行监管框架的覆盖范围与确认漏洞 美联储理事 Michael Barr 曾指

據 CoinTelegraph 於 5 月 26 日報道，Ledger 為 ADI Chain 網絡的 $ADI 代幣添加原生支持，允許用戶通過 Ledger 硬件錢包和 ADI 公司的硬件簽名設備進行自架托管。International Holding Company（IHC）已在該鏈上完成 1.1 億迪拉姆交易。 全球非美元穩定幣市場格局：已確認的規模數據 Ledger 對 ADI Chain 的支持發生在全球穩定幣市場結構加速演變的背景下。根據 Visa 委託 Dune Analytics 於 2026 年 3 月發布的報告，以下市場數據已確認：整體穩定幣市場規模超過 3,000 億美元，其中美元計價穩定幣佔絕對主導；非美元穩定幣總供應量約 12 億美元，每月交易量約 100 億美元；歐元支持代幣在非美元穩定幣中佔比超過 80%，越來越多地用於支付、匯款、工資發放和資金管理業務。 然而，歐盟倡議組織 Blockchain for Europe 於 2026 年 4 月的報告援引 DeFiLlama 數據指出，儘管歐元在國際市場中的重要性持續上升，歐元穩定幣在全球穩定幣交易量中的佔

Pi Network 于 5 月启用协议 24.1 升级，要求所有节点运营商在 6 月 2 日截止日期前完成从 v23.0 到 v24.1 的迁移；错过截止日期的节点可能与 Pi 主网断开连接，并需要完全重新同步才能重新加入网络。 v24.1 升级的操作指南：已确认的三种方法 方法一（主要方法）：Docker 用户 更新 docker-compose.yml 中的映像版本至： pinetwork/pi-node-docker:organization\mainnet-v1.0-p24.1.0 然后运行 docker-compose up -d 方法二：Pi Desktop（Windows / macOS） 重启 Pi Node 应用程序；最新版本将自动触发升级。 方法三：Linux Node CLI 执行 pi-node update-protocol，使用 watch pi-node status 监控状态，当显示「已同步」时完成。 确认迁移完成的唯一可靠方法：比较节点中的 ingest\latest\ledger 值（curl 上的值，当两者大致相等时表示迁移已完成。重要提示：迁移

Ondo Finance 创始人兼首席执行官 Nathan Allman 已意外去世，公司在周一宣布。专注于代币化现实世界资产的主要区块链公司 Ondo 在社交媒体平台 X 上证实了这一消息。死因尚未披露。Ondo 表示：“我们怀着深切的悲痛宣布 Ondo 创始人 Nathan Allman 的意外离世。Nate 的才智、谦逊与动力塑造了 Ondo 如今的每一部分。”公司表示，它仍将全力致力于建设 Allman 的愿景——一个更开放、更易获得的金融体系。 Allman 的背景与 Ondo 的创立 Allman 是 布朗大学 毕业生，他在为 高盛 的数字资产团队工作之后，于 2021 年创立了 Ondo。在他的领导下，Ondo 成为区块链领域中专注于代币化现实世界资产的主要参与者。 Ondo 的产品与侧重点 Ondo 推出了多项关键产品，包括 USDY 和 OUSG，以及通过 Ondo Global Markets 实现的代币化股票。公司通过聚焦现实世界资产代币化，定位为传统金融与区块链技术之间的桥梁。 领导层接任 Ondo 总裁 Ian De Bode 将出任首席执行官。De Bode

链上分析师余烬于 5 月 26 日监测发现，与 ESPORTS（Yooldo Games 代币）项目方关联地址集合抛售 2.53 亿枚 ESPORTS，套现 1,729 万枚 USDT，该数量占 ESPORTS 代币总量的 28%。ESPORTS 价格暴跌 95% 至 0.035 美元，24 小时市值蒸发超 1 亿美元。 抛售细节：时程、规模与 BNB 换算路径 根据余烬的监测数据，抛售分两個时段。第一轮（5 月 25 日 18:18 起约两小时）：相关地址卖出约 1.78 亿枚 ESPORTS，换得约 19,049 枚 BNB，约合 1,276 万美元。第二轮（截至 5 月 26 日的 11 小时统计）：累计抛售 2.53 亿枚 ESPORTS，先换得约 2.6 万枚 BNB，再换成 1,729 万枚 USDT。涉及的地址类型包括团队控制的多重签名钱包和疑似 VC 相关地址，抛售通过 BNB 链流动性池和中心化交易所进行。部分资金被指流入与 DWF Labs 相关的 Kraken 地址，但此说法尚未获得官方确认。 市场影响：24 小时波动幅度 1,357%，多头集体强平 ESPORT

Arc 是 Circle 的稳定币原生 Layer-1，公布预测市场蓝图，聚焦稳定币执行、内建外汇、确定性结算与合规工作流程。主网预计 2026 上线，测试网已处理 1.5 亿笔交易。解决四大限制：USDC 的 Gas 费用、跨币结算、本地化 UX，以及可审计的合规机制。

據 Cripto Noticias 於 5 月 26 日報道，Zonda Bitcoin Capital 已在公司出版物和通訊中開始使用股票代碼 ZOND，旨在定位為阿根廷首家公開比特幣國庫公司。截至 5 月 25 日，該公司在布宜諾斯艾利斯證券交易所代碼仍為 HULI；ZOND 代碼尚未在 BYMA 登記。 ZOND 代碼現況：正式代碼仍為 HULI，待 BYMA 和 CNV 批准 Zonda Bitcoin Capital 已在 X 平台等公司出版物中使用 ZOND 代碼，但 BYMA 的正式登記尚未完成。按照監管程序，申請需通過公司變更審批、章程修訂和公司文件更新等流程。Zonda Bitcoin Capital 於 2025 年宣布成立，旨在將 Hulytego 轉型為採用 BTC 累積策略的上市公司。CEO Leonardo Rubinstein 表示，目標是建構「傳統金融體系與比特幣之間安全、規範且高效的橋樑」。 投資策略：透過 IBIT 等美國比特幣 ETF 間接持倉 Zonda Bitcoin Capital 的策略是投資美國比特幣 ETF（主要是 BlackRock

據 CoinTelegraph 於 5 月 26 日在 X 引述 Follow the Crypto 數據，加密貨幣相關政治行動委員會（PAC）和產業高層已向 2026 年美國選舉投入逾 5 億美元：加密相關公司及關聯個人貢獻超過 3.2 億美元，對共和黨注入資金是民主黨的 11 倍。 資金的黨派分配：已確認的三層數據 企業和高管捐款層面：共和黨獲得的捐款是民主黨的 11 倍以上——這是 Follow the Crypto 確認的最大差異指標，反映了加密行業對共和黨財政監管放鬆立場的系統性偏好。 Super PAC 層面：2026 選舉周期 Super PAC 已花費 4,900 萬美元；其中支持共和黨 2,340 萬美元，支持民主黨 1,130 萬美元；另外，反對民主黨的支出比支持民主黨的支出多出近 200 萬美元。 整體 PAC 層面：加密 PAC 總支出已超過 2.45 億美元；截至報道，仍持有超過 2.45 億美元現金（意味著未來支出空間仍很大）。 三場初選的已確認資金投入與選舉結果 伊利諾州參議員民主黨初選（2026 年 3 月）：加密 PAC 花費逾 1,000 萬美元攻擊

比特幣（BTC）短線低迷下挫，5 月 26 日暫報 76,840 美元左右。Hyperliquid 宣布支持基於鏈下事件的預測市場合約。Squid 第三方 Gnosis Safe 模組從以太坊和 Base 上的 86 個 Safe 中竊取了約 320 萬美元。Squid 澄清沒有建置也沒有部署該合約，核心協議不受影響。 宏觀事件 & 幣圈熱點 1、根據官方公告，Hyperliquid 現已支持基於鏈下事件的規範結果市場。這些市場由驗證者作為常規鏈操作的一部分運行的自動新聞源軟體發布。驗證者根據市場規則的明確性、正確性和主觀品質等多種因素，對規範市場的部署和結算進行投票。 2、據 The Block 報道，安全公司 Blockaid 和 PeckShield 報告稱，第三方 Gnosis Safe 模組在以太坊和 Base 上遭到攻擊，在大約兩個小時內從 86 個 Safe 中竊取了約 320 萬美元。該存在漏洞的合約在 Basescan 上以「SquidRouterModule」的名稱進行了驗證，但它並非由跨鏈協議 Squid 建置、部署或營運。Squid 強調，其核心協定與合約（包括

Ondo Finance 於 5 月 26 日在 X 宣布，公司創辦人 Nathan Allman 意外離世，聲明未透露死亡原因。長期擔任 Ondo 總裁的 Ian De Bode 確認接任 CEO 職務。Ondo Finance 稱：「Nate 的才華、謙遜和進取心塑造了 Ondo 如今的方方面面。」 Ondo Finance 官方聲明：意外離世與繼任確認 Ondo Finance 的聲明原文為：「我們懷著無比沉痛的心情宣布 Ondo 創始人 Nathan Allman 先生不幸離世……他堅信科技的力量能夠創造一個更加開放、便捷的金融體系，這種信念貫穿我們所構建的一切。」聲明使用「意外離世」（unexpected passing）的表述，未說明死亡原因。聲明確認長期擔任 Ondo 總裁的 Ian De Bode 接任 CEO，公司表示「將繼續建立 Nathan 開創的事業，以此作為對他最有意義的紀念」。 Ondo Finance 的業務背景：代幣化股票領先地位 據 Token Terminal 的數據，代幣化股票已成為以太坊上成長最快的代幣化資產類別，Ondo Finance 和 x

开场 Squid，这家跨链基础设施公司，完成了一轮 600 万美元的融资，由 North Island Ventures 领投，Ripple、Axelar、Ledger、Polymer、Enso 和 Peanut 作为天使投资人参与。公告于 26 日发布。自 2023 年 1 月上线以来，Squid 已连接超过 100 个区块链网络，处理超过 400 万笔交易，累计交易量超过 60 亿美元，累计用户超过 100 万。该融资体现了投资者对跨链基础设施的信心，随着稳定币和代币化证券市场扩张，对在不同区块链网络之间实现简化资产流转与结算的需求不断增长。 投资细节 这轮 600 万美元融资由 North Island Ventures 领投。天使投资人包括来自 Ripple、Axelar、Ledger、Polymer、Enso 和 Peanut 的代表。 North Island Ventures 联合创始人兼管理合伙人 Travis Scher 表示：“Squid 已经证明，跨链基础设施能够基于真实的用户需求创造有意义的收入。此次后续投资反映了我们对其执行能力的信心，能够将愿景转化为切实成果

據 The Defiant 於 5 月 25 日報道，以太坊基金會旗下 Kohaku Initiative 發布 SDK，允許開發者將 RAILGUN、Tornado Cash 和 Privacy Pools 等屏蔽池協議無縫整合到以太坊錢包界面，無需依賴中間方。最新版本確認 ERC-4337 記憶體池中繼投入運作。 4337 記憶體池中繼的技術意義：消除中心化中繼器依賴 ERC-4337（帳戶抽象標準）允許用戶操作（UserOperations）通過一套替代的記憶體池（Alternative Mempool）提交，而無需修改以太坊協議層。此前，RAILGUN 等隱私協議通常需要依賴由第三方運營的中心化中繼器來廣播隱私交易，這一依賴關係帶來了抗審查性降低、隱私協議被選擇性屏蔽的風險。 Kohaku 的 4337 記憶體池中繼實現了以下確認的技術改變：隱私交易通過標準的 ERC-4337 記憶體池路由，使用與普通 UserOperations 相同的基礎設施；用戶不再需要信任特定的中繼器運營者；交易的廣播路徑更具去中心化特性，與以太坊的抗審查理念一致。Kohaku 團隊將這一轉變描述為「

比特幣於 5 月 26 日跌破 77,000 美元，暫報約 76,646 美元。美國中央司令部發言人 Tim Hawkins 於 5 月 25 日確認，美軍當天在伊朗南部發動「自衛性打擊」，摧毀兩艘試圖在霍爾木茲海峽布設水雷的伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）船隻，並打擊阿巴斯港（Bandar Abbas）地對空導彈陣地。 CENTCOM 打擊確認細節：目標、結果與停火狀態 根據 CENTCOM 的公告，此次打擊摧毀了兩艘試圖布設水雷的 IRGC 船隻，並打擊了在瞄準美軍戰機後的阿巴斯港地對空導彈陣地。Hawkins 表示：「在當前停火持續期間，美國中央司令部繼續在保持克制的同時，保護我們的部隊。」伊朗南部阿巴斯港、錫裏克（Sirik）和賈斯克（Jask）等霍爾木茲海峽沿岸多地傳出爆炸聲，局勢隨後「得到控制」。 美伊協議草案進展：多家媒體報道的分項細節 日經新聞援引中東外交消息人士報道，美伊正在商討協議約 30 天後開放霍爾木茲海峽、伊朗在 30 天內清除水雷、停止收取過路費，4 月停火協議延長 60 天，期間雙方就核計劃談判。阿拉伯電視台報道草案協議規定：美國放鬆伊朗港口封鎖、允許伊朗出

美国能源部（DOE）于周二 5 月 26 日宣布，柴油的最高提油价上调为每升 P1.96，汽油为每升 P1.60，煤油为每升 P1.45。由于源自中东局势的燃油供应中断仍在持续，菲律宾境内的价格也因此继续上涨。宣布当日，当地机动车驾驶者每升至少面临 P1 的涨幅。此次涨价反映出全球库存趋紧、供给缺口扩大，以及与中东紧张局势相关的霍尔木兹海峡周边持续存在风险。 能源部预计，随着地缘政治进展持续发酵，原油市场价格仍将维持高位，这将是全球能源市场的关键摆动因素。能源部表示：“市场仍抱有希望，认为主要大国之间的高层讨论可能有助于缓解与伊朗相关的紧张局势，并对通过霍尔木兹海峡的能源流动提供更清晰的信号。” 价格调整 能源部在 5 月 26 日的公告，较上周的调整幅度显著提高。上周，汽油价格每升上涨了 P1.20 至 P1.21；柴油价格则上调约 P2.80 至 P2.82。该期间煤油价格每升下跌约 P2.11。 国际市场状况 根据能源部截至 5 月 19 日的油品监测，迪拜原油价格上涨约每桶 3 美元。汽油和柴油的国际价格分别每桶上涨约 3 美元和 5 美元，而煤油价格则每桶下跌约 2.50 美

ParaTaxis Ethereum，这家在 KOSDAQ 上市的 ETH 金库公司，于 26 日宣布，该公司于 22 日购买了额外 310 枚 ETH，使其总持仓量从此前的 8,691 枚增至 9,001 枚。据该公司称，这使其成为亚洲上市公司中最大的 ETH 持有者，并根据 CoinGecko 数据在全球排名第 13。此次收购发生在美国和韩国数字资产监管环境变化之际，公司将资产分类可能获得明确性列为一个因素。 ETH 持仓与资产分类 ParaTaxis Ethereum 认为 ETH 并非仅是一种简单的投资资产，而是去中心化金融 (DeFi)、现实世界资产代币化 (RWA) 以及稳定币生态系统的核心基础设施。该公司表示，美国《CLARITY Act》最近已通过参议院银行委员会的修订标注程序；如果该法案获得实施，ETH 以及其他主要数字资产很可能在美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的监管框架下被归类为“商品”，而非“证券”。 监管背景 在美国，关于将数字资产纳入受监管市场的持续讨论仍在进行。《CLARITY Act》在参议院修订标注程序中的推进，代表立法程序中的一步，可能重塑机构

引言 华为于 2026 年 5 月 25 日在上海举行的国际电路与系统研讨会上正式宣布“τ（Tau）定律”，标志着中国首次提出面向全球半导体产业发展的指导性原则。华为董事、半导体业务总裁何廷波发表了题为《新型半导体发展路径的探索与实践》的主旨演讲。同日，何廷波还在中国科学院预印本平台发布了一篇同行评议论文，题为《面向多层电子系统的时间尺度理论》，为新定律提供了详细的技术解释与理论基础。 τ 定律提出，将传统的“几何缩放”（通过缩小晶体管尺寸实现）替换为“时间（τ）缩放”，作为半导体与电子系统演进的基础优化原则。根据华为的框架，这一转变回应了现实：在 7 纳米节点之后，摩尔定律不再带来显著收益，而先进光刻技术的获取已对许多芯片制造商形成严重约束，且在经济上不可承受。通过诸如逻辑折叠等创新技术系统性压缩信号传播延迟，并持续提升晶体管密度，τ 定律旨在不主要依赖推进工艺节点的情况下实现持续的半导体演进。 该消息引发了即时的市场反应：5 月 25 日，中国半导体股普遍上涨。中国集成电路（SMIC）股价接近涨停，华虹半导体逼近 20% 涨停，设备供应商 Triotech（688072.SH）与盛

开篇 第 1 层区块链（Layer 1）——使用各自的共识机制来验证并最终确认交易的独立基础网络——到 2025 年 11 月，其总市值超过 2.96 万亿美元；所有主要链合计的日交易量为 1450 亿美元（即 $145 billion）。以稳定币为中心的第 1 层网络在 2025 年吸引了超过 5.48 亿美元的已披露融资，表明向为特定用途打造、并针对支付优化的链发生了转变。2025 年 8 月，Circle 发布了 Arc，这是一条以稳定币为重点的第 1 层区块链，计划于 2026 年上线主网，体现出成熟的金融科技公司如今如何将基础层基础设施视为竞争优势。 是什么让区块链成为第 1 层网络 第 1 层区块链是基础网络，在这里执行、验证并永久记录交易。它运行自己的共识机制，维护自己的验证者集合，并发布自己的账本。 Bitcoin、Ethereum、Solana 和 Avalanche 都是第 1 层网络。每个网络都有其原生加密货币——BTC、ETH、SOL、AVAX——用于支付费用、激励验证者并参与治理。 每个第 1 层的核心都是其共识机制：允许分布式计算机就单一版本的真相达成一致的