Gate 深度报道与加密市场分析

以太坊网络正为 Glamsterdam 升级做准备。这是一项协议更新，将通过两项已安排的提案——EIP-8037 和 EIP-8038——重新校准状态相关操作的 Gas 费用。这些变更旨在解决自 2021 年 Berlin 分叉以来不断扩大的 Gas 定价偏差，使费用与交易实际消耗的计算和存储资源相匹配。根据以太坊基金会的说法，重新定价计划旨在支持基础吞吐量提升约三倍，并在区块 Gas 限制持续提高的情况下保持状态增长的可持续性。 以太坊基金会概述 EIP-8037 和 EIP-8038 的技术变更 根据以太坊基金会的说法，EIP-8037 针对创建新状态的成本，包括新账户、存储槽和已部署字节码。该提案将提高并统一相关费用，同时分别计量这三类成本。此类分离旨在即使区块 Gas 限制持续提高，也能保持状态增长的可持续性。EIP-8038 提高了访问现有状态的成本，包括 SSTORE、SLOAD、冷账户访问以及 EXTCODESIZE 或 EXTCODECOPY 等操作，以反映网络状态规模扩大后的当前性能指标。 根据新计费计划重放历史主网交易的分析显示，绝大多数智能合约将以完全相同的方式执

USD-KRW 汇率于 8 月 26 日盘中上涨，随后在 1,380 韩元中段附近横盘交易。截至下午 3:30，汇率收报 1,384.80 韩元，较前一日首尔市场收盘价 1,386.10 韩元下跌 1.30 韩元。美伊紧张局势缓和后，该货币对以 1,383.00 韩元开盘。据主要海外媒体隔夜报道，两国已同意停火，包括确保霍尔木兹海峡自由通航。随着美元指数反弹，以及外国投资者对韩国股票的净卖出额降至 1,161 亿韩元，而此前两个交易日的净卖出额超过 3 万亿韩元，汇率出现日内反转。市场参与者正在等待美国 7 月个人消费支出（PCE）价格指数发布以及韩国银行货币政策委员会会议，交易员预计 1,380 韩元区间内的波动将有限。 美伊达成停火协议，USD-KRW 开盘走低，触及日内低点 1,381.20 韩元 据报道，美国和伊朗已同意停火，协议涵盖霍尔木兹海峡自由通航，USD-KRW 于 8 月 26 日以 1,383.00 韩元开盘。受此消息影响，国际油价下跌。在亚洲市场，10 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）交易于每桶约 80 美元，较前一交易日下跌约 1.8%。早盘期间，美元整体以

伊朗里亚尔在 8 月 24 日跌至历史新低，每美元兑 202 万里亚尔。同一周，特朗普政府启动了“经济弃儿行动”。这项于 8 月 19 日宣布的制裁方案将 60 多个实体列入财政部黑名单。里亚尔今年第一季度的汇率为每美元兑 153 万里亚尔。财政部长斯科特·贝森特表示，目标是迫使伊朗国营梅利银行“关门停业”，否则就完全失去美元渠道。这项制裁方案首次将数字资产列为目标，并将其与技术、黄金、航空和航运并列，直接挑战了伊朗与政府有关联的比特币挖矿业务；自 2019 年以来，这些业务一直被用作规避制裁的手段。 “经济弃儿行动”将数字资产和银行渠道列为目标 财政部 8 月 19 日的公告标志着美国政府首次明确将数字资产指定为伊朗制裁政策中的可制裁领域。该方案将 60 多个实体列入外国资产控制办公室的黑名单。财政部长斯科特·贝森特表示，政府打算迫使伊朗国营梅利银行要么停止运营，要么失去全部美元渠道。国际货币基金组织预计，伊朗 2026 年的年均通胀率将达到 68.9%，经济将收缩 5.4%。自制裁加剧以来，大米和牛肉价格大幅上涨。 伊朗伊斯兰革命卫队控制伊朗 65% 的比特币挖矿能力 伊朗于 20

韩亚证券 THE H1 W Center负责人金东贤于26日在首尔木洞的该中心接受采访，谈及富裕投资者如何将投资策略从激进增长转向防御性风险管理。这一转变源于近几个月的市场波动，促使客户将此前集中投资于韩国股票的投资组合进行多元化配置。THE H1 W Center于6月在现代百货木洞店开业，为拥有约5亿韩元金融资产的客户提供服务。该中心观察到，投资者越来越多地询问“如何分散投资”，而不是“投资多少”。 投资者从进攻转向防守 金东贤表示，今年年初，韩国股市上涨的强烈预期推动投资者将股票仓位提高至最高水平。“近几个月经历市场波动后，他们开始分散此前集中于单一资产类别——韩国股票的投资组合，”金东贤说。他解释称，客户提问的重点已从“投资多少”转变为“如何配置投资”，这被他形容为“用头脑而不是情感进行投资”。 如今，客户正在增加现金和债券持仓，同时将投资分散至海外资产和另类资产。与此前相比，客户对具有下行保护的结构性产品（例如保本型股票挂钩债券（ELBs））以及与向子女赠与资产相关的节税策略的咨询有所增加。 富裕投资者优先考虑下行风险，而非收益 金东贤表示，大额资产持有者明显更重视潜在损失，

宏观经济学家 Lyn Alden 周四接受 CNBC 采访时表示，尽管近几个月市场情绪低迷，但比特币剩余的“下行催化因素并不多”。Alden 解释称，“快钱”已经被清洗出场，市场观察人士也不再预计比特币财库公司 Strategy 会继续出售比特币。上述言论发表之际，比特币在 10 月创下 126,080 美元的纪录高位后，于 2026 年进入熊市；与此同时，在美联储释放利率不会很快下降的信号之际，交易员转向人工智能相关科技股。 Alden 称比特币处于估值区间低端 Lyn Alden 告诉 CNBC：“从几乎所有指标来看，比特币都接近其估值和市场情绪区间的低端。”这位宏观经济学家兼作家在周四的采访中表示，像比特币这样配置不足的硬资产从长期来看将成为赢家，不过她补充说，比特币未必已经“走出困境”。 周四上涨后比特币交易价格为 72,660 美元 比特币近期交易价格为 72,660 美元，24 小时内上涨超过 6%，此前于周四早些时候触及 72,890 美元。本周，在华盛顿出现相关进展后，这一龙头加密资产大幅上涨。 特朗普在白宫会议上敦促议员通过《Clarity Act》 特朗普总统在白宫

巴西加密货币服务提供商必须根据 BCB 规范性指令 704，于 2026 年 10 月 30 日前向 Banco Central do Brasil 提交第一阶段授权申请。申请材料必须包括由一家在 CVM 注册的独立机构出具的合理保证鉴证报告，涵盖反洗钱、打击恐怖主义融资及制裁控制，具体要求载于规范性指令 739。该截止日期适用于巴西新许可制度生效时已经提供虚拟资产服务的公司。及时提交申请的公司可以在 BCB 审查期间继续开展现有业务。BCB 第 520 号决议对这一截止日期作出了具体规定：自 10 月 30 日起，经 BCB 授权的机构不得与既未获授权、也未处于授权流程中的巴西服务提供商执行或促成虚拟资产市场交易。巴西的监管框架是其推动加密基础设施正规化的更广泛努力的一部分。在截至 2025 年 6 月的一年内，该国接收了价值 3188 亿美元的链上资产，接近拉丁美洲总量的三分之一。 BCB 第 520 号决议执行 2026 年 10 月 30 日截止日期 BCB 规范性指令 704 将 2026 年 10 月 30 日确定为第一阶段截止日期，适用于新制度生效时已经提供虚拟资产服务的

Bitcoin Policy UK 于周五向加密货币和数字资产 APPG 的议会调查提交证据，披露英国银行仍在对合法的比特币相关活动实施一刀切限制，过去三年没有任何改善。该组织表示，目前英国银行向交易所发起的转账中，约 40% 遭到拦截或延迟。英国政策将所有加密资产视为同一类别，导致比特币受到针对无资产支持代币和依赖发行方履约的稳定币制定的规则约束，尽管英国政府自 2023 年以来一直表示，银行应逐案评估，而不是按行业进行限制。 英国银行实施具体转账限制 Bitcoin Policy UK 列举了英国主要银行实施的具体限制。Virgin Money、Metro Bank、Starling Bank、TSB 和 Chase UK 直接禁止转账和银行卡支付。Barclays 和 HSBC 将每笔交易的转账上限设为 £2,500（$3,400）。该组织表示，在报告受到限制的交易所中，有 80% 表示限制较前一年有所增加，没有一家报告称情况有所改善。IG Group 于 2025 年 8 月进行的一项调查发现，40% 的活跃加密货币投资者曾遇到自家银行拦截或延迟支付。 2025 年 1 月调查

Coldcard 用户在近期一次揭示严重熵缺陷的黑客攻击中损失了超过 1 亿美元的比特币（超过 1,500 BTC）。该漏洞在 2021 年的一次重写过程中被引入，并在公开可用的固件中存在了约五年。这起事件重新引发了人们对开源许可证与源代码可用许可证之间争议的讨论，因为 Coldcard 的固件根据 MIT 许可证并附加 Commons Clause 发布，而后者限制了商业使用权，因此不符合开放源代码促进会的定义。 FSF 为自由软件定义四项基本自由 自由软件基金会（FSF）通过四项基本自由定义自由软件。自由 0 赋予用户按照自己的意愿、出于任何目的运行程序的自由。自由 1 赋予用户研究程序运行原理并进行修改，使其按照自己的意愿完成计算任务的自由，而访问源代码是实现这一自由的前提。自由 2 赋予用户再分发副本的自由，从而能够帮助他人。自由 3 赋予用户向他人分发修改版本副本的自由，而访问源代码是实现这一自由的前提。FSF 强调，在“‘free’ as in ‘free speech,’ not as in ‘free beer.’”这句话中，“free”指的是自由，而不是价格。 开放源

据 Fidelity Digital Assets 介绍，比特币波动率已降至其 17 年历史上低于 98.5%历史交易日的水平。该资产管理公司于 8 月 19 日表示，现货交易量也已降至 2019 年以来的最低水平；当时比特币的交易价格为 65,329 美元，较其 2025 年 10 月创下的历史最高价低近 50%。Fidelity 将波动率压缩归因于交易活动减少，并将当前市场状况描述为一根“压缩的弹簧”：压缩持续的时间越长，出现重大行情变动的可能性就越大。随着 2024 年现货比特币交易所交易基金获批，比特币的市场结构也发生了变化。此前，机构投资者和散户投资者因需要自行托管比特币而受到限制，而此次获批扩大了他们参与比特币投资的渠道。 Fidelity 报告称比特币波动率处于 17 年低点 Fidelity Digital Assets 报告称，比特币当前的波动率低于该资产约 17 年历史上 98.5%的交易日。该公司表示，现货交易量已降至 2019 年以来的最低水平。Fidelity Digital Assets 在 X 上发文称：“可以把它想象成一根压缩的弹簧：波动率压缩持续的时间

Strive, Inc. 在 8 月 17 日至 8 月 21 日期间买入了 1,110 枚比特币，这是这家总部位于达拉斯的公司数月来单周最大规模的购买，使其比特币财库持有量增至 21,356 枚。据周一提交的文件显示，此次购买通过按市价发行 ASST 和 SATA 股票筹资，平均每枚比特币价格约为 73,409 美元，包含费用和支出在内，总额接近 8,150 万美元。Strive 于 2025 年重新定位为首家公开交易的资产管理型比特币财库公司，并于 2026 年 1 月完成对 Semler Scientific 的收购。 Strive 以平均 73,409 美元的价格购买 1,110 枚比特币 一份向美国证券交易委员会提交的 8-K 文件披露，Strive 在 8 月 17 日至 8 月 21 日期间完成了上述购买，平均每枚比特币价格约为 73,409 美元，包含费用和支出在内，总额接近 8,150 万美元。此次购买使 Strive 的比特币持有量较其 8 月中旬报告的 20,246 枚增加约 5.5%。此次购买价格明显高于该公司整个夏季大部分时间支付的 6 万多美元价格区间。8

现代汽车首席执行官José Muñoz于26日表示，包括欧洲和北美在内的主要市场，电动汽车鸿沟已经结束。在于永登浦区Conrad Seoul举行的2026投资者日活动上，Muñoz将各市场电动汽车增长率的差异归因于技术发展速度不同，并强调“没有鸿沟，只有不同的速度”。上述言论是在现代汽车年度投资者简报会上发表的。 Muñoz分析欧洲、美国和中国的电动汽车市场状况 Muñoz评估认为，由于环境法规要求消费者采用电动汽车，欧洲没有出现电动汽车鸿沟的迹象。他表示：“现代汽车在欧洲发挥了先驱作用，我们计划继续推出新车型。”关于美国市场，Muñoz指出，电动汽车正在增长，而中国是最大的市场，电动汽车市场份额已达到约50%。 现代汽车维持投资计划，将为韩国投资125万亿韩元 这位首席执行官确认，公司今年的投资计划与去年相比没有变化。Muñoz表示：“去年和今年的投资计划没有根本性变化，我们将继续推进去年宣布的计划。”他补充称，现代汽车宣布将为韩国投资125万亿韩元，并强调韩国市场的重要性，同时表示如有机会，可能追加的投资计划将在适当时机公布。 新款Avante定价反映原材料成本和高需求 关于最近推

瑞士比特币钱包制造商 BitBox 周二披露称，公司通过内部审计发现并修复了其硬件钱包中的严重固件漏洞。该公司表示，其中一个漏洞可能允许攻击者诱骗用户安装能够窃取资金的恶意固件，另一个漏洞则涉及 Multi 版设备中的内存破坏。BitBox 向用户保证，目前没有资金被盗，并敦促用户通过官方 BitBoxApp 立即更新固件。此次披露发生在 Coldcard 硬件钱包遭到黑客攻击之后。在该事件中，种子生成机制存在缺陷，已确认造成价值 1.15 亿美元的比特币损失。 BitBox 发现两项严重固件漏洞 BitBox 周二在一篇博客文章中表示，内部审计发现了其固件中的多个安全问题。其中一个漏洞可能使攻击者诱骗用户安装可能导致资金被盗的恶意固件。第二个严重漏洞与内存破坏有关，在 BitBox Multi 版中被发现，可能导致任意代码执行，并进一步安装恶意固件，从而带来潜在的资金损失风险。 该公司明确表示，BitBox 比特币专用版未受影响，因为其固件不包含受影响的代码。BitBox 表示，目前没有用户资金被盗的报告，用户无需恐慌。 BitBox 建议通过官方应用更新固件 BitBox 建议所有

证券交易委员会周二提议推出“加密资产监管”框架，允许代币发行方在不违反证券法的情况下在美国筹集资金。该提案获推进之际，支持加密行业的《明确法案》仍在国会陷入停滞；由于民主党反对最新草案，投票被推迟至 9 月。SEC 主席保罗·阿特金斯称，此举是“将创新留在加密资产市场本土”的又一步，并将在国会努力建立持久监管框架的同时，为企业家提供明确的融资途径。 SEC 提议两级豁免结构 该提案根据《1933 年证券法》规定了两项注册豁免。第一项是一次性豁免，允许发行方在四年内通过加密资产筹集最多 500 万美元。第二项允许发行方在任何 12 个月期间筹集最多 7500 万美元，但须提供财务报表并履行持续报告义务。两项豁免均要求发行方提供叙述性披露，即面向投资者的书面说明，概述业务及其风险。 与管理工作完成情况挂钩的有条件安全港 这些规则包含一项有条件的安全港条款。一旦发行方完成或永久放弃其承诺开展的管理工作，其代币将不再被视为受投资合同约束，因而也不再属于“证券”的定义范围。 《明确法案》投票推迟至 9 月 支持加密行业的议员原本希望在国会进入 8 月休会前通过《明确法案》，但由于民主党反对最新草

Pantera Capital 投资组合经理 Cosmo Jiang 周五接受 CNBC 采访时表示，“聪明钱”如今正流入 Bitcoin 并推动价格上涨，下一个阻力位可能在 80,000 美元左右。Jiang 将资金流入归因于白宫在监管方面取得的积极进展，以及美国财政部宣布至少将长期债券回购规模翻倍。Bitcoin 过去一周上涨超过 23%，周五早些时候一度触及 79,319 美元，随后回落至 77,412 美元附近交易，受益于机构对加密货币领域重新产生的兴趣，以及推动监管明确化的努力。 Pantera Capital 发现聪明钱流入 Bitcoin Cosmo Jiang 告诉 CNBC，投资者对 Bitcoin 的仓位配置正开始逆转，从场外观望和净空头仓位转向做多。Jiang 表示：“从我们看到的一切来看，仓位配置正开始逆转。人们正从大幅观望甚至净空头仓位，转向意识到自己希望做多，因为这可能是一项非常重大的技术创新。” Jiang 表示，“聪明钱”如今正流入这一领域，价格反弹背后有“真正的基本面”支撑。他补充说，加密领域的一系列积极基本面，包括稳定币的采用、预测市场、永续合约以及

根据周一提交的文件，Strategy 设立了 15.9 亿美元的现金储备，并将其美元储备增加至 51 亿美元。截至 8 月 23 日，这家在纳斯达克上市的公司持有 840,447 BTC，价值 664 亿美元，自 6 月以来尚未购买比特币。文件称，新的现金池可能用于购买比特币、回购股票、支付股息或管理债务。 Strategy 设立 15.9 亿美元现金储备，并将美元储备增加至 51 亿美元 Strategy 在周一提交的文件中宣布，将其美元储备增加至 51.0 亿美元，并额外设立一个规模为 15.9 亿美元的美元现金池。文件称：“美元现金是一个单独指定的美元流动性池，公司可以保留这笔资金，未来用于与比特币储备相关的一般公司用途，其中可能包括购买比特币、支付 Strategy 优先股已宣布的现金股息和未偿债务利息、回购 Strategy 的 MSTR 股票或优先股、偿还、回购或赎回 Strategy 尚未偿还的可转换票据、增加美元储备，以及其他类似的比特币储备公司用途。” 迈克尔·塞勒于 8 月 24 日在 X 上发文称，Strategy“将美元储备增加至 51.0 亿美元，额外设立 1

巴基斯坦周五宣布了一项新的虚拟资产监管框架，结束了对加密货币近十年的禁令。负责区块链和加密货币事务的总理特别助理 Bilal Bin Saqib 邀请外国企业根据新出台的许可法规在该国开展业务。《虚拟资产法》是巴基斯坦首部用于监管虚拟资产及相关业务的综合性法律框架。目前，许可法规已经生效，服务提供商许可门户也已开放。 巴基斯坦根据《虚拟资产法》开放许可门户 《虚拟资产法》于今年早些时候获参议院批准，并由总统 Asif Ali Zardari 签署成为法律。周五的公告确认，许可法规现已开始实施。巴基斯坦虚拟资产监管局在 X 上发文称，“8 年的禁令于今日结束”，并宣布发布《许可法规》以及开通许可门户。 Bilal Bin Saqib 邀请外国加密货币公司进驻巴基斯坦 Bilal Bin Saqib 在公告中向外国公司表示：“对于那些在海外关注巴基斯坦的公司，我们的大门已经敞开。来这里，取得许可。来这里，获得银行服务。来这里，在明确、公开且可执行的规则下建设业务。” 他表示：“大约十年来，巴基斯坦对虚拟资产的态度一直在全面开放和全面禁止之间摇摆——但历史告诉我们，技术从不会等待许可。” B

美国总统唐纳德·特朗普周三敦促议员通过《Clarity Act》这一加密货币市场结构法案，同时暗示政府可能会增加比特币储备。在白宫会见加密货币高管后发表讲话时，特朗普表示，通过该法案将使美国保持领先于中国。该法案旨在建立一个框架，用于区分属于证券、大宗商品或支付型稳定币的数字资产。目前，参议院投票已安排在9月，此前议员们原本希望在8月进行投票。 特朗普称《Clarity Act》对美国竞争力至关重要 特朗普总统在周三的讲话中强调了《Clarity Act》的重要性。特朗普说：“我们正在确保美国不仅在比特币和加密货币领域，而且在预测市场、人工智能以及更多技术领域，继续保持无可争议的领先地位。”他补充道：“现在，我们需要国会通过《Clarity Act》——一个公平版本的《Clarity Act》——以及这项具有里程碑意义的市场结构法案。这是一项非常、非常有力的市场结构法案，将使我们领先于中国，并领先于其他所有国家。” 特朗普谈政府可能增加比特币储备 当被问及美国政府是否会增加比特币储备时，特朗普总统回答说：“这件事已经被讨论过——它减轻了美元的大量压力，对美元一直非常、非常有利，而我认为

罗格斯大学经济学家 Michael Bordo 和土伦大学经济学家 Cécile Bastidon 于 5 月 26 日在美国国家经济研究局（NBER）发布了一项研究，得出结论称，在压力测试情景下，美元主导地位依然具有韧性。该研究针对包括美元、英镑、欧元、日元、卢布、人民币、瑞士法郎、卢比和数字资产在内的九种货币，测试了五类冲击变量。研究人员称，测试证明了美元体系的韧性和向心力。除极少数极端情况外，美元主导地位未受影响，而这些情况的影响也不够严重。研究结果回应了日益增长的担忧，即由美国主导的货币秩序正面临来自中国崛起和地缘政治不稳定的挑战。国际货币体系已从金本位制演变为当前的浮动汇率制度，为建模提供了历史框架。 NBER 研究在五种冲击变量下测试九种货币 研究人员针对国际货币体系（IMS）和国际金融体系（IFS），对从金本位时代到当前浮动汇率体系的历史情景进行了建模。该研究考察了代表国际货币体系的九种货币：美元、英镑、欧元、日元、俄罗斯卢布、中国人民币、瑞士法郎、印度卢比和数字资产。研究根据五种冲击变量衡量货币的主导地位，这些变量取自经济史、宏观经济学（包括货币和金融因素）以及政治学。

未来资产集团正通过其全球投资平台 MAPS 以及近期收购的韩国国内加密货币交易所 Digital X（原名 Korbit），向综合性投资金融集团扩张。此次扩张体现了该集团掌握未来金融市场投资与分销基础设施的战略，因为传统资产与数字资产之间的界限正日益模糊。此举旨在摆脱证券公司以经纪业务为中心的收入结构，并以 MAPS 和 Digital X 为核心支柱，在全球资产市场确立新标准。 未来资产将 MAPS 和 Digital X 定位为战略支柱 据金融投资行业 26 日消息，未来资产下一阶段的增长战略“未来资产 3.0”聚焦于覆盖传统资产与数字资产的投资。预计 MAPS 和 Digital X 将成为 3.0 战略落地实施的两大支柱。MAPS 将作为连接未来资产各实体、客户及全球投资市场的全球平台，而 Digital X 则有望成为连接传统金融与数字资产的基础设施。一位金融投资行业人士表示：“MAPS 将打破国家与市场之间的界限，而 Digital X 将打破资产类别之间的界限。” 未来资产计划加快全球市场战略，首先通过 MAPS 平台为香港投资者提供韩国股票投资服务，随后扩展至美国、日本

SOL Cosmetics TOP3Plus ETF 在最近 1 个月期间实现了 38.71% 的收益率。据金融投资业 26 日数据，该 ETF 的表现超过了竞争对手 TIGER Cosmetics（32.02%）和 HANARO K-Beauty（25.21%）。这一业绩差距源于 SOL 对 K-beauty 分销、ODM（原始设计制造）和品牌三大细分领域龙头股采取的集中投资策略。这轮上涨恰逢韩国化妆品出口表现强劲：自去年 11 月以来，韩国化妆品出口已连续 9 个月实现同比增长，外国游客购买 K-beauty 产品的数量也有所增加。 SOL ETF 集中持有三个细分领域的龙头股 Shinhan Asset Management 旗下的 SOL Cosmetics TOP3Plus ETF 将 21.69% 的资金配置于 Silicon2（“Style Korean”分销平台运营商）、20.13% 配置于 Kolmar Korea（ODM），17.2% 配置于 A.P.R（美容仪器品牌“Medicube”）。这三只股票的合计权重接近组合总额的 60%。该 ETF 将化妆品行业划分为分