Gate 深度报道与加密市场分析

数字资产基础设施提供商 BitGo 和 OTC Markets Group 周三宣布了一项合作计划，旨在为经纪商自营交易商开发数字资产交易与托管基础设施。该拟议联盟的目标是覆盖 150 多家经纪商自营交易商，使用 OTC Link ATS，这是一个由美国证券交易委员会监管的替代交易系统。该合作旨在通过现有市场基础设施扩大机构对代币化证券的访问权限，使参与的经纪商自营交易商能够使用其当前的电子交易系统对数字资产证券进行报价、交易和结算。 BitGo 与 OTC Markets 宣布合作框架 根据该提案，BitGo Bank & Trust 将担任合格托管机构，而结算将通过 BitGo 的 Go Network 促成。该拟议框架最初旨在支持数字资产证券，并有可能在监管框架演进后扩展至代币化资产和大宗商品。OTC Markets Group 运营受监管的场外证券市场。 BitGo 于 12 月获得联邦银行牌照 12 月，BitGo 获得美国货币监理署（OCC）最终批准，允许其作为获得联邦特许的全国信托银行运营。该批准使 BitGo 能够在联邦银行监管监督下提供合格托管服务。 OTC Mark

特斯拉计划在周三收盘后公布第二季度业绩，距离其在三周前公布汽车交付量同比增长 25% 之后。财报发布之际，特斯拉股价本月下跌 10% 、全年下跌 16% 。据 LSEG 轮询的华尔街分析师预计，本季度每股收益为 51 美分，营收为 257.1 亿美元。此次公告是在特斯拉 7 月初发布早期报告之后进行的。该报告显示其汽车交付量超过 48 万辆，尽管仍面临来自中国车企的竞争，包括 BYD、Nio 和 Xiaomi，但仍超出分析师预期。 华尔街将 Q2 预期定为 51 美分 EPS 据 LSEG 轮询的分析师预计，特斯拉第二季度将报告每股收益 51 美分，营收 257.1 亿美元。 特斯拉股价年初至今下跌 16% 特斯拉股价本月已下跌约 10% ，年内累计下跌 16% 。这一下跌与 SpaceX 的下滑同时发生。SpaceX 是埃隆·马斯克的另一家万亿美元级公司。该公司 6 月实现创纪录的首次公开募股表现，自峰值收盘以来其市值已缩水近 40% 。 Q2 交付量超过 48 万辆 7 月初，特斯拉公布的汽车交付量超过 48 万辆，超过了分析师预期。公司正试图从连续数年交付量下滑中恢复，这在很大程

OpenAI 宣布了一项数据中心项目，地点位于乔治亚州埃芬厄姆县（Effingham County），靠近萨凡纳（Savannah）。该项目总投资超过 300 亿美元，设施规模为 3.2 吉瓦（gigawatt）。这项计划被命名为“Project Camellia”。这家 AI 公司与 Georgia Power 签署合同，以获得 3.2GW 的电力供应；电力交付预计将于 2028 年开始。OpenAI 承诺投资 200 亿美元，以符合州级激励方案的资格，并承诺用于社区支持 8000 万美元；此外还承诺为乔治亚州大学学生提供价值 7100 万美元的 Codex 编码服务。 该公告发布之际，数据中心建设正面临日益增长的政治与社区阻力。此前，纽约州州长 Kathy Hochul 刚刚发布为期一年的新数据中心项目暂停令——这是任何美国州首次采取此类行动——理由包括对电力成本的担忧以及对居民的负担。 OpenAI 承诺为乔治亚数据中心投资 300 亿美元以上 OpenAI 承诺向埃芬厄姆县投资 200 亿美元，以符合激励方案的资格。OpenAI 的计算策略副总裁 Sachin Katti 表示

CertiK 在 2026 年上半年报告了 52 起“加密货币拷问式勒索/袭击”（wrench）案件，总金融敞口达到 1.24 亿美元——相较去年上半年的 1050 万美元增长了超过 1,000%，据一份周三发布的报告称。“wrench”袭击指通过人身暴力或勒索胁迫受害者交出加密货币，从而绕过数字安全措施。西欧地区（尤其是法国）在这 52 起经核实的事件中占了 39 起；其中法国单独记录了 33 起，是该数据集中的主要“重灾点”，CertiK 表示。该公司还提到战术转变：与加密货币相关的入室袭击次数从 2025 年上半年公开报道的 1 起上升到 2026 年上半年 20 起。CertiK 将“wrench”袭击描述为对加密货币持有者来说已确立的威胁路径，强调需要在数字防护之外配套物理安保措施。 欧洲占 2026 年上半年 52 起经核实事件中的 39 起 CertiK 的报告强调了 2026 年上半年“wrench”袭击的地域集中性。欧洲在这 52 起经核实事件中占 39 起，其中法国占 33 起。CertiK 在报告中表示：“法国单独就占了 33 起事件，使其成为该数据集中的主要国家

富有盛名的 Wells Fargo 全球股票与真实资产策略负责人 Sameer Samana 表示，在金价从 1 月创下的历史高点回调超过 20% 之后，黄金的风险回报特征已转向更有利于投资者。Samana 在接受 Kitco News 采访时解释称，若美联储继续加息所带来的大部分下行风险，已经在当前低于每盎司 4,100 美元的价格中有所反映，因为美联储基金利率期货已计入 2 至 3 次加息。黄金数月来表现不佳，原因是中东紧张局势推高了油价，并强化了加息预期，从而提高了持有不生息资产的机会成本。但 Samana 认为，在“已计入定价”的基础之外，进一步显著收紧的概率有限，市场却已经变得过度悲观。 Samana 指出 3,500 美元的下行风险与 4,500–4,900 美元的阻力位 Samana 承认，技术面图景尚未改善，并警告称调整可能尚未完全结束。“很难说黄金已经见底了，”他说，并指出短期下行风险在 3,500 美元。与此同时，他还识别出可能在 4,500 至 4,900 美元之间出现的技术性阻力，因为在接近高位买入的投资者将寻求退出亏损仓位。尽管存在这些风险，Samana 强调

币圈风险投资基金在 2026 年上半年通过 CoinGecko 数据获得了 133 亿美元的已承诺资本。在用时减半的情况下，这相当于 2024 年全年总额。投资轮次数量较 2022 年峰值 1,978 轮下降了 78%，降至 435 轮，资本集中在更少的超大型基金中。该变化反映出募资模式向传统私募股权看齐：有限合伙人承诺资金，并通过资本调用在多年度部署窗口内分期提取资金；截至 2026 年上半年，机构参与了全部交易的 54.5%。 资本调用机制与“干粉”功能 已承诺资本是有限合伙人通过《有限合伙协议》向基金承诺的资金总额。普通合伙人会在发现投资机会时发起资本调用，在三到五年的部署窗口期内分阶段提取已承诺金额。已承诺资本不会在起初就转移到基金账户。已承诺资本与已部署资本之间的差额被称为“干粉”。据 Insights4VC 在 2026 年 2 月发布的研究称，私募市场的全球干粉仍接近历史最高水平。传统风险投资基金通常对已承诺资本收取 2% 的年度管理费，而不是对已部署金额收费，这意味着投资者在承诺期内为闲置资金支付费用。Blockchain Capital 在 2026 年 4 月面向其

根据彭博社报告，苹果公司计划在未来几个月对其 MacBook 和 iMac 产品线进行重大改版，首先推出一款搭载 M6 芯片的全新入门级 14 英寸 MacBook Pro，以及两年来首次 iMac 更新。此次改版旨在借势由 AI 应用推动的高性能设备需求飙升。两款设备的开发工作已完成，但预计要到秋季才会出货。此次升级还将扩展到首批发布之外，配备更新芯片的更新版 MacBook Air、Mac mini 和 Mac Studio 机型也在筹备中。随着 AI 热潮带动强性能笔记本和台式机需求增长，苹果的 Mac 业务预计将实现第三个连续年度的营收增长。 Apple 完成搭载 M6 的 MacBook Pro 和 iMac 开发 苹果正准备在未来几个月内推出其所售 Mac 的更新版本。全新的入门级 14 英寸 MacBook Pro 将由 M6 芯片提供动力，这也将是两年来首次 iMac 更新。据彭博社报道，这两款设备的开发已完成，但预计要到秋季才会出货。 在首轮发布之后，苹果还在推进搭载更新芯片的 MacBook Air、Mac mini 和 Mac Studio 更新机型。配备 OLE

SEC 委员加密妈妈 Hester Peirce 周三发布了一句话，警告加密货币机枪池和借贷策略的构建者，切勿错误解读联邦证券法。Peirce 是 SEC 加密任务组（Crypto Task Force）的成员。她表示，无论这些部署在哪条区块链上，只要涉及投资合同，链上机枪池以及借贷活动仍然受联邦监管约束。该警告是在唐纳德·特朗普总统第二个任期期间代币化活动走热之际发出，因为 SEC 正在努力为新兴代币化资产类别提供清晰指引。 加密妈妈 Peirce 警告勿误读证券法 在周三发布的一篇博客中，Peirce（因支持区块链创新而常被称为“加密妈妈”）表示，人们不应当为解读现行证券法而“做倒立、后空翻和其他体操”，以便让它不适用于纳入联邦证券法范围内的加密货币资产。“你会摔得很惨，”她说。Peirce 表示，将活动移入联邦证券法所涵盖的范围内的链上操作，并不会使这些活动脱离 SEC 所执行的法律范围。 机枪池和借贷策略面临联邦证券法审查 Peirce 指出，机枪池“可能在多种方面涉及联邦证券法”。她表示，机枪池可能构成 Howey 测试的要件之一——该测试是 SEC 用于判断某物是否属于证券

Benchmark 将 Coinbase 的第二季度营收预期下调，原因是本季度加密交易条件偏弱，且该消息发布在下周公布财报之前。该公司维持对 Coinbase（COIN）股票的买入评级，并将目标价定为 270 美元。分析师 Mark Palmer 指出，本季度集中式交易所现货交易量约下降 28%，加密货币市值约下跌 13%，是本次修正的关键因素。 Benchmark 下调 Coinbase Q2 营收预估至 13.8 亿美元 在周三发布的一份发给客户的研报中，Benchmark 分析师 Mark Palmer 将其对 Coinbase 第二季度的营收预估从 15.1 亿美元下调至 13.8 亿美元。Palmer 同时将其对 2026 年全年营收预估从 63.3亿美元下调至 60 亿美元。Palmer 写道，Coinbase 在 2026 年第二季度所处的交易环境十分艰难。他指出，除集中式交易所现货交易量约下降 28% 外，永续合约活动也出现走弱。Benchmark 预计本季度交易收入将下跌超过 5%。Palmer 还提到，6 月出现了早期企稳迹象：现货交易量回升至 1 万亿美元以上，这

霍尔木兹海峡过境油轮的战争风险保险费率截至 7 月 22 日飙升了近 1,900%，据 Devere Group 的一项分析称。Devere Group 是一家全球金融咨询与资产管理公司。这一涨幅是在美国中央司令部连续第 11 个夜间对伊朗发动打击之后出现的；打击推动布伦特原油升至每桶 94 美元以上。根据 Devere Group 援引的劳合社市场协会（Lloyd's Market Association）数据，在冲突爆发前，用于覆盖一艘大型原油船的成本约为其船体价值的 0.25%，而在冲突期间约为 5%。对于一艘价值 1 亿美元的油轮而言，一次穿越该水道的保险账单从约 2090万美元升至约 500 万美元。随着美国军队持续进行军事行动，且围绕这一战略水道的紧张局势仍然居高不下，这一升级正发生在霍尔木兹海峡交通受扰的背景之下。 保险成本从船体价值的 0.25% 升至 5% 油价在 7 月 22 日上涨，布伦特原油上涨近 4%，西德克萨斯中质油（West Texas Intermediate）上涨约 3.8%。由于交易员在评估霍尔木兹海峡长期航运中断风险，市场保持高度波动。Devere

Reddit 股票在周三下跌 9%，原因是《华尔街日报》报道称，该公司已讨论关闭对谷歌内容的访问，以用于人工智能。此次下跌是在外界对两家公司之间 6000 万美元/年的协议的担忧之后发生的，该协议即将到期，并正在重新谈判。2024 年协议允许谷歌使用 Reddit 的内容来训练其 AI 模型，但谷歌的 AI 摘要从搜索结果中减少了对网站的流量，促使 Reddit 重新评估合作的收益；据《华尔街日报》援引知情人士称，Reddit 正在考虑此事。随着这些进展，Reddit 股票今年以来下跌约 19%。 Reddit 股票在 WSJ 报道谷歌协议后下跌 9% 在《华尔街日报》报道称之后，Reddit 股票周三下跌 9%。该股今年以来下跌约 19%。两家公司在 2024 年达成协议，让这家搜索巨头能够在其 AI 模型上训练 Reddit 的内容。据《华尔街日报》称，Reddit 与谷歌之间 6000 万美元/年的协议即将到期，两家公司正在就潜在续约合作进行洽谈。CNBC 已向 Reddit 和谷歌联系以寻求评论。 谷歌 AI 摘要降低发行方流量 据《华尔街日报》援引知情人士称，随着谷歌的 AI

伦敦证券交易所（London Stock Exchange）正在推出 LSE 24，这是一项新的受监管交易场所，提供每周五天的近乎连续交易。客户测试计划最迟于 2026 年底开始，商业化上线目标为 2027 年上半年，具体取决于监管批准。该场所旨在满足日益增长的投资者对传统交易时段之外的市场准入需求，以及自动化交易技术的快速兴起。这一举措代表了伦敦证券交易所数十年来交易模式最重大的一项结构性变革之一。 LSE 24 与主板市场（Main Market）分开运营，且延长交易时段 LSE 24 将与伦敦证券交易所的主板市场（Main Market）分开运营，而不是取代它。主板市场将继续在英国时间 08:00 至 16:30 之间交易，而 LSE 24 将覆盖交易日剩余时段。 新场所将于 17:00 至 07:50 运营，并在 18:30 至 19:00 之间暂停 30 分钟，用于日终处理。通过这两个场所的组合，投资者将获得几乎连续的工作日市场准入，覆盖伦敦上市的标的。 最初，LSE 24 将重点关注交易所交易产品（exchange-traded products），包括 ETF 以及其他上

Telegram 联合创始人 Pavel Durov 宣布，该平台将在今年夏天把原生的非托管 Gram 钱包直接集成到每一款 Telegram 应用中。该公告于 7 月 21 日发布，在 24 小时内引发 Gram（此前称 Toncoin）价格上涨超过 10%，代币从约 $1.44 涨至盘中高点接近 $1.59。Durov 将此次上线描述为让超过 10 亿用户实现即时零手续费的加密货币交易。通过将非托管设计直接嵌入消息应用，并让用户完全掌握其私钥，整合旨在使 Gram 成为 Telegram 生态系统中的默认货币。 Telegram 宣布今年夏天原生 Gram 钱包集成 Pavel Durov 表示，消息平台将在今年夏天把原生的非托管 Gram 钱包直接引入每一款 Telegram 应用。Durov 表示：“今年夏天将迎来人类历史上规模最大的非托管加密货币钱包上线。对超过 10 亿用户而言，即时零手续费的加密货币交易即将成为现实。我们要为每一款 Telegram 应用推出原生非托管 Gram 钱包！” 该整合通过让用户完全掌握其私钥和资产来降低 Web3 的准入门槛。与由中心化交易所托

国家养老金服务（NPS）主席金成柱（Kim Seong-ju）于7月21日在社交媒体发文称，NPS投资并非旨在支撑韩国股市或捍卫指数水平，这是他本月第二次公开回应市场压力。在文中，金强调NPS作为长期机构投资者，专注于为退休人员实现可持续收益，而不是被短线市场波动牵着走。该声明回应了市场的相互矛盾预期：一方面要求NPS在反弹时不要卖出，另一方面又要求在回调时为指数提供支撑。近期几周，KOSPI波动加剧。 金成柱在SNS发文强调长期投资原则 在一篇题为“Everything Leads to National Pension Service?”（一切通向国家养老金服务？）的帖子中，金表示NPS投资“并非为了股市支撑或股价防卫，也不为充当市场安全网或放大器”。他解释称，NPS遵循六项原则，包括盈利性、稳定性和公共利益，通过面向国内外资产的长期多元化投资来管理退休资金。金写道，NPS的投资纪律“基于长期视角以及作为长期投资者所需的持久耐心，不会被像这些天一样波动幅度显著的高波动所左右”。他最后总结称，NPS的作用“并不是去影响市场，而是为公民的退休带来长期收益”。 NPS主席此前于7月1日反

Bitget 在 2026 年第二季度产生了近 700 亿美元的 TradFi 永续合约交易量，在加密货币交易所中将其列为传统金融衍生品的前三大场所之一。TokenInsight 2026 年第二季度加密货币交易所报告将 TradFi 永续合约列为交易所竞争中具有战略重要性的领域，把该类别从小众产品提升为核心厮杀战场。加密货币交易所的月度 TradFi 永续合约交易量从 1 月的 520 亿美元上升至 6 月的 2680 亿美元，增长主要由权益永续合约推动，因为交易所扩大进入股票代币和现实世界资产工具。 Bitget 的 2026 年第二季度表现指标 TradFi 永续合约在当季占 Bitget 总衍生品交易量的 8.61%，是在报告所追踪的主要中心化交易所中渗透率第二高的情况。Bitget 在整个 2026 年第二季度期间，于商品与权益永续合约市场均保持前三的排名。在持仓量市场份额方面，其期货未平仓合约份额从 2026 年第一季度的 7.81% 上升到 8.58%，成为该期间所追踪交易所中最强劲涨幅之一。 TradFi 永续合约市场扩张 该报告发现，加密货币交易所的月度 TradFi

比特币在 7 月 22 日于约 66,100 美元的价格附近交易，此前在当天早些时候一度突破 66,500 美元。其 30 天实现波动率压缩至 28.3，为自 2016 年以来的最低水平。CryptoQuant 贡献者 Axel Adler Jr. 指出，该波动率指标已从 6 月 25 日的 41.6 下降至此，将 BTC 置于自 2016 年以来波动率区间的后 8%。这种收缩发生在价格稳步反弹之际，但未平仓合约并未随近期涨势同步扩张，暗示杠杆仍相对偏轻，从而降低了直接强制平仓风险。从历史经验看，这类低波动时期很少会在较长时间内持续，尤其是在价格反弹之后；当前市场正观望这段平静期是否会在之后酝酿突破，或出现急剧反转。 过去七天比特币在 64,700 美元到 66,700 美元之间交易 比特币在过去七天上涨超过 2%，交易区间在 64,700 美元到 66,700 美元之间。20 天和 50 天移动平均线仍低于现货价格，为短期提供支撑。200 天移动平均线位于约 72,700 美元附近，作为关键阻力。Adler 表示，如果实现波动率升至 35 以上，同时比特币未能重新站回 200 天移动

Binance 发起了一项奖励活动，向启用 Fully Paid Securities Lending（全额证券借出）以其“美国股票或 ETF 持仓”为对象的用户提供最高 388 USDC 奖励。FPSL HODL Leaderboard（排行榜）活动按用户排名分配奖励，并将持续至 2026 年 8 月 2 日。该活动比 Binance 于 2026 年 6 月 10 日首次启用借贷服务晚了六周；此前，Binance 已于 2026 年 6 月 1 日推出对超过 7,000 只美国上市股票和 ETF 的直接访问。该推广旨在推动证券借贷功能的早期采用：允许持有人将全额拥有的股份以费用形式借给借款人，方式类似于 Fidelity 和 Charles Schwab 等机构提供的零售经纪业务做法，但如今已整合到一个面向币圈原生的平台中。 Binance 通过 Nest Trading 和 Alpaca Securities 启用 FPSL 服务 Binance 于 2026 年 6 月 10 日推出其 Fully Paid Securities Lending 服务，早于其在 2026 年 6

Ripple 正在为下一次预定的 XRP 托管发布做准备，预计将有 10 亿 XRP 于 8 月 1 日变得可用，符合公司自 2017 年起长期沿用的代币管理计划。托管机制通过 XRP 托管账本上的智能合约，在每个月的第一天自动最多解锁 10 亿 XRP，以提高围绕 XRP 供应管理的透明度。尽管公告中的数字十分可观，但此前的发布通常只有一小部分进入流通；Ripple 将继续将大部分重新托管，用于流动性操作、生态系统开发以及与机构合作伙伴的合作。 Ripple 重新托管大多数每月 XRP 配额 Ripple 历史上在每月解锁之后，通常会重新锁定 6 亿到 8 亿 XRP。在 2026 年期间多次托管事件（包括 1 月、5 月、6 月和 7 月的事件）带来了有限的即时价格波动；大多数情况下，XRP 的走势与更广泛的加密货币市场趋势保持一致。托管系统于 2017 年 12 月推出，当时 Ripple 将 550 亿 XRP 放入以加密方式保护的托管账户，以回应关于代币供应和市场透明度的担忧。每个月会有一个托管合约到期并向 Ripple 释放代币；未使用的余额通常会被放入新的托管安排中，并设

SpaceXAI 是太空探索技术公司（SPCX）的子公司，正考虑在德克萨斯州进行扩张，至少新建 1 个大型数据中心。据《信息报》（The Information）援引知情人士称，该公司过去几个月在德州考察了多处潜在的数据中心选址。SpaceXAI 希望在其现有孟菲斯（Memphis）枢纽之外，进一步扩展其 AI 算力能力，作为其力争成为主要云服务商的一部分：其最近已签署协议，将大部分计算能力租赁给包括 Anthropic 和 Alphabet Inc. 的 Google 在内的客户。SpaceX 股价在周三开盘交易中下跌 1%。 SpaceXAI 过去几个月考察了多处德克萨斯州选址 据《信息报》称，SpaceXAI 过去几个月在德克萨斯州考察了多处潜在的数据中心选址。该公司正在权衡多种扩张路径，包括从零开始建设新设施，以及将现有仓库改造成 AI 数据中心，类似于其将一处旧的制造设施改造为其首个孟菲斯站点的做法。SpaceXAI 也已开始将现有数据中心员工派往德州，并且最近发布了与该州数据中心开发和建设相关的招聘岗位。 孟菲斯设施承载吉瓦级算力 据该报道，德州扩张的规模可能达到或超过 S

金融行动特别工作组周二发布报告称，许多去中心化金融平台仍保留集中控制权，并且在任何可识别人员控制它们的情况下，都适用其反洗钱规则。该报告发现，通过集中治理代币、行政特权、对升级的控制以及流向内部人员的费用等方式，集中化要素“在实践中经常持续存在”。据总部位于巴黎、其标准被用于覆盖200多个司法辖区的机构称，近93%的受访司法辖区尚未将这些规则应用到符合条件的去中心化金融安排中，而只有两个司法辖区曾经许可或注册过一项。 FATF 将 DeFi 归入三类控制形态 金融行动特别工作组将 DeFi 划分为三组：拥有可识别控制者的平台、在实践中仍属集中化但其运营者保持隐身，以及它所称的真正去中心化的少数派（无领导者）。只有最后一类能够逃脱其标准。报告列出了链上与链下的控制迹象，包括升级密钥和“杀手开关”功能、设定费用或风险参数的能力、集中的投票权、公用网站或应用的控制权，以及雇佣核心开发者或持有金库的公司实体。只要存在此类控制，无论背后的人是开发者、大额代币持有人、前端运营者还是资金提供方，都应像任何金融公司一样获得许可并接受监管。即便只是运行一个将用户导向某个协议的前端，也可能足以满足相关资格